買(mǎi)入十倍股必須精研指數(shù)，賣(mài)出十倍股也必須精研指數(shù)。買(mǎi)中十倍股之后，也要爭(zhēng)取盡可能在指數(shù)瘋狂的頂部要及時(shí)清倉(cāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)。2015年6月中旬到9月的指數(shù) “閃電熊”告訴我，只是買(mǎi)對(duì)了，如果沒(méi)有賣(mài)對(duì)，也是“然并卵”。

　　最近將前些年關(guān)于十倍股的一些心得，進(jìn)行了綜合提煉，總結(jié)成此文。

　　一、十倍股必須精研指數(shù)

　　我研究了2008年底至2010年11月這個(gè)期間出現(xiàn)的51只十倍股(期間最高價(jià)格是最低價(jià)格的十倍以上者)，其中90%的十倍股的最低價(jià)格出現(xiàn)在2008年10月底至11月初，而2008年10月底這個(gè)時(shí)間正好是399101中小板綜至2010年11月最大上漲309%的起點(diǎn)。

　　我研究了2011年至2015年的342只十倍股的最低價(jià)格的出現(xiàn)時(shí)間，其中54%的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年12月左右，20%的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年1月左右，11%的的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年3月至9月之間，10%的的最低價(jià)格出現(xiàn)在2013年6月25日。對(duì)于小指數(shù)來(lái)說(shuō)，2012年12月，這正好是399102創(chuàng)業(yè)板綜至2015年6月最大上漲673%的起點(diǎn)；2012年1月，這也是小指數(shù)過(guò)去5年中最重要的次低點(diǎn)(絕對(duì)的最低點(diǎn)是2012年12月4日)；2012年3月至9月是小指數(shù)過(guò)去5年中見(jiàn)到最重要的次低點(diǎn)后，振蕩尋找最低點(diǎn)的區(qū)間；2013年6月25日則是小指數(shù)產(chǎn)生絕對(duì)最低點(diǎn)之后的最后一個(gè)次低點(diǎn)。

　　非常明顯，十倍股的最低價(jià)格的出現(xiàn)時(shí)間與指數(shù)的最低點(diǎn)高度密切相關(guān)。

　　因此，買(mǎi)到了十倍股，并不是因?yàn)槟隳芨桑且驗(yàn)槟氵\(yùn)氣好，你只是在指數(shù)最低點(diǎn)或者次低點(diǎn)附近買(mǎi)到了與指數(shù)同步起飛的股票而已。

　　再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，買(mǎi)到了十倍股，并不是因?yàn)槟隳芨?，而是因?yàn)槟氵\(yùn)氣好，同期指數(shù)都漲了七八倍，你買(mǎi)的個(gè)股漲十來(lái)倍，不算什么稀奇的事情。

　　所以，精研指數(shù)是尋找和持有十倍股第一和最關(guān)鍵的一步，必須在指數(shù)的重要階段低點(diǎn)開(kāi)始買(mǎi)入股票。精研指數(shù)的意思是，你的指數(shù)分析系統(tǒng)必須在2008年11月初發(fā)出中期買(mǎi)入信號(hào)，必須在2012年1月發(fā)出中期買(mǎi)入信號(hào)，必須在2012年12月發(fā)出中期買(mǎi)入信號(hào)，必須在2015年6月中旬這樣的中期大頂發(fā)出賣(mài)出信號(hào)。

　　買(mǎi)入十倍股必須精研指數(shù)，賣(mài)出十倍股也必須精研指數(shù)。買(mǎi)中十倍股之后，也要爭(zhēng)取盡可能在指數(shù)瘋狂的頂部要及時(shí)清倉(cāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)。2015年6月中旬到9月的指數(shù) “閃電熊”告訴我，只是買(mǎi)對(duì)了，如果沒(méi)有賣(mài)對(duì)，也是“然并卵”。

　　在2015年這輪創(chuàng)業(yè)板牛市結(jié)束之前，原來(lái)我的個(gè)股的最長(zhǎng)持股時(shí)間是8個(gè)月，但最近這一輪牛市中，我有一只股票的持股時(shí)間達(dá)到18個(gè)月。300199翰宇藥業(yè)，2013年11月買(mǎi)入，2015年6月15日清倉(cāng)賣(mài)出(持有18個(gè)月，這個(gè)創(chuàng)了我個(gè)人的持股時(shí)間的歷史紀(jì)錄). 300199翰宇藥業(yè)的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年12月4日，與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的最低點(diǎn)是同一天。到2015年6月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最高時(shí)，翰宇藥業(yè)也到達(dá)最高價(jià)格，自2012年12月4日起的最大漲幅高達(dá)1840%。現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，我如果沒(méi)有在2015年6月15日清倉(cāng)賣(mài)出翰宇藥業(yè)，那就是即使買(mǎi)中了十股倍，也是“然并卵”。

　　一定意義上，不看指數(shù)而穿越牛熊的十倍極品股對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，只不過(guò)是一個(gè)美麗的傳說(shuō)和美妙的幻想。不過(guò)，本人對(duì)于找到這樣美麗的傳說(shuō)和實(shí)現(xiàn)這樣美妙的幻想，尚有一定心得，詳見(jiàn)下文。

　　二、十倍股必須喜新厭舊

　　十倍股必須喜新厭舊的第一個(gè)含義是上一輪牛市瘋狂表現(xiàn)的大牛股，大概率在下一輪牛市難有出色表現(xiàn)，未來(lái)的大牛股，首先要淘汰上一輪牛市中的大牛股，必須在新的一批韭菜中去尋找。

　　1985年，泰勒和德邦特《股市是否反應(yīng)過(guò)度》的論文，提出了行為金融學(xué)最重要的發(fā)現(xiàn)之一：以3-5年為一個(gè)周期，一般而言，原來(lái)表現(xiàn)不佳的股票開(kāi)始擺脫困境，而原來(lái)的贏家股票則開(kāi)始走下坡路。這個(gè)現(xiàn)象在行為金融學(xué)中被稱(chēng)為反轉(zhuǎn)效應(yīng)。

　　2011年至2015年6月的342只十倍股中，相對(duì)前一輪最高點(diǎn)的最大跌幅超過(guò)70%的有78只(占22.8%)，最大跌幅超過(guò)60%的有195只(占57%)，最大跌幅超過(guò)50%的有268只(占78.4%).

　　2008年底起來(lái)的51只十倍股中，在2012年至2015年創(chuàng)業(yè)板大牛市中，僅有3只(僅占6%)再度漲了十倍以上。

　　2011年至2015年的342只十倍股中，在未來(lái)的牛市中，再度上漲十倍以上的股票會(huì)有多少呢？臆測(cè)當(dāng)在1成以下？留待未來(lái)驗(yàn)證。

　　十倍股必須喜新厭舊的第二個(gè)含義是十倍股大概率來(lái)自次新股。

　　2008年底至2010年11月的399101中小板綜最大上漲309%的牛市中，對(duì)應(yīng)的次新股是2006年6月至2008年9月發(fā)行上市的269只新股(那個(gè)時(shí)間段前后，新股發(fā)行暫停).2008年底至2010年11月這個(gè)期間出現(xiàn)的51只十倍股，其中有21只次新股(占41%).269只次新股中，出現(xiàn)了21只十倍股，比例為7.8%；同期整體市場(chǎng)1622只股票，出現(xiàn)了51只十倍股，比例僅為3.1%。次新股中出現(xiàn)十倍股的比例7.8%，非常明顯高于同期整體市場(chǎng)的十倍股比例3.1%。

　　2012年至2015年6月的399102創(chuàng)業(yè)板綜最大上漲673%的牛市中，對(duì)應(yīng)的次新股是2009年7月至2012年10月發(fā)行上市的902只新股(那個(gè)時(shí)間段前后，新股發(fā)行暫停).2011年至2015年的342只十倍股，其中有222只次新股(占65%).902只次新股中，出現(xiàn)了222只十倍股，比例為25%；同期整體市場(chǎng)2472只股票，出現(xiàn)了342只十倍股，比例為13.8%。次新股中出現(xiàn)十倍股的比例25%，非常明顯高于同期整體市場(chǎng)的十倍股比例13.8%。

　　2014年1月至2015年6月發(fā)行上市的新股317只(這個(gè)時(shí)間段前后，新股發(fā)行暫停)，在未來(lái)的牛市中，會(huì)出現(xiàn)多少只十倍股？因?yàn)榘l(fā)行制度的原因，這一批新股自上市首日起連續(xù)一字漲停，不少個(gè)股相對(duì)開(kāi)盤(pán)價(jià)已經(jīng)上漲十倍以上，但因?yàn)橘I(mǎi)不到，不具備操作意義，本文描述的“2011年至2015年6月的342只十倍股”并不包括這類(lèi)十倍股。截至2015年9月2日，目前整體市場(chǎng)有2780只股票，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)多少只十倍股？其中又會(huì)有多少次新股十倍股？師母已呆！未來(lái)的十倍股均以本輪下跌之后的最低點(diǎn)開(kāi)始計(jì)算。

　　三、十倍股起點(diǎn)市值必須小于50億元

　　十倍股的最低起點(diǎn)的總市值和當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格是很低的。2008年底至2010年11月的51只十倍股的起點(diǎn)最低總市值沒(méi)有超過(guò)50億元的，起點(diǎn)最低總市值小于10億元的，有25只(占50%)。這批股票起動(dòng)點(diǎn)最低價(jià)(當(dāng)時(shí)價(jià)，非復(fù)權(quán)價(jià))沒(méi)有超過(guò)30元的。

　　2011年至2015年6月的342只十倍股的起點(diǎn)最低總市值超過(guò)50億元的，僅有20只(占5.8%)，起點(diǎn)最低總市值小于10億元的，有82只(占25%)。這342只十倍股的起動(dòng)點(diǎn)最低價(jià)(當(dāng)時(shí)價(jià)，非復(fù)權(quán)價(jià))超過(guò)30元的，僅5只。

　　四、十倍股可重點(diǎn)關(guān)注RPS大于90的股票

　　2011年至2015年的342只十倍股中，也有極少數(shù)的8只極品股(僅占2.3%)是2011年12月之前見(jiàn)到最低的。他們是300058藍(lán)色光標(biāo)、300182捷成股份、300202聚龍股份、002252上海萊士、300104樂(lè)視網(wǎng)、300072三聚環(huán)保、002400省廣股份、002339積成電子。

　　2011年至2015年的342只十倍股中，20%的最低價(jià)格出現(xiàn)在2012年1月左右，這批股票中，有一些超級(jí)成長(zhǎng)股，包括300024機(jī)器人、600446金證股份、300017網(wǎng)宿科技、300188美亞柏科、300020銀江股份、300212易華錄、300075 數(shù)字政通、300273和佳股份、300244迪安診斷、300253衛(wèi)寧軟件、300168萬(wàn)達(dá)信息、002390信邦制藥、300016北陸藥業(yè)。

　　這樣的超級(jí)成長(zhǎng)股是不是我們應(yīng)該追求的極品股呢？他們除了具備前述特征(次新+最低總市值小于50億元)之外，還有一個(gè)共同特征是領(lǐng)先指數(shù)見(jiàn)底，即后來(lái)指數(shù)創(chuàng)了新低，這些股票的股價(jià)沒(méi)有新低，由于這個(gè)因素，這些股票的歐奈爾定義的股價(jià)相對(duì)強(qiáng)度RPS在2012年就已經(jīng)位于90以上。

　　五、未來(lái)的十倍股在哪里？

　　根據(jù)前文分析，對(duì)于未來(lái)的十倍股，個(gè)人提出一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注方向：2014年1月至2015年6月發(fā)行上市的317只新股。這是下一輪牛市中的次新股。

　　十倍股未來(lái)的起點(diǎn)的兩個(gè)信號(hào)臆測(cè)：

　　第一，指數(shù)出現(xiàn)中期買(mǎi)入信號(hào)？我個(gè)人的指數(shù)分析系統(tǒng)中，目前的指數(shù)沒(méi)有絲毫的中期買(mǎi)入信號(hào)的跡象。繼續(xù)耐心等待。

　　第二，上述317只新股中至少15只以上個(gè)股的總市值跌破十億元。目前剛剛出現(xiàn)跌破20億元市值的(才只有幾只)，如果前面十倍股起點(diǎn)最低市值有大量十億元以下市值的特征繼續(xù)有效的話，對(duì)于很多次新股來(lái)說(shuō)，還具有至少50%的下跌空間。

　　2008年底至2010年11月的21只十倍次新股中，其中13只的起點(diǎn)最低市值小于十億元(占62%).2006年6月至2008年9月發(fā)行上市的269只新股中，其中最低市值小于十億元的13只(占4.8%)，后來(lái)成為了十倍股。

　　2011年至2015年的222只十倍次新股中，其中58只的起點(diǎn)最低市值小于十億元(占26.1%).2009年7月至2012年10月發(fā)行上市的902只新股中，其中最低市值小于十億元的58只(占6.4%)，后來(lái)成為了十倍股。

　　參考上述數(shù)據(jù)，2014年1月至2015年6月發(fā)行上市的317只新股中，至少要5%(15只以上)的市值跌破十億元，才考慮十倍股起點(diǎn)有可能到來(lái)。

(責(zé)任編輯：DF146)