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⊙朱偉一
新年伊始，但凡有些名望的經(jīng)濟學(xué)家，都要指點江山，激昂文字。只是金融危機三年之后，經(jīng)濟學(xué)家們說話都比較謹(jǐn)慎了。金融危機前后，他們中間的許多人盲目樂觀，讓很多人空歡喜一場。但即便如此，業(yè)內(nèi)很多人在若干問題上還是有若干共識的。 首先，幾年內(nèi)歐元不會消失。葡萄牙如愿出售12.5億歐元（合16億美元）的債務(wù)，而且其中十年期債券的平均收益率為6.72%，低于預(yù)計的6.81%。西班牙和意大利已分別在國際市場順利發(fā)債融資，這為兩國獲得了喘息的機會，但其存在的經(jīng)濟問題仍然沒有得到解決，而付息的重壓勢必增加各種矛盾。好在歐洲的心臟德國仍在有力地跳動。到2010年8月，西方國家中德國失業(yè)率最低。具體情況是：歐元區(qū)10%、美國9.6%、英國7.7%、德國6.8%。而且，德國力爭降低政府負(fù)債：到2014年，德國消減的開支可達800億歐元（1110億美元）。西班牙鼎盛時期曾是歐洲霸主，但現(xiàn)在其經(jīng)濟只占?xì)W元經(jīng)濟的10%，德國的經(jīng)濟要占到30%。只要德國不倒，歐元區(qū)就能支撐。美國一些經(jīng)濟學(xué)家已在為歐元區(qū)出招，事到萬難時，可以先讓問題國家暫時退出歐元區(qū)，“改過自新”后再重新加入歐元區(qū)。 美國這邊是表面復(fù)蘇，但仍然受制于失業(yè)、房地產(chǎn)不景氣和政府負(fù)債等多種因素的掣肘。摩根大通2010年的利潤比上一年增加48%。美聯(lián)儲主席伯南克不免喜氣洋洋，說是美國2011年美國經(jīng)濟增長可望達到4%?？墒?011年第一周，美國首次申請失業(yè)救濟的人數(shù)比前一周增加3.5萬人。 房價低迷是又一個問題。到2010年9月，美國房價有所上漲，但只相當(dāng)于全年上漲了0.6%。而且有人認(rèn)為，美國房價還是過高，導(dǎo)致金融危機的許多資產(chǎn)并沒有增值。以房地產(chǎn)烹制的金融衍生產(chǎn)品已被減記，但美國各家銀行的資產(chǎn)有13.4萬億，其中32%仍然是房地產(chǎn)抵押貸款，房地產(chǎn)抵押貸款證券的金額高達1.252萬億美元。如果房地產(chǎn)價格下跌，美國很多銀行很可能還會成為僵尸銀行。 債務(wù)更是一個沉重負(fù)擔(dān)。截至2010年5月，美國各州和地方所發(fā)行的債券金額高達2.8萬億美元。2008年美國共有140個地方政府發(fā)行人無力償債，金額達76億美元。紐約州政府負(fù)債已達到100億美元。 美國政府的對策主要是貨幣寬松，以刺激經(jīng)濟，飲鴆止渴，治表不治里的做法。濫印美元，非但無法解決美國經(jīng)濟的根本問題，甚至根本就不是解決問題的辦法，只不過是難題后推。其實，美國富人有的是錢，只不過是美國廣大納稅人沒有錢。 以亞洲國家為代表的新興市場經(jīng)濟增長強勁，但通貨膨脹這只老虎已經(jīng)出籠。2010年12月底，印度糧食價格上漲18%。印度政府上調(diào)利息1.5%和2%，但仍然壓制不住通貨膨脹的勢頭。形成通貨膨脹的條件，有大氣候的，也有小氣候的。經(jīng)濟高速增長時難免會有通貨膨脹，但美國濫發(fā)貨幣以及資本市場的投機事實上也在推高產(chǎn)品價格，大宗產(chǎn)品價格已達到了30個月來的新高；原油價格上漲不僅推高能源價格，而且推高以原油為原料的化肥價格；化肥價格又影響農(nóng)產(chǎn)品價格，推高其他產(chǎn)品的價格，周而復(fù)始，你追我趕，熱火朝天。 “雄兔腳撲朔，雌兔眼迷離。雙兔傍地走，安能辨我是雌雄。”2011年不是雙兔傍地走，而是三兔傍地走——歐元區(qū)、美國和亞洲三兔傍地走，撲朔迷離自在情理之中。 （作者系中國政法大學(xué)教授） |
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