本周星期五3月7日晚北京時(shí)間21:30將公布美國(guó)2014年2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，本次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)變化將對(duì)黃金走勢(shì)影響如何？下面讓我們來(lái)前瞻本次非農(nóng)報(bào)告。

回顧上月非農(nóng)分析：

上月非農(nóng)分析時(shí)，重點(diǎn)提示“看好非農(nóng)后金價(jià)將打開(kāi)新一輪上漲空間”。最終非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增長(zhǎng)11.3萬(wàn)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的18.0萬(wàn)，失業(yè)率由6.7%下降至6.6%，數(shù)據(jù)公布后金價(jià)急速飚漲至1272，隨后雖有回落但后面走勢(shì)一路上漲運(yùn)行直至最近的1354位置；再來(lái)回顧上月非農(nóng)時(shí)段黃金走勢(shì)與內(nèi)部會(huì)員喊單情況，1月非農(nóng)報(bào)告公布的時(shí)間為2月7日21：30，見(jiàn)下圖： 

     當(dāng)晚我們借公布數(shù)據(jù)前下壓時(shí)于1258喊單建倉(cāng)做多，并于上沖回調(diào)后于1266喊單加倉(cāng)做多，從走勢(shì)圖上看出我們的分析與喊單的準(zhǔn)確性，我們準(zhǔn)確的分析預(yù)期以及精準(zhǔn)的喊單讓內(nèi)部會(huì)員獲利豐厚。

投行觀點(diǎn)及市場(chǎng)預(yù)期：

    各投行及市場(chǎng)預(yù)期2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為15.0萬(wàn)人、高于前值11.3萬(wàn)人，預(yù)期失業(yè)率維持6.6%不變；我們來(lái)看下非農(nóng)新增就業(yè)人口走勢(shì)圖： 

從圖中看到最近非農(nóng)新增就業(yè)人口變化很不穩(wěn)定，沒(méi)有形成持續(xù)穩(wěn)定的走勢(shì)，但前兩個(gè)月非農(nóng)就業(yè)人口的低迷原因，市場(chǎng)給出的看法是受到天氣的影響，那么這次非農(nóng)市場(chǎng)預(yù)期增長(zhǎng)至15萬(wàn)人的可信度不低，我們?cè)?/font>來(lái)參考下勞動(dòng)力市場(chǎng)的其他數(shù)據(jù)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)：

首先來(lái)看初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值，見(jiàn)下圖，從圖中看到2月份的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值基本維持于33.5萬(wàn)人左右，表明近期美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)并沒(méi)有惡化現(xiàn)象出現(xiàn)；而且相對(duì)于高端制造業(yè)回歸美國(guó)的現(xiàn)狀，失業(yè)人口不下降并不代表經(jīng)濟(jì)沒(méi)有復(fù)蘇。 

再來(lái)參考失業(yè)率數(shù)據(jù)走勢(shì)圖，見(jiàn)下圖，1月份失業(yè)率下降至6.6%，接近美聯(lián)儲(chǔ)可接受的6.5%～5.5%區(qū)域，雖然不可能達(dá)到加息的標(biāo)準(zhǔn)，以及是建立在就業(yè)參與率低迷的前提下，但從幾年前到現(xiàn)在的失業(yè)率都呈一路下滑走勢(shì)，不能不表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在逐步回暖。 

基本面數(shù)據(jù)：

    近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：美國(guó)2月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)四個(gè)月最大跌幅。1月新屋銷售創(chuàng)五年多新高，環(huán)比大增9.6%。1月耐用品訂單下降1.0%，降幅收窄。1月?tīng)I(yíng)建支出環(huán)比漲0.1%，大幅超出預(yù)期。2月ISM制造業(yè)指數(shù)53.2，好于預(yù)期和1月前值。1月PCE核心物價(jià)指數(shù)同比增1.1% 增幅縮小。2月ISM紐約聯(lián)儲(chǔ)企業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至57.0，創(chuàng)2013年9月份以來(lái)新低。2月ISM非制造業(yè)PMI為51.6創(chuàng)四年新低。2月ADP就業(yè)增長(zhǎng)僅13.9萬(wàn)低于市場(chǎng)預(yù)期 前值大幅下修。近期總體數(shù)據(jù)顯示略偏差，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩回落，受嚴(yán)寒天氣影響，最新公布的ADP就業(yè)增長(zhǎng)差于預(yù)期，預(yù)期對(duì)非農(nóng)變業(yè)人數(shù)有一定影響，但要注意最近幾次ADP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與非農(nóng)數(shù)據(jù)偏差出入較大。

再來(lái)觀察下美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹水平的重要數(shù)據(jù)：核心PCE物價(jià)指數(shù)年率走勢(shì)，如下圖，上月的數(shù)據(jù)重新回落1.1%，依然遠(yuǎn)離2%的通脹目標(biāo)！但勞動(dòng)力市場(chǎng)確實(shí)在慢慢向好的方向逐步發(fā)展，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)的議息會(huì)議上會(huì)逐步加大縮減QE的步伐。 

黃金技術(shù)分析：

     黃金日線圖顯示受阻于年線位置并形成看漲吞沒(méi)的反轉(zhuǎn)形態(tài)，同時(shí)MACD指標(biāo)出現(xiàn)死叉信號(hào)，預(yù)期春節(jié)期間這輪上漲行情已現(xiàn)結(jié)束信號(hào)，看好黃金反彈修正完成將重新回歸下跌趨勢(shì)。 

預(yù)期分析：

受天氣因素影響，雖然ADP新增就業(yè)人數(shù)差于預(yù)期，但要注意最近幾次ADP數(shù)據(jù)與非農(nóng)數(shù)據(jù)的偏差出入較大，而且不可否認(rèn)美國(guó)整體勞動(dòng)力市場(chǎng)在逐步回暖的事實(shí)，何況天氣因素只是短期的影響，美聯(lián)儲(chǔ)不大可能拿來(lái)作為縮減QE步伐的決策因素，所以我們分析預(yù)期本次非農(nóng)數(shù)據(jù)不管好壞，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)緊持逐步縮減QE的步伐，看好非農(nóng)后金價(jià)將重新回歸下跌趨勢(shì)，更多精確分析與策略見(jiàn)當(dāng)晚飛信內(nèi)容。

                                  （非農(nóng)詳細(xì)交易策略見(jiàn)內(nèi)部會(huì)員當(dāng)天飛信提示）