誰四季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)——最有投資價(jià)值的五只股

平常心 2005-10-23

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誰四季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)——最有投資價(jià)值的五只股

www.hexun.com 【2005.10.21 10:43】中國證券報(bào)/龍躍

　　東百集團(tuán):成長(zhǎng)中的商業(yè)龍頭

　　國信證券譚麗認(rèn)為，由于第三季度的商場(chǎng)布局調(diào)整以及重新開張發(fā)生的較大規(guī)模的廣告及促銷費(fèi)用，因此東百集團(tuán)今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有限，預(yù)期明年增長(zhǎng)良好。譚麗預(yù)計(jì)公司200 5、2006年EPS分別為0.24、0.3元；PE分別為18、15倍；2005年到2007年凈利潤(rùn)附合增長(zhǎng)率為19％。譚指出，公司2006年的市盈率在17－18倍比較合理，給予公司“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)，合理價(jià)格5元。

　　譚麗表示，公司是福州市東街口核心商圈的百貨龍頭，經(jīng)過幾年的擴(kuò)張，目前公司在東街口商圈擁有7萬余平方米的百貨面積、13萬平方米建筑面積的商業(yè)地產(chǎn)。2002－2004年公司年均收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20％，其中，東百商場(chǎng)年均收入增長(zhǎng)16.4％。近期，東百商場(chǎng)進(jìn)行的布局調(diào)整以及東方百貨的順利招商，將為未來2－3年公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，東方百貨將成為公司2006－2007年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。東方百貨有望在年底招商最終完成，經(jīng)營高檔百貨，與東百商場(chǎng)形成錯(cuò)位經(jīng)營，預(yù)期2006、2007年分別貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約500萬元、1000萬元。公司今年8月份收購中僑地產(chǎn)后，使得東方百貨的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)相一致，有利于公司調(diào)整東方百貨的賣場(chǎng)格局，提高其盈利能力。但譚麗也指出，公司經(jīng)營主體集中在福州市場(chǎng)且業(yè)態(tài)單一，容易受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)及氣候影響，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較集中。

　　G　上港:合理市盈率應(yīng)在18倍

　　光大證券魯艷飛預(yù)計(jì)，增發(fā)除權(quán)后，G上港2006和2007年的動(dòng)態(tài)市盈率分別在17和15倍上下。魯認(rèn)為，上港集箱作為穩(wěn)定增長(zhǎng)的龍頭港口類上市公司以及未來國際航運(yùn)中心的重要組成部分，應(yīng)該給予比其他港口更高的估值，合理市盈率應(yīng)為正常增長(zhǎng)年份每股收益的18倍左右，公司目前估值低估，因此調(diào)高公司投資評(píng)級(jí)，由“優(yōu)勢(shì)－2”調(diào)高到“優(yōu)勢(shì)－1”。魯艷飛表示，隨著外五和洋山港資產(chǎn)的收購，2006年上海港吞吐量的增長(zhǎng)都將體現(xiàn)為上市公司吞吐量的增長(zhǎng)，上市公司吞吐量占比將大幅提高。

　　沈陽機(jī)床:未來幾年穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　天相投資施海仙表示，目前公司生產(chǎn)飽滿，預(yù)計(jì)2005年全年收入有望達(dá)到43.3億元，同比增長(zhǎng)39％。按照慣例，公司將在第四季度獲得大額所得稅抵扣，綜合各因素，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將達(dá)1.44億元，增長(zhǎng)143.1％，每股收益為0.42元；2006、2007年利潤(rùn)增速有望達(dá)到25％左右。目前公司動(dòng)態(tài)市盈率為17.5倍，假設(shè)公司對(duì)價(jià)為平均水平，實(shí)際除權(quán)后市盈率為13倍，考慮到未來幾年公司能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。同時(shí)，考慮到公司近期股價(jià)漲幅較高，從技術(shù)面上看，短期股價(jià)有回調(diào)要求，建議下探到7元以下增持。

　　施海仙預(yù)計(jì)，“十一五”期間機(jī)床工業(yè)有望得到長(zhǎng)足發(fā)展。公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，增速有望超過行業(yè)平均水平，達(dá)到20％以上。施指出，在2004年高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，公司2005年繼續(xù)呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，1－9月公司機(jī)床產(chǎn)量達(dá)到40909臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.1％；收入增速達(dá)37.5％；凈利潤(rùn)增速更是高達(dá)136.1％。其中，公司數(shù)控機(jī)床增長(zhǎng)較快，收入增速達(dá)44.7％，數(shù)控機(jī)床占公司總收入、毛利的比重分別為31.7％、33.7％。施海仙表示，近年公司出口增長(zhǎng)頗快，2004年出口額為9113萬元，增長(zhǎng)1.9倍。預(yù)計(jì)2005年出口額有望達(dá)到2000萬美元(折合人民幣約1.6億元)，增幅將達(dá)75％，補(bǔ)貼收入有望繼續(xù)增加。此外，公司未流通股占比達(dá)60.29％，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，對(duì)價(jià)支付能力較強(qiáng)。施海仙同時(shí)也指出，公司目前風(fēng)險(xiǎn)主要在于，資產(chǎn)負(fù)債率偏高。

　　中金黃金:集團(tuán)背景保證發(fā)展空間

　　中信證券汪前明認(rèn)為，中金黃金的集團(tuán)公司背景使公司的發(fā)展空間更大，目前公司市凈率為2.77倍(山東黃金市凈率為3.08倍)，綜合考慮，給予“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。汪前明表示，公司目前擁有的礦普遍規(guī)模小，和其他有色金屬品種一樣，自產(chǎn)礦掙錢而加工部分利潤(rùn)微薄。公司主要利潤(rùn)來源于自產(chǎn)9噸合質(zhì)金和湖北三鑫所產(chǎn)銅精礦。

　　汪前明指出，公司的優(yōu)勢(shì)在于集團(tuán)公司(中國黃金集團(tuán)公司)的背景。中國黃金集團(tuán)公司年產(chǎn)黃金約占全國黃金總產(chǎn)量的20％，控制的黃金儲(chǔ)量占全國黃金總儲(chǔ)量的30％以上。股份公司有可能通過再融資募集資金收購集團(tuán)公司所屬礦山的形式得到發(fā)展。實(shí)際上，目前中原冶煉廠外購的30噸合質(zhì)金中，有8噸來自集團(tuán)公司其他礦山，因此，股份公司收購集團(tuán)公司礦山不僅是發(fā)展的需要，也是解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的需要。此外，公司股權(quán)分置正在積極進(jìn)行中，估計(jì)送股方案能達(dá)到平均水平。

　　國電南瑞:更多盈利將在四季度確認(rèn)

　　國泰君安證券彭繼忠繼續(xù)給予國電南瑞“謹(jǐn)慎增持”的建議。彭繼忠認(rèn)為，由于季度收入和利潤(rùn)確認(rèn)的不均衡性，預(yù)計(jì)公司四季度業(yè)績(jī)將大幅度超過前三季度的平均水平。由于行業(yè)景氣增加，截至9月份，公司訂單額已　超過6億元，而且新產(chǎn)品如電力市場(chǎng)系統(tǒng)在華中電網(wǎng)和南方電網(wǎng)都會(huì)有收獲，這為2006年的收入增長(zhǎng)提供了保障。同時(shí)，公司新產(chǎn)品的盈利能力亦較高，有助于穩(wěn)定公司的毛利率水平。

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來自：平常心 > 《證券業(yè)界》

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