周三，美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要顯示，4月前不大會加息；許多與會者認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)形勢惡化或?qū)е旅绹?jīng)濟(jì)增速放緩。FOMC認(rèn)為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性，相信原油價格下跌可能利好美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)。

　　被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，12月的會議紀(jì)要表明，美聯(lián)儲終于下定決心釋放2015年可能加息的信號。國外的經(jīng)濟(jì)動蕩對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險；這些擔(dān)憂在一定程度上是因為他們希望國外的政策制定者能夠利用新的經(jīng)濟(jì)增長措施加以回應(yīng)。

　　美聯(lián)儲12月FOMC會議紀(jì)要重點摘要：

　　美聯(lián)儲官員們認(rèn)為，4月之前不大可能加息。

　　許多與會者認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)形勢惡化或?qū)е旅绹?jīng)濟(jì)增速放緩。

　　油價和美元走勢會暫時壓低通脹。

　　能源價格下跌，整體看利好美國經(jīng)濟(jì)和勞動力市場。

　　美國經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，新增就業(yè)人數(shù)增長穩(wěn)健。

　　絕大多數(shù)與會者認(rèn)為，沒有顯著跡象表明美國薪資普遍增長。

　　全球范圍看，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險與上行風(fēng)險接近平衡。

　　FOMC強(qiáng)調(diào)首次加息時點取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　FOMC認(rèn)為“耐心”指引可以提供更大的政策靈活性。

　　關(guān)于“耐心”措辭的解釋：

　　絕大多數(shù)與會者認(rèn)為，將FOMC聲明中的前瞻指引部分改為“委員會認(rèn)為應(yīng)對貨幣政策恢復(fù)正常化有耐心”是有益處的，這種措辭下，政策行動可以比以往更具靈活性，委員會能依據(jù)新的信息來調(diào)整貨幣政策。之前的措辭將貨幣政策恢復(fù)正?；臅r點與資產(chǎn)購買結(jié)束掛鉤。根據(jù)委員會對經(jīng)濟(jì)前景的評估，新的措辭與此前措辭是一致的。絕大多數(shù)與會者認(rèn)為，“耐心”之說表示，委員會在未來幾次會議上不太可能加息。

　　不過，一些與會者認(rèn)為，“耐心”措辭限制了美聯(lián)儲的行動，讓市場預(yù)期首次加息時點在2015年中期附近?！澳托摹贝朕o沒有考慮到經(jīng)濟(jì)狀況的大幅變化，屆時美聯(lián)儲或需提早或推遲加息。

　　關(guān)于金融市場：

　　美聯(lián)儲官員們討論了金融市場發(fā)展?fàn)顩r，與會者觀察到，在美聯(lián)儲會議期間，資產(chǎn)價格與投資者對海外經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂相關(guān)，也與投資者對歐洲和日本央行的貨幣政策預(yù)期相關(guān)。

　　幾位與會者指出，基于市場的美國短期利率預(yù)期，與基于調(diào)查的短期利率預(yù)期或是美聯(lián)儲官員們對聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中位值都出現(xiàn)了“偏差”。一位與會者指出，基于市場的期限溢價非常低，可能解釋了部分“偏差”。另一種可能是，基于市場的通脹預(yù)期更多地考慮了美國經(jīng)濟(jì)下行的可能，這種情況下聯(lián)邦基金利率維持在低位相當(dāng)長時間。

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