狗不理：經(jīng)營(yíng)157年終“上市”，包子卻退居二線

“狗不理”包子隸屬于狗不理包子飲食集團(tuán)公司，品牌創(chuàng)始于1858年，已有157年歷史；2005年，天津同仁堂入主天津狗不理，以1.06億人民幣得標(biāo)并購(gòu)狗不理，成立天津狗不理食品股份有限公司；2015年10月28日，天津狗不理食品股份有限公司收到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”)同意掛牌函。

掛牌新三板，本是值得榮耀的事情，然而，掛牌新三板的業(yè)務(wù)不是狗不理包子飲食集團(tuán)公司，而是其旗下天津狗不理食品股份有限公司，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括速凍食品和包裝食品，并非“狗不理”主營(yíng)餐飲業(yè)務(wù)。

眾所周知，狗不理是一家定位高端的老字號(hào)餐飲企業(yè)。其官網(wǎng)顯示，目前，狗不理以高檔酒樓為主業(yè)，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及中式簡(jiǎn)餐、物流配送、速凍食品、養(yǎng)殖基地、新品開(kāi)發(fā)、培訓(xùn)學(xué)校等多種業(yè)態(tài)。

狗不理方面接受采訪時(shí)表示，餐飲業(yè)從2012年開(kāi)始走下坡路，特別是高端餐飲業(yè)受影響明顯，因此狗不理也在積極謀求轉(zhuǎn)型。

為了拓展包子之外更多的盈利空間，狗不理開(kāi)始尋求收購(gòu)機(jī)會(huì)，并于今年初拿下澳大利亞最大的咖啡連鎖品牌高樂(lè)雅在中國(guó)的永久品牌使用權(quán)。而這一舉措被認(rèn)為是狗不理向著休閑餐飲領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的正式行動(dòng)。

而此次食品板塊單獨(dú)上市，表明狗不理近兩年已經(jīng)把工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到食品工業(yè)上。狗不理方面曾提到，“目前許多消費(fèi)者覺(jué)得狗不理的包子貴，我們通過(guò)降低生產(chǎn)成本的方式，讓消費(fèi)者享受到價(jià)格合理的包子?！?/p>

此外，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從資本的角度來(lái)說(shuō)，食品加工明顯比傳統(tǒng)的餐飲業(yè)務(wù)具有更大的穩(wěn)定性和更高的標(biāo)準(zhǔn)化水平，相比傳統(tǒng)餐飲業(yè)務(wù)更容易得到投資者的青睞。

從多番籌備IPO遇阻到轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板成功掛牌，狗不理似乎一直不曾改變上市的初心，但這個(gè)上市卻早已不再是最初預(yù)期的模樣。其實(shí)，上市過(guò)程的轉(zhuǎn)變，也是狗不理的轉(zhuǎn)型之變。

西安飲食宣布中止收購(gòu)嘉和一品

自打西安飲食宣布擬斥資4億元收購(gòu)嘉和一品以來(lái)，老字號(hào)和大眾餐飲是否合適的討論一直未停止。

而在11月19日，西安飲食發(fā)布公告，由于交易標(biāo)的嘉和一品未與公司磋商擅自簽訂重大合同等，決定終止收購(gòu)北京嘉和一品企業(yè)管理股份有限公司100%股權(quán)。（交易價(jià)格合計(jì)4.11億元）

但是在投資者看來(lái)，已經(jīng)通過(guò)審核的重組卻突然流產(chǎn)，理由似乎并沒(méi)這么簡(jiǎn)單，而無(wú)論重組終止背后有什么不為人知的隱情，西安飲食都會(huì)面臨著很大的扭虧壓力，公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)也將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

疑點(diǎn)1：西安飲食與嘉和一品的重組事宜已經(jīng)在7月23日有條件通過(guò)了證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委的審核，公司在獲批4個(gè)月后突然終止重組引起了投資者的懷疑。在資本市場(chǎng)，這種情況并不多見(jiàn)。

疑點(diǎn)2：西安飲食與交易對(duì)手方關(guān)于智能餐飲業(yè)務(wù)的分歧源于嘉和一品3月訂購(gòu)1000臺(tái)新型智能倉(cāng)儲(chǔ)柜設(shè)備，交易金額達(dá)5300萬(wàn)元。

西安飲食認(rèn)為，大規(guī)模固定資產(chǎn)投入必將導(dǎo)致標(biāo)的公司固定資產(chǎn)折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)宣傳推廣等成本費(fèi)用大幅增加，可能為公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大不確定性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，智能倉(cāng)儲(chǔ)柜的購(gòu)進(jìn)發(fā)生在3月，難道雙方在溝通合作中從未提及這一占嘉和一品凈資產(chǎn)的35.73%的投資，非要等中介機(jī)構(gòu)調(diào)查才被發(fā)現(xiàn)？

疑點(diǎn)3：對(duì)于西安飲食終止重組的決定，有市場(chǎng)人士表示理解。認(rèn)為就西安飲食的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀來(lái)看，營(yíng)收下滑的狀態(tài)導(dǎo)致它可能沒(méi)有足夠的資金，目前并不是并購(gòu)嘉和一品的時(shí)機(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，有著老孫家、同盛祥、西安烤鴨店、西安飯莊、五一飯店等11個(gè)老字號(hào)品牌的西安飲食，三季度的虧損額度已經(jīng)擴(kuò)大到了1128萬(wàn)元，較去年同期的凈利潤(rùn)下滑了281.77%。

不一樣的高端餐飲，面臨一樣的問(wèn)題

不只“狗不理”和西安飲食，包括北京的“便宜坊”、杭州的“知味觀”、蘇州的“松鶴樓”等百年餐飲品牌以及金百萬(wàn)、望湘園、綠茶、嘉和一品等傳統(tǒng)餐飲品牌和百花村、福記食品、全聚德、小肥羊、湘鄂情、鄉(xiāng)村基、唐宮中國(guó)等上市餐飲品牌均在積極轉(zhuǎn)型，從多品類(lèi)、多品牌、大眾化、標(biāo)準(zhǔn)化、互聯(lián)網(wǎng)化以及跨界經(jīng)營(yíng)等方面各顯神通。

隨著國(guó)內(nèi)快餐、個(gè)性化餐飲及外賣(mài)O2O平臺(tái)培養(yǎng)的辦公室就餐場(chǎng)景而產(chǎn)生的消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的影響，未來(lái)，國(guó)內(nèi)高端餐飲或?qū)⒊掷m(xù)不被看好，高房租、高人力成本、高原材料成本、低毛利等核心問(wèn)題不會(huì)因?yàn)橹醒霃N房和標(biāo)準(zhǔn)化及外帶模式而有太大改變。

各高端傳統(tǒng)餐企已經(jīng)在將門(mén)店小型化、個(gè)性化以及孵化互聯(lián)網(wǎng)餐飲品牌和拆分公司架構(gòu)等方面做出努力。