美國中文網(wǎng)報(bào)道：對于投資者來說這并非是個(gè)好夏天：股市五月、六月和七月都下跌。八月開局更丑陋。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)隨著星期二的拋售已經(jīng)稍稍踏進(jìn)今年以來的負(fù)面。

       有線電視新聞網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道（CNNMoney）說，在這一點(diǎn)，超過兩歲的牛市就像卡通中的費(fèi)迪南德（Ferdinand）--只想蹲下嗅鮮花，而不是起來戰(zhàn)斗。

星期二的小崩盤看來不妙：道瓊斯已經(jīng)連續(xù)8天下跌。上次藍(lán)籌股持續(xù)滑落時(shí)間最長的是連跌9天，那是1978年2月。

       由于太多人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)失去動力，越來越多人認(rèn)為市場可能開始修正，股市可能在2011年落入負(fù)面。
CNNMoney說，自從2009年3月熊市的低谷以來，股市大幅上漲，主要是相信經(jīng)濟(jì)最壞時(shí)期已經(jīng)結(jié)束。
盡管幾乎沒有人預(yù)計(jì)會再次出現(xiàn)大衰退，尤其是債務(wù)上限提高、美國違約風(fēng)險(xiǎn)消除，但是人們卻懷疑股市上升太快。過去兩年來，標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)翻倍。

       紐約研究機(jī)構(gòu)Fusion IQ執(zhí)行長里索茲（Barry Ritholtz）說，處于牛市，人們都要保持懷疑。他們通常持續(xù)的時(shí)間超過預(yù)期。但過去三個(gè)月來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越來越軟。

       同兩年半之前相比，美國經(jīng)濟(jì)并沒有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。失業(yè)率仍然超過9%，消費(fèi)者開始減少開支增加儲蓄，那些對公司銷售增長不是好兆頭。

       休斯頓投資顧問羅伯茨（Lance Roberts）說，他認(rèn)為2011年股市能否以上升結(jié)束只有一半可能性。簡單地說，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)停滯，公司盈利就不能繼續(xù)高漲。

       他說，經(jīng)濟(jì)驅(qū)動盈利。目前盈利還好，主要是靠削減成本。沒有銷售增長，盈利邊際可能已經(jīng)到了頂峰。盡管股票價(jià)格也許不像1990年代末期那么瘋狂高漲，但股票已經(jīng)不便宜。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相當(dāng)于2011年預(yù)期盈利的13倍。

由于分析師們預(yù)計(jì)公司盈利今年和2012年要增長10%，那個(gè)價(jià)格/盈余比還是合理的。但是，如果盈余在今后兩個(gè)季度達(dá)不到預(yù)期，目前的價(jià)格就很難說是合理。

       今年7月制造業(yè)活動低于預(yù)期的報(bào)告星期一引起投資者關(guān)注。在那之前，很多人都認(rèn)為日本三月的地震對于工業(yè)公司只是臨時(shí)的問題。

       但看來不是那種情況。第二季度業(yè)績差，3M和伊利諾伊工具等公司提出謹(jǐn)慎的盈余展望都證明了那種看法。對于如何擺脫陰霾，羅伯茨認(rèn)為，如果股市進(jìn)一步下跌，聯(lián)儲會可能感覺要實(shí)施第三輪所謂的量化寬松--購買債券。

      羅伯茨說，第三輪量化寬松可能成為“游戲改變者”，幫助股市在今后幾個(gè)月反彈。

       但有的專家不敢肯定。第一輪和第二輪量化寬松對經(jīng)濟(jì)并沒有多大幫助。它們只是撐起股市。而債券市場并不需要聯(lián)儲會的幫助。

       更糟的是，全球市場現(xiàn)在都對美國很謹(jǐn)慎。外界認(rèn)為美國監(jiān)管者和國會議員不能或者不愿意糾正短期經(jīng)濟(jì)問題。外界認(rèn)為，全球最大的經(jīng)濟(jì)體沒有發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用。