基金2011年投資主線研究報(bào)告：捕捉高端裝備    理財(cái)一周報(bào)
　　2011年開年，以高鐵板塊為代表的高端制造業(yè)成為最熱門的板塊。截至2月15日，高鐵龍頭晉億實(shí)業(yè)(28.10,-0.04,-0.14%)漲幅達(dá)110.91%，中國(guó)北車(8.82,0.05,0.57%)漲幅達(dá)25.53%，中國(guó)一重(7.34,-0.09,-1.21%)漲幅達(dá)24.58%，中國(guó)重工(14.20,-0.39,-2.67%)漲幅達(dá)18.15%，中國(guó)南車(8.66,0.12,1.41%)漲幅達(dá)14.70%，而同期上證指數(shù)的漲幅僅為3.25%。

　　“高端制造是2011年的投資主線，將成為今年反復(fù)炒作的主題。”一家基金公司的投資總監(jiān)表示。

　　高端裝備制造概念的爆炒，也讓一些重倉該板塊的基金異軍突起。在新年首月基金排名戰(zhàn)中，重倉持有高端制造概念股的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金表現(xiàn)神勇，一舉從去年的業(yè)績(jī)墊底沖進(jìn)前十。

　　哪些基金在炒作高端裝備制造？哪些行業(yè)和個(gè)股最受機(jī)構(gòu)投資者青睞？高端裝備制造是否真的具有投資價(jià)值？

　　基金轉(zhuǎn)戰(zhàn)高端裝備制造，或反復(fù)炒作

　　南方隆元新年借機(jī)打翻身仗 陽光私募“早有布局”

　　理財(cái)一周報(bào)記者/蔣穎博

　　“當(dāng)年銀華基金押寶汽車股一戰(zhàn)成名，看來今年南方基金要押寶高鐵一戰(zhàn)成名了。”2月15日，一位基金分析師在看了年初至今的基金凈值表現(xiàn)后對(duì)理財(cái)一周報(bào)記者表示。

　　2011年開年，以高鐵板塊為代表的高端制造業(yè)成為最熱門的板塊。截至2月15日，高鐵龍頭晉億實(shí)業(yè)漲幅達(dá)110.91%，中國(guó)北車漲幅達(dá)25.53%，中國(guó)一重漲幅達(dá)24.58%，中國(guó)重工漲幅達(dá)18.15%，中國(guó)南車漲幅達(dá)14.70%，而同期上證指數(shù)的漲幅僅為3.25%。

　　“高端制造是2011年的投資主線，將成為今年反復(fù)炒作的主題。”一家基金公司的投資總監(jiān)表示。在2011年的基金策略報(bào)告中，高端裝備制造是最被關(guān)注的行業(yè)。

　　在新年首月基金排名戰(zhàn)中，重倉持有高端制造概念股的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金表現(xiàn)神勇，一舉從去年的業(yè)績(jī)墊底沖進(jìn)前十。

　　南方、長(zhǎng)城押寶高端裝備

　　截至2月14日，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金以13.08%的增長(zhǎng)率成為2011年凈值增速最快的開放式基金，雖然南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金自成立以來依然有22%的虧損，但因?yàn)橹貍}“中字頭”的高端制造概念股，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金逐漸成為基民的關(guān)注點(diǎn)。

　　自2009年以來，南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金就酷愛“中字頭”股票，記者翻看南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金去年的四季報(bào)發(fā)現(xiàn)，其十大重倉股中有八只是“中字頭”股，在八只“中字頭”股中，具有高端制造設(shè)備概念的個(gè)股有中國(guó)重工、中國(guó)南車、中國(guó)北車和中國(guó)一重，這四只高端制造設(shè)備概念股在今年1月的表現(xiàn)出眾，為南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金的凈值做了很大的貢獻(xiàn)。

　　巧合的是，封閉式基金開元(1.125,-0.00,-0.18%)也因?yàn)橹貍}高端裝備制造股成為今年以來凈值增長(zhǎng)最快的封基，并且由南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票基金的基金經(jīng)理汪澂擔(dān)任基金經(jīng)理，翻看基金開元去年四季度的十大重倉股，中國(guó)重工、中國(guó)南車、中國(guó)北車和中國(guó)一重這四大高端制造設(shè)備概念股與南方隆元一模一樣。

　　在理財(cái)一周報(bào)的“對(duì)話100位投資家”中，南方基金管理有限公司投資總監(jiān)邱國(guó)鷺就表示，“以大學(xué)生為代表的高端勞動(dòng)力供給充足，這正好適應(yīng)了我國(guó)從低端制造業(yè)向高端制造業(yè)的轉(zhuǎn)型。制造是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)，在將來要實(shí)現(xiàn)從制造大國(guó)到制造強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變，行業(yè)內(nèi)部將出現(xiàn)嚴(yán)重分化。那些依靠低勞動(dòng)力成本、做加工貿(mào)易的制造業(yè)可能逐漸走向衰退，而高端制造業(yè)將得到快速發(fā)展，高端制造業(yè)也是‘十二五’規(guī)劃里重點(diǎn)扶持的行業(yè)。”

　　邱國(guó)鷺堅(jiān)定認(rèn)為，2011年最關(guān)注優(yōu)勢(shì)制造業(yè)，其持有的優(yōu)勢(shì)制造業(yè)企業(yè)半年以來的漲幅最少也在50%以上。

　　除了凈值上升最快的南方系兩只基金，長(zhǎng)城系也有三只基金因?yàn)橹貍}持有高端制造設(shè)備概念成為凈值上升最快的基金。它們分別是長(zhǎng)城雙動(dòng)力股票基金、長(zhǎng)城品牌優(yōu)勢(shì)基金和長(zhǎng)城久恒平衡基金。

　　長(zhǎng)城雙動(dòng)力股票基金的第一大重倉股和第四大重倉股分別為中國(guó)北車和中國(guó)南車，分別持有9.51%和9.06%，長(zhǎng)城品牌優(yōu)勢(shì)基金持有中國(guó)南車4.28%，而同樣由長(zhǎng)城雙動(dòng)力股票基金基金經(jīng)理阮濤掌管的長(zhǎng)城久恒平衡基金也持有中國(guó)南車和中國(guó)北車，分別占到了凈值的8.9%和8.66%。

　　對(duì)于高鐵，阮濤早在去年第四季度就表示了自己的堅(jiān)持，“未來階段，我們將堅(jiān)持自下而上的選擇策略，積極配置高鐵、高端裝備，消費(fèi)服務(wù)，在估值風(fēng)險(xiǎn)釋放后積極配置農(nóng)業(yè)、新能源、節(jié)能減排板塊，優(yōu)化板塊內(nèi)的結(jié)構(gòu)。”

　　高端裝備業(yè)為何成“寵兒”

　　翻看歷史走勢(shì)，我們可以發(fā)現(xiàn)，以高鐵為代表的高端裝備制造概念早在2010年 10月就已啟動(dòng)，只是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)都放在以煤炭為主要熱點(diǎn)的藍(lán)籌反攻行情。

　　2010年10月18日，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，該文件將航空裝備工業(yè)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、軌道交通設(shè)備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、智能制造裝備業(yè)等5大細(xì)分領(lǐng)域列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這為不少機(jī)構(gòu)投資者指明了方向。

　　有分析人士指出，高端裝備制造業(yè)將迎來發(fā)展春天，我國(guó)正處于工業(yè)化推進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期，主要任務(wù)是從一個(gè)工業(yè)大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)強(qiáng)國(guó)，在這一過程中，高端裝備制造業(yè)將發(fā)揮重要作用。

　　關(guān)于高端裝備制造業(yè)的基本特征，有行業(yè)研究員概括有三大基本特征：一是技術(shù)水平高；二是處于價(jià)值鏈高端，具有高附加值；三是處于產(chǎn)業(yè)鏈的核心部位。

　　“我國(guó)已經(jīng)形成門類齊全的工業(yè)體系，為發(fā)展高端裝備制造業(yè)提供了雄厚的工業(yè)物質(zhì)基礎(chǔ)，在對(duì)外開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，有充足的人才儲(chǔ)備和一定的技術(shù)積累，目前我國(guó)處于工業(yè)化中期，迫切需要轉(zhuǎn)變能耗型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和完成傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)，隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等政策出臺(tái)和‘十二五’規(guī)劃綱要頒布，高端裝備制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位得到空前的提高，‘十二五’期間將得到有力的政策和資本支持。”華融證券姜江解釋了“十二五”期間推動(dòng)高端裝備制造業(yè)發(fā)展的主要因素。

　　2010年11月11日，大盤高位跳水，進(jìn)入下降趨勢(shì)，但高鐵板塊十分抗跌，仿佛有一只無形的手在托盤。進(jìn)入2011年，晉億實(shí)業(yè)突然發(fā)力，并且?guī)?dòng)中國(guó)北車、中國(guó)南車等高鐵概念一路猛沖。而重點(diǎn)配置機(jī)械行業(yè)的基金自然在這波行情中收益。

　　作為機(jī)械行業(yè)，高端設(shè)備制造業(yè)受到機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注，天相投資機(jī)械研究小組在去年12月初就重點(diǎn)推薦過相關(guān)個(gè)股。天相投資表示，未來我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，新農(nóng)村建設(shè)的大力推進(jìn)以及中西部地區(qū)逐步崛起的過程中，我國(guó)機(jī)械行業(yè)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　天相投資推薦了六大重點(diǎn)行業(yè)：1.工程機(jī)械龍頭企業(yè)：三一重工(23.30,-0.69,-2.88%)、中聯(lián)重科(14.70,-0.32,-2.13%)、徐工機(jī)械、柳工(41.80,-1.36,-3.15%)；2.重型裝備中的中國(guó)一重、鄭煤機(jī)(45.46,-0.51,-1.11%)、陜鼓動(dòng)力(22.72,-0.18,-0.79%)、科達(dá)機(jī)電(22.18,0.01,0.05%)；3.海工裝備中的中集集團(tuán)(28.80,0.04,0.14%)；4.鐵路設(shè)備重點(diǎn)公司中國(guó)南車、中國(guó)北車、晉億實(shí)業(yè)；5.機(jī)床行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司昆明機(jī)床、秦川發(fā)展(16.10,-0.62,-3.71%)以及內(nèi)燃機(jī)行業(yè)中的云內(nèi)動(dòng)力(13.79,-0.24,-1.71%)；6.自下而上選擇有核心競(jìng)爭(zhēng)力且未來發(fā)展?jié)摿€(gè)股：利歐股份(21.16,1.44,7.30%)、達(dá)剛路機(jī)(40.800,-0.31,-0.75%)。

　　一位私募人士告訴記者：“天相投資的研究報(bào)告在機(jī)構(gòu)中有一定的影響力，我們也當(dāng)時(shí)也看到了這篇報(bào)告，對(duì)高鐵進(jìn)行了配置。”

　　“當(dāng)然，高端設(shè)備制造業(yè)的細(xì)分行業(yè)很多，個(gè)股也很多，我們也沒有全部研究清楚，有些只是概念炒作，值得引起警惕。”最后該私募人士提醒。

　　陽光私募“早有布局”

　　高端制造概念股不僅被公募和券商廣泛看好，也有不少陽光私募看中此概念，2010年陽光私募冠軍常士杉在接受記者采訪時(shí)曾透露，最看好高端制造中的高鐵板塊。

　　常士杉表示，“2010年，新興產(chǎn)業(yè)方向非常明確，而高端裝備制造業(yè)首先獲益，其中高鐵是政府優(yōu)先發(fā)展，已經(jīng)從國(guó)內(nèi)主導(dǎo)走向全球，這是有目共睹的。‘十二五’規(guī)劃里面有9000億元是投向高鐵，現(xiàn)在預(yù)算已經(jīng)超過1.5萬億元了，不少公司訂單非常充足，業(yè)績(jī)提升將會(huì)很明顯。”他表示，新興產(chǎn)業(yè)里面，高鐵板塊是2011年一定要超配的。

　　作為最早潛伏者，國(guó)內(nèi)一線陽光私募重陽投資一直非常看好高端設(shè)備，并早有布局。重陽投資最早布局的高端設(shè)備股就是中國(guó)南車，從十大流通股股東來看，早在2009年第四季度，重陽投資旗下的重陽3期就重倉買入3866.73萬股，并且在2010年一季度繼續(xù)猛加倉至6103.78萬股。此后，重陽投資一路加倉，截至2010年三季度，持有中國(guó)南車6639.78萬股，成為繼南方隆元之后的第二大機(jī)構(gòu)投資者。

　　重陽投資某高層人士表示，高端設(shè)備未來成長(zhǎng)空間會(huì)很大，非常符合價(jià)值投資的特點(diǎn)。

　　另外，尚雅投資、朱雀投資、從容投資、瑞天投資和中鉅資產(chǎn)等陽光明私募也表示，看好高端裝備制造業(yè)前景。