在煤炭行業(yè)持續(xù)低迷之際，神華、中煤、伊泰、同煤本月同時(shí)上調(diào)了煤價(jià)。根據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月1日起，上述4家大型煤企的煤價(jià)每噸上調(diào)2-7元不等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)能下降導(dǎo)致供需相對平衡是煤價(jià)上調(diào)的主要原因，但短期內(nèi)大幅上漲的可能性較小。

近期煤炭基本面所有改善。供求方面，由于動(dòng)力煤和焦煤礦區(qū)已出現(xiàn)大面積虧損，神華等大型煤企紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)應(yīng)對。2015年前四個(gè)月，全國煤炭累計(jì)產(chǎn)量11.2億噸，同比下降6.4%，產(chǎn)能出現(xiàn)一定程度收縮。需求方面，夏季旺季漸行漸近，在煤電企業(yè)補(bǔ)庫存的作用下，煤炭需求有望形成季節(jié)性改善。整體而言，煤價(jià)由于供需的再平衡有望實(shí)現(xiàn)短期企穩(wěn)。

廣證恒生認(rèn)為煤價(jià)短期價(jià)格的企穩(wěn)不大可能改變行業(yè)的長期下滑趨勢，新增產(chǎn)能帶來的供應(yīng)壓力仍使煤價(jià)承壓。保守測算，未來三年煤炭產(chǎn)能仍將以每年1億噸以上的級(jí)別增加，加之新能源的開發(fā)使得煤炭需求前景疲軟，煤炭行業(yè)的供需矛盾可能進(jìn)一步惡化，長期下行趨勢難以逆轉(zhuǎn)。

當(dāng)前煤炭板塊的運(yùn)行仍以反彈補(bǔ)漲邏輯為主，建議把握交易性投資機(jī)會(huì)。本輪煤炭行情的空間一方面取決于煤炭供需短期內(nèi)的錯(cuò)配程度，如果需求能從-4%恢復(fù)至正常的1%至2%，由此帶來的邊際改善可能使煤炭價(jià)格上漲20%以上；另一方面則與基金對煤炭板塊歷史持倉新低有關(guān)，采礦業(yè)一季度相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配臵比例為-8.11%，位居全行業(yè)末位，機(jī)構(gòu)的建倉有望帶來一波短期行情。

投資機(jī)會(huì)方面，廣發(fā)證券（000776）表示，煤價(jià)底部回升，繼續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)型和改革預(yù)期公司。建議重點(diǎn)關(guān)注禾嘉股份（600093）、山煤國際（600546）和中國神華（601088），以及改革和轉(zhuǎn)型公司安源煤業(yè)（600397）、兗州煤業(yè)（600188）、陽泉煤業(yè)（600348）、盤江股份（600395）等。