異常平靜的市場在醞釀一場暴風雨

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《道德經(jīng)》有云，萬物負陰而抱陽。陰陽互為根基，孤陰不生，獨陽不長，陰陽猶如硬幣的兩面，永遠不可獨立存在。世人往往只看陽面，不看陰面。事物進行過程中，陽氣占優(yōu)，就持續(xù)上漲，然而上漲的過程中，陽氣也在不斷消耗中，上漲的動力越來越弱，陰氣在不斷積聚中，下跌的動能在持續(xù)增加。陽極生陰，到達巔峰后，上漲的動力全部用盡，接下來就是持續(xù)的下跌。

在巔峰之后，市場在開始下跌前，會出現(xiàn)異常的平靜，相對的陰陽平衡。平衡是不可能長久的，事物永遠在變化中。

就在股指屢創(chuàng)新高之際，美國股市的交易量卻跌至了2007年5月以來的最低水平。瑞士信貸 交易策略部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份美國股市的日均成交量為57億股，創(chuàng)7年來最低水平。盡管5月份有六個交易日標準普爾500指數(shù)創(chuàng)出了歷史紀錄，但成交量卻一直在持續(xù)下降。瑞士信貸數(shù)據(jù)顯示，美國股市2013年日均成交額較2009年的峰值已經(jīng)下降了約37%。

　　今年迄今為止，道指的波動幅度達到或超過2%的交易日只有一個，而2010年同期有10個，2009年同期則有33個。

5月道指和標準普爾指數(shù)雖然屢創(chuàng)新高，但這一個月上述兩只股指的漲幅分別只有2.17%和3.87%，而在過去的5個月中，這兩只股指的累計漲幅均沒有超過5%。“美國股指雖然在不斷地創(chuàng)造著歷史，但是卻是以一種折磨人的緩慢頻率‘蝸爬’。面對美股的高估值率，投資者已經(jīng)難以找到入市機會，也透露出了投資者對于目前美股‘繁榮’的恐慌。他們不愿意被推至前線，以便在未來的逃亡路上能占據(jù)一個可進可退的好位置。”另一個被視作是投資者情緒“雷達”的指標性數(shù)據(jù)也偵測到了奇異的信號。

　　6月10日芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動指數(shù)(VIX)上漲3.91%，收于11.15點，但仍處于該指數(shù)歷史平均值19點的下方。而在前一個交易日，該指數(shù)剛剛跌至11點之下，創(chuàng)下2007年2月以來新低。據(jù)CBOE最新發(fā)布的報告顯示，5月CBOE每天合約成交量均值為143946手，比之前一個月減少了19%。

一般來說VIX指數(shù)和標普500指數(shù)的走勢相反，恐慌情緒下降時，標準普爾500指數(shù)就會上升。然而，這次VIX跌至7年來最低點位不僅沒有打消投資者的恐慌情緒，反而喚起了他們更恐懼的一個回憶。2007年2月VIX指數(shù)曾一度跌至12點位附近，然而后來的金融危機證實當時市場所表現(xiàn)出的風平浪靜只不過是在醞釀著更大風暴，2008年10月24日，伴隨著金融危機的愈演愈烈，后知后覺的VIX指數(shù)躍至創(chuàng)歷史紀錄的89.53點?！氨裙墒信菽钊藫鷳n的恐怕就是市場的低波動率。” 市場的平靜來源于投資者的自滿，絕大多數(shù)人都已全倉殺入，自信還可以持續(xù)上漲。他們無力繼續(xù)追加投資，也不會拋售。看空與踏空者則在找機會，市場稍一下跌，就被踏空的投資者拉起來。市場波動越來越小?？纯照咭簿椭饾u被消滅了。

這樣的局面維持不了多久，一旦經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)輕微的下跌局面，市場就有可能出現(xiàn)踩踏式出逃，畢竟大家都賺的缽滿盆滿了，美聯(lián)儲徹底退出QE,英央行加息等政策也有可能引發(fā)市場出現(xiàn)暴風雨。

美股的暴風雨必將對虛弱的中國經(jīng)濟再增加一個打擊，對剛剛恢復(fù)的歐洲經(jīng)濟也有不利影響。

實體經(jīng)濟遠未有想象的好，金融市場的繁榮就是貨幣泛濫的結(jié)果。最具前瞻指標意義的波羅的海干散貨指數(shù)本周二沖上1000點后，連續(xù)大跌三天，每天跌幅逾3%，從周二1004點暴跌至周五的906點，創(chuàng)12個月低位。

讓我們靜待暴風雨的到來。