當(dāng)下，P2P投資平臺(tái)魚龍混雜。據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月30日全國(guó)累計(jì)上線P2P平臺(tái)3598家，其中1078家出問題，出事率高達(dá)30%！

不可否認(rèn)，有不少值得投資的平臺(tái)：它們有著嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)保障措施，能夠確保自己跟投資人的資金安全，并取得相對(duì)較高的收益。但也有不少投資陷阱：經(jīng)營(yíng)管理層沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，導(dǎo)致平臺(tái)大范圍逾期違約；更甚者，以高息為誘餌，集資后消失！

在網(wǎng)貸平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)背景下，投資人如何煉就一雙火眼金睛，識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)，讓資金避險(xiǎn)，并創(chuàng)造收益？

本文將以行內(nèi)人士的視角作出一些分析，以供投資人借鑒。

判斷點(diǎn)一：投資回報(bào)率財(cái)務(wù)健康的企業(yè)不會(huì)接受高成本資金 問題企業(yè)才會(huì)鋌而走險(xiǎn)

高收益伴隨著的是高風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)，毋庸置疑。原因很簡(jiǎn)單：財(cái)務(wù)健康的良性企業(yè)，不會(huì)接受高成本的資金。而財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題的企業(yè)，會(huì)鋌而走險(xiǎn)借高息資金周轉(zhuǎn)。

換位思考：假如你是企業(yè)的負(fù)責(zé)人，當(dāng)你企業(yè)的回報(bào)率只有15%至20%的時(shí)候(現(xiàn)在很多企業(yè)的真實(shí)回報(bào)率還沒達(dá)到這個(gè)水平)，你會(huì)不會(huì)借超過這個(gè)成本的資金？

我想答案是：當(dāng)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)正常時(shí)，不會(huì)。但當(dāng)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題、財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，鋌而走險(xiǎn)，會(huì)！

企業(yè)借高息資金周轉(zhuǎn)，猶如吸了毒品的人，是戒不掉，停不下的。借錢給這類企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)極高。

網(wǎng)貸平臺(tái)的投資收益率高于12%，甚至是高于10%的，借款人實(shí)際拿到錢的成本在15%至24%，這類平臺(tái)是相對(duì)較危險(xiǎn)的。

判斷點(diǎn)二：標(biāo)的金額大額貸款批復(fù)特復(fù)雜，太隨意太快則風(fēng)險(xiǎn)極高

金融行業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有個(gè)通用辦法，即：小而分散。國(guó)家成立普惠金融部，并將P2P網(wǎng)貸納入普惠金融部管理，是用行動(dòng)在鼓勵(lì)民間規(guī)范的小額信貸。但現(xiàn)在很多平臺(tái)上的標(biāo)的，動(dòng)輒大幾百萬，甚至幾千萬！已經(jīng)超出了小額信貸的范疇。

而大額貸款的審批是非常復(fù)雜的工程。銀行對(duì)大額貸款設(shè)定了非常嚴(yán)格的準(zhǔn)入與批復(fù)條件，金額達(dá)到一定數(shù)量，就要上報(bào)總行審批，審批的流程橫跨幾個(gè)部門，審批的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)月。

反觀現(xiàn)在的很多網(wǎng)貸平臺(tái)，批復(fù)大額貸款太隨意，幾天就推出一個(gè)大額項(xiàng)目。可見，其中蘊(yùn)含著極高的風(fēng)險(xiǎn)。

判斷點(diǎn)三：標(biāo)的期限企業(yè)貸款期限若短于6個(gè)月 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高

做企業(yè)的人都知道，現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線。企業(yè)現(xiàn)金流斷裂之時(shí)，即是企業(yè)倒閉之日。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有一定的周期，正常企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)同樣也有一定的周期。從設(shè)備投入生產(chǎn)，到產(chǎn)生收益，從項(xiàng)目開始到項(xiàng)目結(jié)束，動(dòng)輒就要幾年的時(shí)間。即使是企業(yè)短期周轉(zhuǎn)，時(shí)間至少也要半年。

銀行根據(jù)貸款期限的不同，將貸款分為短期貸款(貸款期限在1年及以下)與長(zhǎng)期貸款(貸款期限在1年以上)。短期貸款只能用于短期周轉(zhuǎn)，如果短期貸款用于長(zhǎng)期投資，那就是短貸長(zhǎng)投，有風(fēng)險(xiǎn)。

有人說，銀行也是吸收短期存款放長(zhǎng)期貸款呀，怎么不說它有風(fēng)險(xiǎn)呢？這里需要解釋一下。

銀行經(jīng)營(yíng)中，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是擠兌風(fēng)險(xiǎn)。而擠兌，就源自因?yàn)槎唐诖婵罘砰L(zhǎng)期貸款。但銀行面臨著監(jiān)管部門（銀監(jiān)會(huì)）非常嚴(yán)格的監(jiān)管，以及各項(xiàng)重要指標(biāo)的時(shí)時(shí)監(jiān)控，如存款準(zhǔn)備金，存貸比，資本充足率，核心資本充足率等。并且，銀行有龐大的客群，相對(duì)較安全。

而縱觀現(xiàn)今網(wǎng)貸平臺(tái)，很多貸款期限僅一個(gè)月、兩個(gè)月，甚至幾天時(shí)間（就是所謂的“天標(biāo)”）！試問，正常企業(yè)拿這幾天的錢，有何用？

不過，有幾種可能性是合理的，如：貸款到期還后再貸，或應(yīng)收款延期幾天但資金著急付出。

綜上：除了少數(shù)幾種情況，標(biāo)的期限短于6個(gè)月是不合理的，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高。

判斷點(diǎn)四：擔(dān)保方式房產(chǎn)抵押 上市背景 國(guó)企背景 都不一定靠譜

1.房產(chǎn)抵押變現(xiàn)難

很多投資人有一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為有房產(chǎn)來做抵押擔(dān)保的借款一定是安全的。而事實(shí)情況恰恰相反。

再做個(gè)換位思考：如果你要用錢，你有一套房子能做抵押，你會(huì)找誰借錢？當(dāng)然是銀行抵押借款！銀行服務(wù)好，利率低。為什么要放著銀行不找，而選擇較高利息的網(wǎng)貸平臺(tái)？若真是“棄銀行、找網(wǎng)貸”，原因只有一個(gè)，就是你無法通過銀行的審批。

為什么？那原因就很多了，可能是你信用記錄不好，可能是你借款用途不對(duì)，也可能是你涉及訴訟?？傊?，銀行覺得你不是好客戶，貸款到期后，你可能無法還錢。所以，即便你有房子抵押，銀行照樣不借錢給你。

而網(wǎng)貸平臺(tái)，剛好接住了這類客戶。給這類客戶貸款，你就必須做好處置房產(chǎn)的準(zhǔn)備。但依現(xiàn)在國(guó)內(nèi)房產(chǎn)拍賣的相關(guān)法律，處置房產(chǎn)動(dòng)輒兩三年。

處置期內(nèi)，投資人要么得耐心地等，要么得讓平臺(tái)墊付。如果平臺(tái)不墊付，投資者就將蒙受損失；而如果平臺(tái)墊付，也不樂觀，因?yàn)槠脚_(tái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因此飆升，隨時(shí)可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

2.上市背景 國(guó)企背景不一定擔(dān)保

另外，有的平臺(tái)號(hào)稱有上市公司擔(dān)保，那說明這個(gè)平臺(tái)很可靠？請(qǐng)記住，這也是一個(gè)誤區(qū)。

上市公司的擔(dān)保有嚴(yán)格的流程，且需要向證監(jiān)會(huì)披露。平臺(tái)可能有上市公司的股東背景，但依現(xiàn)行的法律，子公司出事，母公司是不必承擔(dān)連帶責(zé)任的。所以，有上市公司背景的平臺(tái)，并不一定能為平臺(tái)做擔(dān)保，并不一定就可靠。

同理，有國(guó)企背景的平臺(tái)，也并不意味著國(guó)企將會(huì)擔(dān)保你的債權(quán)。投資人務(wù)必擦亮眼睛。

3.適當(dāng)逾期和不良，正常！

借貸，有一定比例的逾期與不良是合理的。銀行有如此嚴(yán)密的風(fēng)控，如此完善的抵押物，尚且有0.5%甚至更高的不良率。而民間金融平臺(tái)，風(fēng)控能力不如銀行，客戶質(zhì)量不如銀行，如何能確保無不良？

俗話說，常在河邊走，沒有不濕鞋。但可靠的平臺(tái)只能濕足，不能濕身。

說了這么多，什么項(xiàng)目才是好項(xiàng)目呢？筆者認(rèn)為

好項(xiàng)目，應(yīng)該長(zhǎng)這樣……

1.借款人財(cái)務(wù)健康，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流

有穩(wěn)定的收入用于償還借款，被業(yè)內(nèi)稱為“第一還款來源”。一般而言，這類的借款人群不會(huì)接受高利率資金。

2.當(dāng)借款人經(jīng)營(yíng)收入出現(xiàn)問題時(shí)，有后備收入用于還款，即抵押物或擔(dān)保人

這被業(yè)內(nèi)稱為“第二還款來源”。有良好的抵押擔(dān)保的項(xiàng)目，安全系數(shù)自然更高。

3.貸款人（或網(wǎng)貸平臺(tái)）快速處置資產(chǎn)的能力

即當(dāng)借款人出現(xiàn)問題，貸款人能否快速將抵押物收回并變現(xiàn)的能力。

4.在滿足了前三條的情況下，又能給出相對(duì)較高的投資回報(bào)率。

小結(jié)

投資是門藝術(shù)，金融的核心是信用與風(fēng)險(xiǎn)。選擇投資平臺(tái)絕不能只看收益，更重要的是，要依據(jù)理性的判斷來選擇可靠、安全的平臺(tái)。