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合肥百貨發(fā)布三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入51.74億元，同比增長(zhǎng)20.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.9億元，同比增長(zhǎng)44.87%，每股收益為0.3966元，同比增長(zhǎng)44.85%。 點(diǎn)評(píng)： 收入、凈利潤(rùn)增速與中期持平，維持較高增速。報(bào)告期內(nèi)公司收入、凈利潤(rùn)保持了較快的增速，與中期收入增長(zhǎng)20.35%、利潤(rùn)增長(zhǎng)44.66%持平，這主要是因?yàn)楣窘衲昙哟罅藸I(yíng)銷力度、對(duì)百貨業(yè)務(wù)進(jìn)行品類優(yōu)化組合、調(diào)整品牌結(jié)構(gòu)取得了較好的成效。 毛利率較中期上升，期間費(fèi)用率較中期下降，盈利能力持續(xù)提升。前三季度公司毛利率17.49%，高于二季度的17.25%和一季度的17.07%，這主要是因?yàn)楣静扇《喾N手段提升內(nèi)生增長(zhǎng)水平，如加大“農(nóng)超對(duì)接”力度；擴(kuò)大自營(yíng)、自采、買斷經(jīng)營(yíng)比例；推廣自有品牌等。報(bào)告期內(nèi)公司的期間費(fèi)用率為10.83%，低于中期的10.97%和去年同期的11.79%，這主要是因?yàn)楣緩?qiáng)化了各種費(fèi)用的預(yù)算管理，使得銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率都明顯下降。 乘勝追擊，再度進(jìn)軍農(nóng)批市場(chǎng)。公司公告將在宿州市投資2000萬建設(shè)農(nóng)產(chǎn)品物流中心，該項(xiàng)目占地約600畝，規(guī)劃總面積312770平米，這將是公司第一個(gè)全額出資的農(nóng)批市場(chǎng)。公司旗下的周谷堆農(nóng)批市場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，占地2109畝的周谷堆大興農(nóng)批市場(chǎng)也于今年4月正式開工，憑借公司豐富的農(nóng)批市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及國(guó)家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品物流行業(yè)的大力支持，我們認(rèn)為該項(xiàng)目將取得較好的投資回報(bào)。 短期給予“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。公司業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期，作為區(qū)域零售龍頭，公司在當(dāng)?shù)卣加休^大的市場(chǎng)份額，隨著內(nèi)生增長(zhǎng)水平的提升和外延式的快速擴(kuò)張，業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，長(zhǎng)期維持“推薦”評(píng)級(jí)，短期估值合理，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。 |
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