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最悲觀機構(gòu)上調(diào)最低目標點位

由于此前幾乎所有機構(gòu)一致認為“控通脹政策壓力將使A股2011年前低后高”，所以市場在一季度的強勁表現(xiàn)使得券商預(yù)測成為談資，也逼迫券商重新評估各種因素修正此前的觀點。

在三個月前預(yù)測2011年滬指最低跌至2400點的國泰君安，曾被業(yè)內(nèi)冠以“最悲觀券商”名號，但國泰君安最新發(fā)布的二季度策略將滬指今年區(qū)間下軌又大幅修正至2700點以上，這或?qū)⒊蔀闄C構(gòu)策略頻繁“變臉”的又一經(jīng)典例證。去年12月初，國泰君安在其題為“周期之惑”的年度策略中預(yù)計，2011年是周期轉(zhuǎn)折之年，隨著二三季度周期底部的到來，上證指數(shù)今年的下軌區(qū)間在2400-2500點。

然而一季度已經(jīng)結(jié)束，滬指非但沒有出現(xiàn)大幅下滑，反而震蕩上行突破3000點關(guān)口。雖然“貨幣政策緊縮”是機構(gòu)此前紛紛看空一季度的重要理由，但是今年初央行數(shù)次上調(diào)存款準備金率和存貸款利率，并沒有對股指造成太大的打壓，滬指最低跌至2661點后，隨即展開震蕩上攻，并數(shù)次突襲3000點整數(shù)關(guān)。

經(jīng)過一個季度的市場驗證后，除了國泰君安外，大量機構(gòu)在最近密集發(fā)布的二季度策略中不同程度修正此前的年度觀點。如，中金公司在年度策略中認為，“二季度國內(nèi)外因素疊加造成的進一步政策收緊預(yù)期可能對股市造成不利”，但其二季度策略卻認為，“A股在消化了政策緊縮預(yù)期后可能會出現(xiàn)一波以權(quán)重股為核心的上沖行情。”

又如，申銀萬國在年度策略中“預(yù)計2011年滬指核心波動區(qū)間為2600-3800點，建議先防御”，但其二季度的市場觀點卻從相對謹慎轉(zhuǎn)向積極，認為“政策緊縮預(yù)期改善，底部能見度提高，投資品估值有望提升。”

與上述機構(gòu)將策略觀點由“謹慎”修正為“樂觀”不同的是，也有一些機構(gòu)在二季度策略中將此前的“樂觀”看法修正為“謹慎”。中信證券在年度策略中預(yù)計“2011年上證指數(shù)的估值中樞在3500點”，可謂非常樂觀，但是其二季度策略卻轉(zhuǎn)向謹慎，原因是“有眾多經(jīng)濟事件需要觀察”，如需要調(diào)研保障房和水利建設(shè)的資金配套情況，需要觀察原油對輸入型通脹的具體影響，歐債事件的演變，以及QE2政策變化對全球資金流向的影響。

而前不久“敦刻爾克大撤退”之說在市場上引起轟動，提出該觀點的興業(yè)證券在整個一季度都是極力宣稱“春季攻勢”。雖然興業(yè)證券后來澄清說，所謂的“大撤退”并非意味著對市場向下的空間有多大，而意在從容的撤退，保留資金，等待下一個進攻時機，但是其觀點的突然轉(zhuǎn)向還是讓市場唏噓不已。

一位券商的策略分析師告訴記者，預(yù)測確實因其困難而使結(jié)果不盡如人意，預(yù)測畢竟是預(yù)測，具體點位預(yù)測并不是最重要的，更為投資者看重的是機構(gòu)的分析邏輯以及對趨勢的把握。

但是也有業(yè)內(nèi)人士認為，事情遠沒有這么簡單，目前國內(nèi)股市研究機構(gòu)絕大多數(shù)歸屬券商，他們除了進行日常的賣方研究外，也日漸成為信息匱乏的普通投資者的“意見領(lǐng)袖”。正是源于他們對投資者的影響力，頻繁地看多或者看空，使投資者頻繁地進行操作，其結(jié)果就是使券商的交易量增加，從而增加其傭金收入。

3000點之上券商看好哪些股票

自上周三上證指數(shù)收在3000點之上，“降低倉位”、“控制倉位”等字眼不時地出現(xiàn)在各家券商的研究報告中。但是《大眾證券報》觀察發(fā)現(xiàn)，即使目前業(yè)內(nèi)人士對市場都持謹慎態(tài)度，但是依然有45只股票被券商研究員另眼高看。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近5個交易日，共有21只股票被券商研究員首次關(guān)注就給予“買入”評級，另外還有24只股票被提高評級。整體來看，這45只股票主要集中在化工、交運設(shè)備、家用電器等行業(yè)。從板塊來看，主板有25家，中小板和創(chuàng)業(yè)板共有20家。