不經(jīng)意間，A股市場(chǎng)今年前8個(gè)月的籌資額已經(jīng)遠(yuǎn)超2009年全年融資額了。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周，滬深兩市今年以來(lái)的募集資金總額已經(jīng)達(dá)到5695億元，超出2009年全年募資總額5115億元達(dá)580億元之多，如果考慮30日深市還將發(fā)行3只新股的話，今年前個(gè)8月的融資總額將超過(guò)5700億元！

　　分結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年A股實(shí)現(xiàn)IPO的個(gè)股多達(dá)237家，創(chuàng)下A股市場(chǎng)的歷史紀(jì)錄，共籌資3444億元，占籌資總額比重達(dá)到60.47%；完成增發(fā)的個(gè)股91家，籌資1672億元，占比29.36%；實(shí)現(xiàn)配股的9家，籌資579億元，同樣創(chuàng)下A股市場(chǎng)的歷史紀(jì)錄，占比躍升至10.17%。股票大盤及時(shí)行情

　　由于剩下的4個(gè)月時(shí)間里，A股市場(chǎng)還將先后迎來(lái)建行、中行和工行的配股融資，市場(chǎng)的籌資壓力仍將維持高位。如果這4個(gè)月時(shí)間繼續(xù)維持A股市場(chǎng)此前的籌資節(jié)奏，這意味著上市公司還將從市場(chǎng)籌資2850億元以上，而加上此前8個(gè)月的融資，A股今年籌資總額將突破8000億元！而這一數(shù)字將超過(guò)2007年時(shí)A股全年籌資的歷史紀(jì)錄7986億元。

　　也許有投資者覺(jué)得這沒(méi)有什么值得大驚小怪的，股市融資能力越來(lái)越強(qiáng)顯然不是什么壞事。不過(guò)，如果投資者聯(lián)想一下2007年時(shí)的超級(jí)大牛市氛圍和今年股指下跌超過(guò)二成的“迷你熊”現(xiàn)狀，無(wú)疑就會(huì)將股指的不斷下跌和市場(chǎng)持續(xù)的“失血”聯(lián)系起來(lái)了。

　　今年以來(lái)市場(chǎng)的融資節(jié)奏之快、IPO上市企業(yè)之多可謂是有史以來(lái)所罕見(jiàn)，而更為夸張的是，首發(fā)平均攤薄市盈率達(dá)到55.56倍，但價(jià)格昂貴并未阻礙資金持續(xù)“搶購(gòu)”，讓人嘆為觀止。而與此相對(duì)應(yīng)的是，上市公司超募的資金沒(méi)有合適的項(xiàng)目去投資，只能呆在銀行賬戶上睡大覺(jué)。股市對(duì)資金配置的高效率并未得到充分體現(xiàn)，反倒是帶來(lái)了新股上市頻頻破發(fā)，股指跌跌不休的后遺癥。

　　有關(guān)部門也看到了這一不合理現(xiàn)象，近期證監(jiān)會(huì)就深化新股發(fā)行體制改革開(kāi)始再度征求意見(jiàn)，有關(guān)新股發(fā)行定價(jià)以及超募嚴(yán)重等方面的問(wèn)題都有所體現(xiàn)。

　　回到市場(chǎng)本身，今年股票供給的大幅上升已是不爭(zhēng)的事實(shí)，而股票的需求或者說(shuō)資金的供給方面卻并未有顯著的改善。新基金的發(fā)行家數(shù)固然增加了不少，但其發(fā)行的規(guī)模卻是各大基金公司心頭的痛，募集資金在10億元以上的基金不在少數(shù)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資股票的比例雖有擴(kuò)大，但缺乏賺錢效應(yīng)的市場(chǎng)顯然對(duì)于求穩(wěn)為主的險(xiǎn)資短期吸引力不大。中小散戶的開(kāi)戶數(shù)和交易數(shù)更是一直維持在一個(gè)數(shù)值區(qū)間，繼續(xù)像上一輪大牛市那樣出現(xiàn)快速擴(kuò)張的概率不大。此消彼漲之下，股指的欲振乏力也就不奇怪了。

　　不過(guò)，除了股票的供需層面，影響股指的另一關(guān)鍵方面就是上市公司的業(yè)績(jī)情況。如果以2008年1664點(diǎn)作為市場(chǎng)的重要低點(diǎn)，根據(jù)2009年上市公司的總體盈利增速25%、假設(shè)2010年盈利增速降至15%保守測(cè)算，今年上證指數(shù)2392點(diǎn)時(shí)的估值應(yīng)該與2008年時(shí)的1664點(diǎn)相當(dāng)。而從目前中報(bào)的公布情況來(lái)看，具有同比數(shù)據(jù)的上市公司業(yè)績(jī)同比增速達(dá)到40%以上，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊偻瓿?5%的增速當(dāng)無(wú)疑問(wèn)，這意味著目前市場(chǎng)2600點(diǎn)左右的整體估值水平和2008年時(shí)的1664點(diǎn)相當(dāng)(部分像創(chuàng)業(yè)板等估值高企的板塊另當(dāng)別論)，股指實(shí)難再有大幅下跌的空間。而在這樣的時(shí)刻，投資者需要的或許就是更好的耐心，等待上市公司用盈利水平為你撐起一片股價(jià)的藍(lán)天。