ROE背后隱藏的秘密 查理芒格說(shuō)，你的長(zhǎng)期投資收益接近于公司的ROE，因此很多人趨之若鶩去投資高ROE的公司，希望獲得超額收益。（一）、三個(gè)ROE 模型。公司保持高ROE，但是ROE 逐年下降，PE隨著利潤(rùn)增長(zhǎng)率的下降也下降。模型C中，公司一直是高ROE，但是下降的高ROE往往意味著價(jià)值毀滅。顯得ROE還不錯(cuò)。通過(guò)上面對(duì)于ROE 分析，我們發(fā)現(xiàn)ROE 是股票投資上一個(gè)有用的工具，通過(guò)ROE分析，我們可以更好的理解企業(yè)的商業(yè)模式和經(jīng)營(yíng)狀況。

2014年有完整年度收益以來(lái)，易方達(dá)滬深300ETF基本每年都能跑贏滬深300指數(shù)2個(gè)點(diǎn)左右。易方達(dá)滬深300ETF規(guī)模307.65億元，過(guò)去一年日均成交額3.13億元，所有滬深300ETF中排名第4?；鸾?jīng)理&基金名稱&代碼。1）2011年以來(lái)，連續(xù)13年跑贏滬深300指數(shù)，所有滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金中只有這一只做到了。作為對(duì)比，同期滬深300漲了52.54%，包含分紅的滬深300全收益指數(shù)漲了89.1%。1）這幾只基金是少有的波動(dòng)率比滬深300還大的指數(shù)增強(qiáng)基金；

中證紅利低波動(dòng)指數(shù)選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長(zhǎng)以及股息率高且波動(dòng)率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且波動(dòng)率低的證券的整體表現(xiàn)。為方便大家觀察，特將每只指數(shù)值得注意的特點(diǎn)加粗，例如紅利指數(shù)僅在上證市場(chǎng)選樣、紅利低波考慮了股息增長(zhǎng)、東證紅利低波考察的是預(yù)期股息率等都是值得投資者注意的細(xì)節(jié)。

可轉(zhuǎn)債投資的輕松賺錢之道 可轉(zhuǎn)債投資說(shuō)復(fù)雜可以很復(fù)雜！深科轉(zhuǎn)債價(jià)格處于底部區(qū)域的3個(gè)時(shí)間點(diǎn)，基本上是可轉(zhuǎn)債等權(quán)指數(shù)處于1年內(nèi)底部區(qū)域的3個(gè)時(shí)間點(diǎn)！在等權(quán)指數(shù)2000點(diǎn)以下，平均價(jià)格130元以下，中位數(shù)120元以下，開始逐個(gè)挑選價(jià)格到達(dá)建倉(cāng)線的可轉(zhuǎn)債建倉(cāng)買入，同時(shí)在等權(quán)指數(shù)較低時(shí)重倉(cāng)買入（持倉(cāng)9層以上）！！贊打賞回復(fù)查看3條回復(fù)轉(zhuǎn)債投基作者07-08 07:57 · 廣東@當(dāng)兵的人2ut ：可轉(zhuǎn)債等權(quán)指數(shù)可以在哪里看？

市賺率有效性檢驗(yàn) 前幾天雪球大v @ericwarn丁寧 發(fā)表了一篇雄文《芒格定律》，他提出了一個(gè)公式：PR=PE/ROE，據(jù)他自己介紹，...https://xueqiu.com/4600907880/261834312前幾天雪球大v @ericwarn丁寧 發(fā)表了一篇雄文《芒格定律》，他提出了一個(gè)公式：PR=PE/ROE，據(jù)他自己介紹，2016年至今年化26%。由PE/ROE看，一個(gè)公司的合理PE應(yīng)該由其ROE決定，ROE越高，能享受的PE也越高。我們不妨假設(shè)，合理PE=ROE，即PE/ROE=1。

2021 年：任職國(guó)泰君安中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金基金經(jīng)理；2022 年：任職國(guó)泰君安中證 1000 指數(shù)增強(qiáng)基金、國(guó)泰君安量化選股混合、國(guó)泰君安科技創(chuàng)新精選 3 個(gè)月持有混合基金基金經(jīng)理；2023 年：任職國(guó)泰君安滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任國(guó)泰君安資管量化投資部總經(jīng)理。20211215 成立以來(lái)相較指數(shù)跑贏超 10%+，位列同類排名 9/132（來(lái)源：銀河證券，排名口徑為股票基金-增強(qiáng)指數(shù)股票型基金-增強(qiáng)規(guī)模指數(shù)股票型基金(A類)）

住了一次院才知道，商業(yè)保險(xiǎn)到底該不該買 保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人跟我說(shuō)要把所有的保險(xiǎn)配齊了，包括醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)，這樣一旦生病，生活不會(huì)被拖累，或許還會(huì)拿到一筆可觀的賠償。回到保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的觀點(diǎn)，如果把保險(xiǎn)配齊了，真可以衣食無(wú)憂的住院治療嗎？以平安的一款重疾險(xiǎn)為例：如果您的10萬(wàn)元大手術(shù)屬于一般醫(yī)療保險(xiǎn)責(zé)任----例如現(xiàn)實(shí)中的輕度腦中風(fēng)，但沒(méi)達(dá)到保險(xiǎn)定義的輕微，對(duì)不起您自費(fèi)6500元沒(méi)有達(dá)到1萬(wàn)元的免賠額，保險(xiǎn)不管；

十年期間行業(yè)紅利全收益指數(shù)中，年化收益率最高的前三名分別是消費(fèi)紅利全收益指數(shù)（20.95%）、信息紅利全收益指數(shù)（18.52%）、可選紅利全收益指數(shù)（15.74%）。中證紅利全收益指數(shù)相對(duì)寬基全收益指數(shù)的平均（滬深300全收益指數(shù)、中證500全收益指數(shù)、中證800全收益指數(shù)、中證1000全收益指數(shù)的平均）年化超額收益率是5.21%。比如，滬深300價(jià)值全收益指數(shù)和滬深300成長(zhǎng)全收益指數(shù)，都跑贏了滬深300全收益指數(shù)。

股市賺錢方法，100年前價(jià)投祖師爺格雷厄姆就告訴我們了。相同的邏輯選股，我專欄里面的個(gè)股，已經(jīng)完成翻倍的個(gè)股，有20來(lái)只了;漲幅達(dá)到80%的個(gè)股，還有20來(lái)只。后期低點(diǎn)3.78元-高點(diǎn)6.79元，漲幅80%，這個(gè)漲幅倒不算啥，在我專欄提到的個(gè)股中顯然還排不進(jìn)前40名。去年11月18日發(fā)文提到的國(guó)藥一致，市盈率11倍，后期低點(diǎn)24.2-高點(diǎn)51.93元，漲幅114.6%，股價(jià)已經(jīng)翻倍，市盈率16倍，市盈率上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于股價(jià)的漲幅。

分析方法，以ROE為起點(diǎn)，包括負(fù)債率、分紅比例等最...2022年報(bào)掃描貼打包 我的財(cái)務(wù)報(bào)表掃描方法，最大的特點(diǎn)是，聯(lián)合前面10年數(shù)據(jù)一起掃描，成圖。旗濱集團(tuán) ： 公司已成為一家集硅砂原料、玻璃及玻璃深加工、光伏玻璃、電子玻璃、藥用玻璃研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型玻璃企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)內(nèi)建筑原片規(guī)模最大的企業(yè)之一（2022年報(bào)）銀河磁體 ： 粘結(jié)釹鐵硼磁體、熱壓釹鐵硼磁體和釤鈷磁體細(xì)分龍頭。紫燕食品 ： 鹵制熟食細(xì)分龍頭。

結(jié)合最近感悟、總結(jié)、技術(shù)參數(shù)的設(shè)定，建立以基本面分析、綜合估值評(píng)估法、股息率與成長(zhǎng)性、技術(shù)面相結(jié)合的投資體系，簡(jiǎn)稱為投資體系3.3版本。不買入低股息、高PB個(gè)股，不買入下游行業(yè)的股票。周k線買入法：當(dāng)股票池內(nèi)個(gè)股，月k線處于底部平底、雙重底時(shí)，且周k線處于三重底、四重底時(shí)，且個(gè)股離最低位不超過(guò)15％時(shí)，同時(shí)日k線出現(xiàn)了試盤、洗盤后，結(jié)合個(gè)股基本面，當(dāng)出現(xiàn)預(yù)判行業(yè)與個(gè)股未來(lái)基本面發(fā)出向好時(shí)，就可以分批買入。

2、歷史分紅率大于10%：買高分紅股票，不能只看一年兩年股息率，要看該上市公司上市以來(lái)歷史分紅率，即歷史分紅總額占凈利潤(rùn)總額的百分比。3、市盈率低于5年平均市盈率：市盈率PE是股票盈利能力的估值，本文所謂低估是指市盈率低于最近5年平均市盈率。篩選結(jié)果共67家上市公司入選，其中股票代碼0開頭的深市中小板上市公司19家，股票代碼6開頭的滬市主板上市公司48家，按照股息率從高到低排名；

發(fā)酵行業(yè)，雇用了數(shù)以億計(jì)的細(xì)菌為業(yè)主打工，老板不用為這些細(xì)...何謂優(yōu)秀商業(yè)模式 白酒確實(shí)是最好的商業(yè)模式，因?yàn)閷?duì)夜以繼日打工者不用支付工錢。發(fā)酵行業(yè)，雇用了數(shù)以億計(jì)的細(xì)菌為業(yè)主打工，老板不用為這些細(xì)菌支付薪水。白酒和獎(jiǎng)油行業(yè)就是這么好。動(dòng)畫影視 行業(yè)也不錯(cuò)，雇用的演員不用支付薪水，并且還可以利用這些名星效應(yīng)拓展產(chǎn)品線。

考慮到PE=PB/ROE，所以市賺率還可推導(dǎo)出第二公式：PR=PB/ROE/ROE。當(dāng)市賺率等于1時(shí)，PB=ROE*ROE。所以保守一點(diǎn)，僅以30%的ROE進(jìn)行估值，那么合理估值就是9PB左右。贊(1)打賞回復(fù)ericwarn丁寧作者09-26 20:43 · 遼寧@劍客回憶錄 ：PB=ROE*ROE,例如30%的ROE，按公式為啥分子相乘30*30=900，而分母100卻不相乘，得出9PB？PB=ROE*ROE,例如30%的ROE，按公式為啥分子相乘30*30=900，而分母100卻不相乘，得出9PB？

基金公司的江湖（主動(dòng)篇） 有26家基金公司的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模超過(guò)400億元。廣發(fā)基金、富國(guó)基金一檔，主動(dòng)權(quán)益規(guī)模2000億元。交銀施羅德、東方紅資管、南方基金、工銀瑞信、招商基金一檔，主動(dòng)權(quán)益規(guī)模在1000億-1500億之間。招商基金沒(méi)有百億基金，規(guī)模最大的一只基金是招商核心競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)模89.84億元。華夏基金、華安基金、銀華基金、大成基金、鵬華基金、前海開源、安信基金一檔，主動(dòng)權(quán)益規(guī)模在700億-1000億之間。

所以它可以歸為油氣主題基金，這幾年油價(jià)上漲，原油類商品漲幅明顯，原油基金取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，如果持有油氣類基金，那么最近幾年都比較好過(guò)，當(dāng)然原油基金的底層資產(chǎn)可能是油氣公司的股票，也可能是原油期貨，所以走勢(shì)不完全相同，銀華抗通脹主題的油氣資產(chǎn)是海外ETF，從走勢(shì)看，底層資產(chǎn)可能是原油的期貨。信誠(chéng)全球商品主題可以定義為黃金主題基金，也可以是原油基金，過(guò)去三年主要是原油為主，但是今年以來(lái)重倉(cāng)了黃金。

年化回報(bào)超20%的嘉實(shí)蘇文杰：短期的回調(diào)是比較好的加倉(cāng)時(shí)間 今年以來(lái)，有兩大類產(chǎn)品逆勢(shì)上漲，表現(xiàn)不俗，除了大家熟知的QDII產(chǎn)品外，就是另類投資基金了。近日，參加了一場(chǎng)由#雪球基金調(diào)研團(tuán)#組織的線上交流活動(dòng)，此次嘉賓是嘉實(shí)資源精選股票基金經(jīng)理蘇文杰，他的投資理念偏周期的，對(duì)資源類的股票涉獵較多，我們看看他的投資框架。交流會(huì)上，基星高照問(wèn)了下蘇文杰管理的碳中和與資源精選兩支產(chǎn)品的投資理念有何差異？

低風(fēng)險(xiǎn)投資者首選之紅利基金攻略 前些天寫了一篇《謹(jǐn)防高股息陷阱》的文章，指出對(duì)于普通投資者而言，比較省心省力的方式是直接買入 紅利指數(shù) 基金，相當(dāng)于買入...因?yàn)榇蟛糠旨t利基金均為被動(dòng)型基金，也就是追蹤相關(guān)紅利指數(shù)的產(chǎn)品。4) 中證紅利指數(shù)在選股策略、收益率、波動(dòng)率、股息率和估值方面表現(xiàn)較為平衡，是最具代表性的紅利指數(shù)，也是相關(guān)基金追蹤最多的紅利指數(shù)，適合穩(wěn)健性投資者選擇。五、中證紅利指數(shù)基金如何選。

挖掘隱形冠軍，敢于長(zhǎng)期重倉(cāng)的價(jià)值投資基金 大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) （000628），基金經(jīng)理劉旭，成立8年多以來(lái)年化收益16.98%，投資框架清晰，具備良好的可復(fù)制性，...基金類型：主動(dòng)股票型基金?；鸾?jīng)理：劉旭（獨(dú)立接手時(shí)間：2015-07-29）我相信真正能敢于像劉旭這樣表達(dá)的基金經(jīng)理不算多，真正能做到的更是寥寥無(wú)幾，從這次采訪中也能夠看出劉旭對(duì)自己管理產(chǎn)品的自信，這是一個(gè)主動(dòng)型基金經(jīng)理最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力之一。

（分析框架一） #老司基硬核測(cè)評(píng)# $華安黃金易ETF聯(lián)接A(F000216)$ @今日話題 ，借話題哥的活動(dòng)，小孟給大家做一期關(guān)于黃金...該制度下，美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元兌換，不能兌換黃金，其他國(guó)家不僅儲(chǔ)備黃金還可以儲(chǔ)備美元，這就是金匯兌本位制度。雖然退出了貨幣的舞臺(tái)，各國(guó)央行仍然將黃金作為戰(zhàn)略資源進(jìn)行儲(chǔ)備，所以黃金的世界貨幣屬性仍然存在。黃金作為貨幣屬性，那影響其價(jià)格的因素主要都有什么呢？