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玩轉(zhuǎn)分級(jí)A（上） 玩轉(zhuǎn)分級(jí)A（下） 掘金分級(jí)B（上） 掘金分級(jí)B（中） 掘金分級(jí)B（下） ----------------- 玩轉(zhuǎn)分級(jí)A（上） 力哥說分級(jí)基金，真的很難簡(jiǎn)單又好玩。 前面幾集，我從分級(jí)基金的概念和分級(jí)基金的發(fā)展歷程這兩個(gè)角度，幫你從面上大概介紹了一下分級(jí)基金。如果前面幾期你看下來已經(jīng)感覺在云里霧里打轉(zhuǎn)了，大腦已經(jīng)扛不住了，不知道力哥在說啥了，那我勸你就不要再往下看了，你就別玩分級(jí)基金了，老老實(shí)實(shí)買指數(shù)基金也能在這輪牛市里賺得盆滿缽滿。 如果你完全理解了我前面幾集在說點(diǎn)啥，那就接著聽我說下去。這期開始我就要進(jìn)入分級(jí)基金的實(shí)戰(zhàn)操作篇了，告訴你到底怎么靠分級(jí)基金賺錢。 買入并持有母基金 從大的方向上看，分級(jí)基金的投資策略有這么四種——第一種，買入并持有母基金；第二種，買入并持有分級(jí)A；第三種，買入并持有分級(jí)B；第四種，套利。 這四種投資策略，一種比一種復(fù)雜，尤其是套利特別復(fù)雜，對(duì)投資者有很高的技術(shù)要求。 我先從最簡(jiǎn)單的開始說起——買入并持有母基金。 這是力哥最不推薦的一種投資策略。因?yàn)榻裉旃善毙头旨?jí)基金基本上都是指數(shù)基金，你買一個(gè)母基金，就相當(dāng)于你買了一個(gè)最普通的指數(shù)基金?？催^以前指數(shù)基金篇的小伙伴肯定會(huì)回想起來力哥當(dāng)時(shí)是怎么說的，我說在牛市里，買普通的指數(shù)基金不如買股票倉位更高、各種費(fèi)用更低的ETF基金。記住，普通的滬深300指數(shù)基金一定是跑不過滬深300ETF基金的。所以這種最簡(jiǎn)單的策略，我先幫你OUT掉。 這里還有一個(gè)技術(shù)性問題要解釋下。之前我介紹ETF基金和LOF基金的時(shí)候，我說這種基金有兩種渠道可以買，一種是按照基金凈值在場(chǎng)外申購，一種是根據(jù)基金在二級(jí)市場(chǎng)的實(shí)時(shí)交易價(jià)格在場(chǎng)內(nèi)買入。因?yàn)閳?chǎng)外申購和場(chǎng)內(nèi)買入的價(jià)格可能出現(xiàn)價(jià)差，這就創(chuàng)造了套利的機(jī)會(huì)。 而分級(jí)基金要比這兩種基金更復(fù)雜，它的母基金也可以在場(chǎng)外申購贖回，也就是在基金公司官網(wǎng)、銀行、天天基金網(wǎng)、淘寶理財(cái)?shù)绕脚_(tái)買賣。 買到之后，你手里的母基金是登記在開放式基金賬戶下面的，如果你不想再持有了，你可以直接申請(qǐng)?jiān)趫?chǎng)外贖回，但如果你想要玩套利，想把這個(gè)母基金拆分成AB兩個(gè)子基金轉(zhuǎn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易的話，那不好意思，你必須再辦理一個(gè)跨系統(tǒng)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)，把母基金的份額從開放式基金賬戶轉(zhuǎn)移到證券登記結(jié)算系統(tǒng)中，也就是轉(zhuǎn)到場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)中，這在操作上就非常麻煩，你還得到證券公司去跑一趟。 所以如果你想以后玩分級(jí)套利，千萬不要在基金公司官網(wǎng)、銀行、天天基金網(wǎng)這些場(chǎng)外市場(chǎng)去申購母基金，而要到你在證券公司開戶的那個(gè)股票交易軟件里去申購，這叫做場(chǎng)內(nèi)申購，只有場(chǎng)內(nèi)申購的母基金，才能在申購確認(rèn)后的第二天直接拆分成AB兩個(gè)子基金去套利。 買入并持有分級(jí)A 接著再說第二種策略，買入并持有分級(jí)A。 對(duì)保守型的屌絲投資者來說，這是一種很好的投資策略。比如我之前介紹的中航軍工A的約定收益率高達(dá)7.5%，這個(gè)收益水平現(xiàn)在沒有一個(gè)貨幣基金或者銀行理財(cái)產(chǎn)品能達(dá)到，也已經(jīng)很接近信托產(chǎn)品的收益水平，但它的流動(dòng)性要比信托強(qiáng)得多，只要股市開盤的時(shí)候，你隨時(shí)可以賣掉。 而投資門檻也很屌絲，銀行理財(cái)產(chǎn)品的門檻是5萬，信托則是100萬，而分級(jí)基金100元就能買。而它的風(fēng)險(xiǎn)也要比信托低，更不要說P2P了。所以你看，這真是一個(gè)屌絲理財(cái)神器啊！ 但在現(xiàn)在這種大牛市里，絕大多數(shù)投資者不會(huì)滿足于一年只賺7%，那真是太對(duì)不起這七年等一回的大牛市了！所以現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，如果你是激進(jìn)型投資者，你就應(yīng)該把你全部的家當(dāng)都投到股市里去搏一把。親，你現(xiàn)在不博，更待何時(shí)??？難道等股市漲到8000點(diǎn)你再入場(chǎng)？ 就算你是保守型投資者，你也應(yīng)該從家庭金融資產(chǎn)中拿出不少于20%的資金投入股市。 在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，你買分級(jí)A就顯得不是很劃算，因?yàn)闄C(jī)會(huì)成本太高了。因此更準(zhǔn)確地說，分級(jí)A是熊市里的屌絲理財(cái)神器。等到你覺得你在股市里錢賺得差不多了，你就把你炒股賺到的錢放到分級(jí)A里去安安穩(wěn)穩(wěn)吃利息，這才是最聰明的選擇。 如何挑選分級(jí)A？ 接下去你肯定要問了，市場(chǎng)上有80多個(gè)分級(jí)A，我到底該選哪個(gè)呢？是不是選你剛才說的約定收益率最高的中航軍工A就行了呢？ 不一定。 因?yàn)榉旨?jí)A雖然也有一個(gè)基金凈值，但你在場(chǎng)外市場(chǎng)沒辦法按照這個(gè)凈值來申購，你只能通過先申購母基金再拆分成AB兩個(gè)子基金，然后把B賣掉把A留在手里，或者直接在二級(jí)市場(chǎng)根據(jù)市場(chǎng)價(jià)買入分級(jí)A這兩種方式獲得分級(jí)A的份額。 而你想要賣掉手里的分級(jí)A也沒有辦法按照凈值去贖回，只能再去買配套的分級(jí)B，然后合并成母基金再贖回，或者直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出分級(jí)A這兩種方式。你看麻煩吧。所以如果你只是想安安穩(wěn)穩(wěn)獲得分級(jí)A的約定收益率，不想玩那么復(fù)雜的套利，那你最好就直接在二級(jí)市場(chǎng)上買入分級(jí)A，就像你買股票一樣，不要考慮拆分合并這些搞腦子的事情了。 但你在二級(jí)市場(chǎng)買入分級(jí)A就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問題，你買入的價(jià)格可能高于基金凈值，也就是溢價(jià)買入，也可能低于基金凈值，也就是折價(jià)買入。如果是溢價(jià)買入，你實(shí)際得到的投資回報(bào)就會(huì)低于約定回報(bào)率，誰叫你買貴了呢？如果是折價(jià)買入，你實(shí)際得到的投資回報(bào)就會(huì)高于約定回報(bào)率，你就額外賺到了。 當(dāng)然，這個(gè)道理你明白，別人也不傻，大家都明白，所以這時(shí)市場(chǎng)的無形之手就會(huì)發(fā)揮作用了。 那些約定回報(bào)率很高的分級(jí)A，比如中航軍工A，因?yàn)樗募s定回報(bào)率高達(dá)7.5%，比市場(chǎng)中其他分級(jí)A收益率都要高出一截，那它就會(huì)特別受投資者歡迎，大家都搶著要買這個(gè)分級(jí)A，市場(chǎng)供不應(yīng)求，結(jié)果自然就會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，一出現(xiàn)溢價(jià)，中行軍工A的實(shí)際收益率就會(huì)下降，就會(huì)達(dá)不到7.5%。 反過來說也一樣，比如我之前介紹過的銀華穩(wěn)進(jìn)，它今年的約定收益率只有5.75%，和中行軍工A完全不能比，對(duì)投資者的吸引力就不夠，供大于求，自然就會(huì)出現(xiàn)折價(jià)。但因?yàn)槟闶前凑照劭蹆r(jià)買入這個(gè)基金的，你的實(shí)際收益率就會(huì)高于5.75%。 所以你在挑選分級(jí)A的時(shí)候就要去算一下，哪個(gè)分級(jí)A的真實(shí)收益率更高。 還是拿上面兩個(gè)分級(jí)A做例子，假如中航軍工A剛剛完成定期折算，現(xiàn)在的凈值正好是1元，此時(shí)它的市場(chǎng)價(jià)出現(xiàn)了10%的溢價(jià)，也就是你要花1.1元才能買到這個(gè)只值1元的基金。持有一年后你獲得了7.5%的約定回報(bào)，也就是每份凈值1元的基金能賺到0.075元，用0.075元的收益除以你的買入價(jià)1.1元，算出來的數(shù)字是0.068，所以你持有一年后的實(shí)際回報(bào)率是6.8%。 反過來說，假如同樣凈值是1元的銀華穩(wěn)進(jìn)的市場(chǎng)價(jià)出現(xiàn)了20%的折價(jià)（不要以為出現(xiàn)20%的折價(jià)很夸張，這在真實(shí)的市場(chǎng)中完全有可能出現(xiàn)），也就意味著銀華穩(wěn)健二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格是0.8元，同樣持有一年后，你能獲得5.75%的回報(bào)，也就是每份基金能賺到0.0575元，用0.0575元除以你的買入價(jià)0.8元，得出的數(shù)字是0.072，你持有一年后的實(shí)際回報(bào)率是7.2%。 你看，表面上看中航軍工A的約定收益率比銀華穩(wěn)進(jìn)高出1.75%，貌似更有吸引力，但如果算上二級(jí)市場(chǎng)的折溢價(jià)情況，結(jié)果卻可能恰恰相反，反而是你買銀華穩(wěn)進(jìn)的收益更高。 最有用的網(wǎng)站 當(dāng)然這只是舉個(gè)例子，實(shí)際投資市場(chǎng)中，分級(jí)A的價(jià)格每時(shí)每刻都在波動(dòng)，折價(jià)溢價(jià)情況也會(huì)不停變動(dòng)，更重要的是分級(jí)基金的母基金、分級(jí)A、分級(jí)B三位一體配對(duì)轉(zhuǎn)換的機(jī)制，導(dǎo)致它們之間的價(jià)格會(huì)互相影響，互相傳導(dǎo)。 并不是說約定收益率越高的分級(jí)A溢價(jià)率越高，收益率越低的分級(jí)A折價(jià)率越高，你還得看分級(jí)B的折溢價(jià)情況，你還得看分級(jí)A和分級(jí)B綜合起來的整體折溢價(jià)情況，你還得看洶涌澎湃的套利資金現(xiàn)在到底是在瘋狂買入分級(jí)A還是在瘋狂賣出分級(jí)A，這些因素都會(huì)對(duì)分級(jí)A的折溢價(jià)情況產(chǎn)生影響，所以我才說分級(jí)基金是最復(fù)雜的一個(gè)投資品種。 當(dāng)然，如果要你自己根據(jù)凈值和折溢價(jià)情況去計(jì)算每一個(gè)分級(jí)A的真實(shí)回報(bào)率，那這個(gè)工作量也太大了。別急，有現(xiàn)成的網(wǎng)站能到這些信息。一個(gè)叫ME理財(cái)網(wǎng)，網(wǎng)址是moneyext.com，另一個(gè)網(wǎng)站叫集思錄，網(wǎng)址是http://www.。  查看原圖 查看原圖這兩個(gè)網(wǎng)站上都詳詳細(xì)細(xì)標(biāo)出了關(guān)于分級(jí)基金的各種信息，當(dāng)然也能輕松找到所有分級(jí)A的實(shí)際收益率，你只要按照降序排列，就能清清楚楚看到，此時(shí)此刻，實(shí)際收益率最高的分級(jí)A是哪個(gè)。 目前市場(chǎng)上，分級(jí)A實(shí)際收益率最高的大概在7%左右。在上一輪熊市中，力哥也玩了蠻長(zhǎng)時(shí)間的分級(jí)A，但我的實(shí)際年收益水平卻超過了10%，我是如何做到這一點(diǎn)的呢？我們下回再說。 力哥理財(cái)物語：分級(jí)A是熊市里的屌絲理財(cái)神器 思考：現(xiàn)在不博，更待何時(shí)？ -------------------- 玩轉(zhuǎn)分級(jí)A（下） 力哥說理財(cái)，簡(jiǎn)單又好玩。 分級(jí)A的2.0玩法 上回我說到分級(jí)A的約定收益率和實(shí)際收益率不是一個(gè)概念，目前市場(chǎng)上分級(jí)A實(shí)際收益率最高的大概在7%左右，而力哥此前玩分級(jí)A卻能獲得超過10%的收益，這是為什么呢？ 因?yàn)槲也]有采取簡(jiǎn)單的買入并持有的策略，而是專門挑選那些折價(jià)率比較高的分級(jí)A買入。上一期里我說過，理論上說，約定收益率和溢價(jià)率成正比，約定收益率越高，越受投資者歡迎，溢價(jià)率就會(huì)越高，但實(shí)際上分級(jí)A的折溢價(jià)率經(jīng)常會(huì)受到其他因素的影響而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可能在一段時(shí)間內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格和真實(shí)內(nèi)在價(jià)值的嚴(yán)重背離。 比如說，最近股市漲得很好，尤其是券商股漲得特別瘋，那帶有杠桿的證券B漲得就更瘋了，由于出現(xiàn)了強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)，就會(huì)有無數(shù)投資者來搶證券B，在一段時(shí)間內(nèi)證券B就可能出現(xiàn)20%甚至30%高溢價(jià)，那些不怕死的投資者愿意花1.3元去買一個(gè)只值1元的基金，就是因?yàn)樗A(yù)期這個(gè)基金很快會(huì)漲到1.3元。 但由于配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的存在，證券B的高溢價(jià)自然會(huì)傳導(dǎo)給證券A，證券A就會(huì)很無奈地出現(xiàn)高折價(jià)，比如說突然跌到只有0.85元。這可能就是我抄底證券A的天賜良機(jī)！ 一方面，因?yàn)樽C券A每年都會(huì)給我支付約定收益率，我現(xiàn)在以比較高的折價(jià)率買入證券A，就意味著今后我的實(shí)際收益率會(huì)比約定收益率高出許多，我賺到了。 另一方面，就算我買入以后，證券A的價(jià)格繼續(xù)下跌，我賬面上出現(xiàn)了一些浮虧，我也不怕，因?yàn)槊磕甓紩?huì)有一次定期折算，折算便意味著此前二級(jí)市場(chǎng)的折價(jià)和溢價(jià)都會(huì)歸零，所以越接近下一次定期折算的時(shí)間，證券A在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格就越會(huì)向凈值靠攏，折價(jià)率就會(huì)越小，所以我眼下所承受的浮虧注定只是暫時(shí)性的。只要我不賣掉，堅(jiān)持持有到下一次定期折算的日子，我就一定能賺錢。 但更重要的一點(diǎn)在于，眼下證券A跌到0.85元注定是不可長(zhǎng)期持續(xù)的，因?yàn)樽C券B不可能一直都維持30%的高溢價(jià)，只要股市一跌，市場(chǎng)一恐慌，證券B的溢價(jià)率就會(huì)噼里啪啦往下降，那就意味著證券A的折價(jià)率也會(huì)快速縮小。 有可能在一、兩個(gè)月，甚至一、兩周的時(shí)間里，證券A的價(jià)格就迅速從0.85元反彈到了0.95元，我賬面上能在短時(shí)間內(nèi)浮盈0.1元。我把這0.1元的賬面收益除以0.85元的本金，這一算，可不得了——我在這么短的時(shí)間內(nèi)獲得了11.8%的收益率！ 我眼下賺到的錢已經(jīng)比你年底分給我的6%-7%的約定收益率更高了，那我就直接把證券A賣掉，然后再去尋找新的投資洼地，繼續(xù)這種風(fēng)險(xiǎn)極低，但潛在收益卻很不賴的投資模式。 不過話說兩頭，如果我買的分級(jí)A正好在很短的時(shí)間內(nèi)漲到了上去，我已經(jīng)賺到了比持有一年的實(shí)際收益率更高的回報(bào)，我就馬上拋掉；但如果運(yùn)氣不好，我買的分級(jí)A很長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格都漲不上去，那我就拿著，等年底分紅吃利息就行了。 這叫做進(jìn)可攻，退可守。如果運(yùn)氣好，你操作得當(dāng)，你靠這種投資策略，每年獲得20%的回報(bào)也是完全有可能的，所以這種投資策略非常適合穩(wěn)健型投資者。 分級(jí)A的選擇之道 當(dāng)然，不管你是一門心思選擇買入并持有分級(jí)A，就等每年給我分紅吃利息，還是選擇我上面說的這種進(jìn)可攻，退可守的2.0版的投資策略，你在挑選投資標(biāo)的的時(shí)候，有這么幾點(diǎn)一定要考慮。 第一，一定要選基金規(guī)模比較大的分級(jí)A，我建議規(guī)模小于2億的分級(jí)A不要去碰！如果你選擇玩分級(jí)B，或者玩套利，這也是最重要的一條準(zhǔn)則。想要知道分級(jí)基金的規(guī)模有多大，你到我上一期推薦的兩個(gè)網(wǎng)站上去查就行了。 由于分級(jí)基金這兩年發(fā)展太快，出現(xiàn)了許多同質(zhì)化的產(chǎn)品，比如跟蹤滬深300指數(shù)的，現(xiàn)在就有信誠、浙商、招商、國金、銀華、華安、國投瑞銀等七個(gè)分級(jí)基金。 本是同根生，相煎何太急！這么搞的結(jié)果自然就是發(fā)行比較晚的幾個(gè)滬深300分級(jí)基金的規(guī)模都非常小，許多都是只有幾千萬甚至幾百萬規(guī)模的迷你基金。 規(guī)模太小的基金必然會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性問題，就是名義上你隨時(shí)可以在二級(jí)市場(chǎng)上把手里的分級(jí)A、分級(jí)B賣掉，但實(shí)際上，很有可能沒人接盤。想賣賣不掉，這事可咋整？ 第二，盡可能選擇玩那些不設(shè)到期年限的永續(xù)的分級(jí)A。 今天市場(chǎng)上的分級(jí)基金從持續(xù)期限上可以分為兩類，一類是有期限的，比如3年或者5年后到期了，有的分級(jí)基金的AB兩個(gè)子基金就會(huì)終止上市，有的則會(huì)把AB兩個(gè)子基金全部合并成一個(gè)LOF基金。這類分級(jí)基金是當(dāng)前市場(chǎng)中的少數(shù)派。 多數(shù)派則是和銀華深證100指數(shù)分級(jí)基金一脈相承的永續(xù)基金。我為什么推薦你玩永續(xù)的分級(jí)A呢？因?yàn)橛?jì)算這種基金的隱含收益率比較方便。 這類分級(jí)A可以被看成是一個(gè)永續(xù)債券，就是永遠(yuǎn)會(huì)這么存續(xù)下去的債券，直到天荒地老，?？菔癄€，人類在地球上消失的那一刻，這個(gè)債券才會(huì)到期！ 對(duì)于“永續(xù)債券”來說，你投入的本金，基金公司是不會(huì)還給你的，也就是不能贖回，但基金公司每年會(huì)給你利息，就是從分級(jí)B那里搶來的，所以這就和銀行存款中的存本取息這種存款模式很像。 你要知道，只有銀行理財(cái)產(chǎn)品和債券可以在發(fā)行時(shí)明確告訴你收益率是多少，基金一般不允許給出明確收益率的，唯獨(dú)分級(jí)A是個(gè)例外。那作為有明確約定收益率的分級(jí)A，它實(shí)際上所隱含的真實(shí)收益率就會(huì)無限接近同等期限的優(yōu)質(zhì)債券的收益率。 對(duì)于永續(xù)的分級(jí)A來說，一般對(duì)照的就是十年期優(yōu)質(zhì)債券的收益率。假如當(dāng)前市場(chǎng)上十年期優(yōu)質(zhì)債券的收益率是7%，那永續(xù)的分級(jí)A的隱含收益率也將無限接近7%。這就給了我們一把能夠客觀衡量分級(jí)A價(jià)格是太高了還是太低了的尺子。 假如分級(jí)A的凈值是1元，約定收益率是6.5%，而十年期債券的收益率是7%，那只要拿6.5%除以7%，算出來是0.929，只要此時(shí)這個(gè)分級(jí)A的市場(chǎng)價(jià)格低于0.929元，就意味著這個(gè)分級(jí)A的真實(shí)價(jià)值被低估了，這個(gè)分級(jí)A有強(qiáng)烈的內(nèi)在沖動(dòng)會(huì)漲回到0.929元。如果高于0.929元，則意味著被高估了，這個(gè)分級(jí)A有強(qiáng)烈的內(nèi)在沖動(dòng)會(huì)跌回到0.929元。有了這把尺子，我們買分級(jí)A的安全系數(shù)就更高了。 但如果是有期限的分級(jí)A，因?yàn)槟愕钠谙抟惶焯煸诳s短，所以計(jì)算隱含收益率的時(shí)候就比較復(fù)雜，所以我不推薦大家買有期限的分級(jí)A。 第三，假如有兩個(gè)永續(xù)分級(jí)A的實(shí)際收益率相同，你應(yīng)該優(yōu)先選擇那個(gè)折價(jià)更高的。比如說一個(gè)分級(jí)A的約定收益率是7%，但因?yàn)橛幸鐑r(jià)，所以實(shí)際收益率是6.8%另一個(gè)分級(jí)A的約定收益率是6.5%，但因?yàn)橛姓蹆r(jià)，所以實(shí)際收益率也是6.8%，這種情況下你應(yīng)該選后面這個(gè)分級(jí)A。記住，同等條件下，買折價(jià)的總是比買溢價(jià)的好，能買便宜貨，我干嘛要選貴的呢？ 分紅給你母基金 最后還有一點(diǎn)要注意，就是普通的開放式基金分紅分的都是現(xiàn)金，但分級(jí)A每年的分紅不是現(xiàn)金，而是母基金的份額。 這里說一下，絕大多數(shù)分級(jí)基金每年的定期折算日都設(shè)定在12月或者1月的某一天，也就是一個(gè)自然年度快結(jié)束或者剛剛開始的時(shí)候，最多的是設(shè)定為每個(gè)自然年度的第一個(gè)工作日，明年的話就是2016年1月4日，因?yàn)?號(hào)到3號(hào)正好元旦放假。 比如說我買了中航軍工A，合照合同約定，下一次基金分紅的日期是2016年1月5日，那到了這一天，中航軍工的三個(gè)份額會(huì)同步啟動(dòng)所謂的定期折算機(jī)制——母基金、分級(jí)A和分級(jí)B的凈值都會(huì)回歸到1元，原本二級(jí)市場(chǎng)里分級(jí)A和分級(jí)B的折溢價(jià)也將在一夜之間消失。但你手里的分級(jí)A份額并不會(huì)增加，而會(huì)變成母基金。 舉個(gè)例子，假如你買了10000份中航軍工A，到了2016年1月5日，中航軍工A的凈值應(yīng)該是1.075元，因?yàn)槊磕甑募s定收益率是7.5%。所以你實(shí)際擁有10750元。但到了1月6日折算完成以后，中航軍工A的凈值突然跌回到了1元，而你手里的中航軍工A還是10000份，沒有增加，那另外750元的收益去哪里了呢？ 這時(shí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你的股票賬戶里會(huì)一夜之間多出來750份中航軍工的母基金，這就是中航軍工A每年約定給你的收益。不光定期折算是這么玩的，定額折算（不定期折算）也就是上折或者下折也是這么玩的，不光是分級(jí)A是這么折算的，分級(jí)B也是這么折算的。 總之不管是上折也好，下折也好，還是定期折算也好，你原本持有的分級(jí)A，此時(shí)一定會(huì)多出來一些母基金的份額。那我該拿這些份額怎么辦呢？ 一種辦法是直接贖回，但是你需要支付一定的贖回費(fèi)，這種方法成本比較高，力哥一般是不推薦的。還有一種辦法就是把母基金拆分成AB兩類子基金，拆分是免費(fèi)的，一天就能完成。 拆分完以后，如果你是穩(wěn)健型投資者，你可以保留分級(jí)A，賣掉分級(jí)B，把得到的錢再拿去買分級(jí)A。如果你是激進(jìn)型投資者，看好股市的前景，你就可以保留分級(jí)B，把分級(jí)A賣掉，得到的錢再去買分級(jí)B。當(dāng)然如果這錢你有其他用途，不想繼續(xù)在分級(jí)基金里打轉(zhuǎn)了，那就把分級(jí)A和分級(jí)B都賣掉，這錢你想干嘛干嘛去。 好，分級(jí)A的玩法就說到這里，下一期，我就來講講更刺激的分級(jí)B的玩法了。 力哥理財(cái)物語：分級(jí)A升級(jí)版玩法潛在收益更高 思考：分級(jí)A是教育金/養(yǎng)老金的理想選擇嗎？ ------------------ 掘金分級(jí)B（上） 力哥說理財(cái)，簡(jiǎn)單又好玩。 沒有金剛鉆，別攬瓷器活 今天我開始來講分級(jí)基金的第三種投資策略，買入并持有分級(jí)B，這也是牛市里力哥最推崇的一種投資策略。 但是你要注意，這種投資策略只適合那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力極高的投資者，像力哥這樣的人，手里的分級(jí)基金暴跌40%也依然臉不紅，心不跳，吃嘛嘛香，看到美女還有心思上去打哈哈——這種人，你才有資格去玩這種勇敢者的游戲！如果你不具備這樣的心理素質(zhì)，你承受不起這種過山車般的風(fēng)險(xiǎn)，我勸你這輩子都不要碰分級(jí)B！ 之前在力哥還沒有系統(tǒng)開講分級(jí)基金篇的時(shí)候，許多荔枝就已經(jīng)在一知半解的情況下開始玩分級(jí)B了，結(jié)果剛買好就跌掉20%，然后就跑過來和我訴苦：“力哥啊，我怎么虧了那么多錢？你說我該怎么辦?。俊?br> 對(duì)于這種人，我的回答永遠(yuǎn)只有兩個(gè)字：活該！沒有金剛鉆，別攬瓷器活。你既缺乏對(duì)分級(jí)基金全面深刻的認(rèn)知，又不具備極高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這種情況下你還因?yàn)樾闹腥计鸬哪且唤z貪念而貿(mào)然買入分級(jí)B，你就算虧得傾家蕩產(chǎn)也沒人同情你，活該！ 力哥看到過理財(cái)市場(chǎng)中太多太多的騙術(shù)，有許多騙術(shù)在我看來真的非常非常小兒科，我用小拇指都能看出來這是個(gè)騙子，但為什么騙子卻能夠?qū)覍业檬帜兀?br> 無非兩個(gè)原因，一是無知，二是貪婪。如果你知道自己無知，但只要不那么貪就不會(huì)被騙，或者你可以很貪婪，但你像力哥一樣很聰明很懂理財(cái)，知道什么時(shí)候應(yīng)該貪婪，什么時(shí)候應(yīng)該恐懼，那也不會(huì)被騙。但一個(gè)又無知又貪婪的人就活該被騙了。分級(jí)B雖然不是騙子，但道理是一樣的。一個(gè)又貪婪又無知的人買了分級(jí)B一定會(huì)虧錢。 你能徒手接住天上掉下的刀子嗎？ 力哥在上一個(gè)股市故事篇里推薦過許多分級(jí)基金，什么證券B、軍工B、環(huán)保B、醫(yī)藥B、傳媒B……如果你仔細(xì)跟蹤過這些基金的走勢(shì)的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)因?yàn)榧尤肓?.5倍到2倍的杠桿，而且經(jīng)常還會(huì)有很高的溢價(jià)，所以它們每天的波動(dòng)真的很嚇人。 尤其是這一劍五盾中的一劍——證券B的波動(dòng)最為嚇人！每天盤中的振幅超過5%甚至10%，那都是家常便飯。今天暴漲8%，明天暴跌5%，后天又暴漲4%……這樣的故事幾乎天天都在上演。 如果看復(fù)權(quán)價(jià)的話，你會(huì)看得更清楚。從2014年4月證券B以1元的價(jià)格開始上市交易到2014年12月17日，復(fù)權(quán)價(jià)最高漲到了6.5元，漲了500%+！但隨后出現(xiàn)了一波非?？植赖南碌?，到2015年2月3日最低跌到只有3.9，跌幅達(dá)到40%！但又僅僅過了兩個(gè)月，它又迅速漲到了7.5元，絕對(duì)漲幅超過90%！ 這意味著什么？ 這意味著在牛市中，分級(jí)B有兩種玩法，一種玩法是做波段，另一種玩法是放棄波段，長(zhǎng)線持有。 你覺得哪種玩法更賺錢呢？ 表面上看，每天波動(dòng)這么大的基金，玩波段肯定更賺錢！你想，今天暴跌5%的時(shí)候我買入，明天暴漲8%的時(shí)候我賣出，一下子就賺了8%，等后天再跌4%的時(shí)候我再買入，大后天再漲5%的時(shí)候我再賣出……這樣賺錢太爽啦！ 但問題在于，你怎么知道今天暴跌5%以后，明天不會(huì)再暴跌6%呢？如果連續(xù)幾天暴跌，而你在暴跌剛開始的時(shí)候就入場(chǎng)抄底了，你不就深度套牢了嗎？反過來說，你怎么知道今天暴漲8%以后，明天不會(huì)繼續(xù)暴漲5%呢？如果連續(xù)幾天暴漲，而你在只賺了一個(gè)漲停版的時(shí)候就拋了，那你不就踏空了嗎？如果你看到自己踏空了，實(shí)在忍不住又去追高了，那你不是還不如長(zhǎng)線持有更劃算嗎？ 有句話叫做想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的短期走勢(shì)，也就是預(yù)測(cè)明天會(huì)漲還是跌，就好比你徒手去接從天上掉下來的鋒利的刀子，你不但要恰好出手接住刀子，而且還不能傷到手。你可以想象一下，這有多難？沒錯(cuò)，想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股市短期走勢(shì)，就是這么難！ 一次、兩次、三次，或許你都會(huì)狗屎運(yùn)預(yù)測(cè)準(zhǔn)，但一年、兩年、三年，年年讓你預(yù)測(cè)的話，力哥以我的個(gè)人信譽(yù)擔(dān)保，世界上絕不會(huì)有任何一個(gè)人百發(fā)百中！ 不動(dòng)如山 當(dāng)然，力哥不是說玩分級(jí)B就一定要長(zhǎng)線持有，不能玩波段，那得看市場(chǎng)環(huán)境。如果是在熊市中，你長(zhǎng)線持有，那等待你的只可能是基金向下折算，市值不斷縮水的悲慘命運(yùn)，過去幾年的熊市已經(jīng)證明了這點(diǎn)。 所以前兩年的熊市中，力哥可從來沒有長(zhǎng)線持有過任何一支分級(jí)B，我都是非常謹(jǐn)慎的拿一小部分資金階梯式的買入——玩波段。一個(gè)波段能賺到個(gè)15%-20%就馬上走人。你還別說，因?yàn)椴▌?dòng)特別大，所以在熊市中想要靠分級(jí)B賺到20%的收益還不是非常困難的。 比如我最喜歡玩的銀華銳進(jìn)，我多次在0.4元買進(jìn)，0.5元賣出，或者0.5元買進(jìn)，0.6元賣出，這種玩法讓我在熊市里也能賺到錢。但這樣賺錢，風(fēng)險(xiǎn)比較大，人也比較累，而且我不敢拿很高的倉位去玩，所以賺到的也都是小錢。 但牛市里靠分級(jí)B賺錢就太容易了，可以說閉著眼睛躺著也能賺大錢！ 還是以波動(dòng)最大的證券B為例，假如你在2014年4月買入證券B，然后兩眼一閉啥都不管，到今年4月已經(jīng)賺了600%+了，我相信你如果做波段絕不可能獲得這么高的收益，更不要說你這一路上反復(fù)進(jìn)進(jìn)出出給券商貢獻(xiàn)的傭金了。 那你可能會(huì)說了：“力哥，證券B去年漲那么夸張的時(shí)候我還不知道有這個(gè)奇葩，我是今年才剛認(rèn)識(shí)證券B的，現(xiàn)在買是不是還能賺那么多錢呢”？我告訴你，牛市里，只要你敢于在市場(chǎng)瘋狂下跌的時(shí)候勇敢買入，然后堅(jiān)定持有，一樣會(huì)賺得很爽！ 力哥就是在今年2月過年前那幾天時(shí)間里拼命買入證券B的，今年1月的時(shí)候，證券B的價(jià)格從1.5元開始，一路稀里嘩啦最低跌到0.94元，把許多膽小的投資者嚇得屁滾尿流，魂飛魄散，但是我很清醒地知道券商股是牛市里最鋒利的一把劍，我更清醒地知道這是一輪新的大牛市，行情絕不會(huì)就此結(jié)束，所以我一點(diǎn)不怕，我就買，跌得越深，買得越多，持倉成本不斷下降，結(jié)果平均下來，我手里證券B的持倉成本只有1元左右。 你現(xiàn)在再回頭看看，請(qǐng)問你覺得證券B還有可能再跌回到1元嗎？有，那就是等證券B漲到2元以后上折回到1元，只有這一種可能。而到那時(shí)，力哥已經(jīng)賺了100%了。 所以你要問我，在現(xiàn)在這種大牛市行情中，分級(jí)B最好的投資策略是什么，我送你一首鄭板橋的詩：“咬定青山不放松，任爾東西南北風(fēng)”。再簡(jiǎn)單一點(diǎn)，就是四個(gè)字：不動(dòng)如山！ 不要瞎折騰，不要這山望著那山高，吃著碗里的，想著鍋里的，持有！持有！還是持有！哪怕它最近走勢(shì)比較弱也要堅(jiān)定持有。只要你持有的是一個(gè)優(yōu)秀的分級(jí)B，這輪牛市里一定會(huì)給你帶來非常驚艷的回報(bào)。 但前提是，面對(duì)心電圖一樣上躥下跳的走勢(shì)，你一定要淡定，要拿得住。假如你現(xiàn)在已經(jīng)滿倉了，我建議你就別動(dòng)了。假如你現(xiàn)在還沒有滿倉，我建議你可以在你看好的分級(jí)B下跌的時(shí)候分批次建倉，建完倉以后，別動(dòng)了。 分級(jí)基金上折是怎么回事？ 好，接著我再來說一個(gè)許多人在牛市里都碰到過的現(xiàn)實(shí)問題，那就是分級(jí)B上折到底是怎么一回事？ 我還是舉個(gè)例子吧。假如中航軍工A的母基金有一天漲到了1.5元，漲幅超過50%，根據(jù)基金合同，觸發(fā)了基金上折機(jī)制，那第二天，基金公司就會(huì)著手辦理中航軍工上折的手續(xù)。 這里要注意，不管是上折還是下折，基金凈值并不是按照觸發(fā)折算機(jī)制的那一天來計(jì)算的，而是按照觸發(fā)折算機(jī)制后的第二天的凈值來計(jì)算的。 因?yàn)榛鸩扇〉氖俏粗▋r(jià)法，基金當(dāng)天的凈值要到股市收盤后才能計(jì)算出來，所以當(dāng)基金公司一計(jì)算發(fā)現(xiàn)這個(gè)基金要上折的時(shí)候，這一天的交易已經(jīng)結(jié)束了，基金公司來不及第二天馬上把基金停牌，所以只能以第二天的凈值作為折算標(biāo)準(zhǔn)。等到第三天再正式啟動(dòng)上折機(jī)制，這一天母基金暫停申購贖回，分級(jí)A分級(jí)B暫停買賣，等到第四天就會(huì)復(fù)牌了。這就是整個(gè)分級(jí)基金折算的步驟。 但這就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)問題，你是根據(jù)第一天的凈值決定啟動(dòng)折算程序的，但卻是以第二天的基金凈值來做折算標(biāo)準(zhǔn)的，那這一天時(shí)間里，基金有可能漲也有可能跌，所以最后折算下來的凈值并不一定正好是1元，有可能是0.98元，也有可能是1.02元。 為了方便計(jì)算，我們假設(shè)折算的當(dāng)天中航軍工母基金凈值沒有漲也沒有跌，恰好還是1.5元，那此時(shí)中航軍工B所對(duì)應(yīng)的凈值應(yīng)該是兩元不到一點(diǎn)——按照杠桿來計(jì)算，此時(shí)應(yīng)該正好是兩元，但因?yàn)橹泻杰姽每年要給中航軍工A支付7.5%的利息，所以中航軍工A此時(shí)的凈值應(yīng)該在1元到1.075元之間，1.5元X2=3元，3元-1.075元=1.925元，所以中航軍工B此時(shí)的凈值應(yīng)該是在1.925元-2元之間的某一個(gè)點(diǎn)位，你看復(fù)雜吧。 還是為了方便你理解，我連這個(gè)干擾因素也去掉，就當(dāng)中航軍工B此時(shí)的凈值正好是2元，那如果我買了10000份中航軍工B，凈值2元，我就有20000元，上折以后，我還是只擁有10000份中航軍工B，但凈值跌到只有1元，那我就只有10000元了，從賬面上看我虧了50%，那請(qǐng)問剩下10000元去哪了呢？就變成了10000份凈值為1元的中航軍工母基金了，聽明白了吧。 那接下去你可能要問了，我該拿這10000份母基金怎么辦呢？我們下回再說。 力哥理財(cái)物語：牛市里分級(jí)B最好的投資策略：不動(dòng)如山！ 思考：你能徒手接住天上掉下的刀子嗎？ ----------------- 掘金分級(jí)B（中） 力哥說理財(cái)，簡(jiǎn)單又好玩。上回說到，我手里的分級(jí)B上折后，我該拿分到的母基金怎么辦呢？ 上折后的選擇 之前我介紹過分級(jí)A定期折算后拿到的母基金應(yīng)該怎么處理，當(dāng)時(shí)我就說這個(gè)問題的答案因人而異，因?yàn)榉旨?jí)基金很復(fù)雜，所以它給你的選擇權(quán)也很多，這樣也可以，那樣也可以。 對(duì)于原本就把錢都買了分級(jí)B的激進(jìn)型投資者來說，我肯定建議在拿到母基金的當(dāng)天就趕快拆分。怎么拆分呢？每個(gè)證券交易軟件里都有一個(gè)“基金拆分”、“基金合并”的按鈕，至于這個(gè)按鈕藏在哪里，我就不知道了，你得問你的證券公司去，每個(gè)交易軟件都不一樣。 拆分好以后，分級(jí)B留著不動(dòng)，分級(jí)A趕快賣了，把錢再拿去買分級(jí)B，你損失的僅僅是賣出分級(jí)A再買入分級(jí)B的傭金。 當(dāng)然如果你覺得最近股市漲得太兇悍了，可能馬上會(huì)出現(xiàn)大幅的回調(diào)，你也可以等一等再賣分級(jí)A。因?yàn)槿绻墒姓娴拇蟮?，分?jí)B的溢價(jià)也會(huì)縮水，而由于配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的存在，分級(jí)A的折價(jià)也會(huì)縮水，價(jià)格會(huì)漲上去，所以你暫時(shí)持有分級(jí)A不但能起到資金避風(fēng)港的效果，而且還有可能讓你小賺一筆。等到你覺得股市跌的差不多了，你再把錢拿去買分級(jí)B，這也是種不錯(cuò)的策略。 當(dāng)然，俗話說得好，千金難買牛回頭，牛一旦回頭了，我勸你是寧可早點(diǎn)入場(chǎng)，主動(dòng)買套，也不要等啊等，結(jié)果牛的頭沒有回到你期望的點(diǎn)位，你又踏空了，那才真的悲劇了！ 這里我要再說明一點(diǎn)，分級(jí)基金的上折只不過是一種會(huì)導(dǎo)致基金凈值變化的機(jī)制，雖然它的一個(gè)副作用是導(dǎo)致分級(jí)A和分級(jí)B原來在二級(jí)市場(chǎng)的折溢價(jià)迅速歸零，但等到上折完成后的第二天，該折價(jià)的還是會(huì)折價(jià)，該溢價(jià)的還是會(huì)溢價(jià)。 你沒看到很多分級(jí)基金上折后第二天，分級(jí)A死死躺在跌停板上，分級(jí)B則死死頂在漲停板上嗎？市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)重新修正分級(jí)A和分級(jí)B的折溢價(jià)情況。而且在牛市里，由于分級(jí)基金上折后，分級(jí)B的杠桿從過去的1.5倍瞬間回到了2倍，所以自然會(huì)更受市場(chǎng)追捧，更容易出現(xiàn)高溢價(jià)。 如果你看好一個(gè)分級(jí)B，它的凈值已經(jīng)接近上折閾值了，而此時(shí)它又沒有多少溢價(jià)，甚至是折價(jià)的——這可能就是一個(gè)比較好的買入時(shí)機(jī)了——因?yàn)榈鹊缴险垡院?，就算基金本身凈值沒有漲，分級(jí)B的高溢價(jià)也會(huì)讓你賺到不少錢。 說到這里，你心中肯定會(huì)有一個(gè)疑問了：“力哥，我現(xiàn)在知道分級(jí)B應(yīng)該怎么玩了，但面對(duì)市場(chǎng)上80多個(gè)分級(jí)B，我到底應(yīng)該選哪一個(gè)呢”？ 分級(jí)B怎么選？ 因?yàn)楝F(xiàn)在的分級(jí)基金幾乎都是指數(shù)基金，所以挑選分級(jí)B，無非這么兩步。第一步，挑選一個(gè)你看好的指數(shù)，第二步，如果有好幾個(gè)分級(jí)基金都追蹤你看好的這個(gè)指數(shù)，那就在其中選最好的那個(gè)。 先說第一步，選指數(shù)。 目前分級(jí)基金所跟蹤的指數(shù)無非這么三類，一類是最傳統(tǒng)的成分指數(shù)，比如上證50、滬深300、深證100、中證500、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)……早期發(fā)行的分級(jí)基金，基本上都是這一類。 最近這兩年崛起了兩種新的指數(shù)，一種是行業(yè)指數(shù)，比如我之前介紹一劍五盾里提到的分級(jí)基金，都屬于行業(yè)指數(shù)，這是目前分級(jí)基金市場(chǎng)中的主流。還有一種是概念指數(shù)，比如國企改革指數(shù)、新能源汽車指數(shù)、央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)，一帶一路指數(shù)等等，這種概念指數(shù)分級(jí)基金未來也會(huì)越來越多。 那這么多指數(shù)，我到底應(yīng)該選哪個(gè)呢？這個(gè)問題沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。如果你對(duì)各個(gè)指數(shù)的特點(diǎn)還不是很了解的話，趕快回頭補(bǔ)課，力哥之前在指數(shù)基金篇里已經(jīng)說得很清楚了。 如果你讓力哥來推薦的話，我會(huì)這么推薦—— 首先，資金量比較少的可能連10萬元都不到的屌絲，如果你是一個(gè)穩(wěn)健型投資者，你只是希望在獲得這輪牛市平均回報(bào)的基礎(chǔ)上，依靠分級(jí)基金的杠桿，再多獲得那么點(diǎn)回報(bào)的話，那我建議你就按照力嫂之前定投的策略，以1:2的比例買跟蹤滬深300和中證500指數(shù)的分級(jí)基金。這是一種最傻瓜也相對(duì)最穩(wěn)妥的配置策略。 因?yàn)槲叶啻握f過，滬深300指數(shù)代表大中盤股的整體走勢(shì)，中證500指數(shù)代表小盤股的整體走勢(shì)，這兩個(gè)指數(shù)搭配起來投資，能最大限度規(guī)避板塊輪動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。加上你買的不是普通的指數(shù)基金，而是帶有杠桿的分級(jí)指數(shù)基金，所以如果你能夠不怕大幅波動(dòng)，不怕短期浮虧，堅(jiān)定持有到這輪牛市結(jié)束前再一次性拋掉的話，那我相信你在這輪牛市里一定能獲得比市場(chǎng)平均收益高出一個(gè)級(jí)別的可觀收益。比如人家買普通的指數(shù)基金賺了100%，而你卻能賺150%。 但如果你是激進(jìn)型投資者，還想獲得更高的投資收益，比如市場(chǎng)平均賺到了100%，而你想賺200%，那恐怕你就得采取更激進(jìn)的投資策略了——放棄買這些傳統(tǒng)的成分指數(shù)，轉(zhuǎn)而去買行業(yè)指數(shù)和概念指數(shù)。 力哥之前說過，這些行業(yè)指數(shù)、概念指數(shù)是一把雙刃劍，一輪牛市跑下來，有些行業(yè)指數(shù)一定會(huì)跑贏大盤平均漲幅，但也有些行業(yè)指數(shù)一定會(huì)跑輸大盤平均漲幅。 就像一個(gè)班級(jí)里總是有優(yōu)等生和差生，優(yōu)等生考試考100分，差生考60分，全班平均分80分，這80分就是你買滬深300指數(shù)的結(jié)果，而你買行業(yè)指數(shù)、概念指數(shù)的結(jié)果，可能會(huì)得100分，也可能得60分。假如很不幸，你正好挑中了一個(gè)差生，那你在這輪牛市中的收益就要大打折扣了。你愿意為獲得更高的潛在回報(bào)，而承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 力哥的良苦用心 為什么力哥在系統(tǒng)開講分級(jí)基金前先開講我最看好的一劍五盾六大行業(yè)板塊，為什么我在講一劍五盾的時(shí)候不停介紹我看好的行業(yè)分級(jí)基金，現(xiàn)在你知道答案了吧——券商、軍工、醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)——如果你相信力哥的判斷，如果你覺得力哥此前節(jié)目里的分析的確是經(jīng)得起推敲的，那你就可以選擇買這6個(gè)行業(yè)的分級(jí)基金！ 當(dāng)然，資金量太少的屌絲就不要6個(gè)都買了，比如你只有6萬元，你還要分成6份，一份才1萬元，那太少了。你不如縮小投資范圍，只選2、3個(gè)分級(jí)B就可以了。 比如券商和軍工里面你可以選一個(gè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)都偏向進(jìn)攻型，波動(dòng)性都非常大，醫(yī)藥和環(huán)保里面你可以選一個(gè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)都偏向防守型，傳媒和互聯(lián)網(wǎng)里面你可以選一個(gè)，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)有比較多的交集，走勢(shì)相對(duì)比較接近，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)同漲同跌的情況。 如果你連6萬元都沒有，只有2-3萬，或者你還是個(gè)大學(xué)生，身邊只有幾千元零花錢。那你就挑選一個(gè)你最看好的分級(jí)B持有。反正就這么點(diǎn)小錢，不妨就放手搏一把！比如全倉買入證券B，就賭這輪牛市證券股會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。記住，一定要買定離手，然后你該讀書讀書去，該談戀愛談戀愛去，該找工作找工作去，別老想著這點(diǎn)小錢了。 但如果你的資金量大于10萬，甚至大于100萬，那我建議你千萬不能孤注一擲都買一個(gè)分級(jí)基金，一定要在分級(jí)基金中做一個(gè)配置，分散板塊輪動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 比如說一劍五盾都配一點(diǎn)。當(dāng)然如果你特別看好里面的某一個(gè)行業(yè)，比如特別看好軍工B，或者特別看好互聯(lián)網(wǎng)B，可以再多配一點(diǎn)。但同時(shí)，你也可以再配一點(diǎn)跟蹤滬深300和中證500指數(shù)的分級(jí)B，甚至連跟蹤中小板或者創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的分級(jí)B你也可以配一點(diǎn)。 當(dāng)然，如果你的資金量足夠大，還可以再配一些概念指數(shù)分級(jí)B，比如我上面說過的國企改B、新能源車B等等。但你也別配太多了，就算你有500萬、1000萬資金，最多配10個(gè)分級(jí)B也肯定夠了。 重要的理財(cái)原則 說到這里就引出了一個(gè)很重要的理財(cái)原則：錢少的時(shí)候，要集中火力，盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。等你手里的錢越來越多了，就要越來越多的考慮投資的安全性，就一定要分散風(fēng)險(xiǎn)。 這叫光腳的不怕穿鞋的。你光著腳的時(shí)候，天不怕地不怕，向往哪走就往哪走，哪怕前面是爛泥地也不怕，因?yàn)榫退爿敼饬艘矝]什么關(guān)系，大不了從頭再來。但如果你已經(jīng)穿上了很名貴的鞋子，那你就不敢這樣隨便走了，刮風(fēng)下雨的時(shí)候，你就不敢穿這么好的鞋子出門，正好前面有一段爛泥路，你就一定會(huì)想方設(shè)法避開，不讓鞋子弄臟。你絕不能讓你過去10年、20年甚至30年辛苦積攢起來的財(cái)富冒那么大的風(fēng)險(xiǎn)。 舉個(gè)例子，假如力哥現(xiàn)在手里只有1萬元可投資的資金，我一定會(huì)滿倉一個(gè)我最看好的分級(jí)B，如果手里有10萬元，我會(huì)買2、3個(gè)我看好的分級(jí)B，如果有100萬元，我會(huì)拿70萬買5、6個(gè)我看好的分級(jí)B，還有30萬買走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健的定投寶這樣的指數(shù)基金。 如果我手里有1000萬的話，我會(huì)拿出300萬買信托產(chǎn)品，100萬買好幾個(gè)比較靠譜的P2P產(chǎn)品，100萬買銀行理財(cái)產(chǎn)品，剩下500萬我才會(huì)考慮投入到股市中，而且這500萬里最多只會(huì)拿250萬買波動(dòng)最劇烈的分級(jí)B，剩下250萬，我會(huì)買股票和普通的指數(shù)基金。 好，反正這牛都已經(jīng)吹出去了，那我就索性再吹吹大吧——假如力哥手里有1個(gè)億甚至10個(gè)億（雖然這只存在理論上的可能性），我會(huì)怎么投資呢？答案下回告訴你。 力哥理財(cái)物語：資產(chǎn)越少，投資越要集中，資產(chǎn)越多，投資越要分散。 思考：假如你有1個(gè)億，你會(huì)怎么投資？ ----------------- 掘金分級(jí)B（下） 力哥說理財(cái)，簡(jiǎn)單又好玩 進(jìn)入YY模式 上回我留了個(gè)懸念，假如我有1個(gè)億，我會(huì)怎么投資呢？ 我的投資決策會(huì)和我只有幾十萬或者幾百萬的時(shí)候截然相反。 不管現(xiàn)在股市有多牛，我最多只會(huì)拿出10%，也就是1000萬元投入股市，而且我不會(huì)買股票，也不會(huì)買指數(shù)基金，當(dāng)然更不會(huì)買分級(jí)基金，我會(huì)買一個(gè)我比較信任的私募基金。 因?yàn)楫?dāng)我有一個(gè)億的時(shí)候，我的見識(shí)和我的人脈資源都已經(jīng)達(dá)到很高的高度了，當(dāng)然那時(shí)力哥年紀(jì)應(yīng)該也不小了，我就能找到比較靠譜的私募基金經(jīng)理，來幫我操盤，我根本用不著自己去想到底是買這個(gè)股票還是那個(gè)股票。 而剩下的9000萬元，我會(huì)選擇更加穩(wěn)妥的財(cái)富管理方式，讓專業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)幫我度身定做一個(gè)資產(chǎn)配置的方案，比如配一點(diǎn)債券、配一點(diǎn)信托、配一點(diǎn)新三板、配一點(diǎn)海外資產(chǎn)、配一點(diǎn)PE/VC，配一點(diǎn)REITS（房地產(chǎn)信托投資基金），當(dāng)然我還會(huì)再配一點(diǎn)房子，配一點(diǎn)古董字畫葡萄酒什么的…… 因?yàn)楫?dāng)我有這么多錢的時(shí)候，我就已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由了，所以我理財(cái)?shù)氖滓繕?biāo)不再是資產(chǎn)升值，而是資產(chǎn)保值。每年能獲得10%的回報(bào)我就謝天謝地了！ 1億的10%就是1000萬。我又不像王思聰那么敗家，一年給我1000萬花還不夠？別說1000萬了，給我100萬也夠了！所以真正的土豪絕對(duì)不可能像我們這些屌絲那樣把大部分甚至全部的身家性命都投入股市的。 如何成為億萬富翁？ 既然說到了億萬富翁，那我就把這個(gè)話題說說開吧。 在中國，你的資產(chǎn)從1萬增長(zhǎng)到10萬，一般靠打工掙錢就能達(dá)到，不難。 從100萬增長(zhǎng)到1000萬，靠打工就很難了，除非你是唐駿那樣的打工皇帝，這時(shí)你就要靠投資理財(cái)了。 主要是三種手段，一種是創(chuàng)業(yè)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)也是一種投資，只不過這種投資是你又要投入金錢，又要投入時(shí)間和精力，但如果創(chuàng)業(yè)成功，那100萬的投資本金在一兩年里面倍增到1000萬也是完全有可能的。 第二種是買房子，如果你在2003年花100萬元在上海市中心買了一套豪華公寓，那今天這套房子的市值至少1200萬，而且現(xiàn)在還在不斷升值。 第三種就是買股票，只要你抓住一輪大牛市，就有可能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。比如說你在2014年4月，熊市最低迷的時(shí)候，一口氣買入100萬元證券B，然后就一直持有，直到這輪牛市結(jié)束前，你又非常精準(zhǔn)地把證券B都給賣了。請(qǐng)相信，你最初的這100萬元本金一定會(huì)變成1000萬元，甚至變成2000萬元也是有可能的。 但是如果你想讓你的資產(chǎn)從1億元增長(zhǎng)到10億元或者100億元，那不好意思，你靠買股票或者買證券B就很難實(shí)現(xiàn)了，除非你是巴菲特。絕大多數(shù)10億元級(jí)以上的富豪不是靠買股票賺到這么多錢的，而是靠賣股票。 沒錯(cuò)，馬云為什么會(huì)成為亞洲新首富？就是因?yàn)樗皇志喸斓陌⒗锇桶蜕鲜辛?，他缺錢的時(shí)候，只要隨便拋掉手里持有的一丁點(diǎn)阿里的股票，賺到的錢就夠自己享用不盡了。  查看原圖聽到這里，不知道你有什么感想？ 力哥在之前的節(jié)目里反復(fù)提到過三個(gè)核心理財(cái)觀點(diǎn)：一是年輕人要投資自己，投資自己是回報(bào)最高的投資，二是年輕人要盡早學(xué)習(xí)理財(cái)，但別整天去研究理財(cái)，你應(yīng)該把更多的精力花在學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和工作上，三是年輕人要敢于創(chuàng)業(yè)。 為什么我會(huì)提出這三個(gè)觀點(diǎn)？因?yàn)橄胍獜囊粋€(gè)屌絲窮二代變成一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)，你首先要武裝自己的大腦，讓自己有能力找到一個(gè)高薪的工作，并且不斷升職加薪，這樣才能過上一個(gè)體面的中產(chǎn)階級(jí)生活。 但如果你人生的奮斗目標(biāo)不只是成為一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)，而是成為一個(gè)富人，那你就要盡早掌握理財(cái)這門必修技能。而如果你的目標(biāo)不只是成為一個(gè)富人，更希望能成為一個(gè)有所成就的受人尊敬的富人，那你就要在積累了一定的工作經(jīng)驗(yàn)后選擇去創(chuàng)業(yè)。 只有創(chuàng)業(yè)能夠最大限度開發(fā)你這個(gè)人的一切潛能，因?yàn)檫@是一份完全屬于你自己的事業(yè)，因?yàn)檫@是一份你所熱愛的事業(yè)，為了能夠成功創(chuàng)業(yè)，你會(huì)想盡一切辦法。記住，想要讓自己邁入富人的階層，靠打工是沒希望的，你只有靠理財(cái)和創(chuàng)業(yè)才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想。 分級(jí)基金命名潛規(guī)則 好，力哥這個(gè)無軌電車開得比較遠(yuǎn)，從分級(jí)B一下子扯到那么遠(yuǎn)了。接下去我們還是言歸正傳。上一期我說了挑選分級(jí)B的第一步，挑選一個(gè)你看好的指數(shù)，接下去我就來說第二步，如果有好幾個(gè)分級(jí)基金都追蹤同一個(gè)指數(shù)，我應(yīng)該怎么選呢？ 第一條標(biāo)準(zhǔn)，也是最重要的一條標(biāo)準(zhǔn)，就是優(yōu)先選擇規(guī)模最大的那個(gè)！原因我之前已經(jīng)說過了，規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不要等你想賣的時(shí)候賣不掉。比如同樣跟蹤券商行業(yè)，證券B的規(guī)模比券商B和證保B都要大，我就優(yōu)先選擇證券B。 這里我告訴你一個(gè)小竅門，分級(jí)基金和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，也存在很明顯的First win all——強(qiáng)者通吃的現(xiàn)象。就是同一類分級(jí)基金，第一個(gè)發(fā)行的基金可以吃肉，第二個(gè)發(fā)行的只能喝湯，第三第四個(gè)跟風(fēng)發(fā)行的，往往就只能喝西北風(fēng)去了。 不管是跟蹤滬深300的、中證500的、深證100的還是各種各樣的行業(yè)指數(shù)基金，都是這種現(xiàn)象。而且這年頭出來混，有個(gè)響亮的名號(hào)實(shí)在太重要了！而名號(hào)這個(gè)東西也遵循先到先得的原則。 比如說只有信誠基金發(fā)行的跟蹤滬深300指數(shù)的分級(jí)B能直接叫“滬深300B”，聽上去多牛逼??！不知道的人還以為只有這貨是跟蹤滬深300指數(shù)的分級(jí)基金。而后面國金、銀華這些基金公司發(fā)行的同類基金只能叫“國金300B”、“銀華300B”，氣場(chǎng)就明顯差了一個(gè)級(jí)別。 再比如說申萬菱信把“證券B”這個(gè)最響亮的名號(hào)給搶走了，招商基金就只能叫“券商B”，氣場(chǎng)就差了點(diǎn)，鵬華基金又搞了個(gè)“非銀B”，許多投資者聽不懂這啥意思，后來一狠心索性改成“證保B”，人家這才看明白，你是投資證券保險(xiǎn)行業(yè)的基金。 后來富國基金也出了跟蹤證券行業(yè)的分級(jí)基金，但“證券”、“券商”、“證?！泵侄急挥玫袅耍趺崔k呢？一開始只能簡(jiǎn)稱叫“FG證券B”——FG就是富國的拼音縮寫，但投資者哪里知道FG是啥意思呢？你如果突然問我“FG”是啥意思，我第一反應(yīng)會(huì)想，莫非是F罩杯和G罩杯的意思？不好意思，力哥是個(gè)大老粗，思想境界比較低。 后來富國基金突然靈機(jī)一動(dòng)，改名叫“證券B級(jí)”！所以原來那個(gè)叫“申萬證券B”，這個(gè)叫“富國證券B級(jí)”。 我那個(gè)老天，你這樣改，讓人家剛剛知道分級(jí)基金的小白怎么搞得清楚誰是誰?。《腋粐@么一搞，申萬菱信不就躺*了嗎？申萬菱信說，行，兄弟，你要這么玩，那我奉陪到底——你富國之前不是發(fā)行過一個(gè)“軍工B”嗎？我發(fā)行比你晚了一點(diǎn)，所以只能叫“SW軍工B”（SW就是申萬的縮寫），那今后我也不叫“SW軍工B”了，也學(xué)你改名叫“軍工B級(jí)”！ 還有環(huán)保B和環(huán)保B級(jí)、資源B和資源B級(jí)、轉(zhuǎn)債B和轉(zhuǎn)債B級(jí)……現(xiàn)在都流行這套。當(dāng)然這還不是最沒底線的，還有像跟蹤房地產(chǎn)指數(shù)的，第一個(gè)叫“房地產(chǎn)B”，第二個(gè)叫“地產(chǎn)B”，跟蹤中小板指數(shù)的，第一個(gè)叫“中小板B”，第二個(gè)，你猜叫什么？叫“中小B”……我暈，去掉一個(gè)字這也可以啊？！ 可以預(yù)見到，隨著這輪牛市中分級(jí)基金越來越多，今后這場(chǎng)分級(jí)基金領(lǐng)域內(nèi)的取名撕逼大戰(zhàn)還會(huì)繼續(xù)上演下去。但是在分級(jí)基金領(lǐng)域，同樣能買老基金別買新基金，你看名字最正氣的，像證券B、互聯(lián)網(wǎng)B、軍工B，這些往往也是相對(duì)最值得投資的。 四大標(biāo)準(zhǔn)選分級(jí)B 但如果兩個(gè)同類型基金的規(guī)模相差不大，你就要看其他幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)了。 第一是看誰在二級(jí)市場(chǎng)的折價(jià)更高，或者溢價(jià)更小，還是那句話，能買便宜貨，就別買貴的。 第二是看哪個(gè)分級(jí)B所對(duì)應(yīng)的分級(jí)A的約定收益率更低。分級(jí)A的約定收益率越低，意味著分級(jí)B的融資成本越低，如果兩個(gè)分級(jí)B跟蹤同一個(gè)指數(shù)，倉位也一樣，但一個(gè)融資成本是6%，另一個(gè)是7%，那到年底了，前面那個(gè)分級(jí)B的凈值就會(huì)比后面那個(gè)高出1%。因?yàn)楦偷某杀揪鸵馕吨叩睦麧櫋?br> 第三，你要看當(dāng)下哪個(gè)分級(jí)B的實(shí)際價(jià)格杠桿更高。 分級(jí)B在任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)都有兩個(gè)杠桿率，一個(gè)叫凈值杠桿，就是不考慮二級(jí)市場(chǎng)折溢價(jià)的杠桿率，另一個(gè)叫價(jià)格杠桿，就是把二級(jí)市場(chǎng)折溢價(jià)因素考慮進(jìn)去后的真實(shí)的杠桿率，因?yàn)榕Ｊ兄蟹旨?jí)B大部分時(shí)候都是溢價(jià)的，很少會(huì)出現(xiàn)折價(jià)，所以價(jià)格杠桿往往都會(huì)比凈值杠桿小一點(diǎn)。 而由于你是直接在二級(jí)市場(chǎng)直接買入分級(jí)B，將來也是直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出分級(jí)B來賺錢，所以你不用看凈值杠桿，只要看價(jià)格杠桿就行了。你買分級(jí)B不就是看中了它有杠桿，漲起來更帶勁嗎？所以你就應(yīng)該優(yōu)先選擇杠桿率更高的那個(gè)分級(jí)B。 總結(jié)一下，如何在好幾個(gè)追蹤同一指數(shù)或者同一行業(yè)的分級(jí)基金中挑選最值得擁有的那個(gè)？一要看基金規(guī)模，規(guī)模越大越好，二要看溢價(jià)率、溢價(jià)越小越好，三要看融資成本、成本越低越好，四要看實(shí)際價(jià)格杠桿，杠桿越大越好。 好，下一集，我就要開講最復(fù)雜的分級(jí)套利了。 力哥理財(cái)物語：名字正氣的分級(jí)B，往往更值得投資 思考：想成為富人，你知道該怎么做了嗎？ |
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