索羅斯的這本書真的很有難度，我自己也不知道是不是理解了他的原意，請朋友們指正，因為這是自己的學習筆記，有錯的地方難免，我并不認為自己理解的都是無誤的 。

索羅斯認為，技術(shù)分析和基本分析的缺陷，在于都沒有關(guān)注到股票價格是一個自我影響的運動。英文的“reflect”有“反射, 反映, 表現(xiàn), 反省, 反思”的含義，而“ reflexivity”一般翻譯成自反性。這里的“反身”就是reflexivity；如果你從動詞方面理解，就是reflect；價格的“反身運動”就是股票價格從價格運動本身得到推動的運動。例如上升的價格會因為上升得到上升的動力，下跌的運動會因為下跌得到下跌動力。形象的說：漲，會更加漲，跌會更加跌。這里有兩個概念來描述它們：

“自我加強”：“如果股票價格的變化加強了基本趨勢或主流偏向，我們稱這個運動為自我加強”。向上的自我加強是積極的。向下的自我加強是消積的。

“自我矯正”：“ 如果股票價格的變化導致了基本趨勢或主流偏向向相反的方向運動，我們稱這個運動為自我矯正”。

當股票從價格變化中得到基本趨勢的自我加強時，股價會劇烈的運動。當主流偏向自我加強時，股票的價格預(yù)期和將來的實際價格之間的偏離程度會加大，也就是說，人們的理想可能高（或低）估了股票的期望價格，現(xiàn)實會給出糾正。產(chǎn)生股票價格的自我矯正，矯正的時候，主流偏向和將來的實際價格之間的偏離度會減少。

我請大家仔細思考上面這一段描寫，這是股市運動的“深層的原因”。這就是索羅斯的反身理論的關(guān)鍵。下面介紹這個理論對價格運動的描述：

   當基本趨勢還沒有被認識的時候，認識函數(shù)幾乎為零，價格處于原來的趨勢中或無趨勢中。參與函數(shù)也幾乎為零，主流偏向很小。當少數(shù)人認識到新的基本趨勢后，認知函數(shù)增加，參與函數(shù)增加，主流偏向明顯。價格上升（或下跌――――下面我們只討論上升），人們從價格上升中得到一種反射，進一步確定了上升，這就是基本趨勢和主流偏向的自我加強。其中，會因為某些因素產(chǎn)生自我矯正，自我矯正可能導致基本趨勢的結(jié)束，也可能得到基本趨勢的進一步加強。如果是基本趨勢的自我加強，會進一步的使主流偏向自我加強，但是，現(xiàn)實的價格無法維持主流偏向的價格預(yù)期終于導致相反的自我矯正，相反的趨勢產(chǎn)生。然后就是新的反身運動的開始。

我再提示一下：這個反身理論是說，股票價格可以從股票價格變化的本身中得到推動的力量。

我們從2005年5月以來的價格運動說明這個理論：在2005年5月前，是屬于前一個反身運動的過程，只是方向向下的。2005年5月，主力認識到股改有利可圖，因此參與函數(shù)增加，價格上漲。普通投資者在價格上漲中得到認知，進一步推動價格上漲。但是到了1300點的時候，分歧增加，主流偏向出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，就是自我矯正發(fā)生。如果沒有中石化和政策，這個自我矯正是可能結(jié)束基本趨勢的。但是畢竟價格又漲了起來，一直到今年的5.1節(jié)，主流偏向進一步自我加強，推動價格達到1750點左右，這時新股和中行的上市又產(chǎn)生了一個自我矯正。但是現(xiàn)在又突破了上次的高點，基本趨勢得到了自我加強，同樣主流偏向也得到自我加強?！?/span>..依照索羅斯的理論，基本趨勢應(yīng)該得到強烈的推動，也就是加速上升階段，主流偏向也會更加有美好的預(yù)期。只有漲過頭了，股票價格無法維持主流偏向預(yù)期的時候，才會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。就象有色和目前的軍工股一樣，發(fā)生自我矯正。

由于鋼鐵，港口，公路，煤炭等一大批股票價格還沒有自我加強，更不要說無法維持主流偏向的期望價格了，因此，這個上升的運動沒有結(jié)束，每一次自我矯正后，都會產(chǎn)生自我加強的基本趨勢和主流偏向。我不相信波浪理論，是因為波浪只有在行情結(jié)束后再可以確認。我不相信指標，因為指標只是市場的腳印，走過之后才可以留下，我不相信專家，因為專家的錯誤一定比普通人多，因為普通人不做自信的預(yù)期。