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[ 主觀交易者在交易時會看價格走勢圖，從中獲取有利信號，然后做出買賣決定。分析圖表和制定決策對大多數(shù)主觀交易者來說是一個刺激而積極參與的過程] 要成為一名成功的交易者，你需要有一種方法，這種方法會幫你發(fā)現(xiàn)交易機會，并且這種方法可付諸實踐。方法加上紀律會讓你走上交易的成功之路。 新手沒有計劃，也不會方法，更不知道何為紀律、應該遵守哪些紀律。他們每天在各種信息、各種聲音中跳來跳去。他們可能今天看到一則關于盈利的新聞后買入，明天又可能在看到（極有可能是自己的想象）頭肩頂?shù)男螒B(tài)后賣出，這種情況在交易新手中很常見。 要擺脫這種狀況，達到以交易為生的目的，就必須制定非常清晰的交易計劃和保護措施，以實現(xiàn)一個不斷上升的資產曲線。 一 我自己的操作方法是關注價格和價值之間的距離，奇怪的是，即便我當眾在圖表中指出的時候，也很少有人注意到這一點。這個概念很簡單：價格和價值不同，價格可以低于價值，或在價值之上，抑或等于價值。價格和價值之間的距離或許很大，或許很小，或許正在增加或正在減少。 很少有技術分析交易者想過價格和價值之間的不同。這個想法似乎更適合基本面分析者，但他們同技術分析者一樣，也沒能處理好這個關系。當我認為未來某個事件會增加一只股票的價值，而目前價格又低于價值時，我會考慮買入。在價值之下買入，在價值之上賣出，并有清晰的邏輯，這樣做才能讓我在面對逆境時堅定信心。為了實現(xiàn)這個想法，我們需要回答三個問題：如何定義價值；如何追蹤價值變化；如何衡量價格與價值之間的差距。 做交易既需要信心，又需要謙虛。因為市場太過龐雜，一個人無法掌控所有事情，其信息及知識也絕不可能完備，所以交易者應當保持必要的謙虛，這也是我們要選擇研究領域的原因。 在特定領域開展交易并最終成為該領域的專家，這樣才能在該領域擁有信心，但對其他領域應當保持足夠謙虛。把金融市場和醫(yī)學做比較就會發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的醫(yī)生不可能同時是一名外科專家、精神病學專家和兒科專家。做一名通曉各個領域的名醫(yī)，這在幾個世紀之前或許有可能，但在當代醫(yī)生必須選擇專業(yè)化之路。 二 交易者必須做出一些關鍵性的選擇。交易者要面對的三個重要選擇。 1.技術分析VS基本面分析 股票基本面分析員研究上市公司的價值，在期貨市場上，基本面分析員探索商品的供需平衡。相反，技術分析者相信股票或期貨價格已經反映一切。技術分析者研究走勢圖和指標系統(tǒng)并得出在當前交易中多空雙方誰會勝出的結論。 毫無疑問，在兩種方法之間會有一些交集。嚴謹?shù)幕久娼灰渍咴诮灰讜r會看圖表，同樣，嚴謹?shù)募夹g分析者在交易時，也會希望獲得一些關于市場基本面的信息。 2.趨勢VS反趨勢交易 幾乎每個走勢圖都由價格的趨勢性運動和橫盤整理構成。強趨勢吸引初學者，因為從上漲走勢圖上可以清晰地看到，如果在底部買入，并且持有到現(xiàn)在，就會賺一大筆錢。 不過有經驗的交易者知道，大的趨勢在圖中并不是清晰可見的，在中間似乎很清晰的趨勢發(fā)展到邊緣時，反而顯得模糊了。追蹤趨勢就像騎著一匹總想將你摔下的野馬，趨勢交易也比它看起來要困難得多。 市場時常會持續(xù)地上下往復，雖然沒有科學方法能說明為什么這樣震蕩，但反趨勢交易者會利用這種震蕩特性做交易。 反趨勢交易有其自身的利弊。反趨勢交易持續(xù)時間較短，也不需要太多耐心，這就決定了反趨勢交易者只能獲得較少的回報。不過對于反趨勢交易者來說，有一點非常重要，那就是要“管住自己的手”，等待適當?shù)臅r機出擊。 在《機械交易系統(tǒng)》一書中，理查德183;威斯曼清晰地描述了三種類型的交易者——趨勢跟蹤型、平均反轉（反趨勢）型和日內交易者的區(qū)別。他們有不同的脾性，會把握不同的交易機會并且面對不同的挑戰(zhàn)。盡管大多數(shù)人的交易風格屬于上述三種之一，但大家在做決策時很少會意識到自己是哪類交易者。 一位交易者能了解自己的脾性、喜好以及交易風格，是絕對有益的。 3.主觀交易VS.系統(tǒng)交易 主觀交易者在交易時會看價格走勢圖，從中獲取有利信號，然后做出買賣決定。分析圖表和制定決策對大多數(shù)主觀交易者來說是一個刺激而積極參與的過程。 系統(tǒng)交易者不能接受這種看起來很隨意的交易方式。他們不喜歡主觀交易者這種漸進式的決策過程，而更喜歡研究價格的歷史數(shù)據(jù)，設計一個在歷史中表現(xiàn)優(yōu)異的系統(tǒng)，并做優(yōu)化，然后使用。 與前面的過程相同，他們讓系統(tǒng)追蹤市場并產生買賣信號。系統(tǒng)交易者利用的是市場會重演這一特性，當然，好的系統(tǒng)交易者知道市場不會簡單地重復過去。衡量一個交易系統(tǒng)好壞的依據(jù)是系統(tǒng)的穩(wěn)健性。系統(tǒng)的一致性是指在市場條件改變的情況下它依然保持合理的狀態(tài)。 這兩種交易方式都有一些缺點，主觀交易容易讓交易新手做出魯莽的決定，隨意交易，而系統(tǒng)交易初學者也常常掉入曲線擬合的陷阱中，他們花大量時間來做研究，最后做出一個在歷史中表現(xiàn)完美的系統(tǒng)?？墒?，如果僅僅是在歷史測試中表現(xiàn)完美又有何用？歷史永遠不會簡單地重復。 主觀交易讓我著迷，作為主觀交易者，在研究大盤指數(shù)和產業(yè)群后，我做出做多或做空的交易決定，然后大致確立買賣價格，并應用資金管理規(guī)則來決定交易規(guī)模，最后實施交易。在照計劃賣出后，價格跳水，并且持續(xù)了一段時間，這會給人帶來一種莫名的快感。 要決定成為主觀交易者還是系統(tǒng)交易者不用分析成本/收益比，順著自己的脾性、喜好就好，這和選擇在哪生活、接受什么樣的教育、是否結婚以及和誰結婚一樣。有意思的是，這兩種交易者在其水平達到很高的時候，他們的行為會讓人分不清他們具體屬于哪一類型。 在我看來，頂尖的系統(tǒng)交易者會持續(xù)像主觀交易者那樣行事：何時激活系統(tǒng)A，何時在系統(tǒng)B上減少資金，何時從交易池中增加或減少一個交易品種。與此同時，精明的主觀交易者也有看起來非常機械的一系列交易規(guī)則。比如，我絕不對抗組合系統(tǒng)給出的信號，也不會在日線圖的通道上軌買入或在通道下軌做空。他們在開立頭寸的時候，會將兩種交易方式結合起來，但并不改變自己的基本方法。 三 觀察一根K線，我們只能看到五個數(shù)據(jù)：開盤價、最高價、最低價、收盤價和成交量，期貨圖表上還包括持倉量。因此，我制定了“五顆子彈”規(guī)則——在任意走勢圖上不允許超過五個指標，如果的確需要，你還可以再加一個，但絕不要再多了。 于我而言，四個足矣：移動平均線、交易通道、MACD和強力指標。你也可以不使用這四個指標，在確定理解了其他指標的工作原理、使用條件和優(yōu)缺點的基礎上放心使用那些指標。選擇一個容易上手的工具，深入學習、不斷運用，直到你對這些指標的應用得心應手為止。 經典形態(tài)如頭肩頂、三角形、趨勢線怎么樣呢？我相信大多數(shù)經典形態(tài)所謂的意義在于——仁者見仁智者見智——交易者在圖上畫經典形態(tài)是為了肯定他們的看法，我對經典形態(tài)持懷疑態(tài)度，因為經典形態(tài)太過主觀，而我只相信最簡單的模式——支撐線和阻力線以及突破和回調。我喜歡計算過的指標，因為它們的信號清晰且沒有多重解釋。 我相信成功的交易有三個基本要素——方法、心態(tài)和資金管理。方法即指標和工具僅僅是其中的一個組成部分，同樣重要的是心態(tài)和資金管理，良好的交易成績總是將所有這些結合在一起。 （第一財經日報） |
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