ETF(Exhnge Trded Fund)的全稱是交易型開放式指數(shù)基金，它的推出使得指數(shù)投資股票化的市場需求成為現(xiàn)實。投資者既可以通過ETF實現(xiàn)長期的資本增值，也可以借助ETF獲取短期的收益，還可以利用指數(shù)基金在一級市場的申購贖回價格(ETF凈值)和在二級市場的市場價格(ETF市值)之間產(chǎn)生的偏差來獲取無風險的套利收益。ETF的推出拉開了證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新的大幕，為市場參與各方提供了新的交易品種，增強了市場的流動性，也為經(jīng)營的券商創(chuàng)造出新的盈利機遇。我國首只ETF是由上海證券交易所推出的上證50ETF，自2005年2月23日上證50ETF上市以來，深圳100ETF和上證180ETF也相繼上市，最近中小企業(yè)板ETF也即將上市。它們的相繼推出提供了廣闊的市場前景，為國內(nèi)的券商提供了新的機遇。下面我們對目前國內(nèi)現(xiàn)有的四只ETF做一下簡單的比較。
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&nsp;
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上證50ETF
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上證180ETF
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深圳100ETF
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中小板ETF
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基金的名稱
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上證50交易型開放式指數(shù)基金
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上證180交易型開放式指數(shù)基金
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深圳100交易型開放式指數(shù)基金
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中小企業(yè)板交易型開放式指數(shù)基金
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基金的類別
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股票型基金
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股票型基金
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股票型基金
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股票型基金
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上市地點
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上海證券交易所
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上海證券交易所
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深圳證券交易所
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深圳證券交易所
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基金公司
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華夏基金管理有限公司
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華安基金管理有限公司
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易方達基金管理有限公司
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華夏基金管理有限公司
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基金托管人
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中國工商銀行股份有限公司
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中國建設(shè)銀行股份有限公司
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中國銀行股份有限公司
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中國建設(shè)銀行股份有限公司
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交易代碼
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510050
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510180
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159901
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159902
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標的指數(shù)代碼
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1B0016
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1B0007
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399330
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399329
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基金份額面值
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1.00元
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1.00元
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1.00元
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1.00元
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發(fā)行日期
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2004年11月29日至12月24日
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2006年3月9日至4月6日
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2006年2月9日到3月10日
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2006年5月22日至6月16日
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投資目標
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緊密追蹤上證50指數(shù)，最小化跟蹤偏離度和跟蹤誤差
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追蹤上證180 指數(shù)，最小化跟蹤偏離度和跟蹤誤差
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追蹤深圳100指數(shù)，最小化跟蹤偏離度和跟蹤誤差
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追蹤中小板價格指數(shù)，最小化跟蹤偏離度和跟蹤誤差
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跟蹤指數(shù)方法
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完全復(fù)制法
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抽樣復(fù)制法
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完全復(fù)制法
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完全復(fù)制法
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指數(shù)的樣本空間
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上證180指數(shù)
樣本股
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所有上海A股股票(特殊的股票除外)
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深圳市場全部正常交易的A股股票(包括中小企業(yè)板，非ST，PT股票)
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在中小企業(yè)板
上市的全部正常
交易的股票
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指數(shù)樣本數(shù)量
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50只股票
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150只股票
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100只股票
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（目前）58只股票
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選樣標準
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規(guī)模；流動性
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行業(yè)內(nèi)的代表性；規(guī)模；流動性
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流通市值；
成交金額
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在中小企業(yè)板
上市的全部正常
交易的股票
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選樣方法
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根據(jù)流通市值、成
交金額對股票進行
綜合排名
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根據(jù)總市值、流通市值、成交金額和換手率對股票進行綜合排名；
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成份股樣本選樣指標為一段時期（一般為前六個月）平均流通市值的比重和平均成交金額的比重。
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在中小企業(yè)板
上市的全部正常
交易的股票
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樣本股的調(diào)整
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依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，調(diào)整時間為每年1月和7月，每次調(diào)
整比例一般不超
過10%。
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依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，調(diào)整時間為每年1月和7月，每次調(diào)
整比例一般不超
過10%。
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調(diào)整定于每年5月和11月進行，通常在第一周最后一個交易日后公布調(diào)整方案，第四周第一
個交易日起開始實施。
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（目前）只要在中小企業(yè)板上市的正常交易的股票全部加入成分股中，不存在刪除中小板成分股
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指數(shù)的計算方法
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派許加權(quán)法，按照樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算
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派許加權(quán)法，按照樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算
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派許加權(quán)法，按照樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算
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派許加權(quán)法，按照樣本股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算
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最小申購贖回單位
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100萬份
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30萬份
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100萬份
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50萬份
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上市交易單位
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100份基金份額
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100份基金份額
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100份基金份額
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100份基金份額
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基金份額參考凈值
(IOPV)
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每15秒鐘
計算一次
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每15秒鐘
計算一次
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每15秒鐘
計算一次
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每15秒鐘
計算一次
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價格最小變動單位
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0.001元
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0.001元
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0.001元
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0.001元
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基金認購費率
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認購份額(M)
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認購
費率
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認購份額(M)
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認購
費率
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認購份額(M)
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認購
費率
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認購份額(M)
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認購
費率
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0≤M<100萬
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1.0％
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0≤M<100萬
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1.0％
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0≤M<50萬
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1.0％
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0≤M<100萬
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1.0％
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100萬≤M<1000萬
&nsp;
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0.8％
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100萬≤M<1000萬
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0.8％
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50萬≤M<100萬
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0.5％
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100萬≤M<500萬
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0.8％
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500萬≤M<1000萬
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0.5％
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1000萬≤M
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0.5％
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1000萬≤M
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0.5％
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100萬≤M
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每筆1000元
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1000萬≤M
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每筆500元
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基金管理費(元/日)
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前一日基金凈值的0.5%年費率
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前一日基金凈值的0.5%年費率
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前一日基金凈值的0.5%年費率
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前一日基金凈值的0.5%年費率
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基金托管費(元/日)
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前一日基金凈值的0.1%年費率
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前一日基金凈值的0.1%年費率
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前一日基金凈值的0.1%年費率
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前一日基金凈值的0.1%年費率
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收益評價日
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每年4月30日和10月31日
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每年3月1日、5月1日、9月1日和11月1日
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每個季度的最后一個交易日
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每個交易日
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基金累計報酬率
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收益評價日基金份額凈值與基金份額折算日基金份額凈值之比減去100%
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收益評價日基金份額凈值與基金份額折算日基金份額凈值之比減去100%
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收益評價日基金份額凈值與基金份額折算日基金份額凈值之比減去100%
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當日基金份額凈值與基金上市前一日基金份額凈值之比減去100%
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標的指數(shù)同期累計報酬率
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收益評價日標的指數(shù)收盤值與基金份額折算日標的指數(shù)收盤值之比減去100%
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收益評價日標的指數(shù)收盤值與基金份額折算日標的指數(shù)收盤值之比減去100%
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收益評價日標的指數(shù)收盤值與基金份額折算日標的指數(shù)收盤值之比減去100%
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當日標的指數(shù)收盤價與基金上市前一日標的指數(shù)收盤價之比減去100%
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通過上表可以看出：雖然上證50ETF、上證180ETF、深圳100ETF和中小板ETF的投資目標是跟蹤相應(yīng)的標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，但是他們之間是有很大區(qū)別的，僅從成分股的構(gòu)成來講，前三只ETF尚有部分成分股還沒有完成股改，而中小板ETF的成分股全部是股改完畢的。
總之，ETF產(chǎn)品給市場提供了一個良好的投資工具，當前中國正面臨ETF產(chǎn)品市場發(fā)展的新契機，ETF在我國的發(fā)展前景非常樂觀，是一種有生命力的創(chuàng)新產(chǎn)品。
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