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救市不當(dāng)?shù)呢?fù)面效應(yīng)正在顯露 國(guó)家隊(duì)救市的正面效應(yīng)十分明顯，評(píng)論很多，無(wú)須我來(lái)多說(shuō)了。我倒是要說(shuō)一下救市不當(dāng)引發(fā)的負(fù)面效應(yīng)，希望引起管理層的高度重視。 先來(lái)看一只股票的走勢(shì)，它就是一只頗有名氣的垃圾股——梅雁股份。該股價(jià)格從8月3日最低點(diǎn)3.71元，上升到8月12日的7.4元，短短7個(gè)交易日上漲整整一倍。這種連連漲停，幾天翻番的走勢(shì)，確實(shí)是少見(jiàn)的瘋狂了。如果再瘋狂兩三天，該股就會(huì)沖過(guò)滬指5178點(diǎn)時(shí)的高點(diǎn)9.31元了。 我粗略查了一下梅雁股份的基本數(shù)據(jù)。到3月底，每股凈資產(chǎn)1.11元，虧損0.02元，去年虧損，以往多年虧損。這是一只披星戴帽多年，瀕臨退市死亡的典型的垃圾股。 為何大漲？緣于公司8月4日一則公告：截至7月31日，證金公司持有本公司982.68萬(wàn)股，占本公司股本0.25％，為公司第一大股東。 垃圾股炒作——這就是救市不當(dāng)引發(fā)的負(fù)面效應(yīng)。 據(jù)報(bào)道，近一個(gè)月來(lái)，證金公司為救市所買(mǎi)入的股票主要是中石油、銀行等藍(lán)籌股，但也不乏業(yè)績(jī)不佳的股票甚至垃圾股。除了前述梅雁股份，還有三愛(ài)富之類(lèi)的垃圾股（已經(jīng)連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益為負(fù)，一季報(bào)虧損，預(yù)告半年度仍虧損）。 這就說(shuō)明，國(guó)家隊(duì)救市資金許多沒(méi)有用到該用的地方，沒(méi)有起到價(jià)值投資的示范作用。 國(guó)家隊(duì)救市之初，有所謂救流動(dòng)性的說(shuō)法，所以一批垃圾股和高市盈率股票成為證金公司的掃貨目標(biāo)。這種匪夷所思的做法，很難說(shuō)不是因?yàn)槭艿揭恍┩稒C(jī)性極強(qiáng)的機(jī)構(gòu)的忽悠。我們知道，證金公司的所謂操盤(pán)專(zhuān)家，都是臨時(shí)來(lái)自基金等機(jī)構(gòu)。近兩年來(lái)，正是這些機(jī)構(gòu)拋棄了價(jià)值投資的正確理念，狂熱投機(jī)，將大部分資金投入到高市盈率的故事股、概念股中。它們要用國(guó)家救市資金為自己解套獲利，必須編造出堂而皇之的理由來(lái)。不論質(zhì)地好歹，胡亂買(mǎi)入跌停板股票，正是他們出的一種歪主意。其實(shí)，當(dāng)時(shí)大量的低估值績(jī)優(yōu)股也連續(xù)跌停，救市資金買(mǎi)入這類(lèi)績(jī)優(yōu)股，同樣也提供流動(dòng)性，有什么理由去買(mǎi)入垃圾股和高市盈率股票？這些已經(jīng)買(mǎi)入的垃圾股和高市盈率股票未來(lái)面臨著繼續(xù)大跌的風(fēng)險(xiǎn)（當(dāng)前已有許多股票賬面虧損超一成），救市資金將來(lái)必然造成損失，豈不是由全體民眾為投機(jī)者買(mǎi)單？豈不是在有意無(wú)意地帶頭投機(jī)、鼓勵(lì)投機(jī)？如此救市，如何恢復(fù)市場(chǎng)理性？ 我在上周末就擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)烈的負(fù)面影響，向管理層發(fā)出了糾偏建議?，F(xiàn)在看來(lái)，我的擔(dān)憂正在成為現(xiàn)實(shí)，是市場(chǎng)的不幸。 再次建議，國(guó)家隊(duì)救市應(yīng)高舉價(jià)值投資的大旗，救市資金的絕大部分應(yīng)買(mǎi)入低估值藍(lán)籌股（少量買(mǎi)入估值合理的中小股票），不能再以所謂提供流動(dòng)性為理由買(mǎi)入垃圾股和高市盈率股。已經(jīng)買(mǎi)入的垃圾股和高市盈率股票應(yīng)予更換成低估值藍(lán)籌股，為跟風(fēng)買(mǎi)入所謂“證金概念股”形成的垃圾股炒作退燒，消除負(fù)面影響，強(qiáng)化正面效應(yīng)。 救市資金買(mǎi)入低估值藍(lán)籌股，后期會(huì)獲得穩(wěn)定較高的紅利和股價(jià)上升的收益，不會(huì)有道德風(fēng)險(xiǎn)和后遺癥。要以救市資金的理性行為引導(dǎo)市場(chǎng)各類(lèi)投資者實(shí)行價(jià)值投資。 |
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來(lái)自： 文野 > 《江湖生態(tài)》
