昨日商品期市大面積飄紅，股市綠盤告收

近幾日，國(guó)內(nèi)股市連續(xù)回調(diào)，國(guó)內(nèi)商品期市則強(qiáng)勁反彈，一改之前“股市牛、商品熊”的風(fēng)格。

受投資者恐高情緒加重、新股供給增加等多重因素影響，昨日，國(guó)內(nèi)股市繼續(xù)回調(diào)，上證指數(shù)收盤下跌1.62%，深證成指下跌0.68%；國(guó)內(nèi)商品期市則受隔夜外盤商品提振大面積飄紅，鎳期貨漲停，錫、PTA、鐵礦石期貨盤中一度漲停。

有分析人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)股市自發(fā)性回調(diào)或隨新股持續(xù)供給而延續(xù)，商品市場(chǎng)則有望在美元回調(diào)的帶動(dòng)下持續(xù)走升。

對(duì)于股市、商品漲跌的換位，一德研究院分析師寇寧認(rèn)為，近期商品市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換既受外盤帶動(dòng)也受我國(guó)短期經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)換的影響。

“年初經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑使我國(guó)基建投資發(fā)力，大宗商品需求在二季度有所企穩(wěn)，商品價(jià)格隨之反彈。”寇寧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說，股市則因短期漲幅過大、獲利盤較多，有內(nèi)在調(diào)整需求，“在如此行情背景下，資金有流出股市進(jìn)入商品期市的可能”。

那么，國(guó)內(nèi)期市、股市是否存在“蹺蹺板”效應(yīng)？北京某私募基金人士對(duì)記者表示，期市與股市之間并沒有明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)，兩者受相同的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，大多數(shù)時(shí)候漲跌同步，“不過在資金流動(dòng)方面，不排除有投資者近日減倉(cāng)股票后到期市搶反彈的可能，但這類投資者畢竟是少數(shù)，對(duì)商品市場(chǎng)行情的影響不大”。

近幾日商品市場(chǎng)的強(qiáng)勁反彈，令商品價(jià)格“筑底論”再起。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，持續(xù)數(shù)年之久的商品熊市或?qū)⒔K結(jié)。

對(duì)此，格林大華期貨研究所所長(zhǎng)李永民表示，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間下跌后，大部分商品價(jià)格前期已經(jīng)逼近甚至跌破成本線，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)明顯，現(xiàn)貨供應(yīng)已接近歷史低位。

“隨著一系列定向調(diào)控政策的推出和美元的回調(diào)，鐵礦石、天然橡膠等品種迎來了一波反彈行情?！崩钣烂裾f，目前商品市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境有所轉(zhuǎn)暖，但就此判斷商品告別熊市、踏入牛市，為時(shí)尚早。

中期研究院宏觀策略分析師李莉認(rèn)為，商品市場(chǎng)這一波上漲行情只能看作一次小反彈而非反轉(zhuǎn)，“后市反彈行情可能會(huì)延續(xù)，但真正的反轉(zhuǎn)行情要等一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步發(fā)揮效力，宏觀經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象后才能出現(xiàn)”。

對(duì)于國(guó)內(nèi)股市近幾日的回調(diào)，李莉認(rèn)為，本輪股市行情是政策市和資金市，政策環(huán)境決定股市調(diào)整的時(shí)間和力度。

“宏觀經(jīng)濟(jì)面疲軟、IPO提速、券商調(diào)低融資擔(dān)保折算率、銀行下調(diào)傘形信托配資杠桿等因素成為股市回調(diào)的推手。短期來看，股市自發(fā)性回調(diào)或隨新股持續(xù)供給而延續(xù)?！崩罾蛘f，中長(zhǎng)期來看，改革紅利釋放、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)仍是國(guó)內(nèi)股市運(yùn)行最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，慢牛行情值得期待。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)）