美國聯(lián)邦儲備委員會10月12日公布的9月21日會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部大多數(shù)成員認(rèn)為，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意外好轉(zhuǎn)，否則在通脹仍維持較低水平、失業(yè)率居高不下的情況下，美聯(lián)儲需要進(jìn)一步買入美國國債或采取新的通貨膨脹方面的策略以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這無疑是暗示美聯(lián)儲即將重啟定量寬松政策。

　　由于美聯(lián)儲調(diào)控經(jīng)濟(jì)的常規(guī)手段——聯(lián)邦基金利率——已長期維持在接近于零的水平上，美聯(lián)儲可用的政策工具已不多，只能寄希望于非常規(guī)手段刺激經(jīng)濟(jì)。實際上，自2008年12月聯(lián)邦基金利率降至0—0.25%后，美聯(lián)儲其實就是通過印鈔票、擴(kuò)展其證券和貸款組合的方式向市場注入流動性，以刺激經(jīng)濟(jì)增長。2009年3月至今年3月，美聯(lián)儲共購買了1.25萬億美元的抵押貸款支持證券和1750億美元的房利美和房地美的債券，此外還有3000億美元的中長期國債。美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模也從危機(jī)前的8000億美元迅速膨脹到目前的2.3萬億美元。今年3月，美聯(lián)儲終止了證券購買計劃，標(biāo)志著第一輪定量寬松政策的結(jié)束。此后，美聯(lián)儲開始醞釀“退出戰(zhàn)略”，準(zhǔn)備逐步取消部分刺激性貨幣政策，回到正常貨幣政策軌道。但隨著今年下半年以來美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)減速態(tài)勢，美聯(lián)儲內(nèi)部重啟定量寬松政策的聲音再次增強(qiáng)。

　　會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部雖然一致認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)不會陷入“二度衰退”，但卻明顯對美國經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心。美聯(lián)儲下調(diào)了今年下半年和2011年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，原因是擔(dān)心產(chǎn)出和就業(yè)增長將在一段時間內(nèi)放緩，同時下調(diào)的還有核心通脹預(yù)期。聯(lián)儲討論了多種刺激經(jīng)濟(jì)的可能措施，但主要集中在長期國債購買以及提升通脹預(yù)期的措施方面。前者將進(jìn)一步增加貨幣供給，后者則希望通過提高通脹預(yù)期，增加消費(fèi)者在價格上漲前的支出欲望，從而對經(jīng)濟(jì)增長提供立竿見影的刺激效果。

　　盡管美聯(lián)儲采取行動的可能性加大，但會議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲內(nèi)部依然存在嚴(yán)重分歧。部分成員認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢并非完全低迷，只有當(dāng)情況進(jìn)一步惡化時才有必要推出新的刺激措施。他們擔(dān)心，任何新的措施不僅可能對提振經(jīng)濟(jì)沒有實際效果，而且將潛在地破壞美聯(lián)儲承擔(dān)的“抵御通脹”這一角色的公信力。新任的美聯(lián)儲副主席珍妮特·耶倫公開表示，極度寬松的貨幣政策和超低利率可能撒下過度冒險的“種子”。低利率可能催生金融泡沫，即便其不是主要因素。

　　美聯(lián)儲即將重啟定量寬松政策的預(yù)期對股市和匯市均產(chǎn)生影響。由于市場對于美聯(lián)儲將進(jìn)一步采取行動刺激經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)，美國股市周二小幅走高。與此同時，由于預(yù)期將有更多美元流入市場，美元兌日元匯率滑向15年來最低水平，美元兌瑞士法郎匯率也跌至歷史最低點，歐元兌美元匯率攀升。

　　美聯(lián)儲決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會將于11月2日至3日舉行例行會議，輿論普遍預(yù)期屆時聯(lián)儲將宣布大規(guī)模的國債購買計劃。