近期大批新發(fā)分級(jí)基金陸續(xù)上市，然而兩朵奇葩“中航軍B”和“健康B”——至今仍未建倉(cāng)!不少投資人都吐槽：看著軍工指數(shù)大漲，中航軍B卻不漲反跌，這是要鬧哪樣?!

　　其實(shí)，凡事兩面性——未建倉(cāng)的分級(jí)基金蘊(yùn)含著很好的交易機(jī)會(huì)：由于指數(shù)型分級(jí)基金不能一直鬧“空城計(jì)”，根據(jù)其合同約定，母基金凈值與其指數(shù)的偏離度在日內(nèi)必須小于等于0.35%，其基金經(jīng)理必將在不久擇時(shí)建倉(cāng)，對(duì)投資人而言，其建倉(cāng)之時(shí)必是相關(guān)概念板塊的絕佳買(mǎi)點(diǎn)!

　　而且，由于已上市的分級(jí)基金每日都會(huì)公布明細(xì)數(shù)據(jù)，相比于在上市之前就完成建倉(cāng)的分級(jí)基金，我們更容易監(jiān)控其什么時(shí)候開(kāi)始建倉(cāng)，從而可以更精確的踩準(zhǔn)基金經(jīng)理的建倉(cāng)節(jié)奏，與狼共舞!

　　首先，如何判斷基金是否建倉(cāng)?譬如前海開(kāi)源基金公司旗下的“中航軍B”和“健康B”——

　　★中航軍B至今仍未建倉(cāng)

　　可主要從以下兩方面來(lái)判斷基金是否建倉(cāng)：

　　一是B份額價(jià)格與掛鉤指數(shù)之間是否存在杠桿效應(yīng);

　　二是母基金凈值走勢(shì)與掛鉤指數(shù)走勢(shì)是否同步。

　　圖1為中航軍B與其掛鉤指數(shù)走勢(shì)的疊加圖，顯示其指數(shù)走勢(shì)遠(yuǎn)比中航軍B來(lái)得跌宕起伏、有聲有色，說(shuō)好的“杠桿”呢?

　　圖1：中航軍B、軍工指數(shù)疊加圖

　　中航軍B的杠桿去哪兒了?對(duì)比其母基金凈值與跟蹤指數(shù)走勢(shì)(見(jiàn)圖2)，一眼就能發(fā)現(xiàn)——這只分級(jí)基金至今壓根還沒(méi)建倉(cāng)呢!

　　圖2：中航軍工母基金凈值、軍工指數(shù)疊加圖

　　★健康B至今亦尚未建倉(cāng)

　　無(wú)獨(dú)有偶，另一只前海開(kāi)源基金公司新發(fā)的分級(jí)基金——健康分級(jí)，同樣仍未建倉(cāng)!其母基金凈值至今都是1呢(見(jiàn)圖3)，親們!

　　圖3：健康分級(jí)母基金凈值、健康產(chǎn)業(yè)指數(shù)疊加圖

　　“見(jiàn)證”這兩只不走尋常路的分級(jí)基金之后，讓我們看看其他大部分“正?！钡姆旨?jí)基金一般都何時(shí)建倉(cāng)呢?

　　理論上，當(dāng)母基金認(rèn)購(gòu)期結(jié)束，至A、B份額上市交易之前，是大多數(shù)分級(jí)基金的建倉(cāng)時(shí)期。我們以一個(gè)月前上市的國(guó)泰有色分級(jí)為例(圖4)，其建倉(cāng)期約為今年3月24日至4月15日，歷時(shí)約20日。

　　圖四很清晰的表明，建倉(cāng)期完成后，有色指數(shù)上漲斜率明顯加大，從擇時(shí)來(lái)看，是很成功的。

　　圖4：國(guó)證有色指數(shù)

　　當(dāng)其A、B份額上市之后，可以看到，其母基金凈值與跟蹤指數(shù)之間走勢(shì)同步性非常強(qiáng)(圖5)。

　　圖5：國(guó)泰有色母基金凈值、國(guó)證有色指數(shù)疊加圖

　　那么，如何把握空倉(cāng)-建倉(cāng)期的投資機(jī)會(huì)?

　　作為跟蹤指數(shù)的基金，不可以一直鬧“空城計(jì)”，不然招募說(shuō)明書(shū)白紙黑字“在正常市場(chǎng)情況下，力爭(zhēng)將基金的凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度絕對(duì)值控制在0.35%以?xún)?nèi)，年跟蹤誤差控制在4%以?xún)?nèi)”如何兌現(xiàn)?

　　也就是說(shuō)，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，中航軍B以及健康B必將擇時(shí)建倉(cāng)，其建倉(cāng)之時(shí)，必將是軍工板塊以及健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)權(quán)重股的再起之日!

　　對(duì)于緊跟基金建倉(cāng)腳步的投資人而言，很有可能獲得“與狼共舞”的機(jī)會(huì)，享受機(jī)構(gòu)建倉(cāng)帶來(lái)的抬轎效應(yīng)!

　　如上所述，通過(guò)監(jiān)控B份額價(jià)格與掛鉤指數(shù)之間是否存在杠桿效應(yīng)，以及母基金凈值走勢(shì)與掛鉤指數(shù)走勢(shì)是否同步，我們可以跟蹤基金經(jīng)理的擇時(shí)時(shí)機(jī)。

　　那么擇時(shí)之后，如何選股呢?我們認(rèn)為，可以選擇正在建倉(cāng)的分級(jí)基金的掛鉤指數(shù)的權(quán)重股來(lái)進(jìn)行布局(表1)。

　　如何利用未建倉(cāng)分級(jí)基金的空窗期，緊跟基金大鱷來(lái)?yè)駮r(shí)選股，小伙伴們有心得了么?

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