任何一位投資者都希望能預(yù)測未來，波浪理論正是這樣一種價格趨勢分析工具，它根據(jù)周期循環(huán)的波動規(guī)律來分析和預(yù)測價格的未來走勢。波浪理論的創(chuàng)始人——美國技術(shù)分析大師R.N.艾略特（1871～1948）正是在長期研究道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的走勢圖后，于二十世紀(jì)三十年代創(chuàng)立了波浪理論。投資者一走進(jìn)證券部就會看到記錄著股票價格波動信息的K線圖，它們有節(jié)奏、有規(guī)律地起伏漲落、周而復(fù)始，好像大海的波浪一樣，我們也可以感受到其中蘊涵的韻律與協(xié)調(diào)。
　　《錢經(jīng)》特別邀請到了研究波浪理論的資深專家楊青老師來與讀者們一起“沖浪”。
　　
　　1、基礎(chǔ)課波浪理論在技術(shù)分析中被廣泛采用
　　
　　波浪理論最主要特征就是它的通用性。人類社會經(jīng)濟活動的許多領(lǐng)域都遵循著波浪理論的基本規(guī)律，即在相似和不斷再現(xiàn)的波浪推動下重復(fù)著自己。因為股票、債券的價格運動是在公眾廣泛參與的自由市場之中，市場交易記錄完整，與市場相關(guān)的信息全面豐富，因此特別適于檢驗和論證波浪理論，所以它是諸多股票技術(shù)分析理論中被運用最多的，但不可否認(rèn)，它也是最難于被真正理解和掌握的。
　　
　　專家導(dǎo)讀：被事實驗證的傳奇波浪
　　波浪理論的初次亮相極富傳奇色彩。1929年開始的全球經(jīng)濟危機引發(fā)了經(jīng)濟大蕭條，美國股市在1929年10月創(chuàng)下386點的高點后開始大崩盤，到1932年仲夏時節(jié)，整個市場彌漫著一片絕望的氣氛。這時，波浪理論的始作俑者艾略特給《美國投資周刊》主編格林斯發(fā)電報，明確指出長期下跌的走勢已經(jīng)結(jié)束，未來將會出現(xiàn)一個大牛市。當(dāng)格林斯收到電報時，道瓊斯30種工業(yè)指數(shù)已經(jīng)大幅飆升，從郵戳上的時間看，電報就在道瓊斯30種工業(yè)指數(shù)見底前兩個小時發(fā)出。此后道瓊斯指數(shù)在9周內(nèi)上漲了100％，而且從此開始一路上揚。
　　但是波浪理論在艾略特生前卻長期被人們忽視，直到1978年，他的理論繼承者帕徹特出版了《波浪理論》一書，并在期貨投資競賽中運用波浪理論取得了四個月獲利400％以上的驕人成績后，這一理論才被世人廣泛關(guān)注，并開始迅速傳播。
　　
　　2、波浪周期及實例解讀
　　

　　專家解讀圖1：五浪上升三浪下降組成完整周期
　　一個完整的波動周期，即完成所謂從牛市到熊市的全過程，包括一個上升周期和一個下跌周期。上升周期由五浪構(gòu)成，用1、2、3、4、5表示，其中1、3、5浪上漲，2、4浪下跌；下跌周期由三浪構(gòu)成，用a、b、c表示，其中a、c浪下跌，b浪上升。與主趨勢方向（即所在周期指明的大方向）相同的波浪我們稱為推動浪，與主要運動方向相反的波浪稱為調(diào)整浪。也就是說，在上升周期中，因為主趨勢向上，那么1、3、5浪為推動浪， 2、4浪為調(diào)整浪，是對上漲的調(diào)整；在下降周期中，因為主趨勢向下，那么a、c浪為推動浪，b浪為調(diào)整浪，是對下跌的調(diào)整，即我們常說的反彈。
　　引用一位私募基金經(jīng)理的話來說：“每個理論都是正確的，關(guān)鍵在于堅守一種。很多人作的不好并不是因為理論不好，而是他們沒有深究這項理論的精義。”那么，堅守波浪理論的難點就在于如何去識別推動浪和調(diào)整浪。
　　1、 推動浪與調(diào)整浪永遠(yuǎn)交替運行。
　　2、 每一個推動浪都與主趨勢的運動方向相同，并可以進(jìn)一步細(xì)分為五個更小的波浪，即順勢五浪，用1、2、3、4、5來表示。
　　3、 每一個調(diào)整浪都與主趨勢的運動方向相反，由三個更小的波浪構(gòu)成的，即逆勢三浪，用a、b、c來表示。
　　4、 一個完整的循環(huán)完成后，可以合并構(gòu)成更高等級波浪的子浪。
　　5、 無論市場運行時間長短以及漲跌幅度大小如何變化，市場基本形態(tài)永遠(yuǎn)不會改變。

　　專家解讀圖2：完美的上升五浪帶來可觀的收益
　　上面是G寶鋼的周線圖，仔細(xì)觀察后我們可以發(fā)現(xiàn)，它從2001年12月底至2004年
　　3月初走出了一個極為標(biāo)準(zhǔn)的上升五浪，漲幅超過200％，從左到右的三個藍(lán)色箭頭分別標(biāo)注出1、3、5浪的結(jié)束點，兩個紅色箭頭分別標(biāo)注出2、4浪的結(jié)束點。
　　因為在G寶鋼這樣的權(quán)重股中參與運作的都是投資基金等大資金，所以它的走勢符合技術(shù)相當(dāng)完美，從中我們應(yīng)該能夠強烈地感受到波浪的此消彼漲、漲跌有序。

　　專家解讀圖3：破壞力巨大的下跌三浪
　　再看看G國貿(mào)的周線圖，它從2001年7月至2005年7月，用了整整四年時間才完成一個下跌周期，股價跌去70％，在圖中我們可以看出清晰的下跌三浪，其中a浪下跌在紅色箭頭處結(jié)束，b浪反彈在藍(lán)色箭頭處結(jié)束，然后是持續(xù)時間長達(dá)三年的漫長c浪。而這不過是一只普通的并未經(jīng)過大幅炒作的股票，通過它我們依然能夠感受到下跌周期所帶來的強大破壞力，包括金錢的損失和對人們心理的長期折磨。
　　
　　3、如何識別推動浪
　　
　　所謂推動浪就是維持所在周期大趨勢的波浪，在同級別的波浪里，推動浪一浪超越一浪。推動浪的形態(tài)較為簡單，分為延伸浪、傾斜三角形和失敗形態(tài)三種。
　?。ㄒ唬?延伸浪

　　專家解讀圖4：延伸浪的兩條規(guī)則
　　其一，1、3、5浪中只有一個浪會出現(xiàn)延伸浪，3浪和5浪出現(xiàn)延伸的幾率較大，所以我們只給出了上升周期的第3浪發(fā)生延伸以及下跌周期的第5浪發(fā)生延伸的示意圖作為范例，其余的依此類推。
　　其二，如果三個推動浪中的任何一浪出現(xiàn)延伸，那么其余兩個波浪的運行時間和運行幅度會趨向接近。

　　專家解讀圖5：最具有爆發(fā)力的三浪延伸
　　在G六國的日線圖中，我們可以看出清晰的上升五浪，兩個藍(lán)色箭頭處分別是1、3浪的結(jié)束位置，兩個紅色箭頭處分別是2、4浪結(jié)束的位置，第3浪發(fā)生了延伸，股價在這一浪中僅用16天時間就快速上漲超過80％，而1、5浪的漲幅則比較接近。
　　
　?。ǘ?傾斜三角形
　　傾斜三角形只在5浪中出現(xiàn)，通常在一段非常迅速的暴漲或暴跌后，成交量逐漸萎縮，波動幅度逐漸減緩，趨勢演變?yōu)閮A斜三角形。多頭傾斜三角形出現(xiàn)在頭部，暗示趨勢將向下反轉(zhuǎn)；空頭傾斜三角形出現(xiàn)在下降末端，暗示趨勢將向上反轉(zhuǎn)。

　?。ㄈ?失敗形態(tài)
　　下面我們將看到的兩張圖分別是失敗形態(tài)的兩種形式—雙頭和雙底。

　　專家解讀圖8、圖9：失敗形態(tài)是五浪盡頭出現(xiàn)的反轉(zhuǎn)形態(tài)
　　失敗形態(tài)一般出現(xiàn)在第五浪（上升的第5浪或下跌c浪的第5子浪）：在上升趨勢中第五浪的高點低于第三浪的高點，形成雙頭形態(tài)；在下跌趨勢中，c浪5的低點高于c浪3的低點，形成雙底形態(tài)。
　　
　　4、如何識別調(diào)整浪
　　
　　所謂調(diào)整浪就是對前期的推動浪進(jìn)行調(diào)整，它出現(xiàn)在上升周期的第2浪和第4浪，或者下跌周期的b浪。從本質(zhì)意義上講，調(diào)整就是對前期運行趨勢的一種修正。如果前期上升了一段時間，那么就需要下跌或橫盤等待，以便清理浮籌、修復(fù)技術(shù)指標(biāo)，隨后繼續(xù)上升；如果前期已經(jīng)長時間下跌，則需要向上反彈或橫盤休息一段時間，隨后繼續(xù)下跌。調(diào)整的方式和幅度往往可以說明隨后而來的推動浪的運行強度。
　　按照波浪理論的原理，推動浪相對比較容易進(jìn)行劃分，因為它與市場的主趨勢方向一致，而調(diào)整浪則復(fù)雜得多，調(diào)整出現(xiàn)和結(jié)束的時間、調(diào)整幅度和調(diào)整方式都難以確定。但是上升周期中，根據(jù)第2浪的調(diào)整方式我們可以大致判斷未來的走勢強度，推斷第4浪的調(diào)整方式。
　　調(diào)整浪的主要形態(tài)有之字形、平坦形、三角形、復(fù)合型等。
　?。ㄒ唬?之字形（常規(guī)調(diào)整）

　　專家解讀圖10：之字形調(diào)整是市場做出的主動調(diào)整
　　之字形調(diào)整浪分為a、b、c三浪，可以參考上面的示意圖。在上升周期調(diào)整浪中，b浪的結(jié)束點低于a浪的起點，c浪的結(jié)束點低于a浪的結(jié)束點，即越調(diào)越低；在下跌周期中，b浪的結(jié)束點高于a浪的起點，c浪的結(jié)束點高于a浪的結(jié)束點。


　?。ǘ?平坦形（強勢調(diào)整）

　　專家解讀圖11：平坦形調(diào)整是強勢市場被動做出的調(diào)整
　　平坦形調(diào)整浪同樣分為a、b、c三浪。在上升周期中出現(xiàn)平坦形調(diào)整，表明市場強勢，不愿改變原有的上升趨勢，因此采取順勢調(diào)整，即調(diào)整過程中股價下跌幅度較小，或者維持橫向波動不下跌，甚至調(diào)整結(jié)束時股價反而高于調(diào)整開始時（即越調(diào)越高），所以可以期待后市的上漲較為強勁，事實上，許多黑馬股在上漲初期都曾出現(xiàn)過平坦形調(diào)整；反之，若下跌周期中出現(xiàn)平坦形調(diào)整，則往往后市跌幅較大。
　　下面觀察G林海的日K線圖，圖中兩個矩形分別標(biāo)示出上升過程中出現(xiàn)的兩次調(diào)整，分別是2浪的之字形調(diào)整和4浪的平坦形調(diào)整。

　　我們能很清楚地看到上升過程中出現(xiàn)的兩次調(diào)整，左面一次是2006年4月11日～4月24日之間發(fā)生的之字形調(diào)整，可以看出調(diào)整完成后股價已經(jīng)大幅下跌，跌幅達(dá)12.5%，而隨后上漲28％；右面一次是2006年5月16日～5月24日間發(fā)生的平坦形調(diào)整，調(diào)整結(jié)束后，股價并沒有大幅下跌，跌幅僅為3％，所以這是一次強勢調(diào)整，而其后的漲幅則超過50％。
　　
　?。ㄈ?三角形
　　波浪運動有時會以一種三角形的運動方式逐漸收斂變窄或者逐漸發(fā)散放大，同時伴隨著成交量的逐漸遞減。三角形的結(jié)構(gòu)往往表明市場即將在運行方向上作出選擇，即繼續(xù)沿著發(fā)生三角形整理前市場的運行方向前進(jìn)。就是意味著，上升趨勢經(jīng)過三角形整理后依然會繼續(xù)上升，而下跌趨勢在三角形調(diào)整后還要延續(xù)原趨勢繼續(xù)下跌。

　　并不是所有形狀上看似三角形的調(diào)整都是三角形整理，真正的三角形調(diào)整可以細(xì)分為a、b、c、d、e五小浪，而且其中每一小浪都可以再次劃分出3個子浪，也就是說三角形調(diào)整可以細(xì)分為3－3－3－3－3的次一級結(jié)構(gòu)。
　　當(dāng)三角形運行到2/3處所發(fā)生的突破最有力度；如果三角形運行到末端時，無論向上或向下突破的力度都不大，有時還會出現(xiàn)假突破。
　?。ㄋ模?復(fù)合型
　　復(fù)合型是由以上三種形態(tài)復(fù)合構(gòu)成的，有雙重三和三重三兩種形態(tài)，通常發(fā)生在市場處于彷徨等待的過程中，運動方向極不明朗時，于是一個調(diào)整浪結(jié)束后又接連出現(xiàn)另一個調(diào)整浪，浪形不易劃分。這種形態(tài)不太常見，初學(xué)者可不必考慮。
　　
　　5、數(shù)浪的基本規(guī)則
　　
　　專家提示：波浪理論主要應(yīng)用于市場大趨勢的分析預(yù)測，使用者要拋棄一切主觀幻想和恐懼心理，客觀地認(rèn)知市場。
　　1、波浪理論不適合在小規(guī)模的市場中應(yīng)用，而應(yīng)該在有著眾多投資者廣泛參與的大型市場中，因為小型市場容易受到某些人為因素的干擾和操縱。
　　2、波浪理論應(yīng)該在一個相對較長的時間周期內(nèi)應(yīng)用，不要在5分鐘、15分鐘等極短的分時K線圖中使用，以免坐井觀天，不能把握大局。因為只有足夠長的時間才能過濾掉短期的頻繁波動，觀察到整個運動的全景，從而判斷不同的波浪等級，尤其是較大的波浪等級的性質(zhì)。一般情況下，判斷短期趨勢時可以使用60分鐘和日K線圖，而研判中期趨勢時就應(yīng)該結(jié)合使用日線和周線圖，如果想要認(rèn)清長期趨勢，那么周線和月線才是最佳的選擇。
　　3、要想完成正確的數(shù)浪，選擇正確的波浪起點至關(guān)重要，否則對于后市的趨勢判斷極有可能出現(xiàn)根本性的錯誤。一般情況下，我們應(yīng)當(dāng)首先從一個較長時間周期的大底部數(shù)起，把一個明顯的上升趨勢作為1浪，然后劃分出推動浪和調(diào)整浪。在這個基礎(chǔ)上，依次劃分其它低級別的波浪。即從高到低、從大到小的原則。
　　4、數(shù)浪時應(yīng)當(dāng)重視波浪的整體而輕細(xì)節(jié)，認(rèn)真把握大的波浪級別，不必過分糾纏分時圖中細(xì)小波浪的劃分。
　　5、不要單純依據(jù)波浪的長度進(jìn)行劃分，還要參考時間因素和成交量的變化。當(dāng)波浪的長度不符合黃金分割的測量幅度時，波浪的運行時間有可能符合黃金分割，這時，波浪理論依然成立。
　　6、牢記“市場永遠(yuǎn)是正確的，錯誤的是我們自己”，學(xué)會“接受事實”。當(dāng)我們的判斷與市場走勢相悖時，應(yīng)檢查自己的數(shù)浪是否有誤，發(fā)現(xiàn)錯誤及時更正。
　　
　　總之，波浪理論這一自然的法則，初看簡單淺顯，但是深入了解后才會發(fā)現(xiàn)其內(nèi)容的博大精深，正所謂大道至簡。因為它所研究、解釋的是無限復(fù)雜、無窮變化的風(fēng)險市場，所以，波浪理論也隨著研究對象那變幻莫測的性質(zhì)而變化復(fù)雜。我們只有在實踐中認(rèn)真觀察、用心體會、勤于思考，才能熟練掌握、得心應(yīng)手地運用,享受在投資市場中“沖浪”的樂趣。
　　
　　1、在1、3、5三個推動浪中，3浪永遠(yuǎn)不會是最短的浪，在實際走勢中，3浪通常是最具爆發(fā)性的一浪，往往都是最長的一浪（即3浪出現(xiàn)延長），其長度通常是1浪升幅的1.618或2.618倍，同時伴隨成交量的放大。
　　2、2浪的低點不能低于1浪的起點，2浪的調(diào)整幅度通常是1浪升幅的0.382、0.5、0.618或0.809倍。
　　3、4浪的底部不能低于1浪的頂部，4浪的調(diào)整幅度通常是3浪升幅的0.236、0.382、0.5或0.618倍。
　　4、交替規(guī)則：在同級別的波浪里，2浪和4浪兩個調(diào)整浪在形態(tài)上具有互換性，若2浪以簡單形態(tài)如之字形出現(xiàn)，則4浪會以較為復(fù)雜的形態(tài)如三角形出現(xiàn)，反之亦然。在時間和幅度上，2浪和4浪也有互換性，若2浪調(diào)整時間較短，幅度較小，則4浪調(diào)整時間會較長，幅度較深，反之亦然。即我們通常所說的以時間換空間或以空間換時間。
　　5、調(diào)整浪中的c浪一定可以細(xì)分為五個子浪，而且具有相當(dāng)大的破壞性。