行情預測和操作建議(僅供參考):從上證綜指周線看,本周收了顆長下影的小陰線,同時成交量進一步萎縮,殺跌動能正逐漸衰竭,中期底部已若隱若現(xiàn).但是目前KDJ指標中的方向線J值尚未到0軸,5周均線仍然向下發(fā)散,周內(nèi)又創(chuàng)了階段新低,因此要提防下周空頭最后一擊.下檔支撐MA(20)=2763點.再從上證綜指日線看,近期大盤走勢明顯偏弱.本周五個交易日中無一收復年線,多空雙方只是在其之下展開短兵相接.尤其是在政策利好和外圍股市走強的刺激下,A股仍不為所動,依然保持震來蕩去的雞肋行情,一周下來反是空方略勝一籌.由于當前MACD處于綠柱狀,5日均線向下傾斜,如果下周初大盤還不出現(xiàn)中長陽來扭轉(zhuǎn)乾坤,那么隨后KDJ指標就有中位死叉的可能,滬指多會去回補中繼缺口2747.80點.不過,在該缺口和半年線之間將是中線投資者介入的絕佳區(qū)域.最后從上證綜指60分鐘圖看,目前KDJ指標死叉,收盤勉強站于MA(5)=2841點之上,短線形勢逼人,多方需要背水一戰(zhàn)了.如果還在2850點一帶來回磨幾,空方將會趁虛而入.具體操作上,在5月均線尚未失守的前題下,不宜對后市看的過空,個人判斷2650點多是本次調(diào)整的極限位.所以在當前保持半倉最佳.無論下周是上攻還是破位都比較主動,可隨時做盤中的T+0或倒差價.

現(xiàn)在A股市場的估值到底高不高?站在不同的角度,會得出不同的答案.從藍籌股來看,估值甚至明顯低于港股;而中小盤個股似乎已經(jīng)貴得離譜.截至12月1日,以三季報數(shù)據(jù)計算的滬市A股上市公司平均市盈率為16.44倍;滬深300指數(shù)成分股平均市盈率15.24倍;而創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司平均市盈率分別為75.01倍和49.06倍.實際上,近兩年以來A股市場一直處于個股走牛,指數(shù)不振的格局中,市場的估值矛盾可謂由來已久.目前,中小板和創(chuàng)業(yè)板兩個指數(shù)都已創(chuàng)出歷史新高,其中大部分公司的股價都已回到或超出2007年的高點.然而這種估值差異卻帶來了兩方面的負面影響:一是導致了社會資源的錯配;二是導致了負向的激勵作用,上市公司不是從企業(yè)本身做事業(yè),求發(fā)展的角度來思考問題,而是從做大市值,在二級市場減持中去實現(xiàn)利益最大化.

投資大師索羅斯在他的盛衰理論中指出:"如果趨勢足夠強大,能經(jīng)得起檢驗,趨勢和錯誤觀念則會進一步相互強化.隨之而來的是黃昏,懷疑增長,更多的人失去信心,但是主導的趨勢由于惰性仍在維持.最后終于到了趨勢的逆轉(zhuǎn)點,然后它開始朝相反的方向自我強化".從當前的形勢看,小盤股泡沫已經(jīng)越過了其發(fā)展期和成熟期,開始步入黃昏期.不過,市場對小盤股的熱情還沒有完全消散,小盤股泡沫和其估值溢價或許還會持續(xù)一段時間.但是,這種估值溢價不可能一直保持下去.在未來市場賺錢效應消失,或是流動性緊縮造成資金不足的情況下,小盤股泡沫就可能受到嚴重的打擊.也許市場只是在等待一個臨界爆發(fā)點,就如同上一次的"5.30".只有在潮水退去后才知道誰在裸泳.