從A股市場(chǎng)1990年至2000年的十年間，A股市場(chǎng)從100點(diǎn)瘋狂漲至2073點(diǎn)；而在隨后的10年之中，即2001~2010年，A股曾一度大漲至6124的高點(diǎn)，而如今指數(shù)再度來(lái)到10年前的區(qū)域，之前曾一度到過(guò)2300點(diǎn)附近，完成一個(gè)10年的循環(huán)，而未來(lái)的10年會(huì)如何呢？

　　股市的黃金十年

　　自1990年上證所成立，股市出現(xiàn)一片繁榮甚至非理性的瘋狂，認(rèn)購(gòu)證出現(xiàn)通宵排隊(duì)購(gòu)買(mǎi)的景象，當(dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)歷了第一次股瘋。自1990年至2000年10年間，股指從不到100點(diǎn)漲至2000多點(diǎn)。短短10年，股市上演了身價(jià)上漲幾十倍的瘋狂。

　　受益于流動(dòng)性充裕，樓市也在當(dāng)時(shí)顯現(xiàn)出一片繁榮和瘋狂。所謂水漲船高，面對(duì)充裕的資本，面對(duì)中國(guó)老百姓剛剛萌芽的投資意識(shí)和資本理念，當(dāng)時(shí)的樓市也出現(xiàn)了一片繁榮的景象。但面對(duì)資本市場(chǎng)的一片繁榮，政府卻將指揮棒揮向了樓市——擠壓樓市泡沫！同樣受益于流動(dòng)性充裕，同樣面對(duì)老百姓投資意識(shí)的覺(jué)醒，同樣面對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的啟動(dòng)，政策的指揮棒一揮，股市瘋狂了，而樓市的泡沫卻擠破了。

　　如果說(shuō)1990~2000年是股市瘋狂的十年，那接下來(lái)的10年，樓市可能說(shuō)用“瘋狂”二字也不足以形容了。1998年7月3日，《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》揭開(kāi)了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的嶄新一頁(yè)。2001年則成了股市和樓市的牛熊分水嶺：股市大熊，樓市大牛。10年間，房?jī)r(jià)飛漲，買(mǎi)房置地成為中國(guó)資金投資、投機(jī)、保值的首選，而A股在寬幅震蕩中只有微幅上調(diào)。

　　政策的指揮棒，10年前造就了股市，10年后造就了樓市。那么，接下來(lái)的10年呢？股市、樓市處于10年輪動(dòng)周期當(dāng)中，接下來(lái)的10年，市場(chǎng)期待股市黃金10年的到來(lái)。

　　多個(gè)利多將出現(xiàn)

　　全球資金流動(dòng)之下，宏觀經(jīng)濟(jì)的分析必須用全球資產(chǎn)配置的視角去看，這跟以前封閉的經(jīng)濟(jì)體系是完全不同的。中國(guó)已經(jīng)成為外匯儲(chǔ)備第一，世界GDP第二，資金流動(dòng)的首選地，所以股市已經(jīng)領(lǐng)先全球。

　　資產(chǎn)價(jià)格由供需決定，而無(wú)論從供給還是需求角度來(lái)看，2011年證券市場(chǎng)都存在多方面利多因素。從供給因素來(lái)看，在大擴(kuò)容之后，2010年融資額基本上與如火如荼的2007年持平；再融資方面，各大銀行已經(jīng)完成補(bǔ)充資本金的要求，其他公司的再融資總量會(huì)大大小于去年的水平；在限售股解禁方面，去年的小型股密集發(fā)行基本上是在后半段，“國(guó)家隊(duì)”完成之后才輪到中小企業(yè)的融資潮。整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性不缺，即使減持，減持之后大多數(shù)錢(qián)還會(huì)在證券市場(chǎng)這個(gè)池子里，減持并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

　　而從需求因素上看則有樂(lè)觀的機(jī)會(huì)。作為2011年整體的貨幣環(huán)境來(lái)講，基本不可能出現(xiàn)流動(dòng)性寬松局面，驅(qū)動(dòng)證券類(lèi)資產(chǎn)上漲的動(dòng)力只能是資金在配置上的轉(zhuǎn)移，通俗地來(lái)說(shuō)，只能在中國(guó)國(guó)內(nèi)目前三大類(lèi)資產(chǎn)之間轉(zhuǎn)移。黃金量和熱度假設(shè)在和平環(huán)境之下不超過(guò)去年的話(huà)，對(duì)于資金來(lái)說(shuō)，仍然只是在股票和地產(chǎn)中配置選擇。而2011年在CPI暫時(shí)難于抑制的情況之下，承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)又要追求一定回報(bào)的資金就會(huì)轉(zhuǎn)向股票，股票的流動(dòng)性就會(huì)大量增加。

　　從上面的基本鏈條出發(fā)，投資者的目光就落到了升息這個(gè)層面。作為理性的投資者來(lái)說(shuō)，樂(lè)于看到的是利率的提高帶來(lái)的資產(chǎn)配置的正?；?，如果能夠看到在3月份基本利率的正常化，那么證券市場(chǎng)的兔年將會(huì)更加明晰地看到新興產(chǎn)業(yè)股票的震蕩走高。