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股神巴菲特近年來對血液透析服務(wù)鐘愛有加，曾多次攜重金增持血液透析服務(wù)提供商DaVita公司股票。經(jīng)過今年年初的增持之后，巴菲特已經(jīng)持有后者17.7%股權(quán)，成為單一大股東。對于信奉“長期投資”，且將“賺錢而不是賠錢”作為投資第一準(zhǔn)則的巴菲特而言，投資DaVita公司，無疑是看好血液透析服務(wù)領(lǐng)域的未來發(fā)展前景。 如果說獨(dú)立血液透析服務(wù)在美國已經(jīng)發(fā)展數(shù)十年，依然讓人相信該產(chǎn)業(yè)未來有巨大的想象空間，那么國內(nèi)市場則堪稱尚待開掘的巨大金礦。行業(yè)人士將血液透析市場稱為中國最具潛力的藍(lán)海市場，具有5倍增值空間。 據(jù)中國醫(yī)療器械信息網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按理論發(fā)病率計(jì)算，目前中國中末期腎?。‥SRD）患者數(shù)量約200萬人，血液透析規(guī)模則逾千億元。而且，隨著中國老齡化進(jìn)程加快，預(yù)計(jì)到2030年我國ESRD患者人數(shù)將突破315萬人，這意味著那時(shí)的理論市場規(guī)模將會(huì)達(dá)到2500億元。 目前，由于醫(yī)療資源欠缺和支付能力低下，我國規(guī)律透析的存量患者僅有30萬人左右，尿毒癥患者透析治療率尚不足15%，遠(yuǎn)低于37%的全球平均治療率，而歐美發(fā)達(dá)國家的透析治療率已經(jīng)達(dá)75%。血液透析市場增值放量空間巨大。 2012年，國家將ESRD患者納入醫(yī)保報(bào)銷范圍。而在今年3月19日，國家衛(wèi)計(jì)委醫(yī)政醫(yī)管局又發(fā)出《關(guān)于征求獨(dú)立血液透析中心管理規(guī)范和基本標(biāo)準(zhǔn)意見的函》（以下簡稱“《意見函》”），意圖打破此前民營機(jī)構(gòu)不得介入獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的成規(guī)。 國海證券醫(yī)藥研究員陳鐵林告訴我們，該《意見函》的發(fā)布意味著民營企業(yè)進(jìn)入血液透析中心建設(shè)的政策將逐步放開，血液透析市場正迎來黃金時(shí)代。 政策破冰，企業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，涉及血液透析產(chǎn)業(yè)鏈的國內(nèi)醫(yī)療器械、制藥企業(yè)紛紛在獨(dú)立血液透析服務(wù)領(lǐng)域謀篇布局。 大勢 “美國ESRD患者做血液透析就如中國人去足療店做足療”，這是國內(nèi)最早介入獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的三生制藥（以下簡稱“三生”）董事長婁競對美國市場考察后的感受。 其實(shí)，獨(dú)立的血液透析服務(wù)中心在歐美十分普遍，如DaVita公司在美國41個(gè)州的社區(qū)設(shè)立了1200多家血液透析服務(wù)中心，而美國公立醫(yī)院機(jī)構(gòu)運(yùn)營的血液透析中心數(shù)量不到所有數(shù)量的1%。在中國，由于政策要求，血液透析服務(wù)一直由公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供。 2012年，六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，明確指出將ESRD納入大病保險(xiǎn)補(bǔ)償政策，實(shí)際支付比例不低于50%，并要求按費(fèi)用高低分段制定支付比例。2013年，大病醫(yī)保進(jìn)一步擴(kuò)容，提出對于符合相關(guān)條件的貧困人群還將額外得到15%的民政醫(yī)療救助基金，合計(jì)報(bào)銷比例不低于90%，2014年6月，衛(wèi)計(jì)委進(jìn)一步明確了實(shí)施的時(shí)間表，要求在6月底前啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民大病醫(yī)保試點(diǎn)工作，年底全面推開。 血液透析費(fèi)用高昂一直是ESRD患者治療率低下的主要原因。目前每次血液透析費(fèi)用為450元左右，年費(fèi)用則高達(dá)至10萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了城鄉(xiāng)居民人均可支配收入。而納入醫(yī)保報(bào)銷范圍之后，患者的治療需求被釋放，市場幾乎在一夜之間被迅速激活。 然而公立醫(yī)院的血液透析中心只有2300多個(gè)，能夠服務(wù)的患者人數(shù)僅為26萬人左右。大醫(yī)院排隊(duì)透析的現(xiàn)象頗為普遍。北京某醫(yī)院透析中心人士表示，保障老患者的透析需求都非常吃力，更別提應(yīng)對新增加患者。更為重要的是，我國目前還有600多個(gè)縣根本沒有血液透析中心，無法滿足透析患者的需求。 當(dāng)然，大量的治療需求需要醫(yī)保資金的強(qiáng)力保障。為了緩解醫(yī)保部門的支付壓力，引入競爭機(jī)制，逐步放開血液透析服務(wù)市場，是主管部門的不二選擇。 與2009年原衛(wèi)生部發(fā)布的《血液透析室建立與指南》不同，《意見函》明確指出允許設(shè)立獨(dú)立血液透析服務(wù)中心，且血液透析服務(wù)中心的門檻大幅降低?！兑庖姾分赋觯O(shè)立血液透析服務(wù)中心不再要求必須是擁有腎內(nèi)科的二級(jí)以上醫(yī)院，而只要10公里范圍內(nèi)有二級(jí)以上綜合醫(yī)院，并與之簽訂一個(gè)透析急性并發(fā)癥服務(wù)協(xié)議就可建立透析中心。專家認(rèn)為，10公里的要求在中國絕大多數(shù)城市都可以滿足，尤其在縣級(jí)城市。而至于與二級(jí)以上綜合醫(yī)院簽訂透析急性并發(fā)癥服務(wù)協(xié)議只是為獨(dú)立血液透析服務(wù)安全設(shè)立保障機(jī)制。這樣的門檻設(shè)置其實(shí)就是給獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的建立開了方便之門。 此外，《意見函》還明確指出，獨(dú)立透析服務(wù)中心的其他輔助科室均可外包，如檢驗(yàn)、藥劑和消毒等。這對于即將進(jìn)入或者準(zhǔn)備進(jìn)入血液透析服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)而言，無疑能夠降低運(yùn)營成本。而且為保障血液透析服務(wù)的運(yùn)營，還允許腎內(nèi)科高級(jí)醫(yī)師在獨(dú)立透析中心多點(diǎn)執(zhí)業(yè)。 由此可見，國家相關(guān)部門對設(shè)立獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的態(tài)度已經(jīng)由此前的保留轉(zhuǎn)為支持。陳鐵林指出，雖然目前《意見函》還未正式出臺(tái)，但放開獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的大趨勢已經(jīng)非常明顯，而且在河北、山東等省份，已經(jīng)展開了建立獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的試點(diǎn)工作。 布局 $新華醫(yī)療(SH600587)$ 是制定未來規(guī)劃最為長遠(yuǎn)的企業(yè)，血液透析服務(wù)中心的營業(yè)目標(biāo)已經(jīng)設(shè)立到了2020年，大有勢在必得之意。新華醫(yī)療董事長趙毅新在今年6月公開表示，新華醫(yī)療準(zhǔn)備于今年建立10家血液透析中心，明年建20家，2016年再建30家，計(jì)劃到2020年，公司血液透析產(chǎn)品線整體營收規(guī)模在10億元以上。 陳鐵林認(rèn)為，進(jìn)入獨(dú)立血液透析服務(wù)中心領(lǐng)域，最好的方法是與醫(yī)院建立合作關(guān)系。目前，其實(shí)諸多企業(yè)都在以此為主要的模式。由企業(yè)出資為醫(yī)院建立血液透析中心，或者由企業(yè)承包醫(yī)院的血液透析中心。目前新華醫(yī)療、$威高股份(01066)$ 、$三生制藥(SSRX)$ 藥等均依此作為主要的模式在運(yùn)營血液透析中心。此舉的好處在于，能夠快速的獲得醫(yī)生和患者資源。 此外，新華醫(yī)療還在積極規(guī)劃建設(shè)獨(dú)立的血液透析服務(wù)中心。新華醫(yī)療證券代表靳建國介紹，他們的策略是在將要建立獨(dú)立血液透析服務(wù)中心的城市先建立腎病?？漆t(yī)院，目前已經(jīng)在山東、湖南、湖北三省市著手建立腎病醫(yī)院作為旗艦透析中心，然后依托腎病?？漆t(yī)院組建獨(dú)立的血液透析中心，一方面藉此獲取患者資源，另一方面積累醫(yī)生資源。除此之外，新華醫(yī)療還設(shè)計(jì)了專門的腎病科醫(yī)生的培養(yǎng)計(jì)劃。 有“肝素一哥”之稱的$常山藥業(yè)(SZ300255)$ 也先行一步，其董事長高樹華日前接受媒體采訪時(shí)稱：“我們已經(jīng)拿到了河北省衛(wèi)計(jì)委的批件，成為河北省做血透中心的試點(diǎn)公司之一。”而沈陽三生則早于兩年前就聯(lián)手DaVita在遼寧省落子布局血液透析服務(wù)中心。 其實(shí)，除了已經(jīng)介入血液透析服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)之外，其他企業(yè)也在積極籌劃運(yùn)作，以期能在合適的時(shí)間點(diǎn)，能夠迅速切入血液透析服務(wù)市場。以醫(yī)療監(jiān)護(hù)產(chǎn)品起家的寶萊特就是一例。 $寶萊特(SZ300246)$ 董秘黎曉明告訴我們，寶萊特于2010年起已經(jīng)開始關(guān)注血液透析市場，期許在國內(nèi)市場中分得一杯羹。在2012年登陸資本市場后，展開了一系列地并購，于2012年收購了生產(chǎn)透析液和透析粉的天津摯信鴻達(dá)60%股權(quán)，之后又收購了生產(chǎn)血液透析機(jī)的重慶多泰、生產(chǎn)血液濃縮液的遼寧恒信生物，獲得豐富的產(chǎn)品線，基本上完成了產(chǎn)品布局。 雖然目前還沒有設(shè)立血液透析服務(wù)中心，但黎曉明認(rèn)為，大量的企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域，未來血液透析服務(wù)費(fèi)用必定要下降，而與之匹配的血液透析產(chǎn)品，均施行捆綁銷售，血液透析機(jī)和血液透析器則為不賺錢產(chǎn)品，只能依靠耗材賺錢，所以當(dāng)血液透析服務(wù)費(fèi)用下降之時(shí)，耗材才是利潤來源，先在產(chǎn)品上布局，是為未來提高競爭優(yōu)勢。 突圍 在布局血液透析服務(wù)中心領(lǐng)域的企業(yè)中，醫(yī)療器械企業(yè)堪稱主力軍，新華醫(yī)療、威高股份、重慶山外山等均在展開圈地運(yùn)動(dòng)。陳鐵林認(rèn)為加緊在該領(lǐng)域布局的原因在于血液透析醫(yī)療器械市場長期由跨國企業(yè)把持，所以國內(nèi)企業(yè)期許通過建立獨(dú)立血液透析中心達(dá)到產(chǎn)品的協(xié)同作用，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療器械在終端銷售的放量。 縱觀整個(gè)血液透析醫(yī)療器械領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)目前僅占據(jù)附加值低、技術(shù)難度較小的血液透析護(hù)理處理耗材、血液透析粉液、透析器復(fù)用機(jī)等低端市場，占比在80%以上。血液透析管路和血液透析水處理系統(tǒng)，國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品份額略超過進(jìn)口產(chǎn)品。而品牌和技術(shù)壁壘最大的血液透析器和血液透析機(jī)則由跨國企業(yè)產(chǎn)品占據(jù)，其市場份額達(dá)85%以上。 重慶山外山科技有限公司目前是國內(nèi)企業(yè)中血液透析機(jī)市場份額較大的企業(yè)，但也僅為1%左右。數(shù)據(jù)顯示，2011~2013年間，中國99%血液透析機(jī)進(jìn)口來自于歐盟與日本，而且這些國家的產(chǎn)品所占市場份額還在不斷增加，已經(jīng)從2011年的78.03%上升至83.52%。 由此可見，跨國企業(yè)在血液透析醫(yī)療器械市場已處于壟斷地位，為此，在今年6月份，商務(wù)部還宣布對原產(chǎn)于歐盟和日本的進(jìn)口血液透析機(jī)進(jìn)行反侵銷立案調(diào)查。國內(nèi)企業(yè)在于跨國血液透析醫(yī)療器械企業(yè)競爭中除了產(chǎn)品本身技術(shù)問題之外，另外一個(gè)重要的原因是產(chǎn)品線單一，有些企業(yè)只生產(chǎn)設(shè)備，不生產(chǎn)耗材，有些則反之。 由于進(jìn)入中國血液透析領(lǐng)域的跨國醫(yī)療器械企業(yè)產(chǎn)品線齊全，其在銷售上選擇以捆綁式模式攻占市場，先向醫(yī)院免費(fèi)提供血液透析設(shè)備，然后捆綁銷售耗材，以耗材賺取利潤。 威高集團(tuán)董事長陳學(xué)利就此曾表示，血液透析行業(yè)只有儀器、管路、透析藥三個(gè)打包一起給醫(yī)院才能盈利，僅有其中一項(xiàng)不能盈利。他說，“因?yàn)獒t(yī)院都要求免費(fèi)使用透析儀器，所以威高與日本一家企業(yè)合資成立了透析儀生產(chǎn)工廠?！崩钑悦飨蛭覀儽硎荆就玲t(yī)療器械企業(yè)與跨國企業(yè)較量能力相當(dāng)懸殊，所以國內(nèi)放開獨(dú)立血透中心服務(wù)市場的政策意向，是本土企業(yè)重新?lián)寠Z市場的絕佳機(jī)會(huì)。 在醫(yī)療器械領(lǐng)域，最早涉足血液透析服務(wù)的是威高集團(tuán)，同時(shí)威高是國內(nèi)企業(yè)中血液透析產(chǎn)品線最為豐富的企業(yè)。2011年，威高成為衛(wèi)生部批準(zhǔn)的唯一一家民營血透服務(wù)中心試點(diǎn)單位，其血透中心經(jīng)過3年的發(fā)展已經(jīng)遍布全國，其中大部分為與醫(yī)院合作，有9家屬于自建的獨(dú)立血透中心，所用透析產(chǎn)品均來自公司自產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，威高自獲得試點(diǎn)資質(zhì)以來，血液透析產(chǎn)業(yè)增長頗快，2013年收入達(dá)到5.61億元，同比增長40%。 靳建國告訴我們，從全球血液透析行業(yè)發(fā)展來看，獨(dú)立血液透析服務(wù)中心是血液透析領(lǐng)域的“咽喉之地”，也是未來大勢所趨，所以誰先在終端布局，誰就優(yōu)先獲得話語權(quán)。之所以現(xiàn)在要快速布局血液透析中心，是因?yàn)樾氯A醫(yī)療有諸多血液透析產(chǎn)品正在研發(fā)或者已經(jīng)處于審批階段，如血液透析機(jī)預(yù)計(jì)年底獲得審批，血液透析器明年獲得審批。如果錯(cuò)失終端良機(jī)，對銷售而言無疑非常艱難，“現(xiàn)在布局，即使自身產(chǎn)品沒有上市，可以購進(jìn)其他企業(yè)產(chǎn)品使用，等自己產(chǎn)品上市便可逐步替代?！?br>  查看原圖拓土 相對于血液透析領(lǐng)域的本土醫(yī)療器械企業(yè)與跨國企業(yè)競爭中突圍無望，只能選擇另辟蹊徑的策略，在藥品市場方面，本土企業(yè)倒是略勝一籌，已經(jīng)逐步替代跨國藥企產(chǎn)品占據(jù)了主要市場份額。不過，龍頭企業(yè)的擴(kuò)張壓力仍不容小覷。 長期透析患者需要使用合成促紅細(xì)胞生成素（EPO）治療貧血并發(fā)癥。三生占據(jù)中國EPO市場44%以上的份額。然而，EPO的市場競爭也異常激烈。目前，上海克隆生物、成都地奧、阿華生物、北京四環(huán)等16家公司先后有同類產(chǎn)品上市，此外，三生還要面對安進(jìn)、羅氏等跨國巨頭的競爭。而且EPO每年為三生貢獻(xiàn)60%的銷售額，一品獨(dú)大也給企業(yè)發(fā)展帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。 此外，血液透析中最常使用的抗凝血藥物為肝素。目前，占據(jù)最大市場份額的常山藥業(yè)，其市場處境與三生制藥如出一轍。雖然較早進(jìn)入肝素領(lǐng)域，并且擁有從原料到制劑的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，但常山藥業(yè)亦是一品獨(dú)大，其當(dāng)家產(chǎn)品低分子量肝素鈣注射液貢獻(xiàn)額同樣高達(dá)60%。而隨著紅日藥業(yè)、廣東天普等4家企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入，競爭壓力也在不斷加劇。這迫使其與三生一樣必須尋求新藍(lán)海以謀得發(fā)展。 2010年4月，三生董事長婁競與美國DaVita公司亞太區(qū)CEO在本溪高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)簽訂了注冊合資管理公司的協(xié)議，雙方計(jì)劃在國內(nèi)開設(shè)血液透析服務(wù)中心。由股權(quán)設(shè)置DaVita占合資公司70%股權(quán)可以看出，三生并未將建立獨(dú)立血液透析中心當(dāng)做主要發(fā)展業(yè)務(wù)，而是為其提供血液透析藥品EPO。婁競告訴我們，三生與DaVita合作的協(xié)議中，規(guī)定三生是中心EPO產(chǎn)品的獨(dú)家供應(yīng)商。主要是為了保證自己的產(chǎn)品的市場占有率。 目前，三生已經(jīng)在國內(nèi)開設(shè)了5家血液透析服務(wù)中心，同時(shí)還代管5家醫(yī)院機(jī)構(gòu)的血液透析中心。婁競曾向我們表示，未來5年內(nèi)會(huì)開出200家血液透析中心，布局上將偏重于二線城市，但主要培訓(xùn)基地及演示中心則會(huì)放在一線城市。婁競還介紹說，目前該業(yè)務(wù)運(yùn)營十分樂觀，未來會(huì)對EPO銷售構(gòu)成重要的協(xié)同作用。 而對于常山藥業(yè)，高樹華介紹說，預(yù)計(jì)真正建起血液透析中心還需3~5年的時(shí)間，且會(huì)選擇經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的縣級(jí)城市設(shè)立，“常山藥業(yè)進(jìn)入血液透析服務(wù)領(lǐng)域，由于自身能夠生產(chǎn)肝素和血液透析需要的輔料等產(chǎn)品，所以對常山藥業(yè)而言具有降低運(yùn)營成本的優(yōu)勢。”（來源：E藥經(jīng)理人） |
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