高額利潤刺激了國外礦山的開采和擴張步伐，以三大礦山為首的國外礦山企業(yè)礦石產(chǎn)能新近出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，鐵礦石全球供應(yīng)緊張的局面有望逆轉(zhuǎn)。聯(lián)合金屬網(wǎng)17日發(fā)布的最新研究報告顯示，以三大礦山為首的鐵礦石供應(yīng)商都在大幅增產(chǎn)，預(yù)計未來5年全球鐵礦石生產(chǎn)和出口將快速增長，2012年全球鐵礦石產(chǎn)量將達到22.8億噸，到2015年將達到27億噸。從供給格局來看，鐵礦市場一直處于寡頭壟斷的格局，三大巨頭每年生產(chǎn)的鐵礦石占全球產(chǎn)量的30%，并基本控制了其國內(nèi)外運港口及國際海運通道，壟斷了超過70%的國際鐵礦海運貿(mào)易量。而且三、五年之后，他們對全球鐵礦的控制不是減弱而是增強了，其對價格的控制力也會進一步強化。盡管我國已經(jīng)成為產(chǎn)礦量最多的國家，也是礦石需求量最大的國家，卻無法對鐵礦的國際市場價格產(chǎn)生重大影響，鐵礦定價權(quán)已完全轉(zhuǎn)移。反倒是當鐵礦價格出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌時，普遍高成本的國產(chǎn)礦較大大產(chǎn)量價格彈性將使市場供應(yīng)量迅速降低，進而阻止價格的進一步下跌，從而使國內(nèi)礦實質(zhì)充當國際礦價的穩(wěn)定器。2012 年我國高爐煉鐵產(chǎn)能將接近8 億噸，正常運行著的規(guī)模如此龐大的高爐，每年將不得不剛性消耗近12.8 億噸的精礦，對比我國每年僅不到6 億噸的鐵精礦產(chǎn)能而言，進口依存度高的態(tài)勢在相當長時期內(nèi)是很難發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)的，中國需求將繼續(xù)引領(lǐng)全球。鐵礦行業(yè)已經(jīng)進入這樣一個穩(wěn)定時期，全球需求和供給都保持小幅增長，供求格局在相當長一段時期內(nèi)維持目前態(tài)勢，礦價將保持穩(wěn)定，鐵礦與鋼鐵上下游利潤分配格局基本形成并得以鞏固，鐵礦業(yè)高景氣度將持續(xù)很長時期。

把A股涉礦公司劃分為四類：一是純鐵礦上市公司，如金嶺礦業(yè)和攀鋼釩鈦等；二是享有鐵礦投資收益的上市公司，如廣東明珠、方大炭素等；三是原有鋼鐵冶煉企業(yè)注入鐵礦后形成的礦鋼一體化公司，如西寧特鋼、凌鋼股份等；四是集團擁有鐵礦資源，存在著注入預(yù)期的公司，如首鋼股份、河北鋼鐵等。
根據(jù)六大指標選股：一是業(yè)績彈性大的公司，如大成股份、金嶺礦業(yè)和攀鋼釩鈦等；二是每股儲量豐富的公司，如創(chuàng)興資源、攀鋼釩鈦和西寧特鋼等；三是儲量價值低估的公司，如創(chuàng)興資源、西寧特鋼和攀鋼釩鈦等；四是產(chǎn)能價值低估的公司，如酒鋼宏興、西寧特鋼和攀鋼釩鈦等；五是所屬礦山盈利能力強的公司，如廣東明珠、金嶺礦業(yè)和攀鋼釩鈦等；六是集團或上市公司礦石自給率高的公司，如太鋼不銹、包鋼股份、本鋼板材等。
繼續(xù)關(guān)注A 股涉（鐵）礦公司：一是繼續(xù)強烈推薦成長性最強、規(guī)模最大，各項指標綜合最優(yōu)的攀鋼釩鈦；二是首次推薦有著較大想象空間的創(chuàng)興資源和廣東明珠；三是推薦鐵礦價值被大幅低估的西寧特鋼和凌鋼股份；四是建議關(guān)注集團鐵礦資產(chǎn)注入預(yù)期強烈的河北鋼鐵。
    各類涉礦公司投資要點：
    代碼     名稱                 投資要點
    第一類：純鐵礦上市公司
    000629  攀鋼釩鈦   國內(nèi)規(guī)模最大；70 億噸鐵礦注入預(yù)期；各類指標綜合最優(yōu)
    000655  金嶺礦業(yè)   金剛礦業(yè)為新增長點；噸礦盈利高
    600532  華陽科技   近兩年成長性好；每股儲量豐富
    600882  大成股份   業(yè)績彈性最大
    第二類：享有鐵礦權(quán)益收益的上市公司
    600382  廣東明珠   大頂?shù)V業(yè)剩余股權(quán)注入預(yù)期強烈
    600193  創(chuàng)興資源   鐵礦已進入收獲期；正籌劃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為礦企
    000623  吉林敖東   塔東鐵礦即將投產(chǎn)，可貢獻一定收益
    600516  方大炭素   鐵礦盈利穩(wěn)定提升，對公司影響較大；特種石墨空間大
    第三類：礦鋼一體化的上市公司
    600117  西寧特鋼  上半年業(yè)績超預(yù)期；將配股進行礦山建設(shè)；寶鋼重組預(yù)期
    600307  酒鋼宏興  礦石自給率高；繼續(xù)整合周邊礦山；銅礦將開工建設(shè)
    600231  凌鋼股份  鐵蛋山副井將完工，產(chǎn)量有望恢復(fù)正常；估值極低
    600010  包鋼股份  待注入鐵礦有稀土概念
    600782  新鋼股份  將注入礦權(quán)；有轉(zhuǎn)股預(yù)期
    000761  本鋼板材  先期注入部分礦權(quán)；南芬露天鐵礦有望后續(xù)注入
    600282  南鋼股份  金安礦業(yè)盈利能力強，對公司業(yè)績影響大
    第四類：集團存礦山，有注入預(yù)期的上市公司
    000959  首鋼股份  遷安鐵礦注入預(yù)期較強
    000709  河北鋼鐵  司家營鐵礦20 億噸存注入預(yù)期
    000825  太鋼不銹  袁家村鐵礦750 萬噸2013 年投產(chǎn)，公司或享有超過35%權(quán)益
    600581  八一鋼鐵  鐵水尚在集團，鐵前可能注入；集團整合新疆資源優(yōu)勢較強
    601005  重慶鋼鐵  集團太和鐵礦儲量豐富，開發(fā)后自給率將大幅上升
    600808  馬鋼股份  馬鋼礦業(yè)在建項目近兩年逐步投產(chǎn)，自給率可望迅速提高    
全球鐵礦資源儲量豐富，但分布極不均衡
隨著世界各國對于鐵礦資源勘探的不斷推進，在現(xiàn)有礦業(yè)開采技術(shù)水平上可開發(fā)的鐵礦石儲量基礎(chǔ)已從1999 年的3000 億噸增加到2008 年的3400 億噸水平，鐵金屬儲量基礎(chǔ)達1600 億噸，若按年產(chǎn)12 億噸金屬鐵測算，則全球的鐵礦可保證開采在100 年以上。因此，單就全球范圍的儲量而言，鐵礦資源相對其他礦種并不稀缺。但從地域分布來看，礦石資源卻顯得相對集中，儲量在100 億噸以上的有烏克蘭、俄羅斯、中國、澳大利亞和巴西五國，合計占據(jù)了全球72%左右的鐵礦資源。
    表1 全球鐵礦資源分布
    國家        鐵礦石（億噸）    平均品位    鐵金屬（億噸）
              儲量   儲量基礎(chǔ)               儲量   儲量基礎(chǔ)
    烏克蘭    300     680         30%        90     200
    俄羅斯    250     560         56%       140     310
    中國      210     460         33%        70     150
    澳大利亞  160     450         63%       100     280
    巴西      160     270         56%        89     140
    哈薩克斯坦 83     190         40%        33      74
    美國       69     150         30%        21      46
    印度       66      98         64%        42      62
    委內(nèi)瑞拉   40      60         60%        24      36
    瑞典       35      78         63%        22      50
    加拿大     17      39         65%        11      25
    南非       10      23         65%         6.5    15
    毛里塔尼亞  7      15         57%         4      10
    墨西哥      7      15         57%         4       9
    世界總計 1500    3400         49%       730    1600
我國現(xiàn)狀：

截至 2009 年底，我國鐵礦查明資源儲量為646 億噸，排全球第三位，其中基礎(chǔ)儲量為213 億噸，資源量433 億噸，按照目前約年產(chǎn)13 億噸的產(chǎn)能計，可采年份有近50 年，并不算是稀缺的礦種。不過，人均鐵礦儲量卻只有16 噸/人，不及世界平均21 噸/人的水平，表明我國鐵礦儲量并非是絕對豐富的。我國鐵礦資源幾乎存在于每一個省份，但又顯得相對集中，其中遼寧、四川、河北三省合計鐵礦查明資源儲量298 億噸，占全國鐵礦查明資源儲量的49.1%，幾乎占全國鐵礦查明資源儲量的一半。
我國基礎(chǔ)儲量約213億噸
    年份  查明資源儲量(億噸)  基礎(chǔ)儲量（億噸）  資源量（億噸）
    2001      581                215                 365
    2003      576                212                 364
    2005      593                216                 377
    2007      613                223                 390
    2009      646                213                 433
絕大部分為低品位的貧鐵礦
我國鐵礦石查明資源儲量絕大部分為貧礦，富鐵礦石查明資源儲量 10億噸左右，僅占全部鐵礦查明資源儲量的3%，絕大部分鐵礦石都須經(jīng)過選礦富集后才能使用。目前，全國鐵礦石平均品位為33%，低于世界鐵礦品位16 個百分點，且下降的趨勢非常明顯，這從根本上決定了我國礦山采選成本的高昂。國內(nèi)鐵礦品位33%遠低于世界平均品位49%。
鐵礦石礦床類型較多，礦石類型復(fù)雜
我國具有工業(yè)價值的礦床類型主要是鞍山式沉積變質(zhì)型鐵礦、攀枝花式巖漿釩鈦磁鐵礦、大冶式硅卡巖型鐵礦床、梅山式火山巖型鐵礦和白云鄂博熱液型稀土鐵礦，其中鞍山式鐵礦為我國主要的礦床類型。我國主要礦石類型有磁鐵礦礦石、釩鈦磁鐵礦和紅礦，其中磁鐵礦保有儲量占比為55.4%，該類礦石易選，是我國目前開采的主要礦石類型；釩鈦磁鐵礦礦石保有儲量占比為14.1%，成分相對復(fù)雜，是目前開采的重要礦石類型之一；紅礦即赤鐵礦、菱鐵礦、褐鐵礦、鏡鐵礦及混合礦的統(tǒng)稱，一般難選，多組分共（伴）生鐵礦石所占比重大
我國開采的主要礦石類型：
    礦石類型     占比     特點
    磁鐵礦       55.40%   易選
    釩鈦磁鐵礦   14.10%   較難選
    紅礦         30.50%   難選
我國鐵礦主要工業(yè)類型及查明資源儲量：
礦床工業(yè)類型  礦石類型            品位（%）資源儲量  主要分布                經(jīng)濟意義
鞍山式        磁鐵礦石            30～35   290 億噸  遼寧、河北              我國主要礦種
攀枝花式      釩鈦礦石            30～35    63 億噸  攀枝花                  伴生釩、鈦元素
大冶式        磁鐵礦、赤鐵礦      35～60    50 億噸  長江中下游、邯邢、萊蕪  富鐵礦石
白云鄂博式    磁鐵礦、稀土礦      30～60    30 億噸  內(nèi)蒙古                  共生超大型稀土鐵礦
梅山式        磁鐵礦、赤鐵礦      35～60    26 億噸  江蘇                    富鐵礦石
寧鄉(xiāng)式        赤鐵礦              30        47 億噸  湖北西部                含磷硫有害雜質(zhì)
大紅山式      磁鐵礦、富鐵礦較多  35～60    17 億噸  云南、新疆              富鐵礦石
富礦資源開采過度，最低開到12%品位
隨著礦價的高企，在連續(xù)多年加大對鐵礦資源勘探與開發(fā)投資后，我國目前已擁有近12 億噸的原礦產(chǎn)能，然而，這些采出的原礦品位鐵含量都非常低，平均品位不足30%，且至少有近3-3.5 億噸品位甚至不足20%。因此，12 億噸原礦如換算成常見的63%品位成品礦數(shù)量還不足5 億噸?？梢韵胍?，隨著稀缺的富礦資源大量開發(fā)，國內(nèi)原礦品位將持續(xù)下降，整體采選成本也會逐步抬高。比如，馬鋼新投產(chǎn)的高村采場礦石入選品位僅為18.7%，極貧礦的采出品位12.21%，而中國目前卻不乏這樣的低品位礦山。