一、日本的匯率制度

日元實(shí)行單一匯率制。日元匯率是由市場(chǎng)供求決定的浮動(dòng)匯率，必要時(shí)日本政府會(huì)采取措施以穩(wěn)定匯率。政府在外匯市場(chǎng)進(jìn)行操作的主要貨幣是美元和日元。外匯和貿(mào)易管制主要由財(cái)務(wù)省、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省負(fù)責(zé)。日本銀行是政府在外匯市場(chǎng)上操作的代理機(jī)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省負(fù)責(zé)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)。

二、日本的匯率管理

（一）匯率管理的決策和執(zhí)行

自1998之后，日本對(duì)外匯的管制已基本全部取消，但是日本政府會(huì)適當(dāng)干預(yù)日元的匯率，以保證日元的穩(wěn)定。

1、法律依據(jù)

《外匯和對(duì)外貿(mào)易法》規(guī)定，“財(cái)務(wù)省應(yīng)當(dāng)努力通過(guò)買賣外匯和其他措施來(lái)穩(wěn)定日元的對(duì)外價(jià)值”（第40條，第2款）。

2、決策機(jī)構(gòu)

日本財(cái)務(wù)大臣負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行日本的國(guó)際貨幣和金融政策，包括開(kāi)展外匯市場(chǎng)操作以維持匯率的穩(wěn)定。日本財(cái)務(wù)省下設(shè)“外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶”，并委托日本銀行專門(mén)用于開(kāi)展外匯市場(chǎng)操作。

3、執(zhí)行機(jī)構(gòu)

根據(jù)《日本銀行法》（第6條，第1款），日本銀行如使用自有資金買賣外匯，或者作為外國(guó)央行或國(guó)際機(jī)構(gòu)的代理人買賣外匯，需要取得財(cái)務(wù)省的同意。日本銀行無(wú)權(quán)自主進(jìn)行外匯市場(chǎng)干預(yù)操作。

日本銀行下設(shè)國(guó)際局外匯處，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)全球外匯市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，并每日向財(cái)務(wù)省外匯局匯報(bào)。一旦財(cái)務(wù)省認(rèn)為有必要干預(yù)，財(cái)務(wù)省立即向日本銀行下達(dá)委托干預(yù)的指示。日本銀行國(guó)際局計(jì)劃與協(xié)調(diào)處與外匯市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，具體完成日元或美元的買賣。

（二）匯率管理的具體操作

1、外匯平準(zhǔn)基金和外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶

日本通過(guò)外匯平準(zhǔn)基金干預(yù)日元匯率，外匯平準(zhǔn)基金買賣的利差不計(jì)入基金的損益。另外，財(cái)務(wù)省下設(shè)“外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶”，此賬戶系統(tǒng)記錄買賣外匯產(chǎn)生的損益以及融資與投資的收入與支出。財(cái)務(wù)省在使用外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶的資金進(jìn)行外匯操作時(shí)，委托日本銀行執(zhí)行。

2、外匯市場(chǎng)的干預(yù)

日本銀行代理財(cái)務(wù)省對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)通常是在東京外匯市場(chǎng)進(jìn)行的。但是每天下午5時(shí)東京外匯市場(chǎng)收市之后，倫敦和紐約的交易仍然在進(jìn)行。為了做到保證日元匯率在全球范圍內(nèi)全天候的穩(wěn)定，日本財(cái)務(wù)省會(huì)委托外國(guó)中央銀行代理干預(yù)日元，這種干預(yù)被稱為“委托干預(yù)”。委托干預(yù)的數(shù)量、幣種及手段由財(cái)務(wù)大臣決策。干預(yù)所需的貨幣由外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶提供。

3、外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶的資金來(lái)源

外匯平準(zhǔn)基金專項(xiàng)賬戶包括日元賬戶和美元賬戶。日元主要通過(guò)在債券市場(chǎng)上發(fā)行“外匯平準(zhǔn)基金融資券”來(lái)籌集。而美元來(lái)自日本貨幣升值期間積累起來(lái)的龐大的外匯儲(chǔ)備。財(cái)務(wù)省負(fù)責(zé)管理儲(chǔ)備，通常投資于工業(yè)化國(guó)家的國(guó)債等安全性、流動(dòng)性高的債券。

4、匯率干預(yù)的披露

財(cái)務(wù)省定期通過(guò)公告披露外匯干預(yù)的情況，包括干預(yù)操作的時(shí)間、市場(chǎng)、次數(shù)以及買賣（美元/日元）的數(shù)量。

三、日本的外匯制度

從1973年開(kāi)始，日本已由原來(lái)的固定匯率制（盯住美元）轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)匯率。1998年4月日本修改并實(shí)施了《外匯和外貿(mào)法》，規(guī)定日本經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下基本完全開(kāi)放，日元匯率由市場(chǎng)決定。