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電腦與交易
華爾街的老兵宣稱，“移動(dòng)平均”是由防空炮手帶到金融市場(chǎng)。在第二次世界大戰(zhàn)期間，他們利用移動(dòng)平均的觀念設(shè)定防空炮的陣地，藉以射擊敵方的飛機(jī)，后來(lái)又運(yùn)用到金融市場(chǎng)。董詮(Richard Donchian)與賀斯特(J.M.Hurst)是移動(dòng)平均最早期的兩位專家----他們看起來(lái)都不像是炮手。董詮是“美林”的研究員，他根據(jù)移動(dòng)平均交叉的觀念，設(shè)計(jì)數(shù)種交易的方法，賀斯特是一位工程師。在The Profit Magleof Stock Transaction Timing一書(shū)中，將移動(dòng)平均的觀念引用到股票市場(chǎng)。
移動(dòng)平均（moving average,簡(jiǎn)稱MA）是指資料在某特定期間長(zhǎng)度內(nèi)的平均值。 5天期的移動(dòng)平均是最近5天的價(jià)格平均值，20天期的移動(dòng)平均是最近20天的價(jià)格平均值，依此類推。銜接每天的移動(dòng)平均值，結(jié)果就是一條移動(dòng)平均線。 N期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均＝(P1+P2+...+PN)/N 其中 N是移動(dòng)平均的天數(shù)（由交易者決定） 移動(dòng)平均的數(shù)值取決于兩個(gè)因子：特定期間的長(zhǎng)度與該期間內(nèi)的數(shù)值高低。假定你計(jì)算某股票的3天期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均，如果股票最近三天的收盤價(jià)分別為19、21與20，則3天期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均為20（19＋21＋20，再除以3）。假定第四天的收盤價(jià)是22,在這種情況下，3天期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均上升為21----最近三天的收盤價(jià)平均值（21＋20＋21,再除以3）。 移動(dòng)平均有三種最常用的類型：簡(jiǎn)單(simple)、指數(shù)(exponential)與加權(quán)(weighted)。大多數(shù)交易者都采用簡(jiǎn)單移動(dòng)平均，因?yàn)樗挠?jì)算最容易；董詮與賀斯特也是采用簡(jiǎn)單移動(dòng)平均，因?yàn)楫?dāng)時(shí)還沒(méi)有電腦。可是，移動(dòng)平均有一個(gè)重大的瑕疵----每個(gè)價(jià)格都會(huì)讓它變動(dòng)兩次。 變動(dòng)兩次 對(duì)于每個(gè)新資料，簡(jiǎn)單移動(dòng)平均會(huì)變動(dòng)兩次。首先，當(dāng)新價(jià)格納入移動(dòng)平均，它會(huì)變動(dòng)一次，這很好----我們希望移動(dòng)平均反映價(jià)格的變動(dòng)?？墒?，每當(dāng)我們納入一個(gè)新價(jià)格，最早的一個(gè)價(jià)格將被剔除：于是，移動(dòng)平均又變動(dòng)一次----這就不太好了。如果高價(jià)被剔除，簡(jiǎn)單移動(dòng)平均將下降；如果低價(jià)被剔除，簡(jiǎn)單移動(dòng)將上升。這些變動(dòng)與市場(chǎng)的現(xiàn)況沒(méi)有任何關(guān)系。 讓我們考慮一種情況，假定某支股票始終盤整于80與90之間，但其中有一個(gè)特別高的價(jià)格105。另外，假定10天期的簡(jiǎn)單移動(dòng)為85,其中包括極端價(jià)格105。隨著時(shí)間經(jīng)過(guò)，當(dāng)這個(gè)極端價(jià)格105被剔除時(shí)，移動(dòng)平均將突然下降，似乎代表下降趨勢(shì)。 事實(shí)上，移動(dòng)平均之所以突然下降，這是因?yàn)榈?1天前的價(jià)格被剔除，它與目前的 市場(chǎng)沒(méi)有關(guān)聯(lián)。 當(dāng)舊資料被剔除時(shí)，簡(jiǎn)單移動(dòng)平均會(huì)跳動(dòng)，簡(jiǎn)單移動(dòng)平均就像一只吠兩次的看門狗一樣----小偷來(lái)了叫一次，小偷走了又叫一次。你不知道應(yīng)該相信哪一次的吠聲，交易者是因?yàn)閼卸瓒褂煤?jiǎn)單移動(dòng)平均線，就目前的電腦普及程度來(lái)說(shuō)，最好采用指數(shù)移動(dòng)平均。 市場(chǎng)心理 每個(gè)價(jià)格都是一張快照，代表群眾對(duì)于價(jià)值共識(shí)的看法（參考第12節(jié)）。單一的價(jià)格不能顯示群眾的多／空看法----你很難根據(jù)一張照片判斷某人的情緒變化。 可是，如果你拿著他最近十天之內(nèi)每天所拍的10張照片，透過(guò)合成方式的處理，應(yīng)該可以判斷他的某些特質(zhì)。如果你每天更新這張合成照片，就可以追蹤他的情緒變化。 移動(dòng)平均就是市場(chǎng)的合成照片----它結(jié)合數(shù)天的價(jià)格，市場(chǎng)是由龐大的群眾所構(gòu)成，移動(dòng)平均可以反映群眾集體走勢(shì)的方向。 移動(dòng)平均所蘊(yùn)涵的最重要訊息，是其切線斜率的方向。如果斜率為正值，代表群眾變得比較樂(lè)觀----趨于多頭。如果斜率為負(fù)值，代表群眾變得比較悲觀----趨于空頭。當(dāng)群眾的看法較先前偏多，價(jià)格將上漲而朝移動(dòng)平均的上方移動(dòng)。當(dāng)群眾的看法較先前偏空，價(jià)格將下跌而朝移動(dòng)平均的下方移動(dòng)。 指數(shù)移動(dòng)平均 相對(duì)于簡(jiǎn)單移動(dòng)平均來(lái)說(shuō)，指數(shù)移動(dòng)平均(exponential moving average，簡(jiǎn)稱EMA)是一種比較理想的順勢(shì)工具。它給予最近資料較大的權(quán)數(shù)，對(duì)于最近價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)快于簡(jiǎn)單移動(dòng)平均。另外，EMA不會(huì)剔除舊資料，這只看門狗的耳朵比較靈光，只有當(dāng)小偷來(lái)的時(shí)候他才會(huì)叫。 EMA=P今天*K+EMA昨天*(1-K) 其中 EMA昨天＝昨天的EMA 技術(shù)分析軟體可以讓你隨意選擇EMA的長(zhǎng)度，只要按幾個(gè)鍵就可以了。如果你希望透過(guò)手工計(jì)算，請(qǐng)遵循下列步驟： 1.選擇EMA的長(zhǎng)度（參考下文），假定你希望計(jì)算10天期的EMA。 2.計(jì)算長(zhǎng)度系統(tǒng)K（參考上文）。以10天期EMA為例，K是(2/10+1)，相當(dāng)于是0.18。 3.計(jì)算最初10天的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均----將收盤價(jià)加總，除以10。 4.在第11天，以當(dāng)天的收盤價(jià)乘以K，并將前一天的移動(dòng)平均乘以(1-K)，將這兩個(gè)數(shù)值加總，結(jié)果就是第11天的10天期EMA。（譯按：就第11天而言，“前一天的移動(dòng)平均”是指最初10天的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均。就第X天而言(X≥12)，“前一天的移動(dòng)平均”是指“第(x-1)天的10天期EMA”）。 5.每天都重復(fù)第4步驟，藉以計(jì)算最近的EMA（參考圖25－1的工作底稿）。  圖25－1 相對(duì)于簡(jiǎn)單移動(dòng)來(lái)說(shuō)，EMA有兩個(gè)主要的優(yōu)點(diǎn)。第一，它給予最近的價(jià)格較大的權(quán)數(shù)。換言之，群眾最近的看法比較重要。就10天期移動(dòng)平均來(lái)說(shuō)，最近一天的收盤價(jià)占EMA的權(quán)數(shù)為18%，但僅占簡(jiǎn)單移動(dòng)的10%。第二，EMA不會(huì)剔除舊有的資料，舊有的價(jià)格僅是漸漸被淡忘（譯按：權(quán)數(shù)愈來(lái)愈?。?，就像群眾逐漸淡忘舊有的情緒。 移動(dòng)平均的長(zhǎng)度 移動(dòng)平均的長(zhǎng)度愈短，對(duì)于價(jià)格的反應(yīng)愈敏感----這可以讓你盡快掌握趨勢(shì)的變動(dòng)。在另一方面，長(zhǎng)度愈短，移動(dòng)平均愈經(jīng)常改變方向，產(chǎn)生較多的反復(fù)訊號(hào)。“反復(fù)訊號(hào)”是指快速反轉(zhuǎn)的交易訊號(hào)（譯按：舉例來(lái)說(shuō)，當(dāng)移動(dòng)平均發(fā)出買進(jìn)訊號(hào)之后，不久又發(fā)生賣出訊號(hào)而使先前的買進(jìn)訊號(hào)發(fā)生虧損）。移動(dòng)平均的長(zhǎng)度愈長(zhǎng)，可以減少反復(fù)的訊號(hào)，但訊號(hào)的落后程度會(huì)加大（不能及時(shí)掌握趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折）。 當(dāng)電腦問(wèn)世之初，許多人透過(guò)歷史資料進(jìn)行測(cè)試，希望找出每個(gè)市場(chǎng)的最佳移動(dòng)平均長(zhǎng)度?？墒?，過(guò)去最有效的長(zhǎng)度，未必適用于目前，因?yàn)槭袌?chǎng)不斷變化，經(jīng)紀(jì)人不允許我們?cè)谶^(guò)去的行情中進(jìn)行交易。 如果你可以找到行情循環(huán)的周期，則應(yīng)該根據(jù)周期的長(zhǎng)度來(lái)調(diào)整移動(dòng)平均的長(zhǎng)度，移動(dòng)平均的長(zhǎng)度，應(yīng)該是主導(dǎo)循環(huán)長(zhǎng)度的一半（參考第36節(jié)。譯按：所謂“主導(dǎo)”是指你所希望交易的那一個(gè)循環(huán)）。如果循環(huán)的周期長(zhǎng)度為22天，應(yīng)該采用11天期的移動(dòng)平均。如果循環(huán)的周期長(zhǎng)度為34天，應(yīng)該采用17天期的移動(dòng)平均。某些交易者透過(guò)電腦軟體（例如：MESA）而試圖尋找有效的循環(huán)周期，但MESA所發(fā)出來(lái)的雜音經(jīng)常大于循環(huán)的周期長(zhǎng)度。 交易者也可以采用一種簡(jiǎn)單的心法：你所希望掌握的趨勢(shì)愈長(zhǎng)，所需要的移動(dòng)平均長(zhǎng)度也愈長(zhǎng)，釣大魚(yú)需要長(zhǎng)釣桿。對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)，如果希望掌握主要的長(zhǎng)期趨勢(shì)，可以考慮200天的均線。大多數(shù)交易者都是采用10天到20天之間的EMA，移動(dòng)平均的長(zhǎng)度不應(yīng)該短于8天，否則會(huì)破壞它身為順勢(shì)指標(biāo)的功能。就我個(gè)人而言，過(guò)去幾年來(lái)大多采用13天的EMA。 交易法則 成功的交易者不預(yù)測(cè)行情----他觀察行情的變化，然后處理交易的部位（參考第17節(jié)）。移動(dòng)平均可以讓我們順著趨勢(shì)進(jìn)行交易。移動(dòng)平均的最重要訊息，是其切線的斜率方向，它代表市場(chǎng)慣性的方向。當(dāng)EMA朝上時(shí)，最好做多；當(dāng)EMA朝下時(shí)，最好做空（參考圖25－2）。  圖25－2 當(dāng)EMA下降時(shí)，代表趨勢(shì)向下，應(yīng)該由空方進(jìn)行交易。最佳的放空時(shí)機(jī)是當(dāng)價(jià)格折返EMA。在十二月份，EMA呈現(xiàn)水平狀，代表市場(chǎng)沒(méi)有明顯趨勢(shì)，不可以再采用這種順勢(shì)指標(biāo)，但必須繼續(xù)跟蹤，留意趨勢(shì)轉(zhuǎn)為明顯的時(shí)機(jī)。 1.當(dāng)EMA處于上升狀態(tài)，由多方進(jìn)行交易。當(dāng)價(jià)格跌到均線附近或稍下方，這代表買進(jìn)機(jī)會(huì)。當(dāng)你建立多頭部位之后，將停損點(diǎn)設(shè)定在最近的次要低點(diǎn)下側(cè)；一旦收盤價(jià)向上穿越EMA之后，將停止價(jià)位移往損益兩平點(diǎn)。 2.當(dāng)EMA處于下跌狀態(tài)，由空方進(jìn)行交易。當(dāng)價(jià)格反彈到均線附近或稍上方，這代表放空機(jī)會(huì)。當(dāng)你建立空頭部位之后，將停損點(diǎn)設(shè)定在最近的次要高點(diǎn)上側(cè)；一旦收盤價(jià)向下穿越EMA之后，將停止價(jià)位下移到損益兩平點(diǎn)。 3.當(dāng)EMA基本上呈現(xiàn)水平狀，這代表行情沒(méi)有明顯的趨勢(shì)，不可以采用順勢(shì)指標(biāo)進(jìn)行交易。 機(jī)械性系統(tǒng) 傳統(tǒng)的機(jī)械性交易方法，通常透過(guò)四個(gè)步驟運(yùn)用移動(dòng)平均：⑴移動(dòng)平均上升而價(jià)格收在其上側(cè)，則買進(jìn)；⑵當(dāng)收盤價(jià)跌破移動(dòng)平均，則賣出；⑶當(dāng)移動(dòng)平均下降而價(jià)格收在其下側(cè)，則放空；⑶當(dāng)收盤價(jià)向上穿越移動(dòng)平均，則回補(bǔ)。這種方法適用于趨勢(shì)明確的行情，在橫向走勢(shì)中則會(huì)產(chǎn)生反復(fù)的訊號(hào)。 如果希望運(yùn)用機(jī)械性的方法過(guò)濾反復(fù)的訊號(hào)，這類的嘗試注定徒勞無(wú)功----過(guò)濾法則可以降低虧損，但獲利的潛能也會(huì)受到影響。舉例來(lái)說(shuō)，價(jià)格必須收在移動(dòng)平均的同一側(cè)達(dá)兩次，或價(jià)格必須穿越移動(dòng)平均達(dá)某個(gè)百分率，這類的機(jī)械性過(guò)濾法則雖然可以減少反復(fù)的訊號(hào)，但也破壞移動(dòng)平均的最重要功能----及早鎖定趨勢(shì)。 董詮是移動(dòng)平均方法的最早創(chuàng)始者之一，他非常偏愛(ài)4天、9天與18天的移動(dòng)平均交叉系統(tǒng)。當(dāng)三條均線都朝相同方向時(shí)，才產(chǎn)生交易訊號(hào)?？墒牵腿缤渌苿?dòng)平均方法一樣，這套系統(tǒng)也僅適用于趨勢(shì)明確的市場(chǎng)。 交易者必須接受一項(xiàng)事實(shí)：EMA是一種交易工具，它有優(yōu)點(diǎn)，也有缺點(diǎn)，移動(dòng)平均可以協(xié)助你辨識(shí)趨勢(shì)，并進(jìn)行順勢(shì)的交易。但它們?cè)诮灰讌^(qū)間內(nèi)將產(chǎn)生反復(fù)的訊號(hào)。在第9章所討論的“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)中，我們將嘗試解決這種兩難的困境。 再論移動(dòng)平均 移動(dòng)平均也具有支撐與壓力的功能。上升的移動(dòng)平均代表下檔的支撐，下降的移動(dòng)平均則代表上檔的壓力。所以，我們?cè)谏仙€的附近買進(jìn)，在下降均線的附近放空。 除了價(jià)格以外，移動(dòng)平均的概念也可以運(yùn)用于指標(biāo)。某些交易者采用5天的移動(dòng)平均成交量，當(dāng)成交量低于5天均線，代表交易大眾興致不高，當(dāng)時(shí)的短期趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)。當(dāng)成交量高于5天均線，代表交易大眾興致很高，這可以確認(rèn)當(dāng)時(shí)的價(jià)格趨勢(shì)。 簡(jiǎn)單移動(dòng)平均應(yīng)該繪制在期間長(zhǎng)度的中央。舉例來(lái)說(shuō)，10天的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均應(yīng)該繪制在10天期的中央，換言之，在第5天或第6天的位置，指數(shù)移動(dòng)平均給予最近資料較大的權(quán)數(shù)，所以10天EMA應(yīng)該繪制在第7天或第8天的位置，大部分的套裝軟體都可以做這方面的調(diào)整。 移動(dòng)平均也可以采用收盤價(jià)以外的價(jià)格。例如：最高價(jià)與最低價(jià)的平均數(shù)。收盤價(jià)的均線適用于日線圖的分析，當(dāng)日沖銷者偏愛(ài)采用中位價(jià)(median prices)的移動(dòng)平均。 指數(shù)移動(dòng)平均比較重視最近發(fā)生的資料，加權(quán)移動(dòng)平均(weighted movingaverage)允許你根據(jù)自己的看法隨意指派權(quán)數(shù)。加權(quán)移動(dòng)平均在考慮上非常復(fù)雜，交易者最好還是采用EMA。 MACD與MACD柱狀圖
移動(dòng)平均是將每天的價(jià)格波動(dòng)平滑化，以凸顯真正的趨勢(shì)。艾波（Gerald Appel，他是紐約的一位分析師與基金經(jīng)理人）設(shè)計(jì)一種更先進(jìn)的指標(biāo)，稱為“移動(dòng)平均收斂發(fā)散指標(biāo)”（Moving Average Convergence-Divergence，簡(jiǎn)稱MACD）。它是由三個(gè)EMAs構(gòu)成。在圖形上，它是由兩條曲線表示，并透過(guò)交叉而產(chǎn)生交易訊號(hào)。
MACD的結(jié)構(gòu) 最初的MACD指標(biāo)是由兩條曲線構(gòu)成：一條實(shí)線（稱為“MACD線”）與一條虛線（稱為“訊號(hào)線”Signal line）。MACD線本身是由兩條EMAs構(gòu)成，它對(duì)于價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)比較敏感。“訊號(hào)線”是MACD線經(jīng)過(guò)指數(shù)平滑之后的另一條EMA。它對(duì)于價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)比較緩慢。 當(dāng)快速的MACD線穿越慢速的訊號(hào)線，即代表買進(jìn)與賣出的訊號(hào)。大部分的技術(shù)分析軟體都提供MACD指標(biāo)，很少交易者透過(guò)手工方式計(jì)算這種指標(biāo)----電腦計(jì)算比較快速而精確。 MACD的建構(gòu)方式如下： 1.計(jì)算收盤價(jià)的12天EMA。 2.計(jì)算收盤價(jià)的26天EMA。 3.12天EMA減去26天EMA，將差價(jià)值繪制為實(shí)線，這是快速的MACD線。 4.計(jì)算快速線的9天EMA，將結(jié)果繪制為虛線，這就是訊號(hào)線（參考圖26－1的工作底稿）。  圖26－1 柱狀圖： 1.計(jì)算收盤價(jià)的12天與26天指數(shù)移動(dòng)平均。 2.12天EMA減去26天EMA，結(jié)果是MACD快速線。 3.計(jì)算MACD快速線的9天EMA，結(jié)果是慢速的訊號(hào)線。 4.MACD線減去訊號(hào)線，結(jié)果是MACD柱狀圖。 市場(chǎng)心理 每個(gè)價(jià)格都是反映市場(chǎng)全體參與者當(dāng)時(shí)對(duì)于價(jià)值的共識(shí)。移動(dòng)平均是代表某特定期間內(nèi)的價(jià)值平均共識(shí)----群體共識(shí)的合成照片，長(zhǎng)期均線追蹤長(zhǎng)期的共識(shí)，短期的均線追蹤短期的共識(shí)。 MACD線與訊號(hào)線的交叉，可以顯示多／空雙方的力量消長(zhǎng)，快速的MACD線反映比較短期的群眾共識(shí)，慢速的訊號(hào)線反映比較長(zhǎng)期的群體共識(shí)。當(dāng)快速的MACD線由下往上穿越慢速的訊號(hào)線，代表多頭取得市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，最好由多方進(jìn)行交易。反之，當(dāng)快速的MACD線由上往下穿越慢速的訊號(hào)線，代表空頭取得市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，最好由空方進(jìn)行交易。 交易法則 MACD線與訊號(hào)線之間的穿越，可以反映市場(chǎng)潮流的變動(dòng)。順著穿越方向交易，相當(dāng)于是順著潮流前進(jìn)，相對(duì)于單一移動(dòng)平均線的交易方法來(lái)說(shuō)，這套系統(tǒng)所提供的交易訊號(hào)較少，訊號(hào)反復(fù)的可能性也比較小。 1.當(dāng)快速的MACD線由下往上穿越慢速的訊號(hào)線，這是買進(jìn)訊號(hào)，進(jìn)場(chǎng)建立多頭部位，停損設(shè)定在最近的次要低點(diǎn)下側(cè)。 2.當(dāng)快速的MACD線由上往下穿越慢速的訊號(hào)線，這是賣出訊號(hào)，進(jìn)場(chǎng)建立空頭部位，停損設(shè)定在最近的次要高點(diǎn)上側(cè)（參考圖26－2）。  圖26－2 再論MACD 許多交易者不采用標(biāo)準(zhǔn)的12天、26天與9天的EMAs，他們透過(guò)歷史資料的測(cè)試，尋找最佳化的期間：5－34－7是另一組常用的期間。某些交易者嘗試將MACD與市場(chǎng)循環(huán)結(jié)合在一起，問(wèn)題是市場(chǎng)經(jīng)常不存在循環(huán)（參閱第36節(jié)）。如果你采用循環(huán)，第一條EMA的長(zhǎng)度應(yīng)該是主導(dǎo)循環(huán)長(zhǎng)度的四分之一，第二條EMA的長(zhǎng)度是循環(huán)長(zhǎng)度的一半，第三條EMA是一種平滑工具，它的長(zhǎng)度不需要與循環(huán)相關(guān)。請(qǐng)留意，不要太沉迷于MACD的最佳化程序：只要不斷嘗試，一定可以找到最佳的期間，它們提供最完美的訊號(hào)，但僅適用于過(guò)去的資料。 如果軟體不提供MACD的指標(biāo)，可以直接計(jì)算11天與26天的EMAs，然后由它們的穿越訊號(hào)來(lái)代表MACD線與訊號(hào)線。 MACD柱狀圖 MACD柱狀圖可以更進(jìn)一步顯示多／空力量的消長(zhǎng)，它不僅說(shuō)明多／空雙方誰(shuí)居于主導(dǎo)地位，還可以反映主導(dǎo)力量的強(qiáng)化或轉(zhuǎn)弱，這是技術(shù)分析者所可以運(yùn)用的最佳工具之一。 MACD柱狀圖＝MACD線－訊號(hào)線 MACD柱狀圖是衡量MACD線與訊號(hào)線之間的差值（參閱圖26－1的工作底稿），然后將這些差值繪制為柱狀圖，這些數(shù)值看起來(lái)很小，但可以透過(guò)電腦將它們放大。 如果快速線位于慢速線之上，MACD柱狀圖為正值，繪制在零線之上。如果快速線位于慢速線之下，MACD柱狀圖為負(fù)值，繪制在零線之下。當(dāng)快速線與慢速線交叉， MACD柱狀圖為零。 當(dāng)MACD線與訊號(hào)線拉開(kāi)，MACD柱狀圖變得比較長(zhǎng)（正值）或比較深（負(fù)值）。 當(dāng)MACD線與訊號(hào)線靠攏，MACD柱狀圖變得比較短（正值）或比較淺（負(fù)值）。 MACD柱狀圖的斜率是取決于相鄰兩支柱狀的關(guān)系（譯按：在下方中，當(dāng)我們提及柱狀圖的高度，考慮正／負(fù)符號(hào)在內(nèi)，舉例來(lái)說(shuō)，愈接近零的負(fù)數(shù)，高度愈大；換言之，－1＞－2,愈接近零的正數(shù)，高度愈小：換言之，＋2＞＋1）。如果最近的柱狀圖較高，柱狀圖切線的斜率向上。如果最近的柱狀比較矮，柱狀圖切線的斜率向下。 市場(chǎng)心理 MACD柱狀圖是代表長(zhǎng)期與短期價(jià)值共識(shí)之間的差值?？焖俚腗ACD線反映比較短期間的群眾共識(shí)。慢速的訊號(hào)線反映比較長(zhǎng)期間的群眾共識(shí)。MACD柱狀圖是追蹤這兩條線之間的差值。 MACD柱狀圖切線的斜率，可以反映市場(chǎng)主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)強(qiáng)或轉(zhuǎn)弱。柱狀圖位于零線以上，多頭是市場(chǎng)的主導(dǎo)力量；斜率向上代表多頭的主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)強(qiáng)，斜率向下代表多頭的主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)弱，柱狀圖位于零線以下，空頭是市場(chǎng)的主導(dǎo)力量；斜率向下代表空頭的主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)強(qiáng)，斜率向上代表空頭的主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)弱。 當(dāng)MACD線的上升速度快于訊號(hào)線，MACD柱狀圖的高度會(huì)增加，這代表多頭的力量逐漸增強(qiáng)，最好由多方進(jìn)行交易。當(dāng)MACD線的下降速度快于訊號(hào)線，MACD柱狀圖的高度會(huì)減少，這代表空頭的力量逐漸增強(qiáng)，最好由空方進(jìn)行交易。 當(dāng)MACD柱狀圖的斜率與價(jià)格趨勢(shì)保持相同的方向，趨勢(shì)很安全。當(dāng)MACD柱狀圖的斜率方向不同于價(jià)格趨勢(shì)，趨勢(shì)很有疑問(wèn)，最好順著MACD柱狀圖的斜率方向進(jìn)行交易，因?yàn)樗梢苑从扯啵樟α康南L(zhǎng)。 MACD柱狀圖斜率的重要性，高于柱狀圖位于零線之上或之下。當(dāng)MACD柱狀圖位于零線之上而斜率由正轉(zhuǎn)負(fù)，這是最理想的賣出訊號(hào)，因?yàn)槎囝^的氣力放盡。當(dāng)MACD柱狀圖位在零線之下而斜率由負(fù)轉(zhuǎn)正，這是最理想的買進(jìn)訊號(hào)，因?yàn)榭疹^的氣力放盡。 交易法則 MACD柱狀圖可以提供兩類的訊號(hào)，一是每天都發(fā)生的普通訊號(hào)，另一種訊號(hào)相當(dāng)罕見(jiàn)，任何市場(chǎng)每年可能僅有幾次，但這是強(qiáng)烈的訊號(hào)。 普通訊號(hào)是由MACD柱狀圖的斜率決定（參考圖26－3）。如果目前的柱狀高于前一支柱狀，斜率向上，代表多頭力量轉(zhuǎn)強(qiáng)，適合買進(jìn)。如果目前的柱狀低于前一支柱狀，斜率向下，代表空頭力量轉(zhuǎn)強(qiáng)，適合放空。如果價(jià)格朝某個(gè)方向移動(dòng)，而MACD柱狀圖朝另一個(gè)方向移動(dòng)，代表市場(chǎng)主導(dǎo)力量的熱忱正在冷卻中，價(jià)格趨勢(shì)很弱。 1.當(dāng)MACD柱狀圖停止下降而回升，這是買進(jìn)訊號(hào)，建立多頭部位，停損設(shè)定在最近次要低點(diǎn)的下側(cè)。 2.當(dāng)MACD柱狀圖停止上升而下降，這是賣出訊號(hào)，建立空頭部位，停損設(shè)定在最近次要高點(diǎn)的上側(cè)。 在日線圖中，MACD柱狀圖經(jīng)常波動(dòng)，實(shí)務(wù)上不能將每次的變動(dòng)視為買／賣訊號(hào)。 在周線圖中，MACD柱狀圖的斜率變動(dòng)比較有意義，可以納入“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)（第 43節(jié)）。  圖26－2 如果MACD柱狀圖與價(jià)格之間發(fā)生背離的現(xiàn)象，這代表主要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這類的訊號(hào)很少發(fā)生；可是，一旦發(fā)生之后，經(jīng)常發(fā)展為主要的反轉(zhuǎn)與新趨勢(shì)的開(kāi)始。A－B是一個(gè)多頭的背離，構(gòu)成主要的買進(jìn)機(jī)會(huì)。價(jià)格創(chuàng)新低，但指標(biāo)在B點(diǎn)的位置高于A點(diǎn)，這種背離現(xiàn)象代表空頭已經(jīng)后繼無(wú)力，多頭即將取得市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)。 D－E是一個(gè)空頭的背離，構(gòu)成主要的放空機(jī)會(huì)。在圖形的最右側(cè)，又形成一個(gè)多頭的背離(F-G)。最佳的買點(diǎn)是當(dāng)柱狀圖由第二個(gè)谷底G向上翻升。建立多頭部位之后，停損設(shè)定在G點(diǎn)的價(jià)格谷底，當(dāng)價(jià)格上揚(yáng)之后，將停止點(diǎn)調(diào)高。 在什么情況下可能創(chuàng)新峰位或谷底？ MACD柱狀圖就像是車子的大燈----讓交易者了解前面的路況。當(dāng)指標(biāo)創(chuàng)新高或新低，價(jià)格通常也會(huì)隨之創(chuàng)新高或新低。 如果MACD柱狀日線圖創(chuàng)最近三個(gè)月的新高，代表多頭氣勢(shì)如虹，價(jià)格可能進(jìn)一步上升。反之，如果MACD柱狀日線圖創(chuàng)最近三個(gè)月的新低，意味著價(jià)格可能進(jìn)一步下挫。 在漲勢(shì)中，MACD柱狀圖創(chuàng)新高，代表上升趨勢(shì)很健康，次一波漲勢(shì)可能重新測(cè)試或超越前一波的峰位。同理，在跌勢(shì)中，MACD柱狀圖創(chuàng)新低，代表空頭勁道十足， 可能重新測(cè)試或超越前一波低點(diǎn)。 技術(shù)分析中最強(qiáng)烈的訊號(hào) 對(duì)于任何特定的市場(chǎng)，MACD柱狀圖與價(jià)格之間的背離現(xiàn)象，每年頂多僅會(huì)發(fā)生幾次，它們是技術(shù)分析中最明確的訊號(hào)。這種背離現(xiàn)象意味著主要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，代表“超級(jí)”的買進(jìn)或賣出訊號(hào)。它們不會(huì)發(fā)生在每個(gè)重要的頭部或底部，但只要察覺(jué)這類的訊號(hào)，你知道主要的趨勢(shì)很可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。 當(dāng)價(jià)格漲勢(shì)創(chuàng)新高，而MACD柱狀圖的頭部卻下滑，這形成空頭的背離（bearishdivergence，參考圖26－3）。MACD柱狀圖的頭部下滑，顯示多頭在價(jià)格上漲的過(guò)程中顯露出疲態(tài)，多頭逐漸放盡力氣，空頭準(zhǔn)備接手控制大局。MACD柱狀圖與價(jià)格之間的空頭背離現(xiàn)象，指出行情頭部的結(jié)構(gòu)脆弱。當(dāng)它發(fā)出最強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)，許多交易者或許還陶醉在價(jià)格創(chuàng)新高的激情中。 3.當(dāng)價(jià)格漲勢(shì)創(chuàng)新高而MACD柱狀圖的頭部下滑，這代表賣出訊號(hào)，建立空頭部位，停損設(shè)定在最近高點(diǎn)的上側(cè)。 只要價(jià)格與MACD柱狀圖都持續(xù)創(chuàng)新低，就可以確認(rèn)下降趨勢(shì)，如果價(jià)格創(chuàng)新低，而MACD柱狀圖的底部墊高，這形成多頭的背離。價(jià)格僅是仰賴慣性下跌，空頭是外強(qiáng)中干，多頭即將主導(dǎo)盤勢(shì)。MACD柱狀圖與價(jià)格之間的多頭背離現(xiàn)象，指出行情底部潛藏著無(wú)限的生機(jī)。當(dāng)它發(fā)出最強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)，許多交易者還迷失在價(jià)格創(chuàng)新低的恐嚇深淵中。 4.當(dāng)價(jià)格拉回創(chuàng)新低而MACD柱狀圖的底部墊高，這代表買進(jìn)訊號(hào)，建立多頭部位，停損設(shè)定在最近低點(diǎn)的下側(cè)。 如果MACD柱狀圖與價(jià)格之間的多頭背離現(xiàn)象無(wú)效，價(jià)格再創(chuàng)新低，你將被停損出場(chǎng)。繼續(xù)觀察MACD柱狀圖，如果價(jià)格創(chuàng)新低而柱狀圖出現(xiàn)第三個(gè)墊高的底部，這是“三重多頭背離”----非常強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)，在這種情況下，當(dāng)MACD柱狀圖開(kāi)始回升時(shí)，立即進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)。對(duì)于三重空頭的背離，則采取相反的放空程序。 再論MACD柱狀圖 MACD柱狀圖適用于任何的時(shí)間架構(gòu)：周線圖、日線圖與盤中走勢(shì)圖。周線圖訊號(hào)所代表的意義將大于日線圖與盤中走勢(shì)圖。這個(gè)原則適用于任何的技術(shù)指標(biāo)----愈長(zhǎng)期時(shí)間架構(gòu)的訊號(hào)，它所代表的意義愈重要。 當(dāng)你根據(jù)周線圖分析MACD與MACD柱狀圖，訊號(hào)的判斷不必等待星期五。主要的趨勢(shì)變動(dòng)可能發(fā)生在任何時(shí)候----市場(chǎng)不會(huì)看日歷。所以，你每天都必須研究周線圖。 趨向系統(tǒng)（DMI）
趨向系統(tǒng)(Directional system)是一種順勢(shì)交易的方法，由韋達(dá)(J.wellesWilder.Jr.)（易名：即懷爾德）在1970年代中期所創(chuàng)，后來(lái)又經(jīng)過(guò)數(shù)位分析師的修改，趨向系統(tǒng)可以辨識(shí)趨勢(shì)與其移動(dòng)速度，讓交易者掌握值得交易的趨勢(shì)。
趨向系統(tǒng)的建構(gòu) 趨向變動(dòng)值是指今天交易區(qū)間超過(guò)前一天交易區(qū)間的部分。趨向系統(tǒng)是衡量今天交易區(qū)間向上或向下超越前一天交易區(qū)的距離，然后取該資料在某特定期間的平均值。計(jì)算過(guò)程相當(dāng)復(fù)雜（參考圖27－1的工作底稿），最好由電腦處理，一般的技術(shù)軟體都提供這種指標(biāo)。 1.計(jì)算“趨向變動(dòng)值”（Directional Movement,簡(jiǎn)稱DM）。比較今天與前一天的高／低價(jià)區(qū)間，取最大的超出部分。DM有四種類型，請(qǐng)參考圖27－2。DM永遠(yuǎn)為正數(shù)（＋DM與－DM分別代表向上與向下的超出部分）。 2.計(jì)算“真實(shí)區(qū)間”（True Range，簡(jiǎn)稱TR）。TR永遠(yuǎn)為正值，它是下列三者的 最大者： A.今天高價(jià)與今天低價(jià)之間的距離。 B.今天高價(jià)與前一天收盤價(jià)之間的距離。 C.今天低價(jià)與前一天收盤價(jià)之間的距離。 3.計(jì)算每天的趨向指標(biāo)（Directional Indicators，＋DI與－DI）。將趨向變動(dòng)值（DM）表示為真實(shí)區(qū)間（TR）的百分率。DI永遠(yuǎn)為正值：如果今天沒(méi)有向上的趨向變動(dòng)，＋DI為零；如果今天沒(méi)有向下的趨向變動(dòng)，－DI為零。 ＋DI＝＋DI÷TR×100 4.計(jì)算平滑的趨向線（Directional Lines，＋DI13與－DI13）。利用移動(dòng)平均將＋DI與－DI平滑化。大部分的分析軟體都可以任意設(shè)定平滑的期間長(zhǎng)度，例如：13天移動(dòng)平均。經(jīng)過(guò)平滑之后，你可以取得正趨向線＋DI13與負(fù)趨向線－DI13。這兩個(gè)數(shù)據(jù)都是正值，它們通常都以不同的顏色表示，或分別以實(shí)線與虛線表示。 正趨向線與負(fù)趨向線之間的關(guān)系可以用來(lái)辨識(shí)趨勢(shì)。當(dāng)＋D13位在上方，代表趨勢(shì)向上；當(dāng)－D13位在上方，代表趨勢(shì)向下。＋DI13與－DI13的交叉可以提供買進(jìn)與賣出訊號(hào)。 5.計(jì)算平均趨向指標(biāo)（Average Directional Indicator，簡(jiǎn)稱ADX）。趨向系統(tǒng)的這個(gè)成份可以凸顯值得交易的趨勢(shì)。ADX是衡量＋DI13與－DI13之間的差距。計(jì)算過(guò)程分為兩個(gè)步驟： A.計(jì)算每天的趨向指標(biāo)DX： DX＝[(+DI13)-(-DI13)]/[(+DI13)+(-DI13)]*100 舉例來(lái)說(shuō)，＋DI13＝34；－DI13＝18,則 DX=(34-18)/(34+18)*100=16/52*100=30.77,四舍五入＝31 B.取DX的移動(dòng)平均（例如：13天的EMA），則為“平均趨向指標(biāo)”ADX。 當(dāng)趨勢(shì)很健全時(shí)，＋DI13與－DI13之間的差距與ADX都會(huì)上升；當(dāng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)或市場(chǎng)進(jìn)入橫向區(qū)間時(shí)，ADX會(huì)下降，順勢(shì)交易應(yīng)該取ADX的上升階段，而不是ADX的下降階段。  圖27.1 相關(guān)公式請(qǐng)參考正文。  圖27－2 趨向變動(dòng)值是指今天區(qū)間超出前一天區(qū)間的最大部分。 A.如果今天的區(qū)間向上超出前一天的區(qū)間，這是屬于正趨向變動(dòng)(+DM)。 B.如果今天的區(qū)間向下超出前一天的區(qū)間，這是屬于負(fù)趨向變動(dòng)(-DM)。 C.如果今天的區(qū)間位在前一天的區(qū)間之內(nèi)部，或今天的區(qū)間向上與向下走出前一天區(qū)間的距離相等，這是屬于沒(méi)有趨向變動(dòng)(DM=0)。如果今天的區(qū)間向上或向下超出前一天區(qū)間的距離不等，這可能是正趨向變動(dòng)或負(fù)趨向變動(dòng)，取決于另一個(gè)超出部分比較在。 D.如果今天出現(xiàn)漲停析，＋DM代表今天收盤價(jià)與前一天最高價(jià)之間的距離。如果今天出現(xiàn)跌停板，－DM代表今天收盤價(jià)與前一天最低價(jià)之間的距離。群眾的行為趨向系統(tǒng)是衡量多頭空頭將價(jià)格推出前一天交易區(qū)間的能力，藉此判斷多／空力量的變化。如果今天的高價(jià)大于前一天的高價(jià)，顯示市場(chǎng)群眾的多頭看法轉(zhuǎn)強(qiáng)。 如果今天的低價(jià)小于前一天的低價(jià)，顯示市場(chǎng)群眾的空頭看法轉(zhuǎn)強(qiáng)。兩條趨向線（＋DI13與－DI13）的相對(duì)位置可以顯示趨勢(shì)。當(dāng)正趨向線高于負(fù)趨向線，顯示多頭主導(dǎo)市場(chǎng)。當(dāng)負(fù)趨向線高于正趨向線，顯示空頭力量比較強(qiáng)，交易應(yīng)該順著上側(cè)趨向線的方向。 當(dāng)兩條趨向線之間的距離拉開(kāi)，平均趨向指標(biāo)ADX將上升，這代表市場(chǎng)主導(dǎo)群的力量轉(zhuǎn)強(qiáng)，處在劣勢(shì)的一方更加疲弱，既有的趨勢(shì)應(yīng)該繼續(xù)發(fā)展。當(dāng)ADX上升時(shí)，應(yīng)該根據(jù)上側(cè)趨向線的方向采用順勢(shì)方法進(jìn)行交易。 當(dāng)兩條趨向線之間的距離拉近，平均趨向指標(biāo)ADX將下降，這代表市場(chǎng)主導(dǎo)群的力量轉(zhuǎn)弱，處在劣勢(shì)的一方正在扭轉(zhuǎn)局面，行情進(jìn)入混亂的階段，最好不要采用順勢(shì)交易的方法。 交易法則 1.當(dāng)＋DI13大于－DI13時(shí)，僅由多方進(jìn)行交易。當(dāng)－DI13大于＋DI13時(shí)，僅由空方進(jìn)行交易。最適合進(jìn)場(chǎng)做多的時(shí)機(jī)是：＋DI13與ADX都位在－DI13的上方，而且ADX上升，這代表上升趨勢(shì)正在轉(zhuǎn)強(qiáng)，建立多頭部位之后，停損設(shè)定在最近次要低點(diǎn)的下側(cè)。最適合進(jìn)場(chǎng)做空的時(shí)機(jī)是：－DI13與ADX都位在＋DI13的上方，而且ADX上升，這代表下降趨勢(shì)正在轉(zhuǎn)強(qiáng)，建立空頭部位之后，停損設(shè)定在最近次要高點(diǎn)的上側(cè)。 2.當(dāng)ADX下降時(shí)，代表市場(chǎng)逐漸喪失方向感。這就如同漲、退潮之間的水流方向變幻莫測(cè)。當(dāng)ADX下降時(shí)，最好不要采用順勢(shì)交易方法，因?yàn)榻?jīng)常發(fā)生反復(fù)的訊號(hào)。 3.當(dāng)ADX下降而同時(shí)低于兩條趨向線，這代表沉悶的橫向走勢(shì)。不可采用順勢(shì)交易方法，但應(yīng)該開(kāi)始準(zhǔn)備，因?yàn)檫@相當(dāng)于是暴風(fēng)雨之前的寧?kù)o，主要的趨勢(shì)經(jīng)常由此發(fā)動(dòng)。 4.當(dāng)ADX下降而同時(shí)低于兩條趨向線，這是趨向系統(tǒng)發(fā)出最佳訊號(hào)的位置。這種情況維持愈久，下一波走勢(shì)的基礎(chǔ)愈穩(wěn)固。當(dāng)ADX由兩條趨向線的下側(cè)位置開(kāi)始翻升，代表行情已經(jīng)驚醒過(guò)來(lái)。在這種情況下，如果ADX由底部向上翻升四點(diǎn)（例如：由9到13），相當(dāng)于宣告新趨勢(shì)的誕生，代表熱騰騰的多頭市場(chǎng)或空頭市場(chǎng)已經(jīng)出爐（參考圖27－3）。當(dāng)時(shí)，如果＋DI13位在上方，則買進(jìn)而停損設(shè)定在最近次要低點(diǎn)的下側(cè)；如果－DI13位在上方，則放空而停損設(shè)定在最近次要高點(diǎn)的上側(cè)。 舉例來(lái)說(shuō)，假定兩條趨向線都位在讀數(shù)12之上，而且＋DI13高于－DI13，如果ADX的讀數(shù)由8上升到12，代表新上升趨勢(shì)的開(kāi)始。在另一方面，假定兩條趨向線都位在讀數(shù)13之上，而且－DI13高于＋DI13，如果ADX的讀數(shù)由9上升到13，代表新下降趨勢(shì)的開(kāi)始。  圖27－3 當(dāng)ADX跌落到兩條趨向線的下側(cè)，并停留數(shù)個(gè)星期之久，這代表平靜而沉悶的行情。趨向系統(tǒng)可能在此發(fā)出最佳的訊號(hào)。 一旦ADX“驚醒”而翻升四點(diǎn)（舉例來(lái)說(shuō)，由10到14），這代表最強(qiáng)烈的訊號(hào)。應(yīng)該順著最上方趨向線的方向交易。這類的訊號(hào)經(jīng)常發(fā)生在主要趨勢(shì)的初期，就目前的走勢(shì)圖來(lái)說(shuō)，在日?qǐng)A漲勢(shì)即將發(fā)動(dòng)之前，ADX于九月份由9上升到13,由于＋DI位在上方，這是一個(gè)買進(jìn)訊號(hào)。
趨向系統(tǒng)具有一個(gè)獨(dú)特的功能，它可以告訴你，主要的新趨勢(shì)何時(shí)可能開(kāi)始，對(duì)于特定的市場(chǎng)，這類的訊號(hào)可能每年發(fā)生一、二次，宣告小?；蛐⌒艿恼Q生。當(dāng)時(shí)，金額上的風(fēng)險(xiǎn)通常有限，因?yàn)橼厔?shì)才剛形成，價(jià)格波動(dòng)很低。 5.當(dāng)ADX上升而同時(shí)高于兩條趨向線，代表行情過(guò)熱。在這種情況下，當(dāng)ADX向下反轉(zhuǎn)，代表主要的趨勢(shì)可能發(fā)生突變，部位應(yīng)該獲利了結(jié)。如果你同時(shí)交易數(shù)口契約，至少應(yīng)該了結(jié)一部分。 市場(chǎng)指標(biāo)可能提供明確或模糊的訊號(hào)。舉例來(lái)說(shuō)，價(jià)格跌破低點(diǎn)或移動(dòng)平均轉(zhuǎn)變方向，這都屬于明確的訊號(hào)。ADX向下反轉(zhuǎn)，則是屬于模糊的訊號(hào)。當(dāng)你察覺(jué)ADX由上翻下時(shí)，加碼必須非常非常謹(jǐn)慎，你應(yīng)該開(kāi)始獲利了結(jié)，尋找出場(chǎng)的機(jī)會(huì)而不應(yīng)該再加碼。 動(dòng)能、變動(dòng)率與平滑變動(dòng)率
當(dāng)交易大眾籠罩在貪婪或恐懼的情緒中，將會(huì)產(chǎn)生激烈的行動(dòng)。擺蕩指標(biāo)是衡量這類激烈行動(dòng)的速度，并追蹤其動(dòng)能。
技術(shù)指標(biāo)可以分為三大類，順勢(shì)指標(biāo)的功能是辨識(shí)趨勢(shì)；擺蕩指標(biāo)是用來(lái)判定轉(zhuǎn)折點(diǎn)；雜項(xiàng)指標(biāo)則是追蹤群眾心理的一般性變動(dòng)。 我們可以透過(guò)擺蕩指標(biāo)衡量市場(chǎng)群眾的極端情緒，顯示無(wú)法持續(xù)的樂(lè)觀與悲觀激情。專業(yè)的玩家將針對(duì)這類的激情做反向的操作，認(rèn)定行情將回歸正常。當(dāng)市場(chǎng)上揚(yáng)，群眾因?yàn)樨澙范鴼g聲雷動(dòng)，專業(yè)玩家拋空。當(dāng)市場(chǎng)下跌，群眾因?yàn)榭謶侄砜蘩呛?，專業(yè)玩家買進(jìn)。他們所仰賴的就是擺蕩指標(biāo)。 超買與超賣 Martin Pring將順勢(shì)指標(biāo)與擺蕩指標(biāo)比喻為某人遛狗的足跡。狗主人的足跡非常筆直----就像順勢(shì)指標(biāo)。狗則會(huì)左右沖撞，但當(dāng)它朝某個(gè)方向沖到狗鏈所允許的最大范圍時(shí)，由于不能掙脫狗鏈，它通常會(huì)嘗試另一個(gè)方向。 你可以根據(jù)狗主人的足跡，判斷他們的走向。狗的足跡則擺蕩于主要趨勢(shì)的兩側(cè)。當(dāng)狗跑到鏈子的盡頭，通常----但不必然----會(huì)折返。當(dāng)狗看到兔子或貓，可能非常興奮而拖著主人跑，交易者需要判斷何時(shí)可以采用擺蕩指標(biāo)。 當(dāng)擺蕩指標(biāo)的讀數(shù)上升而達(dá)到過(guò)去的相對(duì)高點(diǎn)，這代表超買的情況。超買意味著過(guò)高而應(yīng)該拉回。同理，當(dāng)振蕩指標(biāo)的讀數(shù)下降而達(dá)到過(guò)去的相對(duì)低點(diǎn)，這代表超賣的情況，超賣意味著過(guò)低而應(yīng)該回升。 在圖形中，超買與超賣區(qū)域是分別由水平狀的基準(zhǔn)線所標(biāo)示。基準(zhǔn)線應(yīng)該設(shè)定在適當(dāng)?shù)奈恢?，讓擺蕩指標(biāo)大約各有5%的時(shí)間處在超買或超賣區(qū)域。換言之，在過(guò)去六個(gè)月之內(nèi)，擺蕩指標(biāo)只有最極端的峰位與谷底得以進(jìn)入超賣與超賣區(qū)域，基準(zhǔn)線的位置應(yīng)該每隔三個(gè)月調(diào)整一次。 當(dāng)擺蕩指標(biāo)在超賣區(qū)回升或在超買區(qū)翻跌，有助于交易者判斷底部或頭部。在橫向的交易區(qū)間內(nèi)，擺蕩指標(biāo)的功能非常理想?？墒?，如果交易區(qū)間演變?yōu)槊鞔_的趨勢(shì)，擺蕩指標(biāo)將過(guò)早發(fā)出訊號(hào)，并讓使用者陷入險(xiǎn)境。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)，擺蕩指標(biāo)就像那只拖著主人跑的狗。 當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，擺蕩指標(biāo)可能長(zhǎng)期處在超買區(qū)，而且過(guò)早發(fā)出賣出訊號(hào)。同理，在明確的下降趨勢(shì)中，擺蕩指標(biāo)可能停留在超賣區(qū)幾個(gè)星期，它所發(fā)出的買進(jìn)訊號(hào)將過(guò)早。何時(shí)應(yīng)該采用擺蕩指標(biāo)而何時(shí)改用順勢(shì)指標(biāo)？這個(gè)問(wèn)題的答案正是技術(shù)分析者的功力所在（參閱第43節(jié)）。 背離的種類 任何的技術(shù)指標(biāo)，當(dāng)它與價(jià)格之間發(fā)生背離的現(xiàn)象，往往可以提供最佳的交易訊號(hào)，振蕩指標(biāo)當(dāng)然也不例外。當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新低而擺蕩指標(biāo)拒絕創(chuàng)新低，這是多頭的背離。這個(gè)現(xiàn)象反映空頭正喪失主控權(quán)，價(jià)格僅是仰賴慣性下跌，多頭即將主導(dǎo)盤勢(shì)，多頭背離經(jīng)常代表下降趨勢(shì)的結(jié)束。 當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新高而擺蕩指標(biāo)無(wú)力創(chuàng)新高，這是空頭的背離，代表市場(chǎng)可能形成頭部。這個(gè)現(xiàn)象反映多頭正喪失主控權(quán)，價(jià)格僅是仰賴慣性上漲，空頭即將主導(dǎo)盤勢(shì)。 多頭與空頭的背離可以分為三個(gè)等級(jí)（參考圖28－1）。A級(jí)的背離代表重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)與最理想的交易機(jī)會(huì)，B級(jí)的背離比較不重要，C級(jí)的背離最不重要。有效的背離非常清楚而明顯，就像是要跑出圖形一樣。如果某個(gè)背離需要靠尺子來(lái)衡量，不妨假定它不存在。  圖28－1 要的訊號(hào)。背離是指價(jià)格與指標(biāo)沒(méi)有同時(shí)創(chuàng)新高或新低。 A級(jí)空頭背離：價(jià)格創(chuàng)新高而指標(biāo)的峰位下滑，這是最強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)。 A級(jí)多頭背離：價(jià)格創(chuàng)新低而指標(biāo)的低點(diǎn)墊高，這是最強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)。 B級(jí)空頭背離：價(jià)格形成雙重頂，指標(biāo)的第二個(gè)峰位下滑，這是次要的賣出訊號(hào)。 B級(jí)多頭背離：價(jià)格形成雙重底，指標(biāo)的第二個(gè)底部墊高，這是次要的買進(jìn)訊號(hào)。 C級(jí)空頭背離：價(jià)格創(chuàng)新高，指標(biāo)形成雙重頂，這是最弱的空頭背離。 C級(jí)多頭背離：價(jià)格創(chuàng)新低，指標(biāo)形成雙重底，這是最弱的多頭背離。 A級(jí)的空頭背離，是指價(jià)格創(chuàng)新高而擺蕩指標(biāo)的峰位卻低于前一個(gè)峰位，這經(jīng)常造成價(jià)格的暴跌。A級(jí)的多頭背離，是指價(jià)格創(chuàng)新低而擺蕩指標(biāo)的底部卻高于前一個(gè)底部，這經(jīng)常造成價(jià)格的大漲。 B級(jí)的空頭背離，是指價(jià)格形成雙重頂而擺蕩指標(biāo)的第二個(gè)峰位卻下滑，B級(jí)的多頭背離，是指價(jià)格形成雙重底而擺蕩指標(biāo)的第二個(gè)底部卻墊高。 C級(jí)的空頭背離，是指價(jià)格創(chuàng)新高而指標(biāo)形成雙重頂，這代表多方的力量既沒(méi)有轉(zhuǎn)強(qiáng)也沒(méi)有轉(zhuǎn)弱。C級(jí)的多頭背離，是指價(jià)格創(chuàng)新低而指標(biāo)形成雙重底。 A級(jí)的背離可以說(shuō)是十拿九穩(wěn)的交易機(jī)會(huì)，B級(jí)與C級(jí)的背離則經(jīng)常造成反復(fù)，最好不要藉此進(jìn)行交易，除非得到其他指標(biāo)的確認(rèn)。 三重多頭或空頭的背離，是由三個(gè)價(jià)格底部與三個(gè)擺蕩指標(biāo)底部構(gòu)成，或是由三個(gè)價(jià)格頭部與三個(gè)擺蕩指標(biāo)頭部構(gòu)成。它們訊號(hào)強(qiáng)烈程度超過(guò)普通的背離，當(dāng)三重的背離發(fā)生之前，一定會(huì)曾經(jīng)發(fā)生失敗的普通背離，任何的交易訊號(hào)都可能失敗，所以，我們一定要采取嚴(yán)格的資金管理法則。如果反復(fù)的訊號(hào)造成些許的損失，你還有足夠的資金與心理力量重新進(jìn)場(chǎng)。 動(dòng)能與變動(dòng)率 動(dòng)能(Momentum)與變動(dòng)率(Rate of Change)是衡量趨勢(shì)的加速度----速度超前發(fā)展或減緩（譯按：嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，動(dòng)能與變動(dòng)率是速度的概率，它們的斜率才代表加速度）。這些領(lǐng)先指標(biāo)可以顯示趨勢(shì)的速度究竟是增快、減緩或維持不變，它們的峰位通常發(fā)生在價(jià)格頭部之前，谷底發(fā)生在價(jià)格底部之前。 只要擺蕩指標(biāo)繼續(xù)創(chuàng)新高，多頭部位應(yīng)該沒(méi)有安全之虞；只要擺蕩指標(biāo)繼續(xù)創(chuàng)新低，空頭部位應(yīng)該沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。擺蕩指標(biāo)創(chuàng)新高，代表上升趨勢(shì)正在加速中，既有的趨勢(shì)應(yīng)該可以持續(xù)發(fā)展。當(dāng)擺蕩指標(biāo)的峰位下滑，代表上升趨勢(shì)已經(jīng)不能加速，這就如同燃料耗盡的火箭，當(dāng)火箭僅能仰賴慣性上升時(shí)，你最好相信地心引力的影響，同樣的推理也適用于下降趨勢(shì)中的擺蕩指標(biāo)低點(diǎn)。 動(dòng)能與變動(dòng)率，是比較今天收盤價(jià)與某特定期間之間的價(jià)格。動(dòng)能是以今天的價(jià)格減去先前的價(jià)格；變動(dòng)率是將今天的價(jià)格除以先前的價(jià)格。 M＝P今天－（P今天－n） 其中： M＝動(dòng)能 ROC＝P今天÷（P今天－n） P今天＝今天的收盤價(jià) P今天－n＝第n天之前的收盤價(jià)（由交易者決定） 舉例來(lái)說(shuō)，7天的收盤價(jià)動(dòng)能，是以今天的收盤價(jià)減去先前第7天的收盤價(jià)，如果今天的收盤價(jià)比較高，動(dòng)能為正值；如果今天的收盤價(jià)比較低，動(dòng)能為負(fù)值；如果兩個(gè)收盤價(jià)相等，動(dòng)能為零。動(dòng)能線的斜率可以顯示動(dòng)能是處于上升或下降狀態(tài)。 7天的變動(dòng)率（ROC），是將最近的收盤價(jià)除以先前第7天的收盤價(jià)。如果兩個(gè)價(jià)格相等，ROC等于1；如果今天的價(jià)格比較高，ROC大于1；如果今天的價(jià)格比較低，ROC小于1。ROC線的斜率可以顯示變動(dòng)率增加或降低（參考圖28－2的工作底稿）。 交易者必須自行選擇動(dòng)能與變動(dòng)率的期間長(zhǎng)度。一般來(lái)說(shuō)，擺蕩指標(biāo)的期間不要取得太長(zhǎng)，因?yàn)樗鼈兊墓δ苁莻蓽y(cè)短期的變動(dòng)。這與順勢(shì)指標(biāo)不同，后者的功能是辨認(rèn)趨勢(shì)，所以應(yīng)該取比較長(zhǎng)的期間。  圖28－2 （易名：此一段文字太小，看不清，故略去） 如同簡(jiǎn)單移動(dòng)平均一樣，動(dòng)能與變動(dòng)率也存在相同的瑕疵----每天的資料會(huì)造成兩次的跳動(dòng)：每新加入一個(gè)新資料，必須剔除一個(gè)最舊的資料。平滑的變動(dòng)率(Smoothed Rate of Change)可以處理這個(gè)問(wèn)題。 群眾心理 每個(gè)價(jià)格都會(huì)反映全體市場(chǎng)參與者在交易當(dāng)時(shí)對(duì)于價(jià)值的共識(shí)。動(dòng)能與變動(dòng)率是比較今天的價(jià)格（今天的價(jià)值共識(shí)）與先前的價(jià)格（先前的價(jià)值共識(shí)）。它們是衡量群眾樂(lè)觀或悲觀程度的變動(dòng)。 如果你想知道小孩的成長(zhǎng)速度是否夠快，可以按月測(cè)量他的身高，然后比較六個(gè)月之前的紀(jì)錄。如此一來(lái)，你可以判斷他的成長(zhǎng)是否正常；如果長(zhǎng)得太慢，應(yīng)該請(qǐng)教醫(yī)生；如果長(zhǎng)得很快，或許可以申請(qǐng)籃球獎(jiǎng)學(xué)金。動(dòng)能與變動(dòng)率可以顯示趨勢(shì)是否加速發(fā)展、減速或維持相同的速度。 當(dāng)動(dòng)能或變動(dòng)率上升而創(chuàng)新高，代表市場(chǎng)群眾的樂(lè)觀情緒正在成長(zhǎng)，價(jià)格很可能繼續(xù)上漲。如果動(dòng)能或變動(dòng)率下降而創(chuàng)新低，代表市場(chǎng)群眾的悲觀情緒正在成長(zhǎng)，價(jià)格很可能繼續(xù)下滑。 如果價(jià)格上漲而動(dòng)能或變動(dòng)率下降，這是代表頭部的警訊----應(yīng)該考慮了結(jié)多頭部位或調(diào)緊停止價(jià)位。如果價(jià)格創(chuàng)新高而動(dòng)能或變動(dòng)率的峰位下滑，這代表空頭的背離現(xiàn)象，是強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)。在下降趨勢(shì)中，適用反向的推理。 在某些情況下，動(dòng)能與變動(dòng)率將扮演同時(shí)指標(biāo)的角色，而不具備預(yù)先指標(biāo)的功能。舉例來(lái)說(shuō)，火箭升空而觸及某種障礙物，當(dāng)它爆炸時(shí)，速度與加速度都會(huì)突然停止而下降。當(dāng)市場(chǎng)突然發(fā)生重大的利空消息，價(jià)格與擺蕩指標(biāo)可能同時(shí)向下反轉(zhuǎn)。 交易法則 領(lǐng)先指標(biāo)就像高速公路上前車的煞車燈，當(dāng)它們亮起來(lái)的時(shí)候，你不知道那位駕駛?cè)耸禽p踩或重踏煞車。同理，在交易中引用領(lǐng)先指標(biāo)，你必須格外小心（參考圖28－3）。 1.如果價(jià)格處于上升趨勢(shì)中，當(dāng)ROC基準(zhǔn)線下方由下降轉(zhuǎn)為上升，代表買進(jìn)訊號(hào)，這顯示上升趨勢(shì)經(jīng)過(guò)減速之后而又開(kāi)始增速----就像火車到站減速，離站時(shí)又加速。如果價(jià)格處于下降趨勢(shì)中，當(dāng)ROC在基準(zhǔn)線上方由上升轉(zhuǎn)為下降，代表放空的訊號(hào)。 2.如果你持有多頭部位而價(jià)格開(kāi)始下滑，應(yīng)該觀察ROC在拉回之前是否創(chuàng)新高。如果ROC創(chuàng)新高，這代表多頭的精力充沛，應(yīng)該足以推升價(jià)格到原先的高點(diǎn)或再創(chuàng)新高。在這種情況下，繼續(xù)持有多頭部位相對(duì)安全?？墒牵绻鸕OC的峰位持續(xù)下滑，這是弱勢(shì)的表現(xiàn)----最好立刻賣出。在下降趨勢(shì)中，適用反向的推理。 3.動(dòng)能或ROC突破趨勢(shì)線的時(shí)間，經(jīng)常領(lǐng)先價(jià)格一、兩天。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)技術(shù)指標(biāo)突破趨勢(shì)線，需要有心理準(zhǔn)備，價(jià)格可能隨后跟進(jìn)而突破趨勢(shì)線。  圖28－3 動(dòng)能與ROC也適用傳統(tǒng)的圖形分析，而且結(jié)論可以當(dāng)做領(lǐng)先的訊號(hào)。請(qǐng)留意，動(dòng)能與ROC在八月初向上突破壓力，這較價(jià)格的突破提早數(shù)天。在圖形的最右側(cè)，空頭背離顯示上升趨勢(shì)已經(jīng)放盡力氣，應(yīng)該將多頭部位反轉(zhuǎn)為空頭部位，停損點(diǎn)可以設(shè)定在九月份的頭部上方。 平滑變動(dòng)率 這個(gè)擺蕩指標(biāo)是由舒曼所設(shè)計(jì)，可以克服ROC的主要缺失。每當(dāng)新資料的加入時(shí)，它僅會(huì)反應(yīng)一次，平滑變動(dòng)率（Smoothed Rate of Change,簡(jiǎn)稱S-ROC）是比較兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的指數(shù)移動(dòng)平均（EMA）----而不是價(jià)格。它所發(fā)出的訊號(hào)比較少，素質(zhì)也比較理想。 計(jì)算S－ROC，首先是取收盤價(jià)的指數(shù)移動(dòng)平均（參考第25節(jié)），然后再取EMA的ROC，S－ROC對(duì)于EMA與ROC的期間長(zhǎng)度不是很敏感。你可以取收盤價(jià)的13天EMA，然后計(jì)算21天的ROC（參考圖28－2的工作底稿）。 某些交易者是先取價(jià)格的ROC，然后再取ROC的EMA，這種方法會(huì)造成指標(biāo)呈現(xiàn)比較大的跳動(dòng)，不如S－ROC理想。 群眾的行為 指數(shù)移動(dòng)平均是反映全體市場(chǎng)參與者在某特定期間長(zhǎng)度內(nèi)對(duì)于價(jià)值共識(shí)看法的平均值。它類似于合成照片，所反映的是市場(chǎng)群眾的主要特征，而不是變幻不定的情緒。 S－ROC是比較今天與先前某一天的EMA；換言之，比較今天與先前某一天的市場(chǎng)平均共識(shí)。這可以反映市場(chǎng)群眾的多空看法變動(dòng)。 交易法則 S－ROC的方向變動(dòng)，經(jīng)常代表重要的行情轉(zhuǎn)折。指標(biāo)向上翻升，意味著重要的底部；指標(biāo)向下反轉(zhuǎn)，意味著重要的頭部（參考圖28－4）。S－ROC與價(jià)格之間的背離，尤其代表強(qiáng)烈的交易訊號(hào)。 1.當(dāng)S－ROC在基準(zhǔn)線之下向上翻升，代表買進(jìn)訊號(hào)。 2.當(dāng)S－ROC形成頭部而向下反轉(zhuǎn)，結(jié)束多頭部位。當(dāng)S－ROC在基準(zhǔn)線之上而向下反轉(zhuǎn)，代表放空的訊號(hào)。 3.當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新高而S－ROC的峰位下滑，代表群眾的熱忱降溫，雖然價(jià)格創(chuàng)新高， S－ROC與價(jià)格之間的空頭背離，代表強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)。 4.當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新低而S－ROC的谷底墊高，代表群眾的不再恐懼，市場(chǎng)的壓力減輕，雖然價(jià)格創(chuàng)新低，S－ROC與價(jià)格之間的多頭背離，代表強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)。 圖28－4 威廉斯%R
威廉斯%R(Wm%R)是由拉利•威廉斯(Larry Williams)在1973年所提出，這是一種簡(jiǎn)單而有效的擺蕩指標(biāo)。它是衡量多空雙方將每天收盤價(jià)推到最近價(jià)格區(qū)間邊緣的能力。Wm%R可以確認(rèn)趨勢(shì)，并預(yù)示即將發(fā)生的反轉(zhuǎn)。
Wm%R＝100×(Hr-C)/(Hr-Lr) 其中 Hr＝ Lr＝ C＝ 最近的收盤價(jià) Wm%R是衡量今天收盤價(jià)處在最近高／低價(jià)區(qū)間內(nèi)的相對(duì)位置，特定期間內(nèi)的高／低價(jià)區(qū)間被表示為100%；然后，將今天收盤價(jià)與該期間內(nèi)最高價(jià)之間的距離，表示為高／低價(jià)區(qū)間的百分率（參考圖29－1的工作底稿）。Wm%R與隨機(jī)指標(biāo)（Stochastic，參考第30節(jié)）之間有密切的關(guān)系。 Wm%R是介于0與100之間，當(dāng)多頭的力量到達(dá)巔峰，將收盤價(jià)推升到區(qū)間的頂端，指標(biāo)的讀數(shù)為0（在圖形中，標(biāo)示在最上端）。當(dāng)空頭的力量到達(dá)巔峰，將收盤價(jià)壓到區(qū)間的底端，指標(biāo)的計(jì)數(shù)為100（在圖形中，標(biāo)示在最下端）。 對(duì)于任何的擺蕩指標(biāo)來(lái)說(shuō)，如果你對(duì)于期間（視窗）長(zhǎng)度有所懷疑，不妨取短一些。這不同于順勢(shì)指標(biāo)----有所懷疑，應(yīng)該設(shè)定為主導(dǎo)循環(huán)長(zhǎng)度的一半。一般來(lái)說(shuō)，7天期的WM%R相當(dāng)不錯(cuò)。在周線圖中，可以考慮7周的長(zhǎng)度。 圖29－1 Wm%R的超買與超賣基準(zhǔn)線可以分別設(shè)定在10與90的位置。當(dāng)指標(biāo)向上穿越上側(cè)的基準(zhǔn)線（讀數(shù)低于10），代表多方力量強(qiáng)勁，但處于超買狀況。當(dāng)指標(biāo)向下穿越下側(cè)的基準(zhǔn)線（讀數(shù)大于90），代表空方力量強(qiáng)勁，但處于超賣狀況。 群眾心理 每個(gè)價(jià)格都是全體市場(chǎng)參與者對(duì)于價(jià)值的瞬間共識(shí)，最近價(jià)格區(qū)間的高點(diǎn)，代表多頭推升價(jià)格的程度----反映多頭的最大能耐。區(qū)間的低點(diǎn)反映空頭的該期間內(nèi)的最大力量。收盤價(jià)是一天之內(nèi)最重要的價(jià)值共識(shí)，因?yàn)檫@是交易帳戶結(jié)算的依據(jù)。Wm%R是比較今天收盤價(jià)與最近價(jià)格區(qū)間的關(guān)系，它顯示多頭是否可以把收盤價(jià)推升到最近價(jià)格區(qū)間的上端，或空頭是否可以把收盤價(jià)壓低到最近價(jià)格區(qū)間的下端。Wm%R是衡量多／空雙方在收盤時(shí)段----市場(chǎng)計(jì)值的最關(guān)鍵時(shí)刻----的力量。 在一天之內(nèi)，多頭試圖將價(jià)格推高，空頭嘗試將價(jià)格壓低。Wm%R顯示雙方是否能夠讓價(jià)格收在對(duì)自己有利的位置。在漲勢(shì)中，如果多頭不能把價(jià)格收在最高價(jià)附近，他們的表現(xiàn)是外強(qiáng)中干，這代表放空的機(jī)會(huì)。在跌勢(shì)中，如果空頭不能把價(jià)格收在最低價(jià)附近，他們的力量顯然有問(wèn)題，這代表買進(jìn)的機(jī)會(huì)。 交易法則 Wm%R提供三類交易訊號(hào)，依重要性的排列順序?yàn)椋憾囝^或空頭的背離，擺動(dòng)不足與超買、超賣的讀數(shù)（參考圖29－2）。 背離 Wm%R與價(jià)格之間很少產(chǎn)生背離的現(xiàn)象?？墒?，一旦發(fā)生，它們代表最佳的交易訊號(hào)。當(dāng)Wm%R向上穿越超買基準(zhǔn)線，隨后向下反彈而跌破基準(zhǔn)線；在下一波漲勢(shì)中，價(jià)格創(chuàng)新高或測(cè)試前一波的高點(diǎn)。但指標(biāo)不能再穿越超買基準(zhǔn)線，這形成空頭的背離，它代表多頭正喪失力量，行情可能下跌。同理，當(dāng)Wm%R向下跌破超買基準(zhǔn)線，隨后向上反轉(zhuǎn)而穿越基準(zhǔn)線：在下一波跌勢(shì)中，價(jià)格創(chuàng)新低或測(cè)試前一波的低點(diǎn)，但指標(biāo)沒(méi)有再跌破超買基準(zhǔn)線，這形成多頭的背離，它代表空頭正喪失力量，行情可能上漲。 圖29－2 當(dāng)Wm%R沒(méi)有到達(dá)基準(zhǔn)線而中途反轉(zhuǎn)，這稱為“擺動(dòng)不足”（標(biāo)示為F），這往往是發(fā)生在強(qiáng)烈趨勢(shì)的修正走勢(shì)中----擺動(dòng)不足可以確認(rèn)趨勢(shì)。在八月份，下降趨勢(shì)中的擺動(dòng)不足是最強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)。九月份，上升趨勢(shì)中的擺動(dòng)不足是強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)。 在圖形的最右側(cè)，上升趨勢(shì)相當(dāng)明確。如果Wm%R下降到超賣區(qū)，可以視為是買進(jìn)機(jī)會(huì)，不可放空，除非形成空頭的背離。 1.如果發(fā)生多頭背離，進(jìn)場(chǎng)做多，停損設(shè)定在最近低價(jià)的下方。 2.如果發(fā)生空頭背離，進(jìn)場(chǎng)做空，停損設(shè)定在最近高價(jià)的上方。 擺動(dòng)不足 群眾的情緒通常都擺蕩在兩個(gè)極端之間，所以Wm%R很少在中途反轉(zhuǎn)。在漲勢(shì)中，如果Wm%R不能攀升到超買基準(zhǔn)線上方；或者，在跌勢(shì)中，如果Wm%R不能下滑到超賣基準(zhǔn)線下方，這被稱為“擺動(dòng)不足”。 3.在漲勢(shì)中，如果Wm%R不能攀升到超買基準(zhǔn)線上方而中途下滑，這構(gòu)成擺動(dòng)不足，代表多方相當(dāng)疲弱，是屬于賣出訊號(hào)。 4.在跌勢(shì)中，如果Wm%R不能下滑到超賣基準(zhǔn)線下方而中途翻揚(yáng)，這構(gòu)成擺動(dòng)不足，代表空方相當(dāng)疲弱，是屬于買進(jìn)訊號(hào)。 超買與超賣 當(dāng)價(jià)格持續(xù)收在最近價(jià)格區(qū)間的上端，Wm%R將攀升而進(jìn)入超買區(qū)。當(dāng)價(jià)格持續(xù)收在最近價(jià)格區(qū)間的下端，Wm%R將下滑而進(jìn)入超賣區(qū)。多頭或空頭都不能永遠(yuǎn)保持最大的力量，他們不能連續(xù)幾天將價(jià)格收在區(qū)間的極端位置。 5.當(dāng)Wm%R攀升到超買基準(zhǔn)線上方，行情可能過(guò)熱而形成頭部，代表賣出訊號(hào)。 6.當(dāng)Wm%R下滑到超賣基準(zhǔn)線下方，行情可能超跌而形成底部，代表買進(jìn)訊號(hào)。 在橫向走勢(shì)中，這類的超買與超賣訊號(hào)通常不錯(cuò)，可是，當(dāng)市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的趨勢(shì)，這些訊號(hào)通常都有過(guò)早發(fā)生的傾向，讓使用者陷入險(xiǎn)境。在強(qiáng)勁的漲勢(shì)中，Wm%R可能停留在超買區(qū)數(shù)個(gè)星期；超買是強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，不代表放空的機(jī)會(huì)。同理，在強(qiáng)勁的跌勢(shì)中，Wm%R可能停留在超賣區(qū)數(shù)個(gè)星期，這是弱勢(shì)的表現(xiàn)，不代表買進(jìn)的機(jī)會(huì)。 唯有當(dāng)你能夠辨識(shí)主要的長(zhǎng)期趨勢(shì)，才可以把Wm%R的超買與超賣讀數(shù)運(yùn)用于交易中，這方面的判斷可以采用長(zhǎng)期的順勢(shì)指標(biāo)（參考第43節(jié)）。如果周線圖上顯示多頭行情，僅選用日線圖上Wm%R的超賣訊號(hào)，不要根據(jù)超買訊號(hào)放空，如果周線圖上顯示空頭行情，僅選用日線圖上Wm%R的超買訊號(hào)，不要根據(jù)超賣訊號(hào)做多。 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)
隨機(jī)指標(biāo)(Stochastic)是喬治•雷恩(George Lane)所創(chuàng)的擺蕩指標(biāo)，大部分的技術(shù)分析軟體都提供這項(xiàng)指標(biāo)，交易者使用得很普遍，隨機(jī)指標(biāo)也是追蹤收盤價(jià)與高／低價(jià)區(qū)間的關(guān)系。
就結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度來(lái)說(shuō)，隨機(jī)指標(biāo)遠(yuǎn)超過(guò)威廉斯%R。它透過(guò)數(shù)個(gè)步驟過(guò)濾市場(chǎng)雜音與不佳的訊號(hào)。隨機(jī)指標(biāo)是由兩條曲線構(gòu)成：快速線%K與慢速線%D。 1.首先計(jì)算%K： %K＝(C今天－La)/(Ha－La)×100 其中：C今天＝今天收盤價(jià) La＝選定期間內(nèi)的最低價(jià) Ha＝選定期間內(nèi)的最高價(jià) n＝ 期間的天數(shù)，由交易者決定 一般來(lái)說(shuō)，%K的期間是采用5天，但有些交易者采用較長(zhǎng)的天數(shù)。較窄的視窗可以掌握較多的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但較寬的視窗可以辨識(shí)主要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 2.其次計(jì)算%D。這是將%K平滑化，通常是取3天的期間，平滑的方法有很多種， 例如：%D＝(C今天－La)的3天總和÷(Hn－Ln)的3天總和×100 在運(yùn)用上，隨機(jī)指標(biāo)分為快速與慢速兩種，快速隨機(jī)指標(biāo)是由先前的%K與%D所構(gòu)成，在圖形中繪制為兩條曲線。它對(duì)于行情的轉(zhuǎn)折非常敏感，但經(jīng)常產(chǎn)生反復(fù)的訊號(hào)。許多交易者偏愛(ài)比較不敏感的慢速隨機(jī)指標(biāo)?？焖匐S機(jī)指標(biāo)的%D是慢速隨機(jī)指標(biāo)的%K，然后再經(jīng)過(guò)先前第2步驟的平滑程序計(jì)算慢速隨機(jī)指標(biāo)的%D。慢速隨機(jī)指標(biāo)可以過(guò)濾市場(chǎng)的雜音，比較不會(huì)產(chǎn)生反復(fù)的訊號(hào)。5天的慢速隨機(jī)指標(biāo)相當(dāng)受到歡迎（換言之，第1步驟的n=5,第2步驟是取3天的平滑，請(qǐng)參考圖30－1的工作底稿）。 圖30－1 •快速隨機(jī)指標(biāo)的%K類似于威廉斯%R。 •快速隨機(jī)指標(biāo)的%D是取%K的3天平滑值。 •快速隨機(jī)指標(biāo)的%D是慢速隨機(jī)指標(biāo)的%K，然后再經(jīng)過(guò)平滑程序計(jì)算慢速隨機(jī)指標(biāo)的%D。 大多數(shù)交易者都是采用電腦計(jì)算隨機(jī)指標(biāo)，隨機(jī)指標(biāo)的期間長(zhǎng)短，取決于你所希望辨識(shí)的趨勢(shì)，短期的隨機(jī)指標(biāo)（例如：5天）有助于掌握趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。較長(zhǎng)期的隨機(jī)指標(biāo)（例如：14－21天）較適合于確認(rèn)重要的轉(zhuǎn)折。 隨機(jī)指標(biāo)的讀數(shù)是介于0與100之間。超買與超賣的基準(zhǔn)線，通常分別設(shè)定在80與20的讀數(shù)，慢速隨機(jī)指標(biāo)很少到達(dá)相同的極端讀數(shù)，這與威廉斯%R不同。 群眾心理 每個(gè)價(jià)格都是全體市場(chǎng)參與者在交易當(dāng)時(shí)對(duì)于價(jià)值的共識(shí)，每天的收盤價(jià)很重要，因?yàn)榻灰讕羰且允毡P價(jià)進(jìn)行結(jié)算，任何期間的最高價(jià)，代表多頭在該期間之內(nèi)的最大力量；最低價(jià)代表空頭在該期間之內(nèi)的最大力量。 隨機(jī)指標(biāo)是衡量多頭或空頭驅(qū)動(dòng)收盤價(jià)到達(dá)最近價(jià)格區(qū)間上端或下端附近的能力。在漲勢(shì)中，價(jià)格傾向于收在最高價(jià)附近，如果多頭在盤中推升價(jià)格，卻沒(méi)有能力將收盤價(jià)維持在最高價(jià)附近，隨機(jī)指標(biāo)將下滑，這顯示多頭的力量轉(zhuǎn)弱，代表賣出訊號(hào)。 在跌勢(shì)中，價(jià)格傾向于收在最低價(jià)附近，如果收盤價(jià)維持在最高價(jià)附近，代表空頭僅能夠在盤中壓低價(jià)格，卻沒(méi)有能力保持戰(zhàn)果，隨機(jī)指標(biāo)上升，顯示空頭的力量轉(zhuǎn)弱，代表買進(jìn)訊號(hào)。 交易法則 隨機(jī)指標(biāo)可以顯示多頭或空頭的力量何時(shí)轉(zhuǎn)強(qiáng)或轉(zhuǎn)弱，這個(gè)資訊可以協(xié)助你判斷一點(diǎn)：多／空雙方在目前的戰(zhàn)斗中誰(shuí)可能會(huì)取勝，你應(yīng)該聯(lián)合贏家，共同打擊輸家。 隨機(jī)指標(biāo)提供三類交易訊號(hào)，依重要性的排列順序?yàn)椋罕畴x、隨機(jī)指標(biāo)的讀數(shù)與線形方向（參考圖30－2）。 圖30－2 當(dāng)你根據(jù)隨機(jī)指標(biāo)做多或做空之后，將停損設(shè)定在最近次要低點(diǎn)之下或高點(diǎn)之上，圖形的最右端出現(xiàn)一個(gè)買進(jìn)訊號(hào)----回補(bǔ)空頭部位，轉(zhuǎn)空為多。 背離 當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)與價(jià)格之間產(chǎn)生背離的現(xiàn)象，這代表最強(qiáng)烈的交易訊號(hào)。 1.當(dāng)價(jià)格下跌而創(chuàng)新低，但隨機(jī)指標(biāo)的底部高于前一波跌勢(shì)的低點(diǎn)，這構(gòu)成多頭的背離。這種現(xiàn)象顯示空頭正喪失力量，價(jià)格僅仰賴慣性下跌。一旦隨機(jī)指標(biāo)由第二個(gè)底部翻升，即是強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)：建立多頭部位，將停損設(shè)定在最近低點(diǎn)的下側(cè)。如果第一個(gè)底部在超賣基準(zhǔn)線下側(cè)而第二個(gè)底部位于基準(zhǔn)線上方，這代表最理想的買進(jìn)訊號(hào)。 2.當(dāng)價(jià)格上漲而創(chuàng)新高，但隨機(jī)指標(biāo)的頭部低于前一波漲勢(shì)的峰位，這構(gòu)成空頭的背離。這種現(xiàn)象顯示多頭正喪失力量，價(jià)格僅仰賴慣性上漲，一旦隨機(jī)指標(biāo)由第二個(gè)底部下滑，即是強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)：建立空頭部位，將停損設(shè)定在最近高點(diǎn)的上側(cè)。如果第一個(gè)頭部在超買基準(zhǔn)線上側(cè)而第二個(gè)頭部位于基準(zhǔn)線下方，這代表最理想的賣出訊號(hào)。 超買與超賣 當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)上升而超過(guò)上方的基準(zhǔn)線，這代表行情進(jìn)入超買狀態(tài)，超買意味著過(guò)高，可能拉回。當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)下降而超過(guò)下方的基準(zhǔn)線，這代表行情進(jìn)入超賣狀態(tài)，超賣意味著過(guò)低，可能回升。 這類訊號(hào)在橫向走勢(shì)中表現(xiàn)不錯(cuò)，但不適用于趨勢(shì)明確的行情。在上升趨勢(shì)中，隨機(jī)指標(biāo)很容易進(jìn)入超買區(qū)，但它發(fā)出賣出訊號(hào)之后，行情將持續(xù)上漲。在下降趨勢(shì)中，隨機(jī)指標(biāo)很容易進(jìn)入超賣區(qū)而過(guò)早發(fā)出買進(jìn)訊號(hào)。在運(yùn)用上，隨機(jī)指標(biāo)應(yīng)該配合某種長(zhǎng)期的順勢(shì)指標(biāo)（參考第43節(jié)）。在“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)中，唯有當(dāng)周線圖的趨勢(shì)向上時(shí)，才采用日線圖上隨機(jī)指標(biāo)的超賣（買進(jìn)）訊號(hào)；同理，唯有當(dāng)周線圖的趨勢(shì)向下時(shí)，才采用日線圖上隨機(jī)指標(biāo)的超買（賣出）訊號(hào)。 3.假定周線圖處于上升趨勢(shì)中，如果日線圖的隨機(jī)指標(biāo)下滑進(jìn)入超賣區(qū)，這即是買進(jìn)訊號(hào)，不必等待指標(biāo)回升或向上穿越基準(zhǔn)線，立即在最近一支長(zhǎng)條圖的上側(cè)設(shè)定買單，一旦建立多頭部位之后，停損設(shè)定在進(jìn)場(chǎng)當(dāng)天或前一天最低價(jià)----以較低者為準(zhǔn)----的下側(cè)。 隨機(jī)指標(biāo)底部的形狀，經(jīng)?？梢燥@示漲勢(shì)的強(qiáng)弱程度。如果底部又窄又淺，代表空頭的力量很弱，漲勢(shì)可能比較強(qiáng)勁。如果底部的形狀又深又寬，代表空頭的力量很強(qiáng)，漲勢(shì)可能比較弱，最好僅選用強(qiáng)勁的買進(jìn)訊號(hào)。 4.假定周線圖處于下降趨勢(shì)中，如果日線圖的隨機(jī)指標(biāo)上升進(jìn)入超買區(qū)，這即是賣出訊號(hào)，不必等待指標(biāo)下滑或向下穿越基準(zhǔn)線，立即在最近一支長(zhǎng)條圖低價(jià)的下側(cè)設(shè)定空單，當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)向下穿越超買基準(zhǔn)線，行情經(jīng)常暴跌，一旦建立空頭部位之后，停損設(shè)定在進(jìn)場(chǎng)當(dāng)天或前一天最高價(jià)----以較高者為準(zhǔn)----的上側(cè)。 隨機(jī)指標(biāo)頭部的形狀，經(jīng)?？梢燥@示跌勢(shì)的強(qiáng)弱程度。如果頭部很窄，代表多頭的力量很弱，跌勢(shì)可能比較嚴(yán)重。如果頭部的形狀又高又寬，代表多頭的力量很強(qiáng)，跌勢(shì)可能比較有限----最好放棄這類的賣出訊號(hào)。 5.當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)，不可買進(jìn)；當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)進(jìn)入超賣區(qū)，不可放空。這個(gè)法則可以過(guò)濾掉大部分的不理想訊號(hào)。 線型的方向 當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)的快速線與慢速線都朝相同的方向發(fā)展，這可以確認(rèn)短期趨勢(shì)。如果價(jià)格上漲而兩條線形也向上，上升趨勢(shì)可能持續(xù)。反之，如果價(jià)格下跌而兩條線形也向下，短期下降趨勢(shì)可能持續(xù)。 再論隨機(jī)指標(biāo) 隨機(jī)指標(biāo)可以運(yùn)用于任何的時(shí)間架構(gòu)，包括：周線圖、日線圖與盤中走勢(shì)圖。 在周線圖上，隨機(jī)指標(biāo)改變方向的時(shí)間，通常較MACD柱狀圖提早一個(gè)星期。所以，當(dāng)周線的隨機(jī)指標(biāo)發(fā)生轉(zhuǎn)折時(shí)，它向您提出警告，順勢(shì)的MACD柱狀圖可能在下一周發(fā)生轉(zhuǎn)變，對(duì)于既有的部位，應(yīng)該調(diào)緊停止點(diǎn)，或開(kāi)始獲利了結(jié)。 隨機(jī)指標(biāo)的視窗寬度是一個(gè)很重要的參數(shù)。短期的擺蕩指標(biāo)比較敏感，長(zhǎng)期的擺蕩指標(biāo)僅捕捉重要的頭部與底部。如果你單獨(dú)采用隨機(jī)指標(biāo)，最好采用稍長(zhǎng)的期間。如果你準(zhǔn)備將隨機(jī)指標(biāo)納入交易系統(tǒng)而配合其他的順勢(shì)指標(biāo)，則應(yīng)該采用稍短的期間。 伯恩斯坦(Jacob Bernstein)提出一種隨機(jī)指標(biāo)的短線運(yùn)用方法，稱為“隨機(jī)指標(biāo)遽升”(Stochastic pop)。當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)向上穿越超買線，代表上漲的力量，你可以買進(jìn)而掌握這波急漲的走勢(shì)。一旦隨機(jī)指標(biāo)反轉(zhuǎn)，立即賣出。這個(gè)訊號(hào)可以讓你捉住多頭走勢(shì)的最后一擊。（譯按：雷恩本人也提出一個(gè)適用于超賣區(qū)的相反觀念，稱為“隨機(jī)指標(biāo)遽降”(Stochastic poop)。）隨機(jī)指標(biāo)是自動(dòng)化交易系統(tǒng)業(yè)者最偏愛(ài)的工具之一，這些當(dāng)代的煉金師試圖以純機(jī)械性的方式運(yùn)用隨機(jī)指標(biāo)，將快速線與慢速線的交叉視為交易訊號(hào)。當(dāng)這種方法不能產(chǎn)生神奇的效果時(shí)，他們又紛紛舍棄這種指標(biāo)，不論采用什么最佳化程序，快速線與慢速線的交叉訊號(hào)絕對(duì)不是萬(wàn)靈凡，因?yàn)殡S機(jī)指標(biāo)的效用取決于市場(chǎng)是處在趨勢(shì)明確或橫向走勢(shì)中 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)
相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(Relative Strength Index，簡(jiǎn)稱RSI)是韋達(dá)(J.Welles WilderJr.)所設(shè)計(jì)的擺蕩指標(biāo)，幾乎任何技術(shù)分析軟體都提供這種指標(biāo)。RSI是根據(jù)收盤價(jià)的變動(dòng)，衡量趨勢(shì)的強(qiáng)度，它可能是領(lǐng)先或同時(shí)指標(biāo)，絕對(duì)不會(huì)是落后指標(biāo)。
RSI=100-(100/(1+RS)) RS＝某特定期間內(nèi)上漲收盤價(jià)的差價(jià)平均值÷某特定期間內(nèi)下跌收盤價(jià)的差價(jià)平均值 RSI峰位與谷底的形態(tài)，并不會(huì)隨著期間長(zhǎng)度而變化。就視覺(jué)上來(lái)說(shuō)，短期RSI（例如：7天或9天）的訊號(hào)比較明顯。大多數(shù)交易者都是透過(guò)電腦來(lái)計(jì)算與繪制RSI。 讓我們以7天期RSI為例，說(shuō)明計(jì)算的步驟。 1.取最近7天的收盤價(jià)。 2.在這7天之中，標(biāo)示所有收盤價(jià)較前一天上漲者，加總?cè)康纳蠞q差價(jià)，將總和除以7,結(jié)果是7天期上漲收盤價(jià)的差價(jià)平均值。 3.在這7天之中，標(biāo)示所有收盤價(jià)較前一天下跌者，加總?cè)康南碌顑r(jià)，將總和除以7,結(jié)果是7天期下跌收盤價(jià)的差價(jià)平均值。 4.將“上漲收盤價(jià)的差價(jià)平均值”除以“下跌收盤價(jià)的差價(jià)平均值”，結(jié)果是“相對(duì)強(qiáng)弱值”(Relative Strength,簡(jiǎn)稱RS)，將RS代入上述公式中，即可以取得RSI。 5.每天重復(fù)前述的程序（參考圖31－1的工作底稿）。 圖31－1 2.將昨天的“上漲收盤價(jià)的差價(jià)平均值”乘以7,加上今天的上漲差價(jià)（如果有的話），再減去最早的上漲差價(jià)（如果它不屬于目前的7天期間內(nèi)）。然后，將結(jié)果除以7,即是今天的“上漲收盤價(jià)的差價(jià)平均值”。 3.將昨天的“下跌收盤價(jià)的差價(jià)平均值”乘以7,加上今天的下跌差價(jià)（如果有的話），再減去最早的下跌差價(jià)（如果它不屬于目前的7天期間內(nèi)）。然后，將結(jié)果除以7,即是今天的“下跌收盤價(jià)的差價(jià)平均值”。接著，可以繼續(xù)計(jì)算第4步驟。 RSI的讀數(shù)介于0與100之間，當(dāng)RSI創(chuàng)峰位而下滑，代表價(jià)格頭部。當(dāng)RSI創(chuàng)低點(diǎn)而調(diào)升，代表價(jià)格底部。對(duì)于不同的市場(chǎng)或相同市場(chǎng)的不同多／空行情，這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)將發(fā)生在不同的水準(zhǔn)。 在不同的市場(chǎng)與不同的時(shí)間中，RSI的超買與超賣水準(zhǔn)也都各自不同。沒(méi)有任何神奇的水準(zhǔn)，可以標(biāo)示所有的頭部與底部。超買與超賣的訊號(hào)，就像溫度計(jì)中冷／熱讀數(shù)，相同的溫度在夏天或冬天各有不同的意義。 兩條水平的基準(zhǔn)線必須僅橫切RSI的某些最高峰位與某些最深谷底，它們經(jīng)常被分別設(shè)定在30與70的位置。某些交易者在多頭市場(chǎng)中采用40與80的讀數(shù)，在空頭市場(chǎng)中采用20與60的讀數(shù)。原則上可以采用5%的法則：RSI在過(guò)去4到6個(gè)月之內(nèi)，大約各有5%的時(shí)間處在超買或超賣區(qū)域，每三個(gè)月調(diào)整一次基準(zhǔn)線的位置。 群眾心理 每個(gè)價(jià)格都是全體市場(chǎng)參與者在交易當(dāng)時(shí)對(duì)于價(jià)值的共識(shí)。每天的收盤價(jià)很重要，因?yàn)榻灰讕羰且允毡P價(jià)進(jìn)行結(jié)算。當(dāng)價(jià)格收高，多頭賺錢而空頭虧損，當(dāng)價(jià)格收低，空頭賺錢而多頭虧損。 在任何市場(chǎng)中，收盤價(jià)都是交易者最重視的價(jià)格。在期貨市場(chǎng)，每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，黃金將根據(jù)當(dāng)天收盤價(jià)而由輸家的帳戶轉(zhuǎn)移到贏家的帳戶，RSI顯示多／空雙方在收盤價(jià)時(shí)----這是結(jié)算當(dāng)天輸贏的最關(guān)鍵時(shí)刻----的力量消長(zhǎng)。 交易法則 RSI可以提供三種類型的交易訊號(hào)，依重要性的順序排列為：背離、圖形形態(tài)與讀數(shù)水準(zhǔn)。 多頭與空頭的背離 RSI與價(jià)格之間的背離現(xiàn)象，是最強(qiáng)烈的交易訊號(hào)。它們經(jīng)常發(fā)生在主要的頭部與底部，顯示趨勢(shì)何時(shí)轉(zhuǎn)弱而即將反轉(zhuǎn)（參考圖31－2）。 圖31－2 RSI突破趨勢(shì)線的時(shí)間經(jīng)常領(lǐng)先價(jià)格，除了圖形中已經(jīng)顯示的兩個(gè)例子之外，你還可以發(fā)現(xiàn)許多案例：RSI突破趨勢(shì)線，代表瑞士法郎的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在圖形的最右側(cè)，一旦RSI向上突破趨勢(shì)線，多頭背離可以被確認(rèn)，這代表強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)。 1.多頭背離是買進(jìn)訊號(hào)：當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新低而RSI的底部卻高于前一波跌勢(shì)的低點(diǎn)，當(dāng)RSI由第二個(gè)底部向上回升時(shí)，立即買進(jìn)。停損設(shè)定在最近次要低點(diǎn)的下側(cè)。如果RSI的第一個(gè)底部位在超賣基準(zhǔn)線的下側(cè)，第二個(gè)底部位在基準(zhǔn)線之上，這是尤其強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)。 2.空頭背離是賣出訊號(hào)：當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新高而RSI的峰位卻低于前一波漲勢(shì)的高點(diǎn)。當(dāng)RSI由第二個(gè)峰位下滑時(shí)，立即放空，停損設(shè)定在最近次要高點(diǎn)的上側(cè)。如果RSI的第一個(gè)峰位在超買基準(zhǔn)線的上側(cè)，第二個(gè)峰位在基準(zhǔn)線之下，這是尤其強(qiáng)烈的賣出訊號(hào)。 圖形的形態(tài) 相對(duì)于其他的技術(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的圖形分析特別適用于RSI。例如：趨勢(shì)線、頭肩頂形態(tài)、支撐與壓力等。RSI完成這些形態(tài)的時(shí)間，通常都會(huì)領(lǐng)先價(jià)格，可以被視為是趨勢(shì)變動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)。舉例來(lái)說(shuō)，RSI突破趨勢(shì)線的時(shí)間，通常較價(jià)格突破提早數(shù)天發(fā)生。 3.當(dāng)RSI突破下降趨勢(shì)線，在價(jià)格趨勢(shì)線的上端設(shè)定買單，等待價(jià)格發(fā)生突破。 4.當(dāng)RSI突破上升趨勢(shì)線，在價(jià)格趨勢(shì)線的下端設(shè)定空單，等待價(jià)格發(fā)生突破。 RSI的讀數(shù)水準(zhǔn) 當(dāng)RSI上升而穿越上側(cè)的基準(zhǔn)線，代表多頭氣勢(shì)強(qiáng)勁，但行情已經(jīng)進(jìn)入超買的賣出區(qū)域。當(dāng)RSI下降而穿越下側(cè)的基準(zhǔn)線，代表空頭氣勢(shì)強(qiáng)烈，但行情已經(jīng)進(jìn)入超賣的買進(jìn)區(qū)域。 唯有當(dāng)周線圖中顯示上升趨勢(shì)，才可以接受日線圖上的RSI超賣（買進(jìn)）訊號(hào)。 唯有當(dāng)周線圖中顯示下降趨勢(shì)，才可以接受日線圖上的RSI超買（賣出）訊號(hào)（參閱第43節(jié)）。 5.當(dāng)RSI向下穿越超賣基準(zhǔn)線，然后向上翻升而再度穿越基準(zhǔn)線，這代表買進(jìn)訊號(hào)。 6.當(dāng)RSI向上穿越超買基準(zhǔn)線，然后下滑而再度穿越基準(zhǔn)線，這代表賣出訊號(hào)。 再論RSI 某些交易者試圖在RSI的形態(tài)中尋找更深層意義，某些分析家提出所謂的“正性與負(fù)性反轉(zhuǎn)”(positive and negative reversals)，并宣稱可以藉由RSI的形態(tài)預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)的幅度?？墒?，截至目前為止，除了系統(tǒng)業(yè)者的推銷廣告以外，這類的形態(tài)分析似乎還沒(méi)有明確的結(jié)果。 |
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