高啟仁:歐元帝國的困惑

歐元帝國的困惑

原《一將功成萬骨枯》的作者，高啟人

在三年之前， 記得當時歐元還在0。92 附近， 我寫了“未來十年之歐洲與歐元帝國”， 當時預測歐元會在兩年以后到達1。17， 5年以后到1。30， 10年以內(nèi)和美元比價達到1：1.45，時間剛剛過去了3年， 歐元就已經(jīng)到達了1：1。36 的高位。意料之中又在意料之外。

兩年之前， 寫了《美國人的算盤和歐洲人的帳》里面談到了美國和歐洲對于歐元的態(tài)度和各自所要采取的調(diào)控措施，我當時的結(jié)論是在未來很長的一段時間之內(nèi)， 由于歐元的產(chǎn)生， 自從二戰(zhàn)以來美國和歐洲的戰(zhàn)略合作關系將產(chǎn)生本質(zhì)改變， 美國為了維持美元的地位會利用一切手段迫使歐元解體，而歐盟當然會竭盡全力維持歐元的存在。

兩年過去了， 從目前所發(fā)生的一切來看， 美國人在局部的爭奪中取得了上風。由于美元的貶值， 歐洲經(jīng)濟的核心國家法國， 意大利和德國的制造業(yè)受到了很大的沖擊。近期， 法國和荷蘭先后通過全民公決否定了《歐盟憲法公約》的通過。 歐元在過去的6個月中也從最高的1。3660 下跌到了目前的 1。20 附近， 跌幅超過1600 點。 未來的歐元何去何從，歐元帝國如何應付統(tǒng)一危機，成為市場關注的一個熱點。

意圖了解歐元帝國的未來， 我們應該首先了解目前的歐盟危機的根源所在。應該說， 問題的癥結(jié)有兩個方面， 第一就是歐元的基礎《穩(wěn)定與增長公約》的先天設計缺陷，第二就是美元的快速貶值實際上激化和放大了《公約》的設計缺陷。其他一些比如統(tǒng)一過程中的劫富濟貧問題， 完備的福利體系導致的政府負擔問題以及由此所產(chǎn)生的成員國之間國民情緒的對立問題實際上如果不是因為美元的狂貶，歐盟應該可以制造出一個更好的環(huán)境并更充裕的時間來很好地解決。真因為美元的快速貶值， 所有的矛盾和問題在一個非常小的時間框架里面完全暴露了出來， 才會導致今天歐盟的領導人處于非常被動的境地。

我用過去幾年歐盟的核心國家德國，法國和歐盟執(zhí)委會之爭來說明我以上所提出的兩點關鍵。 《穩(wěn)定與增長公約》一個非常大的設計缺陷就是不顧成員國的實際情況對各國財政赤字和該國的國民生產(chǎn)總值的上限規(guī)定“一刀切”，設計這樣一個制度的本意是希望公平， 因為如果成員國的赤字不加控制就變成低赤字的國家實際上就是在給高赤字的國家財政補貼，這樣的情況長期來說對歐盟的穩(wěn)定是不利的。但這樣一個本來應該不是最大問題的問題卻由于美元的快速貶值變得異常激化。德國和法國在２００２年和２００３年財政赤字連續(xù)超標，并且預計２００４年的財政赤字再次超標。很自然歐盟執(zhí)委會為了維護《穩(wěn)定與增長公約》的嚴肅和公正性準備對德法兩國進行懲罰。但是，法德兩國認為本國的高額財政赤字事出有因，甚至在他們的角度來說， 有很大一部分完全是因為他們承擔了更多的由于歐元升值導致的對歐元區(qū)經(jīng)濟的負面影響而致， 因此感覺非常冤枉。他們這樣說也并非完全空穴來風。 因為在歐元區(qū)，７０％的貿(mào)易在歐盟內(nèi)部國家之間展開，只有３０％的貿(mào)易是對歐元區(qū)以外的國家和地區(qū)開展。 因此對于整個歐盟來說， 歐元兌換美元到底是1：1還是 1：1.5并不是歐盟關注的重點所在。 但如果分析歐元區(qū)內(nèi)部成員國各自進出口的實際情況來看，就會是完全不同的結(jié)論。 德國 ，法國和意大利是歐元區(qū)內(nèi)部最大的進口國，而且他們又是歐盟內(nèi)部最大的出口國家， 所以， 歐元升值對德國， 法國的影響就非常大。 因此， 從德法兩國的角度來說， 由于他們獨立承擔了歐元升值所造成的嚴重的經(jīng)濟影響從而導致國內(nèi)制造業(yè)的不振并且進一步導致財政赤字的超標，應該得到成員國內(nèi)部其他國家的同情和支持，可最后迎來的卻是歐盟執(zhí)委會的經(jīng)濟懲罰， 正是孰可忍， 孰不可忍。 所以，法國和德國在歐盟內(nèi)部到處活動，結(jié)果自然也獲得了很多的同情票， 這導致在２００３年１１月歐元區(qū)１２國財長會議上，法德兩國最終成功地聯(lián)合意大利、盧森堡及葡萄牙，以有效多數(shù)票的表決結(jié)果凍結(jié)了歐盟執(zhí)委會的懲罰程序。但歐盟執(zhí)委會對此同樣心有不甘，因為他們的工作完全是站在維持歐元帝國的基礎《穩(wěn)定與增長公約》之上，如果不對德國和法國進行懲罰， 最后必然會導致公約的瓦解， 因此歐盟執(zhí)委會于２００４年１月向歐洲法院提出訴訟要求推翻財長理事會的決定。在２００４年７月，歐洲法院作出裁決：執(zhí)委會狀告理事會有理，１２國財長會議凍結(jié)懲罰程序的決定不符合歐盟的法律規(guī)定，予以取消。但是這個結(jié)果當然是德國和法國兩個國家所不愿意接受的。中國有句古話，這沒有功勞也有苦勞， 沒有苦勞還有疲勞，我們法國人為了整個歐元區(qū)的經(jīng)濟作出最大的犧牲， 最后歐盟執(zhí)委會不但不說一聲謝謝，還要通過法律的途徑否決法國在歐盟12國財長理事國所得到的同情票。因此歐元區(qū)最浪漫的法國人做出的回答就是老子不陪你們玩了。 在有關《歐盟憲法條約》通過與否所進行的全民公決中以多數(shù)反對該憲法的結(jié)果收場。 而另外一個全民公決否定《歐盟憲法條約》的荷蘭人，他們的理由也很有意思， 荷蘭人認為盡管荷蘭不是歐盟最富有的國家，但卻是人均交稅最多的國家。在過去兩年中，荷蘭人勒緊褲腰帶，以滿足《穩(wěn)定與增長公約》的要求。但與此同時，法國和德國卻可以屢屢違反這些規(guī)定。這不是明擺著讓老實人吃虧，所以，一個自認為貢獻最大的國家和一個自認為最老實的國家都從他們自己的角度對著《歐盟憲法條約》say no 實際上已經(jīng)非常清楚地表明了歐元帝國的先天缺陷。和這個缺陷被美國人有效地利用所產(chǎn)生的巨大的負面作用。

在歐元帝國建立之初, 出于對于一個統(tǒng)一的歐元區(qū)的美好憧憬， 很多的問題被忽略了，但隨著時間的推移, 一個只有貨幣統(tǒng)一而無政治統(tǒng)一的歐元帝國的缺陷就表現(xiàn)出來了, 但如果我們允許以一個更大的宏觀來看的話，目前歐洲所面臨的這些問題實際上是歐洲經(jīng)濟一體化過程中的必然問題也是一個必然經(jīng)歷的階段， 差異性的存在是一個客觀的現(xiàn)實， 消除差異性的過程必然是一個劫富濟貧的過程，一些傳統(tǒng)的經(jīng)濟強國必然會在這個過程中付出更大的犧牲，這點無法回避， 我相信當年歐盟成員國在締結(jié)歐洲一體化條約時毫無疑問地應該考慮到了這一點。 所以說， 問題的關鍵并不在于公約本身， 而是由于在外部受到了美國的極大擠壓和攻擊。所以個人認為今天的歐盟所面臨的問題實際上就是美國充分利用了公約的設計缺陷所至。 很多人對我這種大國政經(jīng)角逐中的陰謀論嗤之以鼻。 但我依然堅持認為美國以它自己的利益出發(fā)并不希望一個穩(wěn)定的歐洲和穩(wěn)定的歐元帝國的產(chǎn)生。因為從資本市場的角度來看，美國最擔心的就是《歐盟憲法條列》的一旦通過， 這將導致一個政經(jīng)一體的前所未有的“大歐洲”，不僅將在人口和幅員面積上超過美國，也將在經(jīng)濟規(guī)模上超過美國。 一山豈容二虎在， 因此美國必然會動用一切可以動用的力量來打擊歐元，在過去的幾年中， 我們能夠看到的包括 1999年的科索沃戰(zhàn)爭，2003年的第二次對伊拉克戰(zhàn)爭都是非常好的明證， 如果對此有異議的話， 看一下兩場戰(zhàn)爭前后的背景和戰(zhàn)后的歐元表現(xiàn)就可見一斑。 99年的科索沃戰(zhàn)爭的背景是在歐元的新生期， 目的是摧毀歐元體系， 應該說美國的目的差一步就已經(jīng)實現(xiàn)， 歐元從戰(zhàn)前的1：1.21 跌到最低的1：0.83。 如果不是因為機緣巧合，美國自身出現(xiàn)了很大的經(jīng)濟和政治問題， 歐元基本上很有可能已經(jīng)成為歷史。 在歐元最艱苦的時候， 美國的資產(chǎn)泡沫破裂，納斯達克， 道瓊斯指數(shù)在2001年3-4月份間達到頂點以后一路狂瀉， 911事件的發(fā)生更把美國從一個原來世界上最安全的國家變?yōu)橐粋€極端不安全的國家， 國際資本大量流出美國， 這最終救了水深火熱中的歐元。 不能否認， 美國對于資本和貨幣戰(zhàn)爭的理解有其獨到之處，這一招不行就換另外一招， 由于美國自身政治和經(jīng)濟上的問題，美國認識到強制性地讓美元走強實際上已經(jīng)喪失了最基本的物質(zhì)基礎。 美國馬上反其道而行之， 也就是希望以一個貶值的美元來利用歐洲的經(jīng)濟資源讓美國及早走出經(jīng)濟泥潭并且試圖通過貶值的美元來充分引發(fā)《發(fā)展和穩(wěn)定條約》所潛在的先天設計缺陷，充分強化和暴露由于先天缺陷所導致的在經(jīng)濟整合的陣痛過程中歐盟成員國內(nèi)部之間的矛盾，從另外一個角度來破壞歐元和歐元帝國。這個整體戰(zhàn)略實施的開端就是現(xiàn)任美國財長斯諾的上任和他強勢美元的言論。這個過程的開始相當?shù)捻樌?歐洲各國從自身利益出發(fā)， 對美元的貶值非常配合， 因此到2003年3月份歐元升值到1。09左右， 但從那個時候開始，同樣基于利益的問題，歐盟認為歐元基本升值到位，因此不愿意再做更多的讓步。美國面對這種情形， 所拿起的工具就是在聯(lián)合國和整個國際環(huán)境完全反對的大背景下悍然發(fā)動了另一場戰(zhàn)爭， 那就是伊拉克戰(zhàn)爭，在我看來， 這場戰(zhàn)爭與其是為了干掉薩達姆，不如說是干掉歐盟對抗美國的信心。在這場戰(zhàn)爭中美國所展現(xiàn)的強大的軍事實力和對石油資源的進一步控制迫使歐盟在匯率問題上對美國讓步， 戰(zhàn)爭期間， 歐元從1。05升到1。19，戰(zhàn)后歐元更從1.0783暴升到1。29， 那一輪升值是歐元在過去幾年的升值過程中最快和最猛烈的一次。 2004年2月份， 1。29的匯率應該說實際上已經(jīng)接近或者說已經(jīng)超過了歐盟能夠承受的最大底線，但美國人并沒有就此罷手， 在2004年的前三個月美國在市場上通過大量美元貨幣的投放， 刺激美元進一步下跌， 2004年是美國的大選年， 布什的算盤不可謂不精，大量美元的投放換來的除了美國股市和美國房地產(chǎn)的欣欣向榮以外更最后導致在2004年的最后幾個月歐元攀上了1。3660 的歷史高位， 不管從哪個角度來看，這是一個絕對被充分高估的歐元的價格，拿股票的說法來套用的話， 它絕對是透支了很多年以后歐元可以達到的水平， 至少在我寫的《未來十年之歐元與歐元帝國》的時候， 我認為這個價格最快也應該是2008年或者更以后一點的價位。而這個拔苗助長的制成品就是近期歐元區(qū)公布的一系列非常糟糕的經(jīng)濟指標和數(shù)據(jù)，法國５月份的制造業(yè)指數(shù)下跌到４８．８，低于５０的中值。德國的這個數(shù)據(jù)是４９．４，同樣低于５０的中值。法國的失業(yè)率依然維持在２位數(shù)，到達１０．２％的高點。同時歐元區(qū)５月消費者信心指數(shù)下降到－１５，工業(yè)信心指數(shù)下降到－１１，經(jīng)濟信心指數(shù)下降到９６．１，零售銷售月率下降１．２％，年率下降０．９％，歐元區(qū)的經(jīng)濟絕對不是在增長，相反是在倒退， 歐洲一體化過程中必然產(chǎn)生的均貧富所帶來的歐盟成員國之間的矛盾如美國預料般被充分激化和放大。法國和荷蘭公投的結(jié)果算是對于過去兩三年美國一系列政治，經(jīng)濟， 軍事外交的一個最好的交待并畫上一個相對圓滿的句號。 以此為標志，歐元會步入一個階段性下跌階段， 而美元對于歐元會進入階段性的強勢階段。

但對于歐盟來說， 當然不甘心束手就擒，２００５年３月召開的歐盟春季首腦會議批準了財長理事會對《穩(wěn)定與增長公約》的改革建議。這一改革的核心內(nèi)容就是：維持財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例３％的上限，但今后成員國如果違規(guī)，不會像過去那樣自動進入懲罰程序，而是要參考多方面因素作具體分析。這一改革事實上是為歐元區(qū)國家經(jīng)濟增長“松綁”并且直接針對《穩(wěn)定與增長公約》的先天缺陷。歐盟理事會輪值主席國盧森堡為此提案還提出了１０余項豁免條件包括考慮到德國因兩德統(tǒng)一帶來的巨大財政負擔，暫時允許德國將財政赤字上限放寬到國內(nèi)生產(chǎn)總值的３．５％；法國因增加科研國防開支，其財政赤字在５年內(nèi)可稍稍突破３％。目前，改革細節(jié)仍在爭議之中。是否最后通過依然是一個未知數(shù)，但這個新的修改方案至少表明了歐盟已經(jīng)看到了《穩(wěn)定與增長公約》的設計缺陷并試圖通過適度的靈活來進行彌補以對抗歐盟統(tǒng)一的過程中由于強大外力的介入所導致的經(jīng)濟和政治困境。

第二：歐盟領導人希望通過《歐盟憲法條約》的通過來實現(xiàn)歐元區(qū)的政經(jīng)合一，并解決由于政治和經(jīng)濟的不一而產(chǎn)生的問題。 從歐盟憲法條約的設計來看，，《歐盟憲法條約》希望催生一個在內(nèi)政、外交上更加趨于一致的歐洲。其實歐盟各國的政要已經(jīng)看到了在歐洲一體化過程中均貧富所產(chǎn)生的矛盾，因此， 歐盟憲法條約尋求的是以歐洲整體利益的考慮為重，個體利益的考慮為副。希望倡導一種更加全局化的思考理念。從歐盟憲法條約公布以來的反映來說， 各國政要基本上都能夠非常了解到一個統(tǒng)一的歐洲對整個歐洲經(jīng)濟的積極意義。但目前來看， 由于過去幾年美國人在整體美元戰(zhàn)略上的極大成功， 法國和荷蘭的公投結(jié)果為歐元帝國在政治上的統(tǒng)一抹上了陰影， 但我相信， 這未必不是一件好事，這次法荷公投的失敗在某種程度上提醒了歐盟的政要對于公眾所能達到的對于政經(jīng)博弈的認識高度，實際上在公投失敗以后， 歐盟的主要話題集中在反省上面， 關于這一點，歐盟主要國家的政要意見非常統(tǒng)一，從意大利總統(tǒng)錢皮到西班牙首相薩帕特羅到波蘭外長羅特費爾德以及歐盟委員會首席發(fā)言人弗朗索瓦絲·巴伊直至英國首相布萊爾，德國總理施羅德與法國總統(tǒng)希拉克都表示了反省的態(tài)度， 樂觀的回應和積極的應對。 相信， 隨著公眾對歐盟憲法公約的進一步認識，未來還不至于窮途末路。相信隨著更多溝通， 更多理解， 更多時間， 歐洲的民眾可以對于一個統(tǒng)一的歐洲為他們所帶來的種種利益有一個更加成熟和客觀的理解， 在這樣的前提下，歐盟在未來應該還有很多的機會。

當然 我想最重要的一點就是不管任何人， 任何集團， 他們可以延緩歷史巨輪前進的腳步卻不可以改變歷史巨輪前行的方向。 美國和美元的衰弱是一個趨勢而不是一個短暫的現(xiàn)象，世界需要新的強者的出現(xiàn)來平衡美國衰弱過程中出現(xiàn)的政治和經(jīng)濟的傾斜，這種要求不管是對于已經(jīng)有了6年多歷史的歐元還是在醞釀中的新的區(qū)域性貨幣或者新的什么任何貨幣體系都是有利無弊。而且由于信息技術(shù)，交通運輸技術(shù)的發(fā)展， 我們的地球正變得越來越小，區(qū)域化和全球化已經(jīng)成為一個無法回避的發(fā)展方向，順應這種歷史發(fā)展的必然趨勢， 在未來的歲月里， 必將不斷出現(xiàn)對歐盟和歐元帝國更為有利的外部環(huán)境和輿論導向，這對于歐元絕對是一個非常正面的因素。

因此， 在歐元帝國成長的過程中，各種利益集團的相互博弈會使這個過程變得非常曲折和復雜， 但我依然對歐元和歐元帝國的未來充滿信心。目前階段的歐元帝國的困惑很難改變真正意義上的歐元帝國的發(fā)展和成長