這家公司是美國最大商務(wù)社交網(wǎng)站，在200多個(gè)國家和地區(qū)擁有超過1億用戶；

這家公司74%用戶擁有大學(xué)或以上學(xué)歷，39%年收入超過10萬美元；

這家公司擁有200萬個(gè)公司頁面，囊括2010年度財(cái)富500強(qiáng)所有管理人員，并已成為28%美國90后大學(xué)生主要求職渠道；

這家公司花了近500天時(shí)間使用戶達(dá)到100萬，而到2010年下半年，平均每10天新增超過100萬新用戶，每一秒增加1位新會員；

這家公司已是商務(wù)社交領(lǐng)域當(dāng)之無愧的王者，但也面臨Facebook、Twitter等大佬，以及同類型職業(yè)SNS的狙擊；

這家公司就是LinkedIn?！陡２妓埂房闹赋?#8220;25美元以上價(jià)格買入LinkedIn股票都可謂豪賭”，但它最新公布的發(fā)行價(jià)卻高達(dá)45美元，那么你敢買入么？

下面我們將從LinkedIn發(fā)展歷程、用戶狀況、業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、競爭對手、行業(yè)狀況等方面對LinkedIn做一解讀，以增進(jìn)投資者了解。

一、LinkedIn發(fā)家史：從艱難起步到爆發(fā)式增長

1.從Socialnet到PayPal 再到LinkedIn

LinkedIn的最主要創(chuàng)始人雷德.霍夫曼（Reid Hoffman）畢業(yè)于斯坦福大學(xué)和牛津大學(xué)哲學(xué)專業(yè),并在著名的蘋果公司開始職業(yè)生涯?；舴蚵谔O果從事純軟件研發(fā)，隨后，離開蘋果去了富士通公司就職，學(xué)習(xí)產(chǎn)品管理和商務(wù)等事物，為其創(chuàng)業(yè)打基礎(chǔ)。

1990年代后期,美國互聯(lián)網(wǎng)變革漸進(jìn)高潮，1997年7月，雷德.霍夫曼離開富士通，8月創(chuàng)建了屬于自己的第一家公司Socialnet。Socialnet的業(yè)務(wù)定位為在線約會,同時(shí)也提供網(wǎng)上征友服務(wù),如用戶可尋求高爾夫球友和室友等。但這一次創(chuàng)業(yè),霍夫曼得到的教訓(xùn)多于經(jīng)驗(yàn)。Socialnet的市場模式并不好，當(dāng)時(shí)主要是想與各大報(bào)紙合作,后來發(fā)現(xiàn)這種方式根本行不通。

當(dāng)霍夫曼準(zhǔn)備離開Socialnet而著手其他的事業(yè)時(shí)，他接到彼得的邀請，加入了PayPal，并擔(dān)任公司副總裁，管理其日常運(yùn)營。2002年，eBay宣布以15億美元收購PayPal，霍夫曼在這一收購交易中獲得第一桶金,使他有充裕的資金投入到人生的第二次創(chuàng)業(yè)中。

2.LinkedIn從建立到第一個(gè)100萬用戶

LinkedIn的另一位創(chuàng)始人Guericke曾是另一家網(wǎng)站Presenter的副總裁，當(dāng)時(shí)兩人常在各種會議上見面，然而在業(yè)務(wù)上卻是互為對手。但當(dāng)霍夫曼找到Guericke提議建網(wǎng)站時(shí)，兩人很快“化敵為友”，因?yàn)閮扇说目捶ú恢\而合——“人際關(guān)系管理將在商業(yè)社會發(fā)揮巨大作用，而互聯(lián)網(wǎng)能為其提供最好的工具。”霍夫曼隨后又找來斯坦福的同學(xué)李錫恩，以前的客戶Allen Blue，以及在FujitsuSoftware共事過的法國人Jean-Luc Vaillant加盟。

2002年12月，LinkedIn在美國山景城開始籌建，由霍夫曼投錢，李錫恩和Jean-LucVaillant負(fù)責(zé)技術(shù)開發(fā)。此后，LinkedIn在引入風(fēng)險(xiǎn)投資以前，花的一直是霍夫曼的錢。

2003年5月，網(wǎng)站正式發(fā)布，5個(gè)創(chuàng)始人是最早的用戶，當(dāng)時(shí)最大的難題就是如何在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大用戶量。 當(dāng)時(shí)5個(gè)人都被分派了任務(wù)，每人必須找到100個(gè)用戶，因?yàn)槔铄a恩和Jean-LucVaillant是工程師，人際關(guān)系不如其他三人廣，他們得到特許，只需要每人找50個(gè)用戶。 Guericke在多年的學(xué)習(xí)和工作中積累了深厚人脈，3天之內(nèi)他就找到了100人。隨后，LinkedIn的用戶越積越多，連硅谷最為有名的風(fēng)險(xiǎn)投資商Sequoia也被網(wǎng)羅到了LinkedIn之中，Sequoia曾先后投資過Yahoo、Google、Cisco、Apple、Oracle等公司。

2003年11月，Sequoia決定對LinkedIn投資470萬美元。當(dāng)時(shí)，加上5名創(chuàng)始人，LinkedIn的員工只有8人。截至2003年底，公司僅擁有14位員工和超過78000會員。

事實(shí)上,LinkedIn用了477天(約1年4個(gè)月)才達(dá)到了第一個(gè)100萬用戶。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資不斷引入 網(wǎng)站用戶高速增長

從2004年9月開始，LinkedIn開始推出營銷解決方案并獲得營收。2004年10月，以Greylock牽頭的風(fēng)險(xiǎn)投資商又對LinkedIn注入了1000萬美元的投資。這時(shí)，LinkedIn的注冊用戶數(shù)量是120萬。隨后LinkedIn發(fā)布了LinkedInJobs，并從2005年3月開始由此獲得營收， LinkedIn Jobs是LinkedIn現(xiàn)在的招聘解決方案的一部分。

緊接著，LinkedIn發(fā)布了它的第一份高級訂閱產(chǎn)品，并從2005年8月開始產(chǎn)生營收，并逐漸發(fā)展成LinkedIn的最重要的收入來源，2007年和2008年高級訂閱服務(wù)的收入占到了LinkedIn總營收的一半左右。

到2005年11月，LinkedIn的注冊用戶增至420萬，其中210萬在美國，140萬在歐洲，50萬在亞洲。此后，LinkedIn不斷推出新的業(yè)務(wù)，探索新的盈利方式并一直保持著較高的用戶增速。

2008年3月，發(fā)布了LinkedIn 公司解決方案，這是其招聘解決方案的關(guān)鍵組成部分，使公司的營收來源更加多樣化。LinkedIn的招聘解決方案業(yè)務(wù)近年成為了其營收增速最快的業(yè)務(wù)，截至2010年前9個(gè)月，這部分業(yè)務(wù)的營收超過高級訂閱服務(wù)，成為營收占比最高的業(yè)務(wù)，其收入達(dá)到總營收的41%。

2008年6月至2010年7月，LinkedIn共獲貝恩資本、高盛等9570萬美元投資。

4.爆發(fā)式增長 每秒增加1位新會員

2007年末肇始于華爾街的金融海嘯給LinkedIn帶來了好機(jī)遇,大量失業(yè)者利用LinkedIn尋找工作，網(wǎng)站用戶人數(shù)迅速攀升。截至2010年12月31日，LinkedIn共擁有了990位員工和區(qū)的超過9000萬名會員,這些注冊者來自全球200個(gè)以上國家和地區(qū),在《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中,每家公司都有高管成為該網(wǎng)站的用戶，而且這一數(shù)目正以每秒一位的速度不斷增加,換言之,也就是每12天就有100萬新用戶入駐。

二、LinkedIn用戶數(shù)據(jù)：世界第12大“人口大國”

據(jù)LinkedIn招股書顯示，截至2011年3月31日，LinkedIn的注冊用戶為1.02億，獨(dú)立訪客數(shù)量為7500萬，頁面訪問量為71億。如果把LinkedIn看做一個(gè)國家，那它已經(jīng)超越了菲律賓（約9400萬人口），成為了世界上第12大人口大國。

LinkedIn目前擁有英語、法語、德語、意大利語、葡萄牙語和西班牙語六種語言的版本，是世界上最大職業(yè)社交（或稱商務(wù)社交）網(wǎng)站。截至2011年1月，所有的世界500強(qiáng)公司都成為了LinkedIn的會員，截至2011年3月22日財(cái)富100強(qiáng)企業(yè)中有73%的公司使用了其招聘解決方案，全世界共有超過200萬家公司在LinkedIn上建立了公司頁面，數(shù)千名開發(fā)者利用LinkedIn的開放API平臺為會員提供創(chuàng)新的工具和服務(wù)。其主要數(shù)據(jù)增長情況如下：

1. 2011年3月LinkedIn注冊會員數(shù)過億

LinkedIn注冊會員數(shù)從2005年底的400萬增長至2010年底的8000萬，5年的復(fù)合年平均增長率（GAGR）高達(dá)179.09%，2011年3月，LinkedIn會員數(shù)突破1億，增速達(dá)到平均每秒增加一名新會員。

2.會員分布全球化 半數(shù)以上在北美以外

LinkedIn用戶分布全球化，截止2011年1月，LinkedIn52.71%的會員來自北美以外的地區(qū)。具體數(shù)據(jù)見下圖：

（注：MIO=百萬）

3. 43.2%會員為35歲以上 男性多于女性

截至2011年1月，LinkedIn 59%以上會員為男性。截至2011年1月，LinkedIn18-24歲會員占20.99%，25-34歲會員占35.80%，35-54歲會員占36.3%，54歲以上的占6.9%，幾乎沒有18歲以下會員。35歲以上會員占43.2%，25歲以上的占79%。

各區(qū)域注冊會員，男性均多于女性，中東、亞洲、非洲這一差距尤為明顯。會員的年齡分布特征一致，分布最集中的年齡段都是25-34歲和35-54歲。

4.會員“雙高”：受教育程度高 收入高

根據(jù)Online MBA提供的數(shù)據(jù)，LinkedIn注冊會員中，74%擁有大學(xué)或以上學(xué)歷，26%擁有碩士學(xué)位；69%的用戶年收入超過6萬美元， 39%年收入超過10萬美元，1%的會員創(chuàng)造了24%的流量，其用戶群體是非常有價(jià)值的。截至2011年4月，LinkedIn會員中，屬于近期大學(xué)畢業(yè)生的人數(shù)達(dá)到1100萬（LinkedIn定義最近5年內(nèi)畢業(yè)的大學(xué)畢業(yè)生為近期大學(xué)畢業(yè)生）。

世界范圍內(nèi)，在LinkedIn上注冊的企業(yè)，根據(jù)其擁有的員工人數(shù)的規(guī)模劃分，具有10000名以上員工的大公司占比最大，截至2011年1月，達(dá)42%。從各個(gè)區(qū)域分開來看，也同樣具有大公司占優(yōu)的特點(diǎn)；在LinkedIn上注冊的企業(yè)，根據(jù)其所屬行業(yè)劃分，最多的是高科技行業(yè)，占16%，其次分別是金融、制造業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)，其占比分別為13.3%、9.5%、8.5%（截至2011年1月數(shù)據(jù)）；根據(jù)在LinkedIn上注冊的企業(yè)所提供的職位類別劃分，最多的是銷售類職位，占12%，其次分別是管理類和學(xué)術(shù)類，其占比分別為10.4%、10.3%（截至2011年1月數(shù)據(jù)）。

三、LinkedIn業(yè)務(wù)模式：主推三大付費(fèi)業(yè)務(wù)

LinkedIn的產(chǎn)品和服務(wù)可以分為免費(fèi)解決方案和收費(fèi)解決方案兩大塊。LinkedIn主要通過付費(fèi)解決方案中的三大業(yè)務(wù)：招聘解決方案、營銷解決方案和高級訂閱服務(wù)來獲得營收。一下具體來看：

1.LinkedIn豐富免費(fèi)服務(wù)奠定龐大會員基礎(chǔ)

免費(fèi)解決方案，為LinkedIn的會員提供了最基礎(chǔ)的服務(wù)，是吸引會員的重要因素。LinkedIn的注冊會員，其規(guī)模和質(zhì)量，很大程度上決定了其收費(fèi)服務(wù)能否取得成功獲得“出錢人”的認(rèn)可。所以雖然這部分業(yè)務(wù)，不能直接帶來收入，LinkedIn還是不遺余力的去豐富其基本功能，提高用戶體驗(yàn)，而且最近更是動作頻頻。

LinkedIn新上線了專為大學(xué)生開發(fā)的一個(gè)Career Explorer的應(yīng)用程序，讓他們可以去跟蹤師兄師姐們的職業(yè)歷程。在“關(guān)系”維度上，今年1月，LinkedIn在其實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品中推出了一個(gè)名為InMaps的讓人拍手叫絕的工具。它是一個(gè)可視化工具，可以把你在LinkedIn的所有關(guān)系通過不同顏色的點(diǎn)和線展示出來，進(jìn)而你可以通過這張網(wǎng)絡(luò)尋找更好的工作機(jī)會、職業(yè)發(fā)展建議、獲得深層信息等。在“技能”維度上，2月，LinkedIn又發(fā)布了關(guān)于“技能”數(shù)據(jù)的產(chǎn)品——LinkedIn Skills。用戶可以根據(jù)某項(xiàng)技能對網(wǎng)站上的用戶進(jìn)行檢索，還可以聯(lián)合地理位置等其他信息進(jìn)行高級檢索。3月，LinkedIn推出了名為“今日LinkedIn”(LinkedIn Today)的社交新聞?wù)戏?wù)，被業(yè)界認(rèn)為其有望將LinkedIn打造成“社交新聞領(lǐng)域的《華爾街日報(bào)》”。

所有的這些努力帶來的直接回報(bào)之一，就是LinkedIn會員數(shù)的迅速增長。截止2010年3月，LinkedIn的會員已經(jīng)突破一億，遍布全球200多個(gè)國家和地區(qū)，并且正以每秒1位的均速繼續(xù)增長。在龐大用戶基礎(chǔ)上LinkedIn開發(fā)了系列創(chuàng)收的收費(fèi)解決方案，這些收費(fèi)服務(wù)所帶來的盈利又為其研發(fā)新的用戶應(yīng)用工具和產(chǎn)品提供了資金支持和保障，二者構(gòu)成一個(gè)良性循環(huán)體系。

2.LinkedIn三大付費(fèi)服務(wù)的發(fā)展歷程及份額變化

從LinkedIn主要產(chǎn)品發(fā)展概覽的圖來看，2004年9月，LinkedIn在其會員數(shù)破百萬之后推出了營銷解決方案，不久獲得營收，但此時(shí)營銷解決方案的表現(xiàn)并不搶眼，因?yàn)闀T基數(shù)是吸引廣告主的關(guān)鍵，剛破百萬也許對廣告主而言并不是具有太大吸引力。隨后，LinkedIn推出了LinkedIn Jobs服務(wù)，這是最早期的招聘產(chǎn)品，這一服務(wù)的推出，更確定了LinkedIn在職業(yè)社交的定位。

隨著會員數(shù)的進(jìn)一步增長，LinkedIn開始推出高級訂閱服務(wù)，這是LinkedIn在盈利模式探索上成功的初步，這一業(yè)務(wù)迅速成為了當(dāng)時(shí)LinkedIn最主要的營收來源。

2008年3月豐富專業(yè)的公司招聘解決方案的推出，是LinkedIn盈利模式探索上最重要的里程碑，讓招聘解決方案業(yè)務(wù)整體增色不少，直接促使這塊業(yè)務(wù)超越了高級訂閱服務(wù)，占據(jù)LinkedIn創(chuàng)收業(yè)務(wù)的半壁江山。

從營收構(gòu)成上來看，LinkedIn早期的吸金業(yè)務(wù)——高級訂閱服務(wù)，在總營收中的比例正逐年下降，從2007年的53%下降到了2011年第一季度的21%，而招聘解決方案的比例卻逐年上升，從2007年的23%上升到了2011年第一季度的49%。

3.LinkedIn面向個(gè)人與企業(yè)更加豐富的付費(fèi)服務(wù)

隨著不斷的技術(shù)創(chuàng)新，不斷的新應(yīng)用和功能的添加，目前，LinkedIn的產(chǎn)品服務(wù)已經(jīng)變得相對豐富，按照其服務(wù)對象的不同，其產(chǎn)品和服務(wù)可做以下劃分：

1）針對個(gè)人會員的產(chǎn)品服務(wù)，可以稱作“Free+Premium”模式，免費(fèi)的賬戶提供最基本得資料管理和搜索等服務(wù)，高級訂閱部分，按賬戶級別的不同，提供不同程度的權(quán)限，主要涉及直郵服務(wù)、高級搜索引擎等。另外招聘解決方案中也有一款JobSeeker，通過在個(gè)人信息中添加Seeker標(biāo)志，幫助求職者更多的獲得雇主的關(guān)注。

2）針對企業(yè)會員的產(chǎn)品服務(wù)，主要包括營銷服務(wù)和招聘服務(wù)。營銷服務(wù)中的LinkedIn Ads是一種一種自助服務(wù)式的廣告解決方案，用戶可以通過性別、年齡、地域、行業(yè)、職位、工齡、工作職能等來選擇目標(biāo)受眾，可以通過設(shè)置預(yù)算來控制廣告費(fèi)用等。定制群組，企業(yè)通過贊助群組，在定制化的媒體空間展示視頻，組織投票，與博客、微博或者其他訂閱整合，還可以發(fā)送內(nèi)容豐富的白皮書。贊助式廣告，企業(yè)可以通過贊助問答、投票等活動來進(jìn)行營銷推廣。

招聘服務(wù)中，除了最基本的職位發(fā)布和人才搜尋之外，還有多樣的LinkedIn的公司招聘解決方案，其中包括多種貼心有用的服務(wù)。如，Referral Engine，它能讓員工知道本公司職位信息的發(fā)布，并且可以在所有員工的關(guān)系網(wǎng)中搜索候選人，并允許員工推薦相關(guān)聯(lián)系人，把所有的員工都轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y源。Career Pages，能夠定制化公司頁面，對不同的求職者顯示不同的信息。Recruitment Ads能夠精確鎖定目標(biāo)人群，定向投放，增加企業(yè)雇主品牌認(rèn)可度。

四、LinkedIn財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營收增長迅猛 2007年扭虧

根據(jù)LinkedIn提交給SEC的照顧書，整理其2006-2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

1.營收呈現(xiàn)加速增長

2006-2010年LinkedIn凈營收分別為983.6萬美元、3248.6萬美元、7877.3萬美元、1.20127億美元和2.43099億美元，具體柱狀圖如下：

從中可看出，進(jìn)入2010年后，伴隨著注冊用戶人數(shù)的爆發(fā)式增長，LinkedIn營收也呈現(xiàn)出加速增長態(tài)勢。另據(jù)披露，LinkedIn 2011年一季度的營收為9393萬美元，同比增長110%。

2.運(yùn)營費(fèi)用占比顯著下降

從營收成本及運(yùn)營費(fèi)用變化來看，2006年?duì)I收成本占總營收比21%，2010年為18%，總體下降幅度不大；而運(yùn)營費(fèi)用占比93.4%，2010年占比73.51%，可謂顯著下滑。具體看運(yùn)營費(fèi)用構(gòu)成會發(fā)現(xiàn)，運(yùn)營費(fèi)用占比下滑主要在于產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用的有效控制。LinkedIn各項(xiàng)費(fèi)用占總費(fèi)用比例變化如下圖：

3.2007年扭虧為盈 2010年利潤1538萬美元

從盈利方面來看，2006-2010年LinkedIn凈利潤分別為-67.7萬美元、32.8萬、-452.2萬、-397.3萬和1538.5萬美元。調(diào)整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤），2006-2010年分別為-28.5萬美元、348萬美元、546.1萬美元、1465.1萬美元和4795.9萬美元。

五、LinkedIn競爭對手：三類挑戰(zhàn)者

LinkedIn的競爭對手可以分為三個(gè)大類：1）從LinkedIn的根基——會員的角度，LinkedIn的主要競爭對手是與之類似的社會化網(wǎng)絡(luò)。這既包括了Facebookr等熱門社會化網(wǎng)絡(luò)，也包括了業(yè)務(wù)與LinkedIn完全類似的職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)，如德國的Xing、法國的Viadeo。前者很有可能與第三方合作或獨(dú)立開發(fā)類似的招聘解決方案或產(chǎn)品，加劇與LinkedIn的直接競爭，后者本來就是LinkedIn業(yè)務(wù)的主要競爭者，只是在會員基數(shù)和分布區(qū)域上與LinkedIn存在較大差距。2）從其招聘解決方案的角度來看，Monster+HotJobs 和 CareerBuilder等傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站也是其重要競爭對手。但目前，在美國等比較成熟的市場，LinkedIn和這類傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站，已經(jīng)形成了較鮮明的市場定位區(qū)分，LinkedIn更多的聚焦于高端市場，而傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站在低端市場占優(yōu)。3）從其營銷解決方案，搶奪廣告收入的角度來看，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各種存在廣告收入的企業(yè)都是其潛在競爭對手。

從招聘行業(yè)具體情況來看，LinkedIn的目前競爭對手主要聚焦于以上三類中的第一大類，一下具體來看：

1.LinkedIn主要對手：Facebook

Facebook、twitter、LinkedIn是全球炙手可熱的社會化網(wǎng)絡(luò)，隨著LinkedIn IPO的臨近，這種關(guān)注上升到了一個(gè)新的高度。三者最大的共同點(diǎn)在于身為社會化網(wǎng)絡(luò)的強(qiáng)大互動性，在會員特征、業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)方面不盡相同。下表為三者的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對比：

1)用戶數(shù)對比

Facebook相對LinkedIn最大的優(yōu)勢在于其龐大的用戶基數(shù)，F(xiàn)acebook每月活躍用戶數(shù)超過6億，是LinkedIn注冊會員數(shù)的6倍以上。同時(shí)，根據(jù)quantcast的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，Linked的全球月度訪問用戶人數(shù)為8430萬，其中有3600萬來自美國；而Facebook僅美國的月度訪問用戶人數(shù)就達(dá)到了13890萬。

2）用戶粘度對比

美國用戶平均每月花費(fèi)7個(gè)小時(shí)facebook上，而對于面向商務(wù)人士的LinkedIn大多數(shù)會員只是定期每周上去查看幾次。正如下圖quantcast的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所顯示，F(xiàn)acebook用戶中76%為“上癮者（Addicts）”，這76%的用戶貢獻(xiàn)了97%的訪問量（visits）；而與此鮮明對比的是，LinkedIn的用戶中“上癮者”的比例不足1%，過半的人（68%）只是“過路者（passers-by）”，只是“輕輕飄過”——一個(gè)月內(nèi)只訪問了一次，這部分人貢獻(xiàn)了LinkedIn26%的訪問量。

數(shù)據(jù)來源：quantcast

（注：quantcast定義Addicts為當(dāng)月訪問該網(wǎng)站達(dá)到30次以上的用戶；Regulars為當(dāng)月訪問次數(shù)多于一次少于30次的用戶；Passer-By當(dāng)月訪問網(wǎng)站僅有一次的用戶。）

3）LinkedIn贏在哪里？輸在哪里？

正因?yàn)橛腥绱她嫶蟮牡挠脩羧汉腿绱烁叩挠脩粽扯?，F(xiàn)acebook在廣告市場才顯得更被看好。根據(jù)EROI.COM的調(diào)查數(shù)據(jù)，在營銷者選擇社會化網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行營銷整合時(shí)，92%選擇了Facebook，而只有48%選擇了LinkedIn。市場研究公司comScore的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度 Facebook占據(jù)了美國顯示廣告市場31%的份額，位居互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之首，這也是Facebook在廣告市場比LinkedIn總體上來說，更受青睞的證據(jù)。

盡管如此， LinkedIn并不會在Facebook主導(dǎo)地位越來越強(qiáng)的生態(tài)系統(tǒng)中消亡。兩家網(wǎng)站最初的定位就不同，它們存在的理由不同。Facebook業(yè)務(wù)范圍很廣，而且著眼于橫向發(fā)展，其殺手級應(yīng)用是社交游戲和分享，LinkedIn則是一個(gè)職業(yè)化的網(wǎng)絡(luò)，其設(shè)計(jì)令商界人士感覺很安全，而且將社交網(wǎng)絡(luò)的概念最小化，精確化。從某種程度上說，LinkedIn和Facebook這兩個(gè)社交網(wǎng)站之間的重疊領(lǐng)域很小，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為Facebook是“個(gè)人的”，而 LinkedIn是“職業(yè)的”。

相比于Facebook和Twitter的強(qiáng)互動，LinkedIn就是弱互動。但這種帶有“圈子文化（職業(yè)群組）”色彩的不充分的弱互動，正是其獨(dú)特的價(jià)值所在。對于LinkedIn用戶來說，每天都登錄發(fā)帖顯得毫無意義，與商務(wù)人士的身份相去甚遠(yuǎn)，而且只能說明這個(gè)人不在工作狀態(tài)，換句話來說，“用戶的上癮度”對LinkedIn本身而言意義不大，能更好的達(dá)到用戶使用LinkedIn的初衷，如求職等，才是LinkedIn所在乎的。

再者，相對于Facebook、Twitter等，LinkedIn是實(shí)名的高端社交，與此相匹配的是富有的高學(xué)歷的穩(wěn)定的中年用戶群。這樣的用戶群是非常有價(jià)值，有盈利潛力可挖掘的。根據(jù)quantcast的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，以美國地區(qū)用戶人口統(tǒng)計(jì)特征為例，LinkedIn35歲以上用戶占了70%，受過大學(xué)以上教育的用戶達(dá)到了75%，年收入10萬美元以上的用戶有39%，而相應(yīng)的Facebook分別只有32%、 53%。和32%。換而言之，F(xiàn)acebook的美國用戶中有接近一半沒有接受過大學(xué)教育。具體數(shù)據(jù)見下圖：

數(shù)據(jù)來源：quantcast

從廣告市場競爭的角度，雖然Facebook在這個(gè)方面占一定量上的優(yōu)勢，但是二者的側(cè)重點(diǎn)又有所不同。LinkedIn在B to B市場顯得更有效，F(xiàn)acebook在B to C市場更有效。

Source：Network Solutions and the Center for Excellence in Service at the University of Maryland’s Robert H. Smith School of Business,”The state of Small Business Report, ”Feb 16,2010； www.TheMarketingNetwork.com.au

4）保護(hù)用戶隱私 LinkedIn更有優(yōu)勢

另外還有一個(gè)很受關(guān)注的方面就是——用戶隱私。坐擁海量實(shí)名用戶資料，令Facebook坐上了美國網(wǎng)絡(luò)顯示廣告市場份額的頭把交椅。然而，隱私問題始終是那把懸在Facebook頭上的達(dá)摩克利斯之劍。近日，F(xiàn)acebook因“贊”(Like)按鈕遭到起訴：美國紐約州的一名用戶認(rèn)為，該網(wǎng)站未經(jīng)家長允許，將未成年人對某產(chǎn)品的喜好(即“贊”)顯示給第三方，涉嫌侵權(quán)。而這，只是Facebook眾多涉嫌用戶隱私侵權(quán)事件之一。5月10日美國《消費(fèi)者報(bào)告》進(jìn)行的一項(xiàng)最新調(diào)查指出，使用Facebook給兒童以及他們的好友和家庭帶來安全和隱私方面的風(fēng)險(xiǎn)。維基解密創(chuàng)始人朱利安·阿桑奇(Julian Assange)近日毫不客氣地稱，F(xiàn)acebook是有史以來最最可怕的間諜機(jī)器。而對比之下，LinkedIn顯得更加平靜、穩(wěn)重和值得信賴。今年2月份， LinkedIn開始對隱私和安全設(shè)置網(wǎng)頁進(jìn)行全面改版，以便用戶可以更快找到重要信息，更容易進(jìn)行導(dǎo)航控制，增強(qiáng)安全和隱私功能。LinkedIn創(chuàng)始人雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)在3月份的Web 2.0 Expo大會上表示，優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司不能濫用用戶數(shù)據(jù)，這是數(shù)據(jù)美德的一項(xiàng)準(zhǔn)則。

談到LinkedIn在職業(yè)社交這一細(xì)分領(lǐng)域，相對Facebook而言，LinkedIn在這一領(lǐng)域被認(rèn)可程度更高的優(yōu)勢就不言而喻了。根據(jù)Jobvite2010年的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，打算或已使用社會化網(wǎng)絡(luò)來求職的被調(diào)查者當(dāng)中，95%的人表示將會選擇LinkedIn來求職，59%人選擇Fcebook、42%選擇Twitter。在已經(jīng)通過社會化網(wǎng)絡(luò)成功找到工作的被調(diào)查者當(dāng)中，89%的人表示是曾使用了LinkedIn，28%表示曾使用了Facebook 。另外今年四月份，據(jù)國外媒體報(bào)道的最新一項(xiàng)調(diào)查顯示28%的美國畢業(yè)生表示計(jì)劃通過LinkedIn尋找工作，去年這一比例為7%。具體數(shù)據(jù)見下圖：

5）兩者最新動態(tài)

LinkedIn最近宣布將會為第三方網(wǎng)站和開發(fā)者提供一些新工具，旨在更好的突出 LinkedIn 在社交網(wǎng)絡(luò)方面的屬性。這些工具將包括類似 Facebook Like 按鈕的 “recommend”按鈕、公司資料信息框以及可以掛載在第三方網(wǎng)站上的 LinkedIn 名片插件。最近它還推出了名為“今日LinkedIn”(LinkedIn Today)的社交新聞?wù)戏?wù)，可以根據(jù)新聞在用戶所處網(wǎng)絡(luò)中的流行程度對新聞進(jìn)行過濾，從而使新聞更符合某一行業(yè)的需要，以及用戶的職業(yè)興趣。從這些舉措，大可以看出LinkedIn增強(qiáng)其“社交性”，提高其用戶粘度的愿望。

近來，利用Facebook開放API建立的社交求職網(wǎng)站BranchOut最近闖入了人們的視野。該網(wǎng)站于2010年7月推出，它可以根據(jù)履歷找到擁有相似經(jīng)歷的Facebook用戶，可以看到好友的工作單位，如果那些好友安裝了BranchOut應(yīng)用，用戶還可以看到有多少好友的好友在那家公司工作，以及該公司的介紹等等。BranchOut背靠Facebook的海量數(shù)據(jù)庫，極大的挖掘了Facebook社交圖譜上的職業(yè)數(shù)據(jù)。另外與此類似的后還有今年4月份上線的新型工作職位搜索網(wǎng)站In The Door，它可幫助用戶通過Facebook好友尋找工作機(jī)會。In The Door的上線則可以幫助他們從Facebook中整理出其Facebook好友就職于正在招聘的某家企業(yè)的類似信息。目前In The Door只匯集了第三方招聘網(wǎng)站的職位空缺，如Indeed等，朋友之間的“我需要你幫忙.。。”的談話則需要在Facebook上進(jìn)行。這些公司背靠Facebook的海量數(shù)據(jù)起家，提供與LinkedIn極其類似的產(chǎn)品服務(wù)，在未來被Facebook收入囊中不無可能。

2.LinkedIn VS Xing VS Viadeo

同為職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)的德國的Xing和法國的Viadeo是LinkedIn的直接競爭對手，特別是在歐洲市場，三者短兵相接，爭奪激烈。

從以上對比數(shù)據(jù)可以看出，LinkedIn相對于后兩者，最大的優(yōu)勢在于其用戶基數(shù)，龐大的用戶基數(shù)所帶來的規(guī)模效應(yīng)。Xing是全球第一家上市的職業(yè)社交網(wǎng)站，它和Viadeo在歐洲相對LinkedIn而言都有一定的本土化優(yōu)勢。Xing的另外一個(gè)優(yōu)勢在于，其用戶付費(fèi)率高。Viadeo頁面則相對前兩者擁有更豐富的應(yīng)用接口，而且在新興市場它的拓展勢頭比較強(qiáng)勁。

六、LinkedIn行業(yè)狀況：社會化招聘受青睞

1.社會化媒體越來越受廣告主關(guān)注

近年來，隨著facebook、twitter的大熱，社會化媒體越來越受到廣告主的青睞。根據(jù)EROI.COM的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2010年，美國97%的家庭使用了email，66%的營銷者（marketers）其email營銷策略中整合了社會化媒體。其中，91%的營銷者使用了facebook、83.9%的營銷者選擇過twitter、48%的營銷者使用了LinkedIn，具體數(shù)據(jù)如下圖所示：

企業(yè)使用社會化媒體營銷的效果如何？根據(jù)國外的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示，40%以上的企業(yè)表示通過各種社會化媒體營銷，獲得了有效的客戶。具體數(shù)據(jù)如下圖：

2.社會化招聘：招聘企業(yè)、求職者的新選擇

根據(jù)企業(yè)員工人數(shù)規(guī)模的不同，使用社會化媒體招聘的企業(yè)比例不同。根據(jù)國2010年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，少于500人的公司僅29%使用社會化媒體招聘，而員工規(guī)模超過1000人的企業(yè)這一比例上升至了44%。而根據(jù)LinkedIn的官方數(shù)據(jù)披露，世界500強(qiáng)的公司都使用了LinkeIn，換句話說100%的世界500強(qiáng)公司使用了社會化媒體招聘。由此可見，越是大公司越容易接受和采用社會化媒體的渠道來進(jìn)行招聘。

數(shù)據(jù)來源：Tennessee Communicator’ Social Media Attitudes and Utilization: A 2010 Snapshot

據(jù)jobvite，2010年的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，被調(diào)查者當(dāng)中80%以上的人已經(jīng)使用或計(jì)劃使用社會化媒體求職，其中，95%的人表示將會選擇LinkedIn來求職，59%人選擇Fcebook、42%選擇Twitter。具體如下圖所示：

Jobvite的調(diào)查58.1%的人已經(jīng)通過社會化媒體成功找到了工作。在這些成功找到工作的人當(dāng)中，89%的人表示是通過LinkedIn成功找到工作的。具體數(shù)據(jù)如下圖：

七、LinkedIn風(fēng)險(xiǎn)因素提示：

1.盈利仍不牢靠

在2009財(cái)年至2010財(cái)年期間，LinkedIn的凈營收增長了超過100%，但是該公司在同期的營銷支出增長了120%。在經(jīng)過數(shù)年的虧損后，LinkedIn最終在2010年實(shí)現(xiàn)了盈利，但在2011財(cái)年第一季度，LinkedIn又回到了僅僅收支平衡的局面。在其招股說明書的風(fēng)險(xiǎn)因素部分，LinkedIn也表示，在今年余下的時(shí)間里，該公司的盈利狀況可能將維持現(xiàn)有水平，或者更糟。因?yàn)樵摴菊谙蛟S多領(lǐng)域投資，以支撐其所謂的未來增長，這些領(lǐng)域包括科技、產(chǎn)品開發(fā)、銷售與營銷、海外擴(kuò)張。另外，LinkedIn還表示，該公司預(yù)計(jì)未來業(yè)績將更多呈現(xiàn)季節(jié)性和周期性變化。

2.增長或不如預(yù)期樂觀

分析師表示，由于LinkedIn Corp是第一個(gè)上市的大型美國社交媒體公司，投資者們的狂熱情緒可能使他們忽略了其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)將危及LinkedIn Corp未來的價(jià)值。其中最大的風(fēng)險(xiǎn)之一可能就是對其未來增長的大膽的賭注。雖然2010年的營收同比增速超過了100%，但LinkedIn預(yù)計(jì)公司營收增速會放緩，并稱2011年不會實(shí)現(xiàn)盈利，

3.訪問故障的風(fēng)險(xiǎn)

LinkedIn面臨的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，其網(wǎng)站在某些地區(qū)，會因?yàn)椴豢煽氐脑蚨鴮?dǎo)致訪問故障。

4.估值可能過高

根據(jù)傳統(tǒng)衡量標(biāo)準(zhǔn)，LinkedIn的估值有些偏高。按照每股45美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，該公司的市值將達(dá)到42億美元以上，大概相當(dāng)于該公司去年1540萬美元利潤的近300倍，顯然高出Facebook的市值與利潤之比。美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站24/7WallSt.com對投資者和交易商的調(diào)查顯示，有三分之二的受訪者認(rèn)為這一價(jià)格"已經(jīng)過高"。

過去兩周的事實(shí)證明，一些估值偏高的企業(yè)IPO在上市首日或隨后不久便遭遇大幅下挫。盡管在美上市的中國企業(yè)受到的沖擊似乎最為嚴(yán)重，如人人公司，美國本土企業(yè)也未能幸免：本月，成人社交網(wǎng)站FriendFinder和無線互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商Boingo Wireless上市首日均跌破發(fā)行價(jià)，是美國今年上市首日表現(xiàn)最差的兩支股票。

附：LinkedIn股權(quán)結(jié)構(gòu)：管理層及董事持股56.3%

根據(jù)LinkedIn的S1文件對LinkedIn股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行總結(jié)如下：

（注：表中ReidHoffman（1）代表，LinkedIn董事長ReidHoffman及其妻子Michelle Yee 通過Trustees of the Reid Hoff和and Michelle Yee Living Trust持股情況 。表中*表示持股數(shù)不足1%）

LinkedIn提交的SEC文件顯示：在該公司持股數(shù)達(dá)到5%以上的股東中，創(chuàng)始人兼董事長ReidHoffman及其妻子Michelle Yee 通過Trustees of the Reid Hoff和and Michelle Yee Living Trust共持有該公司19,066,032股票，占比21.4%，IPO之后，股權(quán)被稀釋至20.1%。

LinkedIn2003年創(chuàng)立時(shí)的最早投資者Sequoia Capital在IPO之前共持有該公司16,840,309股票，占比18.7%，IPO之后稀釋至17.8%。

LinkedIn2004年的投資者Greylock Partners，IPO之前持股14,047,978，占比15.6%，IPO之后被稀釋至14.9%。

Bessemer Venture Partners參與了2007年、2008年LinkedIn后三輪的投資，IPO之前持有該公司4,578,253股票，占比5.1%，IPO之后稀釋至4.8%。

LinkedIn管理層和董事會成員在IPO之前共持有該公司59.5.%的股權(quán)，IPO之后稀釋至56.3%。其中董事長Reid Hoffman及妻子共持有該公司19,066,032股票，占比21.2%，IPO之后被稀釋至20.1%。CEO Jeff Weiner在IPO之前共持有2,322,726股票，占比2.5%，IPO之后被稀釋至2.3%。該公司董事Michael Moritz通過Sequoia Capital在IPO之前共持有該公司16,840,309股票，占比18.7%，IPO之后被稀釋至17.8%。該公司董事David Sze通過Greylock Partners通持有該公司14,047,978股票，占比15.6%，IPO之后稀釋至14.9%。