我的故事，或許能激起你的共鳴。作為一名通信工程學(xué)士及金融學(xué)碩士，手握會(huì)計(jì)師和稅務(wù)師資格證書，我曾以為憑借這些扎實(shí)的學(xué)術(shù)背景和多元化的知識(shí)體系，股市對(duì)我來說不過是囊中之物。然而，幾年的炒股經(jīng)歷卻讓我深刻體會(huì)到，僅憑一腔熱情和零散的知識(shí)碎片，在股市中猶如盲人摸象，結(jié)果自然是一塌糊涂。所以，我決心靜下心來學(xué)習(xí)股票知識(shí)。

今天和大家聊聊股價(jià)籌碼分布分析法的。

一、籌碼分布的概念 簡(jiǎn)單來說，籌碼分布就是不同價(jià)位上投資者的持倉(cāng)成本分布情況。

籌碼分布在不同價(jià)位

可以把股票市場(chǎng)想象成一個(gè)巨大的交易場(chǎng)所，每一股股票就是一張“籌碼”，這些“籌碼”在不同投資者手中。

隨著股票的交易不斷進(jìn)行，籌碼就在不同價(jià)格區(qū)間內(nèi)流轉(zhuǎn)、集中或分散，從而形成了籌碼分布的格局。

例如，有一只股票在一段時(shí)間內(nèi)，價(jià)格在 10 元到 20 元之間波動(dòng)。在 10 元附近買入的投資者持有一部分籌碼，在 15 元買入的投資者持有另一部分籌碼，在 20 元買入的投資者也持有相應(yīng)的籌碼。當(dāng)把這些不同價(jià)格買入的籌碼數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)并以圖形的方式展示出來時(shí)，就得到了這只股票的籌碼分布圖。

籌碼分布對(duì)于分析股價(jià)未來的走勢(shì)有著重要的指示作用，它能讓投資者大致了解到，在哪些價(jià)位上存在較大的獲利盤或套牢盤。其中籌碼密集區(qū)就是壓力位和支撐位，一旦突破，股價(jià)就會(huì)持續(xù)上漲或者下跌。

二、籌碼分布的常見形態(tài)

（一）單峰密集形態(tài)

上圖:右邊的籌碼圖，籌碼集中在30元上下形成駝峰密集區(qū)，也形成支撐位。

單峰密集形態(tài)是籌碼分布中較為常見且重要的一種形態(tài)。它是指股票的籌碼在某一個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)高度集中，形成一個(gè)類似山峰的形狀。

這種形態(tài)的出現(xiàn)往往意味著市場(chǎng)在這個(gè)價(jià)位上達(dá)成了一定的共識(shí)。比如某只股票在經(jīng)歷了一段較長(zhǎng)時(shí)間的橫盤整理后，股價(jià)波動(dòng)范圍較小，投資者的持倉(cāng)成本逐漸集中在一個(gè)相對(duì)狹窄的價(jià)格區(qū)間內(nèi)。

假設(shè)這只股票在 30 元到 35 元之間橫盤了數(shù)月之久，大量的籌碼都集中在這個(gè)區(qū)間。這就形成了單峰密集形態(tài)。

從市場(chǎng)心理角度來看，在橫盤期間，一些投資者認(rèn)為股價(jià)在這個(gè)價(jià)位具有投資價(jià)值而買入，而另一些原本持有股票且獲利或虧損不大的投資者也選擇在這個(gè)區(qū)間繼續(xù)持有，使得籌碼不斷向這個(gè)區(qū)域匯聚。

當(dāng)這種單峰密集形態(tài)形成后，如果股價(jià)后續(xù)能夠向上突破這個(gè)密集峰，往往意味著股價(jià)可能開啟一輪上漲行情。因?yàn)橥黄埔馕吨袌?chǎng)上的多方力量占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，并且在突破過程中，原本處于密集峰內(nèi)的籌碼可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楂@利盤，這些獲利盤的持有者可能會(huì)繼續(xù)看好股票而選擇持股待漲，從而進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)上升。

（二）高位單峰密集形態(tài)

右圖:股價(jià)持續(xù)炒作，股價(jià)在高位形成密集區(qū)

高位單峰密集形態(tài)則是指籌碼在相對(duì)較高的價(jià)格區(qū)間內(nèi)形成單峰密集。與普通單峰密集不同的是，它所處的股價(jià)位置較高。

以某只曾經(jīng)被熱炒的股票為例，從3元股價(jià)，在股價(jià)大幅上漲之后，在 8 元到 9 元區(qū)間內(nèi)形成了高位單峰密集。

在股價(jià)上漲過程中，前期低位買入的投資者不斷獲利了結(jié)，而新的投資者在高位接盤，導(dǎo)致籌碼在高位集中。這種形態(tài)的出現(xiàn)有兩種可能的情況。

一種情況是主力資金在高位進(jìn)行洗盤操作，通過震蕩股價(jià)，使得一些不堅(jiān)定的投資者賣出股票，主力資金則趁機(jī)吸收籌碼，為后續(xù)進(jìn)一步拉升股價(jià)做準(zhǔn)備。在這種情況下，雖然股價(jià)處于高位，但如果后續(xù)成交量配合，股價(jià)仍有可能繼續(xù)上漲。

另一種情況則是主力資金已經(jīng)完成了出貨的主要過程，此時(shí)在高位形成的密集峰主要是眾多中小投資者接盤后的結(jié)果，那么股價(jià)后續(xù)很可能會(huì)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。

所以對(duì)于高位單峰密集形態(tài)，需要結(jié)合更多的市場(chǎng)信息，如成交量變化、公司基本面情況等進(jìn)行綜合判斷。

三、籌碼換手與主力吸籌 籌碼換手是指股票在不同投資者之間流轉(zhuǎn)，導(dǎo)致籌碼從一個(gè)價(jià)格區(qū)間轉(zhuǎn)移到另一個(gè)價(jià)格區(qū)間的過程。主力吸籌則是指在股票市場(chǎng)中，具有較大資金實(shí)力和市場(chǎng)影響力的主力機(jī)構(gòu)通過各種手段買入股票，收集籌碼的過程。

在一只股票的運(yùn)行過程中，籌碼換手的充分程度和主力吸籌的充分與否對(duì)股價(jià)行情有著非常大的影響。

當(dāng)一只股票的籌碼換手率較低時(shí)，意味著股票的流通性較差，大部分籌碼都被少數(shù)投資者持有且相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)活躍度不足。在這種情況下，股價(jià)往往難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。而當(dāng)主力機(jī)構(gòu)開始吸籌時(shí)，如果吸籌過程順利且充分，主力能夠收集到足夠多的籌碼，那么它就有更大的能力去影響股價(jià)走勢(shì)。

比如主力在某只股票中通過長(zhǎng)時(shí)間的低吸，逐漸將大量籌碼集中到自己手中，使得市場(chǎng)上可供交易的籌碼減少。此時(shí)，主力就可以通過少量的資金推動(dòng)股價(jià)上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)上的賣盤相對(duì)較少。

相反，如果主力吸籌不充分，在拉升股價(jià)過程中可能會(huì)遇到較大的拋壓，導(dǎo)致股價(jià)上漲受阻。而且，主力吸籌的過程往往會(huì)伴隨著籌碼分布的變化，從分散逐漸走向集中，這種變化也可以作為我們判斷主力意圖和股價(jià)未來走勢(shì)的重要依據(jù)。

四、股價(jià)突破低位單峰密集價(jià)位的關(guān)注點(diǎn) （一）成交量配合 當(dāng)股價(jià)突破低位單峰密集價(jià)位時(shí)，成交量的配合是一個(gè)關(guān)鍵因素。成交量代表著市場(chǎng)的交易活躍度和資金的參與程度。

如果在股價(jià)突破低位單峰密集時(shí)，成交量能夠顯著放大，表明有大量的資金涌入市場(chǎng)，會(huì)推動(dòng)股價(jià)向上突破。例如，某只股票在低位單峰密集形態(tài)形成后，股價(jià)開始向上突破，同時(shí)成交量較之前的橫盤階段大幅增加，意味著股價(jià)突破的有效性較高，后續(xù)上漲的動(dòng)力可能較強(qiáng)。

（二）警惕假突破 在股價(jià)突破低位單峰密集價(jià)位時(shí)，需要警惕假突破的情況。假突破是指股價(jià)看似突破了關(guān)鍵價(jià)位，但實(shí)際上并沒有形成有效的上漲趨勢(shì)，很快又回落至突破前的價(jià)位甚至更低。這可能是主力資金誘多出貨而故意制造的假象，或者是市場(chǎng)短期情緒波動(dòng)導(dǎo)致的虛假信號(hào)。

比如，一些股票在突破低位單峰密集時(shí)，成交量并沒有明顯的放大，或者只是短暫放量后迅速萎縮，股價(jià)也僅僅是小幅上漲后就開始回調(diào)。

在這種情況下，投資者如果盲目跟進(jìn)，很可能會(huì)陷入被套牢的困境。

在面對(duì)股價(jià)突破低位單峰密集價(jià)位時(shí)，不僅要關(guān)注成交量，還要結(jié)合股價(jià)突破后的走勢(shì)、市場(chǎng)整體環(huán)境等多方面因素進(jìn)行綜合判斷，避免被假突破所誤導(dǎo)。

五、股價(jià)回調(diào)跌破低位單峰關(guān)注點(diǎn) 當(dāng)股價(jià)回調(diào)跌破低位單峰時(shí)，這是一個(gè)較為危險(xiǎn)的信號(hào)。因?yàn)榈臀粏畏迕芗瘏^(qū)域往往被視為股價(jià)的一個(gè)重要支撐位，一旦這個(gè)支撐位被跌破，意味著市場(chǎng)的多空力量發(fā)生了變化，空方力量開始占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

例如，某股票在形成低位單峰密集后，股價(jià)曾一度向上突破，但隨后由于市場(chǎng)整體行情不佳或者公司自身出現(xiàn)一些負(fù)面消息，股價(jià)開始回調(diào)并跌破了低位單峰密集區(qū)間。

在這種情況下，對(duì)于投資者來說，較為明智的策略是直接減倉(cāng)或空倉(cāng)觀望。股價(jià)跌破低位單峰密集后，很可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)下跌通道，如果繼續(xù)持有股票，可能會(huì)面臨較大的損失。

六、股價(jià)向上突破高位籌碼峰關(guān)注點(diǎn) （一）突破必須有量 股價(jià)向上突破高位籌碼峰時(shí)，突破必須有量。高位籌碼峰區(qū)域往往存在著大量的獲利盤，獲利盤的持有者在股價(jià)上漲到一定程度后可能會(huì)選擇賣出股票獲利了結(jié)。

如果在突破時(shí)沒有足夠的成交量，沒有足夠的資金來承接這些獲利盤的拋壓，那么股價(jià)的突破很可能是無效的，只是一種短暫的“誘惑”。

某只股票在高位形成了籌碼峰，當(dāng)股價(jià)試圖向上突破時(shí)，如果成交量稀少，可能只是一些中小投資者的跟風(fēng)買入行為，而主力資金并沒有真正參與其中，這樣的突破難以持續(xù)，股價(jià)很可能會(huì)在短期內(nèi)回落。

（二）高位籌碼峰特征與主力意圖 形成高位密集峰的時(shí)間越長(zhǎng)，峰密集程度越高，可以肯定的是主力資金洗盤吸籌的結(jié)果。

主力資金在高位進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的洗盤操作，能夠使得籌碼在這個(gè)高位區(qū)間內(nèi)充分換手，將一些不堅(jiān)定的投資者清洗出局，同時(shí)吸引新的投資者進(jìn)入并將籌碼集中在自己手中。這樣在后續(xù)的股價(jià)拉升過程中，主力就能夠更好地控制股價(jià)走勢(shì)，減少拋壓。

相反，如果高位籌碼峰的形成時(shí)間較短，密集程度相對(duì)較低，這可能是高位震蕩洗盤等待再次拉升，也可能是主力資金出貨的情況。

比如一些股票在短期內(nèi)由于市場(chǎng)熱點(diǎn)炒作而股價(jià)大幅上漲，在高位形成了一個(gè)相對(duì)松散的籌碼峰，這可能是眾多投資者跟風(fēng)買入導(dǎo)致的，主力資金可能已經(jīng)在邊拉邊出貨，此時(shí)股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較大。所以對(duì)于股價(jià)向上突破高位籌碼峰的情況，要仔細(xì)分析高位籌碼峰的特征以及成交量等因素，以判斷主力的真實(shí)意圖，從而制定合理的投資策略。

七 籌碼分布在股市分析中的經(jīng)典應(yīng)用 一、底部吸籌階段的籌碼分布應(yīng)用 在股票處于底部區(qū)域時(shí)，籌碼分布可以幫助我們判斷主力是否在吸籌。當(dāng)一只股票經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的下跌后，股價(jià)逐漸企穩(wěn)，此時(shí)籌碼分布往往呈現(xiàn)出分散的狀態(tài)。隨著主力資金的悄悄介入，籌碼開始逐漸向底部區(qū)域集中。某股票從高位一路下跌，跌幅達(dá)到50%左右后，股價(jià)在一個(gè)相對(duì)狹窄的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。通過觀察籌碼分布，可以看到籌碼從高位不斷向這個(gè)底部區(qū)間轉(zhuǎn)移。這是因?yàn)橹髁υ谶@個(gè)階段利用低價(jià)優(yōu)勢(shì)，不斷買入股票，使得原本分散在各個(gè)價(jià)位的籌碼逐漸匯聚。

這個(gè)過程中，成交量可能不會(huì)出現(xiàn)巨量的爆發(fā)，但會(huì)呈現(xiàn)出溫和放量的狀態(tài)。如果發(fā)現(xiàn)這種底部籌碼逐漸集中的情況，就可以對(duì)這只股票給予一定的關(guān)注。這很可能是主力在為后續(xù)的拉升做準(zhǔn)備，一旦主力吸籌完成，股價(jià)就有可能開啟上漲之旅。

二、上漲途中的籌碼分布參考 在股票上漲的過程中，籌碼分布的變化也具有重要的指示意義。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，底部的獲利籌碼會(huì)有不同的反應(yīng)。

一部分獲利盤可能會(huì)因?yàn)檫_(dá)到預(yù)期收益而選擇賣出，這時(shí)候如果有新的資金承接這些籌碼，籌碼分布就會(huì)發(fā)生動(dòng)態(tài)變化。以一只處于上升通道的股票為例，在股價(jià)上漲初期，底部的籌碼相對(duì)穩(wěn)定，隨著股價(jià)不斷攀升，底部籌碼會(huì)逐漸向上轉(zhuǎn)移。

如果在上漲過程中，籌碼始終保持有序的轉(zhuǎn)移，沒有出現(xiàn)大量籌碼在某個(gè)價(jià)位集中堆積的情況，且成交量能夠持續(xù)配合股價(jià)上漲，這說明市場(chǎng)的供需關(guān)系較為平衡，多方力量仍然占據(jù)主導(dǎo)。此時(shí)，投資者可以繼續(xù)持有股票。但如果在上漲途中，發(fā)現(xiàn)高位出現(xiàn)了大量籌碼堆積，形成新的籌碼峰，同時(shí)成交量出現(xiàn)異常放大或者萎縮的情況，就需要警惕了。這可能意味著主力在高位進(jìn)行出貨，或者市場(chǎng)對(duì)股價(jià)的上漲產(chǎn)生了分歧，后續(xù)股價(jià)可能會(huì)面臨調(diào)整。

三、判斷洗盤和出貨的籌碼分布特征 （一）洗盤階段 主力在洗盤時(shí)，籌碼分布會(huì)呈現(xiàn)出一些典型的特征。洗盤的目的是為了清洗掉那些不堅(jiān)定的跟風(fēng)盤，同時(shí)讓自己的籌碼更加集中。通常情況下，在洗盤過程中，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)，但不會(huì)跌破關(guān)鍵的支撐位。從籌碼分布來看，主力洗盤時(shí)，籌碼峰可能會(huì)出現(xiàn)短暫的松動(dòng)，但整體的籌碼分布結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性的變化。

在一個(gè)單峰密集的籌碼分布狀態(tài)下，主力通過短期的快速下跌或者橫盤震蕩來洗盤。在這個(gè)過程中，雖然有部分籌碼會(huì)因?yàn)榭只呕蛘叨唐讷@利了結(jié)而賣出，但這些籌碼往往會(huì)被主力或者其他堅(jiān)定的投資者承接。所以，看到的籌碼分布可能只是在單峰的邊緣有一些小的波動(dòng)，而單峰的核心區(qū)域仍然保持穩(wěn)定。這種情況下，一旦洗盤結(jié)束，股價(jià)很可能會(huì)繼續(xù)沿著原來的趨勢(shì)上漲。

（二）出貨階段 與洗盤不同，主力出貨時(shí)籌碼分布的變化更加明顯。主力出貨意味著要將手中大量的籌碼在相對(duì)高位賣給其他投資者。在這個(gè)過程中，籌碼會(huì)從主力手中向市場(chǎng)上的中小投資者大量轉(zhuǎn)移。以一只股票為例，在主力出貨階段，高位的籌碼會(huì)逐漸增多，并且呈現(xiàn)出分散的趨勢(shì)。原本集中的籌碼峰會(huì)變得松散，而且隨著出貨的進(jìn)行，成交量可能會(huì)在高位持續(xù)放大。因?yàn)橹髁π枰罅康慕灰讈硗瓿沙鲐浫蝿?wù)，所以會(huì)吸引眾多的投資者參與交易。

如果一只股票在高位出現(xiàn)籌碼快速分散，同時(shí)伴隨著高成交量，并且股價(jià)開始走弱，這很可能是主力在出貨的信號(hào)。此時(shí)，投資者應(yīng)該避免買入，已經(jīng)持有股票的投資者則要考慮及時(shí)止損或者獲利了結(jié)。

四、利用籌碼分布判斷支撐位和阻力位 籌碼分布幫助確定股票的支撐位和阻力位。在籌碼密集區(qū)，往往會(huì)形成支撐位和阻力位。對(duì)于支撐位而言，當(dāng)股價(jià)下跌到籌碼密集區(qū)時(shí)，由于這個(gè)區(qū)域的籌碼成本相對(duì)集中，很多投資者會(huì)認(rèn)為股價(jià)在這個(gè)位置具有一定的價(jià)值，所以會(huì)選擇買入或者停止賣出，從而對(duì)股價(jià)形成支撐。

某股票在30 - 35元區(qū)間形成了一個(gè)籌碼密集區(qū)，當(dāng)股價(jià)從高位回調(diào)至這個(gè)區(qū)間時(shí)，由于之前在這個(gè)價(jià)位買入的投資者的成本集中在這里，他們可能會(huì)認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)跌到了自己的成本附近，不愿意輕易賣出，甚至?xí)行碌耐顿Y者認(rèn)為這個(gè)價(jià)格具有吸引力而選擇買入，這樣就使得這個(gè)區(qū)間成為了一個(gè)支撐位。

同理，在籌碼密集的高位區(qū)域則會(huì)形成阻力位。當(dāng)股價(jià)上漲到這個(gè)區(qū)域時(shí)，由于之前在這個(gè)高位買入的投資者處于被套或者剛剛解套的狀態(tài)，他們可能會(huì)選擇賣出股票，從而對(duì)股價(jià)的上漲形成阻力。如果股價(jià)能夠突破這個(gè)阻力位，并且伴隨著成交量的有效放大，那么股價(jià)就有可能進(jìn)入一個(gè)新的上漲空間。

總結(jié)

籌碼分布在股市分析中有著廣泛而經(jīng)典的應(yīng)用。無論是判斷主力的行為、股票的階段，還是確定支撐位和阻力位，籌碼分布是不錯(cuò)的分析工具。