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康恩貝:收購(gòu)醫(yī)藥電商,有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：華融證券股份有限公司 研究員：張科然 日期：2014-12-05 事件: 公司擬以現(xiàn)金2.71 億元收購(gòu)浙江珍誠(chéng)醫(yī)藥在線股份有限公司15 名股東持有的4,930 萬股,占珍誠(chéng)醫(yī)藥總股本的30.81%,快速切入醫(yī)藥電商領(lǐng)域。 珍誠(chéng)醫(yī)藥為首批獲得醫(yī)藥分銷B2B互聯(lián)網(wǎng)藥品交易的企業(yè) 珍誠(chéng)醫(yī)藥成立于2002 年,是一家專注于藥品、醫(yī)療器械和保健食品等醫(yī)藥健康領(lǐng)域的垂直類B2B 電子商務(wù)及渠道增值服務(wù)運(yùn)營(yíng)商。醫(yī)藥首批獲得醫(yī)藥分銷B2B 互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資質(zhì)的企業(yè),被評(píng)為“2013 年度中國(guó)醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)最佳B2B 平臺(tái)”。 有利于公司打通線上和線下銷售渠道,實(shí)現(xiàn)共贏 珍誠(chéng)醫(yī)藥線上銷售以O(shè)TC 產(chǎn)品為主,截至2014 年6 月,醫(yī)藥分銷收入為9.18 億元,擁有3,397 家供應(yīng)廠商會(huì)員和24,141 家第二、第三醫(yī)藥終端企業(yè)會(huì)員?？刀髫惉F(xiàn)有銷售過億的OTC 產(chǎn)品有腸炎寧系列、前列康、金奧康等,除此之外還有珍視明滴眼液,這些大產(chǎn)品均可利用珍誠(chéng)醫(yī)藥線上渠道進(jìn)行拓展,有利于實(shí)現(xiàn)共贏。 投資策略 我們預(yù)測(cè)2014-2016 年歸屬上市公司凈利潤(rùn)分別為4.99 億元、6.29 億元和7.3 億元;每股收益分別為0.62 元、0.78 元和0.9 元,對(duì)應(yīng)PE 分別為28 倍、22 倍和19 倍,估值相對(duì)醫(yī)藥整體偏低,我們繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示 中藥材價(jià)格波動(dòng)劇烈;中成藥價(jià)格調(diào)整;醫(yī)藥行業(yè)安全事件;外延并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)等等。 責(zé)任編輯：Lucifer |
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