交易系統(tǒng)——第一版


·一些說明或提示：
  針對中國股票二級市場的特殊情況，不建立所謂的機械交易系統(tǒng)，不依賴簡單或復雜的技術圖形或指標。所謂的交易規(guī)則和系統(tǒng)，更偏向于交易的規(guī)則，基本思路，以及一般操作步驟。這個系統(tǒng)的建立有助于自己在股市中保持健康的合理的操作心態(tài)。
  建立系統(tǒng)的首要目的就是控制風險，其最重要的是控制自己在交易過程中產(chǎn)生的唯心性交易心理。其次的目的是保障一致的獲利能力。也就是說平均保持一定幅度的盈利能力。

·具體內容：
  一、基本從事股票交易的思路
  1、股票的實質就是人與人之間的智力博弈。記住每個交易者在股市中要面對的不是怪獸一樣的市場，而是眾多同樣從事交易的交易者。因此，任何技術分析等必須考慮人的互動性。

  2、股票價格的波動并非是內在固有的行為，因此在做任何分析時，不可對市場的預測報有絕對的信念。也不可假設存在某種規(guī)律能準確把握股價波動的趨勢。

  3、對于中國股票市場的定義應該是：受消息面影響較大、過度投機的市場。因此應注意及時了解基本面信息的情況，以及對于股市的影響程度。不可報有投資的心態(tài)，至少近幾年不可報有此心態(tài)。

  4、注意群體主義的錯誤，每個人作出自己的最優(yōu)策略選擇時，群體而言有可能是最壞的結果。因此要相信市場有時也會犯錯。

  5、對于技術分析而言，要相信一點：只精通最常用，最簡單的分析方法。包括：趨勢/趨勢線的壓力支撐、平均線作用、壓力價位/支撐價位的作用、成交量作用（即使對于成交量的問題存在爭議）、MACD/KDJ/RSI三個基本技術指標、簡單的k線作用，如：十字線、螺旋槳、T字線、錘子線。一般不考慮k線組合的作用；還包括形態(tài)方面的幾個經(jīng)典形態(tài)：w/m、頭肩頂/底、箱型整理、v字反轉。一般不考慮其他三角形/旗形等形態(tài)。不接觸其他復雜的指標或方法。不去掌握不能說明原因的理論，如波浪理論、玄學、易學理論等。
     理由如下：
     應該去掌握的是大多數(shù)交易者對于目前價格狀態(tài)的分析，不是去掌握市場價格狀態(tài)的可能性。因此，分析的是大多數(shù)交易者應掌握的分析方法，對于特殊的分析方法，對價格走勢的修正可以忽略不計。
     其次，從股票定價模型來看，R=E（I）+a*A+B。就是說，股價是由期望值和系統(tǒng)風險的影響加上非系統(tǒng)風險的影響構成。大多數(shù)技術分析指標都沒有加入這兩個重要變量，而考慮其他幾個變量：時間T,價格P，交易量Q。假設技術指標1認為：P=a1*T + b1*P + c1*Q。技術指標2認為：P=a2*T + b2*P + c2*Q。這里假設都認為是三個變量的線性關系。那么如果考慮指標1 and 指標2的話，就必須假設，a1/b1/c1與a2/b2/c2不存在任何線性關系。否則就需要進一步去分析，a1/b1/c1與a2/b2/c2之間是否存在函數(shù)關系？關系如何？如果兩者的確存在關系，則不能認為指標1對價格的預測概率加上指標2對于價格的預測概率等于整個對于價格的預測。其結果往往是相反的作用。

  6、應了解，但不去掌握跟莊或試圖分析莊家行為的理論。首先無法準確的預測該股是否有莊家，其次無法準確預測該莊家是否獨莊，進一步也無法準確預測莊家的動向，即使預測到，也很難抓準時機，并能緊隨。
     首先，分析莊家的重要工具：籌碼分布就極其不準確，更好笑的是：籌碼分布/成本分布最準確的應用應是不存在莊家對敲等情況。其次，很容易將機構與莊家混淆，比如交易量，拉升出貨等。最后，莊家會不停的想辦法敲掉附載身上的散戶，比如震倉等方法。如果想對付，則必須重新考慮止損等概念，會不利于形成穩(wěn)定的交易規(guī)則和系統(tǒng)。
  7、從根本上考慮股票交易與賭博的區(qū)別。關鍵就是要考慮一個根本的持久盈利的原則。做個假設，假設判斷價格明天波動成功和失敗的概率各為50%。100元的原始交易資金，不考慮手續(xù)費。假設盈利和虧損止損點各在50%處。那么如果第一次預測成功，獲利50元，資本金變?yōu)?50元。隨后預測失敗，虧損50%，則虧損為150*50%=75元。累計盈虧為-25元。如果第一次預測失敗，第二次預測成功，滿倉殺入，則結果一樣。即使預測成功的概率經(jīng)過訓練后提升，達到了2:1的比例，即約70%的成功率。如果第一次預測成功，則資本金為100*1.5=150元，第二次也成功，資本金為150*1.5=225元，第三次失敗，資本金為：225*0.5=112.5，累計盈利僅為12.5元?？梢?，持久盈利的關鍵是三個方面：預測成功的比例、倉位的控制、盈利和虧損比例的設置。原則上說，倉位越小，則虧損或盈利的量也就急劇下降，預測和盈虧止損的影響也就越小。在倉位滿倉的情況下，盈虧止損的比例設置問題遠遠比預測成功的比例重要的多。上面例子可以看出，在盈虧止損相同情況下，即使你對于股市的認識很高，預測成功率也很高70%左右，但你依然累計盈利不多。加上交易費，基本上是不虧不盈。所以，首先要解決的是讓盈利與虧損止損的比例發(fā)生變化，至少要為2:1，通常認為要達到3：1才能保證持久的比較豐厚的盈利。
    簡單的說：你必須讓4次交易預測和實戰(zhàn)中，1次成功的盈利就能至少抵消掉失敗時造成的虧損。也就是說，你的預測成功率僅能考慮為1/4=25%。這樣計算，如果止損比例為5%的話，盈利比例至少要達到15%以上。這個要求顯然太高。假設我們的預計一次盈利能達到6%，則止損的比例應為2%。我認為這個比例可以嘗試一下。假設我們連續(xù)交易4次，均沒有一次或累計盈利達到6%，則是失敗的一局。如果虧損達到了6%，則可以認為是嚴重失敗的一局，必須空倉檢討。如果4次累計盈利為0，則表示平局。如果累計盈利為24%（均未考慮復利情況），則表示全壘打！此時也應該空倉檢討。
解決這個盈利的根本考慮后，才能進一步考慮提高兩個方面內容：第一，提高預測成功率，第二，設定更為合理的盈虧參數(shù)，并且在靈活性和機械性上達到統(tǒng)一。盈虧止損絕對不能機械化，但是一定要有底線原則。

8、關于金字塔形或倒金字塔型壘碼的問題。
   再次假設一下，假設價格為10元，資金為10000元。采用兩次各500股買入方法壘碼。假設預測成功，買入500股后上漲5%，股價為10.5，然后再買入5000元的股票，共計476股（以上假設不含手續(xù)費），總體手上的股票為976股，平均成本價10.24。假設買入后股價繼續(xù)上漲5%，達到11元。則賣出獲利：741.76元。這是A情況。如果在10元滿倉殺入，則總體盈利為1000元，這是B情況，A情況比B情況少盈利258.24元。
   假設第一次買入后下跌5%，A情況（半倉殺入）則虧損：0.5*500元=250元。B情況（全倉殺入）則虧損：0.5*1000=500元。A情況比B情況減少虧損250元。那么盈利和虧損造成的比例大概為1:1。如果上漲的概率小于下跌的概率，如：預測成功率僅為25%。則A情況雖然減少了可能的盈利，但是也控制了虧損。因此是最優(yōu)選擇。
   如果變化一下條件，假設下跌止損的比例為2%，則情況發(fā)生變化。A情況僅僅比B情況較少了100元的虧損額。盈利和虧損的比例為2.5:1。即使預測上漲成功的概率小于下跌的概率，依然可以保證盈利的可能性大于虧損的可能性。以上假設均不考慮復利情況。
   關鍵還是虧損和盈利的比例問題和預測成功概率問題，如果能很好的控制盈虧比例，保持穩(wěn)定的預測成功率，則壘碼無任何意義。當然，如果資本金較大，如在10萬以上，則對于風險控制要求大于盈利要求?？煽紤]壘碼情況。
   在盈虧水平一定，比如1:3，則如果自己感覺預測概率下降，準確說是小于25%左右，比如盤整，或感覺基本面風聲緊。則可以考慮壘碼，減少風險的損失。

   二、交易系統(tǒng)的要點
1、風險控制原則（止損原則）
   按照基本思路，任何交易行為發(fā)生必須設定止損點！止損點的設定包括以下要素：
   ……虧損止損點設定要素：
   a.一次買入后第二天出現(xiàn)虧損，止損比例不能超過2%。（加上交易費，約3%）這是底線。以下要素如果違背第一條，則無效。超出無條件出局，即使出現(xiàn)回調等情況。
   b.止損點不能設定一個，必須設定至少兩個，一個是底線，一個是支撐點。但是，支撐點不能超過底線。
   c.支撐點如果為以下重要價位點，如：昨日收盤價（跳開情況）、昨日最低價、整數(shù)位價格、支撐/壓力線價位、盤口實際存在的某支撐價位。則可以將其設為止損點。
   ……盈利止損點設定要素：
   a.在盈利6%以內，只要跌破1%，則出局。最差不能跌破買入價。此為第一原則。
   b.在盈利每發(fā)生6%突破后，必須嚴格保證此盈利的存在！在此基礎上允許盈利持續(xù)發(fā)展。也就是說，在每個6%空間內，允許其自由浮動，但是一但突破6%，則將其固定為止損點，不允許回調跌破此價位。此為第二原則。
   c.在每個6%空間內，也可根據(jù)實際情況設定止損點，通常依據(jù)壓力點來設定，原則同支撐點設定一致。此為第三原則。
   最后，任何止損一點觸發(fā)基本原則（即底線），則無論情況如何，均應立即止損出局！
   另外，止損的參數(shù)調整應在每月交易后評估后進行調整，切忌保持固定。一般原則是行情較好時，放松風險，行情不好時，加強風險。
   
2、買入的原則
   買入的基本原則就是：第一，永遠要在上漲情況下買入股票。第二，盡量不要在熊市中買入漲幅已經(jīng)較大的股票，或者在熊市中撈底。
   買入點的設定需要加大對于買入后第二日上漲的預測成功概率。這個概率必須得到科學的評估。目標是至少一局達到50%的成功率。并且一局中一次漲幅突破6%的預測概率至少達到25%的成功率。
   買入的基本步驟如下：
   a.買入的步驟主要為：戰(zhàn)略層面考慮、戰(zhàn)術層面考慮。
   b.從戰(zhàn)略上講，應充分認識宏觀經(jīng)濟狀況、相關政策面以及市場的普遍看法。分清周期性行業(yè)及非周期性行業(yè)，不要在熊市中試圖撲捉熱點。堅持買入的股票一定是a系數(shù)大于1的股票，并且具有一定的抗跌性。
   c.買入前應按照重要判斷分析順序進行分析，在每個分析點后寫下具體的分值。最后累計計算其概率。具體可選擇11項判斷條件。如果概率較小時，不應一次投入超過半倉的資金。

3、買入的判斷條件：
   1.國家宏觀經(jīng)濟狀況是否良好？（GDP在什么水平？7-9.5之間為正常，超過10則過熱，小于7則緊縮）通貨膨脹情況是否嚴重？（CPI是否達到5%）人民幣匯率如何？國家對于宏觀經(jīng)濟的政策如何？是緊縮，還是擴張政策？
   2.國家對于股票市場是否有不利政策，或有相關計劃或傳聞？
   3.大盤（一般指滬市綜指）情況如何？這一點屬于11個條件中最高原則。一般不允許在大盤處于下跌時買入，或大盤形勢不明朗時入場。
   4.選擇個股是否屬于國家政策影響較大的行業(yè)？最近的政策表明是控制還是擴張？該行業(yè)受經(jīng)濟周期影響程度如何？
   5.選擇個股基本面不存在任何不利消息，歷史情況良好。具有經(jīng)營的延續(xù)性。業(yè)績較好，市盈率同比該行業(yè)較低。
   6.選擇個股不存在暴漲暴跌情況，走勢趨勢明顯。同大盤對比，在同期大盤上漲時，漲幅同比較大，下跌時卻具備抗跌性。該股流通盤不能超過3億股。且流通股東不能有控股10%以上的情況。一般在資金量不大時，不考慮大盤股。
   7.從價格趨勢看，不能買入處于下跌中的股票。買入點應設定在某些關鍵位置：
     ——下降過程中——
     a.雙底或頭肩底：雙底時，在第二次接觸最低點后反彈，突破頸線時買入。頭肩底時，在價格創(chuàng)下新低后反彈，反彈突破左肩最低點時半倉買入。在突破頸線時加碼。大盤情況較好時，可在第一次全倉殺入。
     b.突破下降趨勢線的當天買入。
     c.向上突破下跌中的重要價位，如：向下調空缺口，或第一次反彈的高點價量配合較好時。
     d.底部出現(xiàn)明顯的反轉k線，如：急速下跌過程中出現(xiàn)底部放量十字線，或出現(xiàn)下影線較長的錘子線。
     ——盤整過程中——
     a.在大盤情況較好時，如果突破盤整的價格區(qū)間，且突破較為迅速，成交量同時放大時買入。
     b.在第二次觸及盤整最低點，且反彈出現(xiàn)陽線，成交量溫和放大時買入。
     ——上漲過程中——
     a.一般情況下不允許追漲。
     b.如果大盤情況較好，可以對某些基本面非常優(yōu)秀的股票進行金子塔形追碼。
   8.在買入時，成交量配合情況一定需要重點考慮。對于成交量突然放大很多倍的情況一定提醒注意。對于量大但價格變化小的情況要警惕。
   9.在買入時，個股的技術指標配合情況如何？考慮：MACD/KDJ/RSI/obv四個主要的指標，看是否滿足上漲的要求？
   10.在買入時，一般應在交易日的Pm2:00-3:00或在AM9:30-10:00之間進行，以免出現(xiàn)買入后無法按系統(tǒng)進行止損。注意上午10:00-11:00之間容易造成判斷的偏激行為。另外，在買入前一天應制定計劃，除非基本面出現(xiàn)重要問題，否則無視盤口的變化而嚴格執(zhí)行。
   11.在買入前一天，應觀察當天的盤口是否存在問題？如：出現(xiàn)換手率突然放大，大單不停放出等異常情況。如果盤口情況異常，應終止第

二天的交易計劃，繼續(xù)觀察。
     
4、賣出的判斷條件：
   1.在大盤處于牛市時，應適當放大風險的控制范圍，同時擴大盈利的控制范圍。在處于熊市，或情況不明朗時，應嚴格控制風險，同時減少盈利預期。此為第一原則。
   2.在賣出時，應首先保證基本盈利的范圍，在此基礎上擴大盈利的上升空間。即：在通常情況下應首先對于一定比例的預期盈利進行全力保護，一旦達到該區(qū)間，則不允許回調突破該區(qū)間。保證基本盈利后，可放寬擴大盈利的空間。在目前處于熊市中，應縮小基本盈利的空間。目前設定為6%。擴大盈利空間設定為6%。這兩個參數(shù)應在每月進行調整。
   3.在賣出的空間確定后，設定的盈利止損點應多考慮靈活性。但是每日均需要對明日的止損點進行評估和設定。不允許在沒有設定止損點就進行賣出操作。

   三、其他需要注意事項
   1.連續(xù)四局（16次交易）如果出現(xiàn)四個平局或更差，則需要停止交易，并檢討交易系統(tǒng)的設定。
   2.盈利的資金如果達到50%，則應將盈利的25%轉移出交易賬戶。（如果總體資本金在10萬以下，則不用考慮）
   3.首要的工作是控制風險，其次是保證基本盈利空間，最后才是擴大盈利水平。任何交易前必須嚴格遵守此原則。