四維度深挖大消費潛力股

實際上，不僅是A股市場中的消費類個股展現(xiàn)出穿越牛熊市的豪氣，境外股市中的消費類品種同樣風(fēng)光無限，如自1989年以來便一直被股神巴菲特持有的可口可樂的股價在2008年9月份金融危機(jī)全面爆發(fā)后累積上漲約73.13%，遠(yuǎn)勝同期漲幅為25.93%的道瓊斯指數(shù)。而業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前A股市場中的大消費板塊對經(jīng)濟(jì)周期波動的敏感性較低，業(yè)績穩(wěn)定性較高，估值泡沫也相對較少，投資者當(dāng)下可通過必需重復(fù)性消費、內(nèi)生性業(yè)績高成長、輕資產(chǎn)以及技術(shù)品牌壟斷性等四條標(biāo)準(zhǔn)甄選具備較好中長期投資價值的消費類個股。

海通證券[0.27% 資金 研報]投資顧問余西里指出，非周期[0.44%]性消費類行業(yè)的必需性，使得業(yè)績不會出現(xiàn)大幅波動。另外可重復(fù)消費使得相關(guān)上市公司承受的業(yè)績天花板壓力較小，食品飲料、生物醫(yī)藥、公用事業(yè)就屬于典型的必需重復(fù)性消費板塊。

光大證券[-0.15% 資金 研報]投資顧問周明認(rèn)為，過去的重資產(chǎn)公司依靠人員、土地、機(jī)器、廠房的擴(kuò)張取得收益，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)波折的階段，這種需巨額投資維持的、過重的資產(chǎn)包袱可能會成為壓垮企業(yè)的最后一根稻草。而那些輕資產(chǎn)公司依靠創(chuàng)意、人才、技術(shù)的組合，能夠規(guī)避經(jīng)濟(jì)周期下行的風(fēng)險，因此輕資產(chǎn)的消費類個股具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，比較典型的行業(yè)就是文化傳媒、軟件開發(fā)等。

上海證券投資顧問黃昌全則補(bǔ)充道，雖然消費類上市公司的整體預(yù)期較好，但激烈的市場競爭注定相關(guān)上市公司不可能利益均沾，相對而言，具備技術(shù)或品牌壟斷的公司一方面擁有較強(qiáng)的市場開拓能力，另一方面在定價權(quán)領(lǐng)域也占據(jù)較大的主動，在消費市場擴(kuò)大的背景下更易受益。

十大消費股或成未來黑馬

基于以上四大標(biāo)準(zhǔn)，本報在結(jié)合業(yè)內(nèi)人士的意見基礎(chǔ)上，梳理出10大具備較強(qiáng)關(guān)注價值的大消費潛力股。

伊利股份[1.79% 資金 研報] 最新價29.57元

前景預(yù)測：公司主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)居同行業(yè)前列，幾次“黑天鵝”事件均未對公司造成實質(zhì)性沖擊，預(yù)計公司在2012年～2015年期間的凈利潤年復(fù)合增長率不低于26%，目前食品飲料板塊的整體估值為38倍，作為行業(yè)龍頭的伊利股份的市盈率只有30倍，未來仍具備較大的估值提升空間。(申銀萬國 譚飛)

云南白藥 最新價77.85元

前景預(yù)測：從實際經(jīng)營情況看，白藥牙膏增速超出預(yù)期，將帶動工業(yè)收入增速提升，加上新基地搬遷和銷售重構(gòu)帶來整合效應(yīng)，公司贏利能力穩(wěn)中有升，公司品牌優(yōu)勢突出、戰(zhàn)略定位清晰，執(zhí)行力優(yōu)秀，是具備長期價值的戰(zhàn)略性品種。(光大證券 周明)

青島啤酒[0.36% 資金 研報] 最新價35.94元

前景預(yù)測：作為行業(yè)龍頭，未來公司的提價能力將日益凸顯，經(jīng)營效率提升可期。公司實施“1+X”品牌戰(zhàn)略，整合收購企業(yè)的能力大幅提升；同時“大客戶+微觀運營”的渠道模式與利潤捆綁，自建產(chǎn)能保證銷量快速增長；與三得利的強(qiáng)強(qiáng)合作有利于大力推進(jìn)華東市場布局，公司未來的市場占有率將進(jìn)一步提升。(上海證券 黃昌全)

同仁堂[1.21% 資金 研報] 最新價20.99元

前景預(yù)測：公司經(jīng)營相對比較穩(wěn)健，銷售收入的60%屬于醫(yī)保產(chǎn)品，市場需求較有保證。公司產(chǎn)品梯隊豐富，擁有近800種產(chǎn)品。一線產(chǎn)品包括安宮牛黃丸、牛黃上清丸、國公酒等單獨定價的知名產(chǎn)品，銷售規(guī)模均在億元以上，定價能力突出，預(yù)計今年公司每股收益可達(dá)0.57元。(上海證券 黃昌全)

永輝超市[0.47% 資金 研報] 最新價28.08元

前景預(yù)測：自去年下半年開始，公司集中于優(yōu)勢區(qū)域開店，降低新開店培育壓力，同時隨著公司15億短融到期及定增募集資金有望在2013年到位，財務(wù)費用將同比大幅減少，考慮到永輝超市以生鮮打開外延擴(kuò)張空間，持續(xù)獲得遠(yuǎn)高于零售行業(yè)的規(guī)模增長，公司有望在2013年迎來業(yè)績集中釋放。(華龍證券 牛陽)

廣州藥業(yè)[3.13% 資金 研報] 最新價26.67元

前景預(yù)測：公司集中了多個百年老字號品牌，資源優(yōu)勢[0.19%]明顯，吸收合并白云山之后廣藥集團(tuán)實現(xiàn)整體上市，優(yōu)勢互補(bǔ)效益提升，整體實力得到進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)計2014年公司凈利潤將突破10億元大關(guān)，投資者可穩(wěn)健介入，分享其成長過程的價值。(申銀萬國 譚飛)

樂視網(wǎng)[6.32% 資金 研報] 最新價26.92元

前景預(yù)測：公司2012年實現(xiàn)凈利潤1.94億元，同比增48.1%，由于主營業(yè)務(wù)快速增長，公司在今年一季度的凈利潤有望同比增46%，公司“內(nèi)容+平臺+終端+應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈的模式處于行業(yè)領(lǐng)先位置，整體業(yè)務(wù)快速發(fā)展預(yù)期較為確定。(華泰證券[2.04% 資金 研報] 陳勇)

興蓉投資[4.12% 資金 研報] 最新價9.34元

前景預(yù)測：公司2012年實現(xiàn)凈利潤7.26億元，同比增21.18%，公司產(chǎn)能在2012年大幅增長，同時已將產(chǎn)業(yè)鏈觸角伸至廢物發(fā)電等新領(lǐng)域，并進(jìn)軍印度市場，考慮到近幾年持續(xù)的對外擴(kuò)張以及未來項目的大批量投產(chǎn)，公司基本面在未來兩年內(nèi)仍將處于較高的景氣區(qū)間。(浙商證券 賴藝?yán)?

格力電器 最新價27.8元

前景預(yù)測：公司預(yù)告2012 年凈利潤73.78億元，同比增長40.88%，2012 年公司全年凈利潤率有望達(dá)到7.37%，創(chuàng)歷史最高水平。隨著國內(nèi)城鎮(zhèn)化消費升級，公司有望持續(xù)分享政策紅利，同時機(jī)構(gòu)投資者介入該股較深，股價短期波動不影響該股的中長期配置價值。(海通證券 余西里)

銀座股份[-2.63% 資金 研報] 最新價8.5元

前景預(yù)測：公司2012年實現(xiàn)凈利潤3.47億，同比增長200%。預(yù)計今年公司將繼續(xù)外延擴(kuò)張策略，零售主業(yè)將進(jìn)入收獲期，加上資產(chǎn)注入預(yù)期明確，預(yù)計公司零售主業(yè)2013年～2014年的每股收益分別為0.68元和0.9元，相對于每股收益，公司股票估值存在低估的可能。

(國都證券 趙憲棟)