核心要點：

    ■ 20世紀后半期，在新自由主義影響下，西方發(fā)達國家全面推行金融自由化，出現(xiàn)了工業(yè)資本主義向金融資本主義的加速演變。這一演變，促進了金融資本的擴張，對西方發(fā)達國家的政治經(jīng)濟、生產(chǎn)方式、社會文化產(chǎn)生巨大影響，并成為2008年國際金融危機爆發(fā)的一個重要根源。

    ■ 資本金融化的一個直接結(jié)果就是，西方發(fā)達國家經(jīng)濟活動的重心從產(chǎn)業(yè)部門移至金融機構(gòu)，金融業(yè)逐漸演變成為社會經(jīng)濟的中樞與命脈，并通過各種金融活動主導(dǎo)著利潤的分配。

    ■ 在資本主義發(fā)展歷程中，金融資本主義的出現(xiàn)是必然的。從當代資本主義現(xiàn)實看，從儲蓄到投資的金融中介活動已經(jīng)成為整個經(jīng)濟的主宰，并由此對西方發(fā)達國家的政治與社會產(chǎn)生了深刻影響。

    ■ 正確認識金融業(yè)及其發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用，處理好金融業(yè)與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系，要充分認識金融業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)是實體經(jīng)濟，絕不能以金融業(yè)的發(fā)展損害實體經(jīng)濟，更不能凌駕于實體經(jīng)濟之上，必須將金融業(yè)在整個國民經(jīng)濟中的比重保持在合理范圍內(nèi)。

    西方發(fā)達國家的金融資本是由銀行支配并由產(chǎn)業(yè)資本家使用的資本。20世紀后半期，在新自由主義影響下，西方發(fā)達國家全面推行金融自由化，出現(xiàn)了工業(yè)資本主義向金融資本主義的加速演變。這一演變，促進了金融資本的擴張，對西方發(fā)達國家的政治經(jīng)濟、生產(chǎn)方式、社會文化產(chǎn)生巨大影響，并成為2008年國際金融危機爆發(fā)的一個重要根源。

    一、金融資本在西方發(fā)達國家經(jīng)濟中的支配地位

    金融資本主義集中表現(xiàn)為資本的金融化與金融資本在經(jīng)濟中的支配地位。資本金融化的一個直接結(jié)果就是，西方發(fā)達國家經(jīng)濟活動的重心從產(chǎn)業(yè)部門移至金融機構(gòu)，金融業(yè)逐漸演變成為社會經(jīng)濟的中樞與命脈，并通過各種金融活動主導(dǎo)著利潤的分配。

    金融資本主義的發(fā)展，必然要沖破國度的限制而走向世界，并對世界經(jīng)濟產(chǎn)生影響。首先，全球金融資產(chǎn)規(guī)模急劇膨脹。1990—2011年間，全球金融總資產(chǎn)從56萬億美元增長到了218萬億美元，而同期全球GDP總量從22萬億美元增長到70萬億美元，金融資產(chǎn)的增長率快于GDP增長率。其次，與實體經(jīng)濟的資產(chǎn)相比，金融資產(chǎn)所占的比重不斷上升。1945—2012年間，美國非金融企業(yè)的總資產(chǎn)中，金融資產(chǎn)所占的比重從25.56%上升到49.85%。再次，社會資本創(chuàng)造的利潤越來越多地被金融資本所占有，推動了金融部門相對于實體經(jīng)濟部門的快速擴張。以美國為例，從1947年到2012年，其GDP增長了63倍，制造業(yè)增加值增長了30倍，而金融業(yè)增加值卻增長了212倍。

    金融資本的大肆擴張導(dǎo)致2008年金融危機首先在美國爆發(fā)，之后迅速向其他國家傳導(dǎo)，給世界經(jīng)濟造成了重大損失。危機爆發(fā)后，金融資本在全球的活躍度下降，其在全球的擴張似乎得到了一定程度的遏制。例如，2007年投機性國際金融資本量為9.33萬億美元，2012年則縮減為3.24萬億美元。但由于導(dǎo)致金融資本擴張的根源性問題并沒有解決，金融資本的收斂只是暫時的、表象的。實際上，華爾街已經(jīng)開始從這次國際金融危機中恢復(fù)過來。最典型的是，2012年僅摩根大通、高盛與花旗銀行3家金融機構(gòu)投資銀行業(yè)務(wù)的凈利潤就占到了全球投資銀行業(yè)的1/3。

    二、金融資本對西方發(fā)達國家政府和社會價值觀的影響

    在資本主義發(fā)展歷程中，金融資本主義的出現(xiàn)是必然的。從當代資本主義現(xiàn)實看，從儲蓄到投資的金融中介活動已經(jīng)成為整個經(jīng)濟的主宰，并由此對西方發(fā)達國家的政治與社會產(chǎn)生了深刻影響。

    金融資本日益向西方發(fā)達國家政府滲透。金融部門的巨額財富讓金融家們擁有了巨大的政治影響力。金融資本對美國政治巨大影響的一個體現(xiàn)就是華盛頓（美國政府、金融監(jiān)管部門）與華爾街金融機構(gòu)之間的“旋轉(zhuǎn)門”，即華爾街金融機構(gòu)的高管們進入美國政府與金融監(jiān)管機構(gòu)擔任官員，卸任后返回華爾街擔任高管。這一“旋轉(zhuǎn)門”現(xiàn)象在高盛體現(xiàn)得尤其突出。克林頓政府的財政部長羅伯特·魯賓和小布什政府的財政部長亨利·保爾森，在出任財政部長前都是高盛的首席執(zhí)行官。美國芝加哥大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授拉古拉姆·拉詹認為，即便華爾街投資銀行家們以最良好的意愿出任政府要職，他們也很可能繼續(xù)以投資銀行家的思維思考問題，從而導(dǎo)致“認知俘獲”問題。美國麻省理工學(xué)院經(jīng)濟學(xué)家西蒙·約翰遜認為，2008年國際金融危機的爆發(fā)暴露了很多關(guān)于金融資本主義的現(xiàn)實問題；對于美國來說，最值得警惕的事實是金融業(yè)俘獲了美國政府，即華盛頓已經(jīng)深信龐大的金融機構(gòu)與資本的自由流動對維護美國在全球的地位至關(guān)重要，對華爾街有益的就對美國有益。

    金融資本對西方發(fā)達國家社會價值觀的影響無處不在。隨著越來越多的人通過金融業(yè)成為巨富，對金融的崇拜成為美國文化的組成部分。著名金融記者、作家邁克爾·劉易斯本來以為，他于1989年出版的關(guān)于華爾街內(nèi)幕的暢銷書《說謊者的撲克牌》可能會激起人們對華爾街的憤怒，從而遠離華爾街。但結(jié)果卻是，一些人將此書當作了進入華爾街的行動指南。金融資本主義影響社會價值觀的典型例證，就是“貪婪是好的”這一觀念的流行，它已從華爾街蔓延至美國乃至整個資本主義世界，從而成為一種社會與文化現(xiàn)象。2009年7月28日，梵蒂岡紅衣主教塔西斯俄·貝通在意大利參議院的演講中，抨擊了“貪婪是好的”這一理念的流行，指出“自由市場”已經(jīng)被“貪婪市場”所取代，正是“貪婪是好的”這一心態(tài)孕育了2008年的國際金融危機。

    三、對金融資本擴張的反思

    20世紀70年代末以來，在新自由主義推動下，金融對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用被過度放大，為經(jīng)濟和社會危機埋下了隱患。反思過去40年來金融資本的擴張及其后果，可以得到以下結(jié)論。

    金融資本主義的理論基礎(chǔ)是新自由主義。在經(jīng)濟上，新自由主義的核心主張是“三化”，即私有化、市場化與自由化。與古典自由主義相比，新自由主義更加強調(diào)金融資本的作用，反對政府以任何形式干預(yù)金融市場，反對對金融資本的嚴格監(jiān)管。正是在新自由主義的指導(dǎo)下，西方發(fā)達國家推動金融過度自由化與市場化，最終導(dǎo)致國際金融危機的爆發(fā)。因此，要防止金融資本與金融資本主義的不良影響，首先需要對新自由主義進行批判，尤其是發(fā)展中國家在制定經(jīng)濟政策時，既要強調(diào)市場的作用，更要重視政府干預(yù)的必要性。

    金融業(yè)發(fā)展不能損害實體經(jīng)濟，而要以實體經(jīng)濟為支撐。經(jīng)濟的過度金融化不僅可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟與金融政策被金融利益集團所左右，而且可能導(dǎo)致不健康的價值觀的形成并被整個社會所接受。這次國際金融危機提供的一個深刻教訓(xùn)，就是各國發(fā)展金融業(yè)應(yīng)控制在合理的范圍內(nèi)。關(guān)鍵是要正確認識金融業(yè)及其發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用，處理好金融業(yè)與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系，要充分認識金融業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)是實體經(jīng)濟，絕不能以金融業(yè)的發(fā)展損害實體經(jīng)濟，更不能凌駕于實體經(jīng)濟之上，必須將金融業(yè)在整個國民經(jīng)濟中的比重保持在合理范圍內(nèi)。

    不能削弱而要強化對金融業(yè)的監(jiān)管。在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，國民經(jīng)濟的穩(wěn)定性越來越取決于金融業(yè)的自律與監(jiān)管。因此，發(fā)展中國家在發(fā)展金融業(yè)以促進經(jīng)濟增長的同時，更應(yīng)重視加強對金融業(yè)的監(jiān)管。首先，在要求金融機構(gòu)自律的同時，更加重視對金融機構(gòu)的法律監(jiān)管，并強化對金融機構(gòu)的公共監(jiān)管。其次，要特別重視對衍生金融工具交易的監(jiān)管，堅決遏制衍生金融工具被濫用于投機交易。

    （作者：中央財經(jīng)大學(xué)教授）