（股票趨勢）債券為什么如此暴漲，與大家分享：
1、假如某期限20年，剩余年限18年，票面年利率5%，票面金額100元，假使預(yù)期年利率5%，那么交易價(jià)格100元。由于處于降息周期，大家預(yù)期年利率3%。那么價(jià)格應(yīng)在短期內(nèi)迅速提高，大約為（5-3）%X18年=36元。當(dāng)然利率是慢慢的在一個(gè)降息周期中下降，所以價(jià)格慢慢的往上爬。所以雖然目前1年期存款利率與10多年的國債收益率相當(dāng)，但價(jià)格還是不斷上漲的原因。因?yàn)轭A(yù)期利率不斷下降。
同時(shí)債券價(jià)格上漲與剩余期限長短有關(guān)系，越長越敏感。
2、股市不看好，導(dǎo)致資金往債券上涌。
3、降息周期的初期要充分想象利率的下降空間。
4、今日起降息引起預(yù)期增加，和股市不利，導(dǎo)致近期價(jià)格大約上漲10%左右。
目前收益率比較高企業(yè)債券有126015、122009、126017、115002等，但剩余5-8年，不是特別長。
國債010504 010303剩余期限長，但年收益率一般，但降息周期中，這類國債上漲空間還是比較大的。
個(gè)人債券投資知識?？?/strong>
一、為什么選擇投資國債（交易所上市交易的記賬式國債）來代替銀行定期儲蓄？
投資國債和儲蓄，假設(shè)投資者都是準(zhǔn)備持有到期的，那兩者之間沒什么大的實(shí)質(zhì)區(qū)別，原因就是兩者都是將自己的資金的使用權(quán)讓渡給政府或銀行，有相同的本金安全的信用保證，持有到期的話都能取得規(guī)定的利息收入。
但假設(shè)這筆資金不能保證能持有到期的，那銀行定期儲蓄將享受不到定期存款利率的收益，這個(gè)可以說是儲蓄的最大風(fēng)險(xiǎn)。
而交易所交易的記賬式國債是實(shí)行的T+0交易，在你需要用錢的時(shí)候能靈活兌現(xiàn)。并且以全價(jià)方式來結(jié)算，也就是你將持有的國債在二級市場賣出時(shí)，交易系統(tǒng)將以國債定期利率自動(dòng)為你計(jì)算入賬持有國債期間的利息。
具有投資知識的人都知道國債最大的魅力就是在預(yù)計(jì)進(jìn)入降息周期時(shí)，也就是銀行存款利率將開始下調(diào)的階段，會(huì)迎來一波債券的上漲行情，也就是債券也能像股票一樣在二級市場取得可觀的資本利得收益。
我們可以做個(gè)簡單的計(jì)算，假設(shè)有期限20年、年利率為5%的國債，一年期銀行存款利率也是5%。如果國家存款利率下降1%，若以單利計(jì)算國債立刻比銀行儲蓄高出20年×1%=20%的利差預(yù)期，在國債的二級市場上20%的上漲幅度就會(huì)很快得到兌現(xiàn)。
我們就拿【010303 03國債（3）】從2008年8月8日至10月8日，價(jià)格從87元到100元，持有短短兩個(gè)月的時(shí)間，不計(jì)算利息收益光將二級市場的資本利得折算成年化收益率為[(100-87)*6/87]*100%=89.66%。這就是市場對降息預(yù)期和股市下跌資金流入債券市場所產(chǎn)生的合力效果，也就是為什么近期有那么多人熱衷于買債券的道理。
二、在降息預(yù)期的背景下選擇債券的幾點(diǎn)注意事項(xiàng)：
1、要經(jīng)常關(guān)注國家利率貨幣政策的變化，因?yàn)槭袌隼适怯绊憘找嫠降淖钪饕蛩?，期限越長、利率越低的國債對央行降息的敏感程度越高，所以可以把這種性質(zhì)的債券作為優(yōu)先考慮的投資對象。
2、要選擇二級市場流動(dòng)性好的債券，保證交易的安全性，可以依據(jù)活躍度指標(biāo)來排序選擇。
3、在債券的二級市場上要取得較高的投資收益也不能盲目的持有到期，對降息有較強(qiáng)預(yù)期或降息周期內(nèi)持有債券，已周期性波段式的操作為主。
4、在債券牛市背景下，也要注意控制風(fēng)險(xiǎn)，若債券上漲過快，短期內(nèi)就把債券持有到期的收益空間都透支掉了（也就是按目前的價(jià)格計(jì)算到期收益率接近0或?yàn)樨?fù)數(shù)的時(shí)候），就要警惕回避風(fēng)險(xiǎn)，雖然到期能收回本金，但持有期間的時(shí)間價(jià)值將喪失。
三、如何計(jì)算債券的收益率?
人們投資債券時(shí)，最關(guān)心的就是債券收益有多少。為了精確衡量債券收益，一般使用債券收益率這個(gè)指標(biāo)。債券收益率是債券收益與其投入本金的利率，通常用年率表示。債券收益不同于債券利息。債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積。但由于人們在債券持有期內(nèi)，還可以在債券市場進(jìn)行買賣，賺取價(jià)差，因此，債券收益除利息收入外，還包括買賣盈虧差價(jià)。
決定債券收益率的主要因素：有債券的票面利率、期限、面值和購買價(jià)格。
最基本的債券收益率計(jì)算公式為：
債券收益率=（到期本息和-發(fā)行價(jià)格/發(fā)行價(jià)格*償還期限）*100%
由于債券持有人可能在債務(wù)償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計(jì)算公式如下：
債券出售者的收益率=（賣出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息/發(fā)行價(jià)格*持有年限）*100%
債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價(jià)格/買入價(jià)格*剩余期限）*100%
債券持有期間的收益率=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格+持有期間的利息/買入價(jià)格*持有年限）*100%
如某人于2005年1月1日以102元的價(jià)格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月日支付一次利息的2005年發(fā)行5年期國庫券，并持有到2006年1月1日到期，則：
債券購買者收益率=[（100+100*10%-102）/102*1]*100%=7.8%
債券出售者的收益率=[（102-100+100*10%*4）/100*4]*100%=10.5%
再如某人于2003年1月1日以120元的價(jià)格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的2002年發(fā)行的10年期國庫券，并持有到2008年1月1日以140元的價(jià)格賣出，則債券持有期間的收益率=[（140-120+100*10%*5）/120*5]*100%=11.7%。
以上計(jì)算公式?jīng)]有考慮把獲得的利息進(jìn)行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計(jì)入債券收益，據(jù)此計(jì)算出來的收益率，即為復(fù)利收益率。它的計(jì)算方法比較復(fù)雜，這里從略。
債券推薦品種： 126015、126017、122009、126018、115002在10月9日《債券為什么如此暴漲》文章中講了上漲的原因。并認(rèn)為債券價(jià)格與期限、票面利率有關(guān)：期限越長、票面利率越低，價(jià)格對預(yù)期利率越敏感。
2008年以來，我國股市低迷，上證綜指下跌近50％，超過90％的投資者虧損。股市的投資功能嚴(yán)重弱化，在這種情況下，公司債券這一新的投資渠道便受到了投資者的追捧。公司債在07年以后投資品種目益豐富，如何把握投資機(jī)會(huì)。
當(dāng)前公司債券市場的概括：今年上半年上市公司的融資總額達(dá)到5107.2億元，其中債券融資總額達(dá)到3174.795億元，約為IPO融資額的2.5倍。債市迎來大擴(kuò)容，以公司債、企業(yè)債為代表的信用類產(chǎn)品市場快速發(fā)展。債市的持續(xù)升溫，吸引更多投資者關(guān)注債市。在CPI增速步入下降通道逐漸成為市場共識的基礎(chǔ)上，資金的流入有利于債市的進(jìn)一步走高。與股市的低迷形成鮮明對照，債券市場近期走出一波牛市，從今年7月的08新湖債開始，最近的7只公司債上市以后全部呈現(xiàn)單邊逆市上揚(yáng)的火爆走勢，7只債券上市后的漲幅全都在2%以上，其中，08新湖債目前漲幅已達(dá)8.98%。7月18日上市的08新湖債，9月10日最高達(dá)到108.25元，上市以來漲幅高達(dá)8.98%；7月30日上市的08北辰債，9月10日最高價(jià)達(dá)107.44元，上市以來漲幅為6%；9月1日在深交所上市的08泰達(dá)債，票面利率為7.1%，期限為5年，上市以來天天漲，截至9月12日，最高價(jià)為105.90元。
目前市場上，投資者可采取兩種策略投資公司債券：一是持有債券到期獲得固定收益率；以08新湖債（122009）為例，目前的市場價(jià)格為108.31元，債券的票面利率為9%，如果以市場價(jià)格買入新湖債，八年到期后它的稅后到期年收益率為6%左右，高于同期銀行存款利率。08康美債，國安債1等企業(yè)債券都有相近的年收益率，投資者可適當(dāng)關(guān)注。二是采取投資長期債然后短期內(nèi)賣出的策略，提高持有期收益率。目前市場上可重點(diǎn)關(guān)注價(jià)格相對較低的可分離企業(yè)債券，此類債券已經(jīng)明顯受到大資金的關(guān)注，如08康美債（126015），目前的市場價(jià)格為76.11元（12日收市價(jià)），如果年內(nèi)市場價(jià)格能夠漲到80元后賣出，則收益率為（80-76.11）/76.11=5.1%，轉(zhuǎn)化為年化收益率為5.1%/(2.5/12)=24.48%。類似的08青啤債（126013）、08葛洲債（126017）、08中遠(yuǎn)債（126010）等都有很大的價(jià)格增長潛力。由于對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期走勢的不確定性，因此投資者普遍關(guān)注債券的持有期收益率。絕大多數(shù)債券市場投機(jī)者投資長期債并不是打算持有到期，而是打算在持有一段時(shí)間后賣出獲利。
從剛剛公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及9月15日剛剛公布的下調(diào)貸款利率和存款準(zhǔn)備金率來看，中國的緊縮性貨幣政策很有可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，這將為本輪債市的繼續(xù)向好提供支撐。同時(shí)，股市近期的走勢仍無好轉(zhuǎn)跡象，這些都是支撐債市繼續(xù)向上的有利因素。
