4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)《退市意見(jiàn)》)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，這標(biāo)志著新一輪退市制度改革正式啟動(dòng)。

據(jù)悉，《退市意見(jiàn)》將實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市制度。即上市公司存在欺詐發(fā)行或者重大信息披露違法、被證監(jiān)會(huì)依法作出行政處罰決定、或者因涉嫌犯罪被證監(jiān)會(huì)依法移送公安機(jī)關(guān)的，證券交易所應(yīng)當(dāng)暫停其股票上市交易。對(duì)于上述重大違法暫停上市公司，《退市意見(jiàn)》原則上要求證券交易所在一年內(nèi)作出退市決定。

但與此同時(shí)，《退市意見(jiàn)》也對(duì)欺詐發(fā)行與重大信息披露違法作了差異化安排：重大信息披露違法暫停上市公司在規(guī)定時(shí)限內(nèi)全面糾正了違法行為、及時(shí)撤換了有關(guān)責(zé)任人員、對(duì)民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出了妥善安排的，其股票可以恢復(fù)上市交易，但對(duì)于欺詐發(fā)行暫停上市公司，除非發(fā)現(xiàn)其行為不構(gòu)成欺詐發(fā)行，否則其股票應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)限內(nèi)終止上市交易。

對(duì)此，有分析人士指出，退市制度的推出，有利于抑制A股市場(chǎng)上對(duì)重組股、虧損股、業(yè)績(jī)差的題材股過(guò)度操作行為；而對(duì)于欺詐發(fā)行等股票實(shí)施強(qiáng)制退市制度，則有利于進(jìn)一步保護(hù)中小投資者，打擊股市“害群之馬”，將促進(jìn)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和發(fā)展。

此外，這次退市制度改革的核心內(nèi)容還包括：

一是健全上市公司主動(dòng)退市制度。進(jìn)一步擴(kuò)展主動(dòng)退市方式，為有主動(dòng)退市需求的公司提供多樣化、可操作的路徑選擇。

二是進(jìn)一步明確市場(chǎng)交易類(lèi)、財(cái)務(wù)類(lèi)強(qiáng)制退市指標(biāo)。同時(shí)，允許證券交易所在其上市規(guī)則中對(duì)部分指標(biāo)予以細(xì)化或者動(dòng)態(tài)調(diào)整，并且針對(duì)不同板塊特點(diǎn)作出差異化安排。

三是將中小投資者合法權(quán)益保護(hù)作為退市制度完善要考慮的重點(diǎn)問(wèn)題之一。強(qiáng)化公司退市前的信息披露義務(wù)，規(guī)范主動(dòng)退市公司決策程序，完善異議股東保護(hù)機(jī)制，明確相關(guān)責(zé)任主體的民事賠償責(zé)任等。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸強(qiáng)調(diào)，退市制度是證券市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的基礎(chǔ)性制度安排，證監(jiān)會(huì)將在今后的工作中進(jìn)一步嚴(yán)格落實(shí)退市工作責(zé)任，切實(shí)做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，堅(jiān)決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。(完)