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按慣例記錄一下券商們的月報(bào)，雖然申萬宏源、東興證券兩家未公布月報(bào)，但應(yīng)該對(duì)整體的分析影響不大。 1、一季度，119兩融檢查處罰造成的慘案，當(dāng)時(shí)很悲觀，尤其是中信證券、海通證券，被采取了暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月的行政監(jiān)管措施。但是，由于3月份市場(chǎng)再度活躍，成交量井噴。統(tǒng)計(jì)了一下，20家券商一共267億營(yíng)收133億利潤(rùn)。 2、為了比較好的對(duì)比一下，我把東方證券也剔除除去，19家券商3月的營(yíng)收247億，幾乎等于前兩個(gè)月之后;利潤(rùn)也是如此。19加券商的營(yíng)收對(duì)比去年12月的營(yíng)收，增長(zhǎng)14.8%，利潤(rùn)對(duì)比去年12月，大幅增長(zhǎng)51%。  另外，2015年一季度券商們的營(yíng)收比2014年一季度整體大幅增長(zhǎng)158%，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)230%。 3、分開來看，中信證券超過32億的單月營(yíng)收依然領(lǐng)先，一季度累計(jì)營(yíng)收超72億更是遙遙領(lǐng)先;單月營(yíng)收排名第二的是國(guó)信證券的30億營(yíng)收，而其利潤(rùn)則高達(dá)16.2億，領(lǐng)先于中信證券一個(gè)億，排名第一;當(dāng)然，就說一季度累計(jì)營(yíng)收與利潤(rùn)的話，中信兩項(xiàng)都是暫時(shí)排名第一;而海通證券則被國(guó)信證券逐漸追趕下去了。 4、3月營(yíng)收達(dá)30億以上的只有中信與國(guó)信;招商與海通營(yíng)收相差不大，都26億左右，但利潤(rùn)卻相差的遠(yuǎn)，海通的單月利潤(rùn)比招商多了2個(gè)多億，尤其是前三個(gè)月累計(jì)的營(yíng)收與利潤(rùn)，而兩者的市值卻相差不多，海通低估? 5、華泰與廣發(fā)兩者的營(yíng)收與利潤(rùn)很相近，東方證券也一樣，三者的市值也很相近，看來對(duì)于業(yè)績(jī)反映股價(jià)這個(gè)道理，市場(chǎng)還是挺認(rèn)可這個(gè)的。 6、光大的營(yíng)收與利潤(rùn)，大幅超越方正很多，但光大的市值反而在方正之下，看來光大真的不行 7、如果看單月同比與環(huán)比增幅來看，國(guó)元18739.16%的凈利潤(rùn)增幅超級(jí)亮眼，去看了一下去年3月的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，只有1.3億營(yíng)收，利潤(rùn)則只有可憐的96萬，去年3月干嘛那么差的業(yè)績(jī)呢 當(dāng)然，193%的利潤(rùn)環(huán)比數(shù)據(jù)與136%的營(yíng)收環(huán)比數(shù)據(jù)，不算太差。而國(guó)金的數(shù)據(jù)則差的多了，就不評(píng)論了。 8、當(dāng)月營(yíng)收中，環(huán)比數(shù)據(jù)最好的屬于 西部證券，是唯一一個(gè)環(huán)比超過300%的，而其同比數(shù)據(jù)當(dāng)月營(yíng)收只有2個(gè)券商同比達(dá)400%的，西部證券也是其中之一，另外一個(gè)是東北證券。凈利潤(rùn)環(huán)比數(shù)據(jù)中，西部證券也是唯一一個(gè)超過500%增幅的，同比數(shù)據(jù)也是靠在前列。而這也是不是能解釋最近它成為龍頭股的原因呢?(次新股除外。)當(dāng)然，業(yè)績(jī)只是原因之一而已，股票還是需要講預(yù)期講故事的，就如國(guó)金，業(yè)績(jī)?nèi)绱瞬?，但攀上了互?lián)網(wǎng)金融，一季度漲幅也挺大的。 9、個(gè)人持有中的光大、華泰。國(guó)元、廣發(fā)，還好，都不算太差，明天應(yīng)該不會(huì)跌停。 10、目前來看，經(jīng)紀(jì)投行業(yè)務(wù)收入占比應(yīng)該是逐步下滑，未來的兩融、投行等占比應(yīng)該逐漸上升。而且，兩融業(yè)務(wù)收入已迅速成為證券公司第三大創(chuàng)收利器，僅次于代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入和證券投資收益，占比已超過10%。目前，兩融余額每天都在創(chuàng)新高。另外注意的是，4月20日開始，中信海通等年初暫停新開融資融券的資格就要解禁了。  股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)  11、券商們今年以來的投行業(yè)務(wù)   12、今年以來券商的集合理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)  13、券商們的一些比較重要的消息：注冊(cè)制、深港通，年內(nèi)實(shí)行應(yīng)該屬于大概率。IPO提速、新三板大擴(kuò)容等，券商投行業(yè)務(wù)今年應(yīng)不錯(cuò)。另外，MSCI展開對(duì)A股加入MSCI指數(shù)的第二輪征詢，最終審核結(jié)果將會(huì)在2015年6月的MSCI年度會(huì)議上公布，多數(shù)人預(yù)期A股被納入MSCI指數(shù)進(jìn)程在今年有希望獲得進(jìn)一步推進(jìn)，未來將成為國(guó)內(nèi)積極推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的重要資金配套政策之一。 14、當(dāng)然，如果未來A股行情再度低迷、成交量劇降、兩融出現(xiàn)踩踏等等，這些都是券商最大的利空消息，需要密切注意。 15、繼續(xù)持有華泰、廣發(fā)、光大、國(guó)元。 16、一季度報(bào)表肯定是很靚麗了，但按照@小小辛巴 老師說的，券商們的業(yè)績(jī)“各有亮點(diǎn)，個(gè)個(gè)大增。全民皆知，反而無用。短視者跑，長(zhǎng)跑者持。枕股而眠，牛市巔峰，一懶眾衫小。”實(shí)際上，按照現(xiàn)在的利潤(rùn)來推算全年，現(xiàn)在券商們的市盈率絕大部分都在30倍以內(nèi)，甚至有相當(dāng)多的券商都在20倍左右的市盈率，高估與低估，確實(shí)市場(chǎng)說了算。 付券商月報(bào)表(數(shù)據(jù)來源于東方財(cái)富網(wǎng)的整理)：  作者：上兵伐謀zgz |
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