廣發(fā)證券  自營收益2億元

    套期保值貢獻(xiàn)大

    廣發(fā)證券今年上半年實現(xiàn)自營收益2億元，同比增195.56%。截至6月末，公司可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模74.43億元，交易性金融資產(chǎn)規(guī)模92.5億元。主要是交易性債券下降19%。自營規(guī)模較年初下降3.7%，自營規(guī)模凈資產(chǎn)占比從去年末的89%降至85%。另外，公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品占凈資本的比值為48.58%，占比較高。

    今年上半年廣發(fā)證券自營收益主要來自于報告期內(nèi)衍生金融工具的投資收益。半年報顯示，截至6月末，今年上半年國元證券衍生金融工具的投資收益為3.49億元，衍生金融工具公允價值變動收益-0.56億元，公司衍生品收益為2.93億元。股指期貨套保等衍生投資收益已成為影響自營業(yè)績的重要因素。

    另外，廣發(fā)證券未來自營業(yè)務(wù)仍有大量浮盈可兌現(xiàn)。截至6月末，公司可供出售金融資產(chǎn)中，持有吉林敖東4.23%的股權(quán)，兌現(xiàn)浮盈約為8.35億元。另外公司四個已有四個直投項目華仁藥業(yè)、天廣消防、納川股份、鴻利光電上市，截至報告期末，累計產(chǎn)生浮盈3.9億元。

    2011年上半年，公司準(zhǔn)確把握市場趨勢，根據(jù)市場情況對權(quán)益類證券投資進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，控制了主動性股票投資規(guī)模，積極開展股指期貨套保業(yè)務(wù)，取得了較好收益；另外，公司加大了債券類產(chǎn)品的投資，既保證了公司資金較好的流動性，也取得了較好的組合投資收益。報告期內(nèi)，公司固定收益業(yè)務(wù)在銀行間市場現(xiàn)券交易量407.38億元

    長江證券  自營收益1.34億元

    折戟中國鐵建 二季度虧損近1億元

    長江證券上半年實現(xiàn)自營收益1.34億元，同比下降31.7%，其中2季度虧損0.99億元。

    截至6月末，長江證券交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為35.92億元，較去年末下降3.45%；可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模64.46億元，較去年末增長43.73%。今年上半年自營規(guī)模為100.38億元，較去年末增長22.34%。自營規(guī)模占凈資產(chǎn)比為86%。期末公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品占凈資本的29.29%，較去年末增長3.69個百分點。可以看出，自營及股票在凈資產(chǎn)占比均有明顯提升，公司自營彈性較大。

    另外，根據(jù)長江證券中報披露的十大證券投資，截至6月30日，頭號重倉股中國鐵建浮虧已達(dá)7233萬元，也正因為集中持有0.74億股中國鐵建，直接導(dǎo)致公司自營2季度虧損。

    太平洋  自營收益1.25億元

    自營業(yè)務(wù)扭虧為盈

    太平洋證券今年上半年實現(xiàn)公司自營業(yè)務(wù)收入1.25億元，較去年同期扭虧為盈，也是公司上半年業(yè)績同比大幅增長的主要因素。自營資產(chǎn)規(guī)模方面，期末公司自營資產(chǎn)總計7.06億元，較期初增長24.29%。

    截至報告期末，公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品占凈資本的21.5%，較去年末增加11.04個百分點。報告期內(nèi)公司加大權(quán)益類證券投資力度，其占比由期初的31.66%上升至54.26%。

    華泰證券  自營收益1.06億元

    套期保值確保正收益

    華泰證券今年上半年實現(xiàn)自營收益1.06億元，與去年同期虧損1.7億元相比增幅明顯，公司期末自營規(guī)模202億元，較2010年末增加5.67%，占凈資產(chǎn)的60.9%。

    具體來看，截至6月末，華泰證券交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為178.3億元，較去年末增長28%。由于可供出售金融資產(chǎn)中股票投資大幅減少，截至6月末公司可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模為23.6億元，較去年末減少54.52%。

    與1季報對比，2季度由于二級市場持續(xù)波動，華泰證券在減少權(quán)益類投資的同時，加大債券投資規(guī)模。半年報顯示，今年上半年，華泰證券減少了權(quán)益類投資規(guī)模，股票投資較2010年末減少46.4%。同時公司加大了股指期貨套保業(yè)務(wù)的運用規(guī)模，確保公司上半年自營正收益。上半年，華泰證券衍生金融工具收益1.9億元，其中衍生金融工具的投資收益為2.2億元，衍生工具公允價值變動收益為-0.3億元，報告期內(nèi)公司股指期貨套保收益豐厚。

    長江證券認(rèn)為，但與其他上市券商、或同類資本規(guī)模的券商相比，公司自營收入絕對值相對偏低，自有資金投資收益率有待提高。

    國元證券  自營收益0.6億元

    自營風(fēng)格依舊保守

    公司上半年實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入0.6億元，與去年同期自營業(yè)務(wù)虧損0.0647億元相比，實現(xiàn)扭虧為盈。截至報告期末，國元證券自營規(guī)模為43.31億元，較去年年末下降10%，凈資產(chǎn)占比為29%。具體來看，截至6月末，國元證券交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為4.9億元，較去年年末下降59.78%，凈資產(chǎn)占比僅為3.28%。今年上半年，公司清倉了交易性股票、僅保留香港基金和中期票據(jù)，截至報告期末，國元證券自營權(quán)益類證券及證券衍生品占凈資本的比值為12.61%，較去年末減少0.48個百分點。

    截至報告期末，公司可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模為38.41億元，較去年末增加6.3%，從公司可供出售資產(chǎn)以債券和基金為主。自營業(yè)務(wù)保持一貫謹(jǐn)慎風(fēng)格，在二季度二級市波動較大的情況下，公司提升了債券類投資規(guī)模，規(guī)避了一定的風(fēng)險。避免了去年同期虧損的情形，二季度單季實現(xiàn)了0.47億元投資收益。

    不過，分析認(rèn)為，自 2009年下半年公司再融資以來，與其他上市券商、或同類資本規(guī)模的券商相比，公司自營收入絕對值仍相對偏低，自有資金投資收益率有待提高。

    西南證券  自營收益7048萬元

    重倉大秦鐵路浮虧3250萬

    西南證券今年上半年自營收益為7048萬元，較去年同期2397萬元的虧損相比增長明顯。具體來看，自營收益主要來自1季度，而2季度則虧損3800萬元。截至報告期末，重倉股大秦鐵路浮虧3250萬元。今年上半年，西南證券自營資產(chǎn)規(guī)模為66億元，較去年年末增長28%，自營占凈資產(chǎn)的比重為58%。

    截至6月30日自營資產(chǎn)規(guī)模為66億元，較去年年末增長28%。自營盤中權(quán)益類投資占比為58%(較去年略有減少)，公司期末較年初增加40%的固定收益類證券投資。自營資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比重為58%。

    公司將大部分資金都參與了京東方A、南山鋁業(yè)的定向增發(fā)。公司在今年1季度自營實現(xiàn)收入1.4億元，由此可知公司2季度自營業(yè)務(wù)虧損約0.7億元。期末公司權(quán)益類資產(chǎn)占凈資本的比例為48%。

    國金證券  自營收益3088萬元

    7只企業(yè)債券4只浮虧

    根據(jù)國金證券2011年半年報顯示，截至報告期末，國金證券自營收益3088萬元。

    國金證券半年報中披露的證券投資情況顯示，十大證券投資品種中，有7只是企業(yè)債券，其中四只浮虧狀態(tài)，截止報告期末，合計浮虧154萬元。其中，投資永煤債損失最多，截止報告期浮虧88萬元，其次是百聯(lián)債，截止報告期浮虧42萬元。合計國金證券上半年十大證券投資的期末賬面值和最初投資資本計算得知，國金證券上半年前十大證券投資盈利262萬元。另外，在除這十只證券以外的其他證券投資中也浮盈105萬元。

    可以看出，國金證券自營中，持倉以企業(yè)債券為主，自營操作較為保守，收益上來說也相對“旱澇保收”。不過，自營權(quán)益類證券及證券衍生品只占凈資產(chǎn)的2.79%。截止報告期末，國金證券可供交易性金融資產(chǎn)為8.3億元，其持有的可供出售金融資產(chǎn)已在年初被全部處置。

    報告期內(nèi)，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場占有率保持小幅增長態(tài)勢，實現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入3.3億元，較上年同期下降11.61%。

    東北證券  自營收益359萬元

    二季度虧損幅度大

    東北證券半年報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)自營收益359萬元，較去年同期1.84億的巨虧上升明顯。自營投資收益的扭虧為盈是導(dǎo)致收入增長的主要原因，盡管如此，自營二季度單季仍虧損4500萬元。統(tǒng)計顯示，二季度公司自營收益大幅下滑，公允價值變動收益由一季度的2142.1萬元，驟降至上半年的-765.8萬元。截至2011年6月30日，東北證券自營權(quán)益類證券及證券衍生品與凈資本的比值為31.82%，較2010年年末下降2.29個百分點。

    截至6月末，東北證券可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模為2.87億元，較去年末下降35%；交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為7.3億元，較去年末下降53%；公司自營規(guī)模較年初減少49%。截至報告期末，東北證券自營規(guī)模與凈資產(chǎn)的比值為27%，自營仍以交易性股票資產(chǎn)為主，其在自營資產(chǎn)中占比78%，自營彈性在上市券商仍較高。

    在東北證券半年報披露的十大重倉股中，截至報告期末，持有的蘇州固锝已產(chǎn)生浮盈1686萬元；中國重工浮盈1325萬元。十只股票合計浮盈3305萬元。另外，截至6月30日，東北證券期末持有的其他證券投資浮虧1900萬元。

    山西證券  自營收益-590萬元

    權(quán)益類占比較大 

    山西證券今年上半年實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收益-590萬元。投資收益的減少是自營業(yè)務(wù)虧損的主要原因。截至6月30日，今年上半年山西證券實現(xiàn)投資收益-835萬元。

    截至報告期末，山西證券自營規(guī)模為5.76億元，較去年末增長3.8%。其中交易性金融資產(chǎn)規(guī)模為2.47億元，較2010年末下降34.43%；可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模為3.28億元，較去年末增長84.84%。交易性金融資產(chǎn)中權(quán)益類工具投資為1.52億元，基本與去年末持平?；痤愅顿Y倉位從去年末的2.22億元降至0.95億元。

    國泰君安研究報告認(rèn)為，山西證券期末自營規(guī)模5.8億元、較上市前雖顯著增加，但凈資產(chǎn)占比僅10%，而同時自有凈現(xiàn)金高達(dá)47億元，顯示募集資金運用遲緩。就自營結(jié)構(gòu)看,股票占比83%，持倉結(jié)構(gòu)亟待改善。這也意味著自營收入雖波動大(上半年同比減少118%)，但對公司業(yè)績影響有限。

    在公司披露的十大證券投資中，有3只股票和7只基金。具體來看，截至報告期末，持有的太陽紙業(yè)、天士力、中國平安三只股票浮虧188萬元。

    國海證券  自營收益-781.4萬元

    自營業(yè)績下滑影響凈利潤

    國海證券公告顯示，上半年自營規(guī)模22.9億元，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入75021.14萬元，較去年同期減少3117.47萬元，減幅3.99%；公司實現(xiàn)營業(yè)利潤23479.16萬元，較去年同期減少5698.69萬元，減幅19.53%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤15533.17萬元，較去年同期減少4714.67萬元，減幅23.28%。自營收益虧損781.4萬元，自營業(yè)務(wù)利潤占公司利潤總額的-20.73%。

    另外，上半年國海證券可供出售金融資產(chǎn)期末數(shù)較期初數(shù)增幅111.05%，主要原因是新增委托基金公司進(jìn)行證券投資業(yè)務(wù)。

    方正證券  投資凈收益1.24億元

    凈收益由負(fù)轉(zhuǎn)正

    方正證券于2011年8月10日上市，由于沒有披露半年報，因此無法進(jìn)行自營收益數(shù)據(jù)對比，不參與排行。方正證券以3.9元/股的價格發(fā)行A股15億股，募集資金58.5億元。

    據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)，方正證券2011年上半年投資凈收益1.24億元，去年同期為-0.76億元。

    特別提示：本文采用的券商自營收益數(shù)據(jù)是按照投資收益-對聯(lián)營、合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動收益的計算方法得出。

（責(zé)任編輯：向婷）