一、祖孫三代60年的戴維斯王朝

　　《戴維斯王朝（Davis Dynasty）》這本書的作者是與彼得.林奇合著三本暢銷書的John Rothchild，彼得.林奇為該書作序。

　　《戴維斯王朝》描述了戴維斯祖孫三代的投資史，戴維斯祖孫三代的投資在華爾街都非常出名。

　　第一代的戴維斯，在1947年，38歲時(shí)，辭掉紐約州財(cái)政部保險(xiǎn)司的官職，拿著妻子的5萬美元用于股票投資，到1994年去逝時(shí)，資產(chǎn)接近9億美元。戴維斯第一代40年來的年投資回報(bào)率為23%。在40年的時(shí)間內(nèi)，是唯一可與巴菲特的投資成績媲美的價(jià)值投資者（巴菲特前40年的復(fù)合回報(bào)率約為24%）。

　　第二代的斯?fàn)柋?戴維斯，在1969年開始經(jīng)營紐約風(fēng)險(xiǎn)基金的28年中，有22年維持擊敗市場的表現(xiàn)。對(duì)抗20世紀(jì)70年代的通貨膨脹可謂棘手這至，但他卻毫發(fā)未傷。

　　第三代的克里斯.戴維斯，在《贏家：華爾街頂級(jí)基金經(jīng)理人》這本書中，作為杰出的大型基金經(jīng)理有介紹。

　　從1947年至2007年，戴維斯王朝60年非常成功的投資史，驗(yàn)證了戴維斯王朝屢試不爽的價(jià)值成長投資哲學(xué)。

　　二、戴維斯王朝的價(jià)值投資哲學(xué)

　　第一代的戴維斯以保險(xiǎn)股票為基本組合，順帶投資銀行和其他金融股，把5萬美元變成9億元，40年的復(fù)合投資回報(bào)率為23%。巴菲特的成功很大部分原因也是基于保險(xiǎn)公司的成功。第一代戴維斯的成功，也驗(yàn)證了保險(xiǎn)股票是一個(gè)非常好的長期投資品種，這與林森池在《投資王道》中看好保險(xiǎn)股的觀點(diǎn)是一致的。有觀點(diǎn)認(rèn)為保險(xiǎn)股票就是一種復(fù)利機(jī)器。

　　第二代的斯?fàn)柋?戴維斯于1969年發(fā)起創(chuàng)立戴維斯紐約投資基金。斯?fàn)柋?戴維斯的選股方法兼有“從上往下”和“從下往上”的特征。他在投資前，會(huì)首先尋找“主題”。20世紀(jì)70年代的主題就是泛濫的通貨膨脹。斯?fàn)柋?戴維斯的風(fēng)險(xiǎn)基金選擇了石油、天然氣、鋁及其他商品類公司。到了80年代，有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)成功地打擊了通貨膨脹。斯?fàn)柋?戴維斯發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的主題：物價(jià)回落、利率下降。因此他轉(zhuǎn)而購買金融資產(chǎn)：銀行、證券和保險(xiǎn)公司的股票，他將40%的基金投入金融股票，正好趕上了金融股大步前進(jìn)的好時(shí)機(jī)。斯?fàn)柋?戴維斯這個(gè)跨越十年以上的大波段操作方法，與羅杰斯的商品牛市周期幾乎完全吻合，很有意思！

　　第三代的戴維斯包括安德魯.戴維斯和克里斯.戴維斯兩個(gè)人，都成為戴維斯不同類型投資基金的經(jīng)理。（據(jù)Rothchild敘述，第三代的克里斯.戴維斯加入了共產(chǎn)黨，戴著列寧的胸章，宣揚(yáng)卡爾.馬克思，并且引用毛澤東主席而沃論.巴菲特的言語，稱父親是“資本主義的走狗”。）

　　《戴維斯王朝》最后介紹了戴維斯式投資戰(zhàn)略――歷經(jīng)祖孫三代的10項(xiàng)基本投資原則：（1）不要購買廉價(jià)股；（2）不要購買高價(jià)股，除非股價(jià)相對(duì)于其收益而言比較合理；（3）購買適度成長型公司價(jià)格適中的股票；（4）耐心等待直到股價(jià)回復(fù)合理；（5）順流而動(dòng)；（6）主題投資；（7）讓績優(yōu)股一統(tǒng)天下；（8）信賴卓越管理；（9）忘記過去；（10）堅(jiān)持到底，在致股東的信中，他們一再重申：我們?cè)谂荞R拉松。