「如果你想送他進(jìn)地獄，也請(qǐng)他炒白銀」。

　　2010年白銀價(jià)格漲幅超過(guò)80%，今年漲勢(shì)更猛，3個(gè)月銀價(jià)上漲了80%，令投資白銀的人賺到盆滿缽滿。然而，4月26日，國(guó)內(nèi)銀價(jià)跌破了不久前攀上的萬(wàn)元大關(guān)；進(jìn)入5月之后連續(xù)暴跌3日，累計(jì)跌幅超過(guò)15%。

　　分析人士認(rèn)為，經(jīng)歷了「閃電式」的急挫，短期內(nèi)白銀大幅上漲的可能性或許不大，但是長(zhǎng)期上行通道仍未改。

　　回顧白銀的歷史，白銀的上躥下跳的猴性顯露無(wú)遺，專(zhuān)家提醒，投資白銀的前提是你承擔(dān)得起高風(fēng)險(xiǎn)。香港商報(bào)記者王珺

　　白銀泡沫大于黃金

　　相對(duì)于目前金價(jià)「穩(wěn)健」上行，白銀好像是坐上了火箭，上漲之猛可謂出人意料。3個(gè)月銀價(jià)上漲了80%，而半年間，銀價(jià)幾乎翻番。而3個(gè)月金價(jià)上漲不到20%，而半年黃金上漲幅度更低，僅10%左右。

　　從金價(jià)來(lái)分析，黃金1980年曾漲至每盎司850美元，這一紀(jì)錄28年以后才被突破，雖然近期連創(chuàng)新高，但據(jù)測(cè)算，目前黃金實(shí)際價(jià)格遠(yuǎn)未達(dá)到1980年水平，如果計(jì)算貨幣貶值因素，當(dāng)時(shí)每盎司850美元相當(dāng)于現(xiàn)在的2000美元以上，所以從這個(gè)角度來(lái)看，金價(jià)可能不算太高。

　　而從銀價(jià)來(lái)分析，白銀定價(jià)的一項(xiàng)重要指針就是與黃金的價(jià)格比。目前金銀價(jià)格比已在30倍左右，而僅僅10多天前，這一比例還維持在35倍左右，可見(jiàn)銀價(jià)上漲之快。

　　相較白銀，分析人士更看好黃金后市的走勢(shì)。巴克萊資本預(yù)計(jì)黃金不日將上攻每盎司1615美元的水平?！更S金價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)修復(fù)性回調(diào)，但市場(chǎng)情緒保持看漲，黃金在1510美元有支撐。」

　　拉登之死是崩跌導(dǎo)火索

　　當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還處于「五一」休假期間，國(guó)際市場(chǎng)卻因本拉登被美軍擊斃而掀起軒然大波。外盤(pán)大宗商品遭到拋售，價(jià)格紛紛下挫，前期上漲幅度較大的白銀期貨更是在5月2日重挫3.59%，并一度暴跌13%。

　　東亞期貨分析師賈錚表示，白銀價(jià)格崩跌主要有兩個(gè)直接原因。一方面是芝加哥商品交易所提高白銀的持倉(cāng)成本，導(dǎo)致出現(xiàn)大量投機(jī)平倉(cāng)盤(pán)；另一方面則是白銀價(jià)格處于歷史高位，本•拉登事件導(dǎo)致價(jià)格急跌。

　　南華期貨分析師何煒認(rèn)為，白銀下跌的根本原因是銀價(jià)近期漲幅過(guò)大，積累了不少獲利盤(pán)，一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)引發(fā)大量獲利拋盤(pán)。

　　能跟隨投資大師嗎

　　著名的投資大師吉姆羅杰斯2009年在接受采訪時(shí)表示，「長(zhǎng)久以來(lái)處在聚光燈下」的黃金不一定是最好的投資避險(xiǎn)品，他更看好白銀的投資回報(bào)。4月羅杰斯在接受CNBC采訪時(shí)又再度斷言白銀牛市還有很長(zhǎng)的路要走。

　　然而，索羅斯的大型對(duì)沖基金、知名投資人伯班克運(yùn)營(yíng)的一個(gè)公司和其它一些重要的投資機(jī)構(gòu)在過(guò)去兩年瘋狂囤積貴金屬之后最近一直在拋售黃金和白銀。

　　有分析說(shuō)，上述拋售表明，長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的貴金屬價(jià)格快速上行的趨勢(shì)可能進(jìn)入更危險(xiǎn)的區(qū)間。不過(guò)，由于對(duì)通脹和美元的持續(xù)擔(dān)憂，很多知名投資者仍持有大量黃金和白銀。據(jù)悉，伯班克仍看好黃金的長(zhǎng)期前景，并預(yù)計(jì)會(huì)在價(jià)格下跌后買(mǎi)進(jìn)更多的黃金礦業(yè)股。

　　短期上行步伐或放緩

　　大陸期貨分析師施梁說(shuō)，本•拉登被擊斃的消息沖擊國(guó)際黃金、白銀市場(chǎng)只是短時(shí)間的，不可能對(duì)市場(chǎng)造成趨勢(shì)性影響，目前金、銀價(jià)快速回升修正就是一個(gè)證明。

　　高賽爾金銀認(rèn)為，隨著市場(chǎng)主力出貨完畢，銀價(jià)有可能短期受壓回落。不過(guò)，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)實(shí)施量化寬松貨幣政策，白銀步入熊市的可能性較小。而本次白銀價(jià)格的大幅下探，也只不過(guò)是上升途中的深度調(diào)整，以便擠掉過(guò)多泡沫。

　　「從圖形上可以看出，大陰線破壞了短期的上漲信道，技術(shù)結(jié)構(gòu)上面臨修復(fù)需求，同時(shí)大幅上漲后市場(chǎng)也有恐高情緒出現(xiàn)，而美元在歷史低位隨時(shí)可能出現(xiàn)反彈，因此白銀在目前位置不排除出現(xiàn)一波調(diào)整走勢(shì)，短期內(nèi)繼續(xù)大幅上行的概率不大?！刮髂掀谪浄治鰩熧Z錚表示。

　　30年前曾經(jīng)暴跌

　　白銀易被操縱、暴漲暴跌的猴性，30年前就已暴露無(wú)遺。

　　上世紀(jì)70年代初期，白銀價(jià)格在2美元/盎司附近徘徊，亨特兄弟圖謀從操縱白銀的期貨價(jià)格中獲利。1975年后的4年間，亨特兄弟積極地買(mǎi)白銀。1979年，他們?cè)诩~約商業(yè)交易所和芝加哥期貨交易所以每盎司6至7美元的價(jià)格大量收購(gòu)白銀。年底，他們已控制了紐交所53%的存銀和芝交所69%的存銀。在他們的控制下，到1980年1月21日，銀價(jià)已漲至有史以來(lái)的最高價(jià)——每盎司50.35美元。

　　最終，在美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)提高保證金等一系列舉措的干預(yù)下，白銀價(jià)格狂瀉，在隨后的20年內(nèi)一直處于熊市。

　　崩跌或致投資者爆倉(cāng)

　　一個(gè)交易日內(nèi)接近7%的跌幅亦足以令高位進(jìn)入的投資者損失慘重。

　　在白銀Ag（T＋D）交易中，銀行一般都會(huì)設(shè)置強(qiáng)制平倉(cāng)制度。目前開(kāi)設(shè)該業(yè)務(wù)的銀行中，強(qiáng)平保證金比例從10%至16%不等。銀行的交易系統(tǒng)會(huì)實(shí)時(shí)計(jì)算客戶倉(cāng)位盈虧等情況，一旦虧損超出保證金范圍，就會(huì)自動(dòng)平倉(cāng)。

　　五一假期之前，白銀曾在4月29日達(dá)到最高價(jià)每盎司49.20美元，5月2日觸及最低價(jià)42.20美元，跌幅高達(dá)13.72%，若按照16%保證金比例，即6.25倍杠桿計(jì)算，多頭投資者若滿倉(cāng)虧損高達(dá)85.75%，處于爆倉(cāng)邊緣。

　　價(jià)格大幅波動(dòng)是雙刃劍

　　白銀投資相對(duì)黃金而言，兩大優(yōu)勢(shì)非常明顯：一是投資門(mén)坎較低，如實(shí)物白銀投資僅需幾千元就可參與；二是白銀價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金，對(duì)于交易型投資者而言，套利空間也更大。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，白銀投資的優(yōu)勢(shì)同時(shí)造就了它的極高風(fēng)險(xiǎn)性。首先，白銀價(jià)格波動(dòng)大是雙刃劍，有暴漲就難免有暴跌，尤其是一些杠桿交易，大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)并非普通投資者所能承受。

　　其次，國(guó)內(nèi)白銀投資渠道依然偏少，而且白銀投資回購(gòu)變現(xiàn)渠道不如黃金暢通方便，變現(xiàn)成本也要高得多。

　　高級(jí)黃金分析師楊易君表示：「一旦市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，黃金市場(chǎng)最多或給你潑一盆冷水。而白銀的調(diào)整則可能將你拽入極寒的冰川，盡管隨后還會(huì)出現(xiàn)周期性的火辣，但很多曾經(jīng)享受過(guò)白銀激情的投資者可能熬不過(guò)調(diào)整的極寒?！?/p>