曾被媒體稱為“中國最成功海外礦業(yè)投資項目”的非洲西海岸國家?guī)變?nèi)亞“西芒杜鐵礦”項目有了最新進展。澳大利亞鐵礦石巨頭力拓集團公司（以下簡稱“力拓”）5月底確認，幾內(nèi)亞政府及其合作方力拓、力拓公司本身的最大單一股東——中國鋁業(yè)公司（以下簡稱“中鋁”）和世界銀行附屬機構(gòu)國際金融公司（IFC），在幾內(nèi)亞首都科納克里簽署了有關(guān)西芒杜項目第三和第四區(qū)塊的投資框架確認書。

具體來說，上述項目投資額預(yù)計高達200億美元；幾內(nèi)亞政府和力拓、中鋁、IFC一樣，也握有了項目的股份；除了鐵礦石開發(fā)，項目還包括鐵路和海港兩大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，且要“在商定的時間框架內(nèi)”，組建投資財團。

西芒杜鐵礦石項目一直被力拓稱為“世界上最大的未被開發(fā)鐵礦石項目”

不過，西芒杜項目還不是板上釘釘?shù)氖隆顿Y框架協(xié)議還要提交幾內(nèi)亞國民議會審議，在獲得批準(zhǔn)后，才正式有效。

力拓的官方措辭對西芒杜鐵礦項目不吝贊美：“這將是非洲最大規(guī)模的鐵礦石開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施相結(jié)合的綜合性項目，此舉將使幾內(nèi)亞從其豐富的礦產(chǎn)財富中獲益，并獲得整體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的機會?！?/p>

據(jù)《國際金融報》記者分析，遍覽力拓、中鋁和IFC的官方信息，各方都沒有透露“何時產(chǎn)出鐵礦石”這個中國礦業(yè)人士最關(guān)注的話題。此外，項目合作方相對淡化了自己的利益，更突出了對幾內(nèi)亞當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的貢獻。

有資深市場人士6月3日表示，“通過綁定與非洲當(dāng)?shù)貒业睦?，有助于穩(wěn)定力拓和中鋁對西芒杜鐵礦石項目的政治情緒，保障項目的順利推進”；而“單就收益看，如果這兩年就對外產(chǎn)出鐵礦石，力拓和中鋁就有點‘生不逢時’。因為與先前幾年相比，鐵礦石價格已被不少人看低?！?/p>

力拓從與中鋁合作中受益

力拓在此次與中鋁合作中將受益匪淺。中鋁是力拓公司的單一最大股東，這成為力拓選擇中鋁的原因之一；而借助西芒杜項目協(xié)議的簽署，力拓還可以達到雙重目的：一方面，獲得了潛在的中鋁或中國企業(yè)在非洲的人脈資源；另一方面，如艾博年2010年8月所言，力拓與中鋁合作，“是力拓彌補與中國市場裂縫的重要步驟”——2009年，力拓前高管胡士泰賄賂門的出現(xiàn)，曾一度將雙方的關(guān)系降到“冰點”。

西芒杜鐵礦石項目一直被力拓稱為“世界上最大的未被開發(fā)鐵礦石項目”。據(jù)力拓2008年公布的勘探參數(shù)，西芒杜鐵礦的儲量為22.5億噸，項目總資源量可能高達50億噸，鐵礦石品位（含鐵量）達到66%。時任力拓CEO艾博年對這個項目寄予厚望，并一直強調(diào)“西芒杜鐵礦將是力拓未來鐵礦石業(yè)務(wù)增長的一個主要貢獻者”。

力拓與中鋁合作開發(fā)西芒杜鐵礦石項目

2010年3月19日，力拓和中鋁宣布簽署MOU（諒解備忘錄），決定共同開發(fā)西芒杜鐵礦；緊接著在7月29日，中鋁集團公司董事長熊維平和力拓董事長杜立石又共同簽署了正式協(xié)議，確定將鐵礦石“定向銷往”中國市場。

2012年4月25日，中鋁和力拓甚至確定了項目的股權(quán)分配。力拓稱，中鋁旗下上市子公司中國鋁業(yè)股份有限公司（以下簡稱“中國鋁業(yè)”）在通過中國監(jiān)管部門的各項審批后，完成組建合資公司，該合資公司將共同開發(fā)及運營位于幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項目，“力拓與中國鋁業(yè)在合資公司的持股比例分別是53%和47%，相應(yīng)擁有的西芒杜項目股權(quán)分別是50.35%和44.65%，IFC擁有西芒杜項目剩余5%的股權(quán)，同時，幾內(nèi)亞政府擁有期權(quán)可以購買西芒杜項目的股權(quán)”。

幾內(nèi)亞獲更多基建投資

在非洲國家進行投資，尤其是能源和資源方面的投資，并不容易。西芒杜項目2011年曾一度被傳出在幾內(nèi)亞遭遇“黃燈”的消息，而從2010年至今，長達幾年的談判之間，外界不得而知的是投資方與幾內(nèi)亞之間有多少艱難的利益博弈。業(yè)內(nèi)人士認為，綜合包括外媒在內(nèi)的各方面信息看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)很可能是幾內(nèi)亞在談判桌上最大的要求。

力拓官方如今在提及西芒杜項目時，不再一味強調(diào)“世界上最有潛力的未開發(fā)鐵礦”，而是改稱“西芒杜項目將是非洲最大的綜合性鐵礦和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目”。按最新說法，“非洲最大的綜合性鐵礦和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目”將推動幾內(nèi)亞經(jīng)濟和運輸設(shè)施的巨大發(fā)展，除了原先一直對外公布的三四區(qū)塊的“一個全負荷年產(chǎn)能達1億噸的高品位鐵礦”，還包括：一條新的650公里長的多用戶鐵路，可以將鐵礦石運輸?shù)綆變?nèi)亞的海岸；位于Forecariah區(qū)域的一個新的深水港，可供多用戶使用。

力拓強調(diào)，投資框架協(xié)議的一個關(guān)鍵點是運輸基礎(chǔ)設(shè)施的“多用戶”。“這句話的意思是，鐵路建設(shè)的使用方不僅是幾內(nèi)亞政府的合作方，還包括非礦區(qū)的其他企業(yè)或個人用戶?！绷ν亟忉尫Q，此舉有利于各種貨物在幾內(nèi)亞境內(nèi)的運輸，及通過港口把貨物輸送到國際出口市場，推動幾內(nèi)亞的經(jīng)濟發(fā)展。

協(xié)議顯示，30年后，上述基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)將轉(zhuǎn)交給幾內(nèi)亞。同時，項目開發(fā)參與方已然包括了幾內(nèi)亞政府的名字。在西芒杜項目中，幾內(nèi)亞政府占比7.5%，力拓、中鋁和IFC的占股分別降低到46.57%、41.3%和4.625%。

幾內(nèi)亞國家礦業(yè)和地質(zhì)部長楊薩內(nèi)和力拓首席執(zhí)行官沃爾什簽署協(xié)議后回答記者提問

合作方在基建上的重點“著墨”顯然令幾內(nèi)亞方面滿意。幾內(nèi)亞國家礦業(yè)和地質(zhì)部長楊薩內(nèi)稱，用以開發(fā)西芒杜三四區(qū)塊及相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，將提高幾內(nèi)亞的整體經(jīng)濟水平，通過礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)和貿(mào)易刺激“南部增長走廊”的發(fā)展。楊薩內(nèi)期待，通過創(chuàng)造就業(yè)機會和經(jīng)濟多樣化，為解決貧窮做努力，也為吸引更多的外國直接投資提供幫助。

項目多方面存風(fēng)險 但中國將獲得更多權(quán)益礦

中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會副秘書長盛志誠表示，項目在很多方面均存在風(fēng)險。

“一方面，如此大的項目，能否及時融到資是一個問題。中國的前車之鑒是，中信泰富當(dāng)年在澳大利亞磁鐵礦的投資就遠超預(yù)期，也遠超當(dāng)初預(yù)計的成本，這個項目應(yīng)避免類似的趨勢。另一方面，非洲國家的地緣政治風(fēng)險不得不防。尤其是，當(dāng)出現(xiàn)新政府時，政策的延續(xù)性能不能保障是一個疑問。”在盛志誠看來，更大的風(fēng)險在于鐵礦石目前總體處于下行通道，國內(nèi)鋼廠在淘汰落后、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等背景下，需求短期沒有回暖的趨勢，且“對于鐵礦石價格的判斷和進口量越來越偏謹慎”。盛志誠擔(dān)心，“如果算上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的成本，項目很可能會出現(xiàn)大規(guī)模虧損”。

高盛5月中旬的報告顯示，由于中國鐵礦石庫存處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，加之中國進口鐵礦石結(jié)構(gòu)性供給過剩，“預(yù)計鐵礦石價格未來將大幅下跌，2015年將跌破100美元/噸，2015年全年均價為80美元/噸?！?/p>

生意社鋼鐵分社主編何杭生則認為，“當(dāng)前中國的礦石市場價格正處于低迷行情，如果西芒杜的礦石大量供銷于中國，就會加劇中國礦石價格下跌，引起進口礦價下滑，最終也將導(dǎo)致全球礦石市場價格下跌，全球礦業(yè)格局也將隨之改變?！?/p>

然而，從戰(zhàn)略角度考慮，一旦西芒杜鐵礦石獲得實質(zhì)性開發(fā)，那么中國就會像擁有淡水河谷股權(quán)的日本企業(yè)一樣，擁有更多屬于自己的權(quán)益礦。有業(yè)內(nèi)人士表示，與其制定屬于中國自己的鐵礦石指數(shù)、費盡周折爭取談判上的話語權(quán)，還不如獲得權(quán)益礦來得好，“因為，這代表的是實實在在的利益”。