H股返身A股，彩虹股份，又見彩虹。

25日下午，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會第56次審議會議發(fā)布公告，同意彩虹集團新能源有限責任公司（簡稱彩虹新能源）首發(fā)過會。

這也意味著，陜西將誕生第16家創(chuàng)業(yè)板公司，咸陽第5家上市公司，而央企彩虹集團在1992年推動彩虹顯示器件股份有限公司（簡稱彩虹股份600707）上市以后，20年后也將再喜獲新子。

再強調(diào)一下，這是陜西資本市場上第一支A+H的公司。

背靠央企：彩虹集團第2家上市公司

簡單介紹，彩虹新能源為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司所屬彩虹集團有限公司旗下控股子公司，于2004年在香港聯(lián)交所上市（0438），主要從事新能源光伏玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，注冊地位于陜西省咸陽市秦都區(qū)彩虹路1號院內(nèi)。

彩虹新能源一路走來資本機遇不錯，此次也順利成為本地第1家“A+H”上市公司。我們也注意到其在資本平臺發(fā)展上多有亮點。

1：港股表現(xiàn)不錯：拋開整體行情因素，在陜西企業(yè)港股市場上遇到“明顯分化”的微觀表現(xiàn)下，雖然18.94億市值較小，但彩虹新能源每股價格達到10.74港元。

2：融資渠道暢通：在登陸創(chuàng)業(yè)板之前，于2019年曾與陜金控合作推進債轉(zhuǎn)股方案，并于2019年發(fā)行了7億元專項債。2020年9月彩虹新能源定向增發(fā)項目順利完成，共募集資金14.4億港幣投于項目建設。

在資本市場上日漸放量，很重要一點得益于其背后強大的央企實力。從股權架構(gòu)來看，彩虹集團共計持有彩虹新能源34.43%的股權，為公司的控股股東，而中國電子則通過彩虹集團、瑞博電子、中電彩虹及中電金投合計持有公司74.91%的股權，為公司實際控制人。

登陸創(chuàng)業(yè)板之后，彩虹新能源也將成為彩虹集團旗下的第2家上市公司，背靠央企提供了重要助力。如2019年彩虹集團明確了“為國家提供戰(zhàn)略性先進材料產(chǎn)品及解決方案”的企業(yè)定位，重點發(fā)展解決國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)“卡脖子”問題的關鍵材料，并確定了“223”發(fā)展戰(zhàn)略。

第一個“2”即彩虹集團、彩虹股份營收分別超百億元；

第二個“2”即持續(xù)做好面板和光伏兩個規(guī)模性產(chǎn)業(yè)；

第三個“3”即是聚焦發(fā)力“電子玻璃、光伏玻璃、電子功能材料”三個核心產(chǎn)業(yè)。

從經(jīng)營發(fā)展來看，彩虹股份在2020年開始營收超過百億，2020—2021年全年營收分別為104.5億元、151.7億元，一旦彩虹新能源上市將成為集團另一重要的營收增長極。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，彩虹新能源主打的“光伏玻璃”是彩虹集團目前聚焦的重點方向，面對新一輪光伏產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，彩虹集團選擇重押轉(zhuǎn)型，因此也帶來了產(chǎn)融互助的雙重利好。

鏈式成長：主攻光伏玻璃

招股說明書顯示，彩虹新能源主營業(yè)務為光伏玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要采用壓延法生產(chǎn)面板玻璃、背板玻璃兩類多型號光伏玻璃產(chǎn)品。目前擁有合肥光伏、延安新能源2個主要生產(chǎn)基地，合肥光伏現(xiàn)有窯爐2座，在產(chǎn)產(chǎn)能1550t/d，另有在建窯爐1座，產(chǎn)能750t/d；延安新能源現(xiàn)有窯爐1座，在產(chǎn)產(chǎn)能850t/d。銷售前五大客戶分別為隆基、晶澳、晶科、東方日升以及阿特斯。

顯然，這是陜西23條重點產(chǎn)業(yè)鏈之一（太陽能光伏）上的明珠。

從業(yè)績經(jīng)營來看，其2019—2021年的營收分別為22.45、25.19、20.67億元；凈利潤分別為0.74、2.02、1.62億元。其中2021年全年，光伏玻璃業(yè)務收入同比增長27.2%，業(yè)務收入占比達到100%。

光伏玻璃大漲背后，來源于彩虹新能源的轉(zhuǎn)型策略。

1：聚焦主業(yè)減重

2018年3月，轉(zhuǎn)讓珠海彩珠49%股權。2019年10月，彩虹新能源將漢中佳潤澤12%股權轉(zhuǎn)讓給陜西佳潤澤。2019年10月，彩虹新能源將漢中佳潤澤12%股權轉(zhuǎn)讓給陜西佳潤澤。2020年12月，將其所持有的咸陽綠能100%股權、陜西新材料76.32%股權、江蘇永能51%股權、珠海彩珠49%股權全部出讓，交易方為其控股股東彩虹集團和第三大股東中電彩虹。目的都是為了集中力量到“光伏玻璃”。

2：擴產(chǎn)能加訂單

輕裝上陣后彩虹新能源開始頻繁加碼“光伏玻璃”，并且做到了事實上的提質(zhì)增效。

募投項目融資，根據(jù)招股說明書，公司本次擬公開發(fā)行不超過5800萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%，總募資20億元，其中計劃將募資15億元將投入江西彩虹光伏有限公司上饒超薄高透光伏玻璃一期項目，另外5億元補充流動資金。

與大廠建立合作，15日，同為港股上市公司的中?？毓桑ㄖ袊ＡВ┡c彩虹新能源就供應及采購光伏玻璃訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議，合同總量估計價值約人民幣10億元。中?？毓杀澈蟮墓蓶|包括中國建材、聯(lián)想控股。6月30日，彩虹新能源與晶澳科技續(xù)再簽供應光伏玻璃22.23億長單。

另外，在招股說明書中，彩虹新能源對資本市場的態(tài)度也很開放，未來將利用資本市場進行股權融資和債權融資。積極引入主業(yè)匹配、管理規(guī)范、資產(chǎn)優(yōu)良、實力較強的戰(zhàn)略投資者，并且擇機進行資源整合或并購重組。

咸陽加力：后備有力量

彩虹新能源成功登陸創(chuàng)業(yè)板背后，首先得益于兩大資本發(fā)展新變化。

1：光伏港股回A熱：6月，在港上市的硅料龍頭企業(yè)——新特能源（01799.HK）披露了A股招股說明書，公司擬募資88億元用于投資年產(chǎn)20萬噸高端電子級多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟建設項目。早前更有2020年9月從港股退市的華電福新（00816.HK）預披露了A股IPO的招股說明書。另外據(jù)了解，協(xié)鑫科技、阿特斯等光伏企業(yè)也在計劃回A，A股當然是張開懷抱。

2：國資改革收官戰(zhàn)：隨著國改三年計劃的深度推進，在《陜西西安區(qū)域性國資國企綜合改革試驗實施方案》曾提到，要力爭區(qū)域內(nèi)每年新增兩戶國有控股上市公司。因此我們看到陜汽德銀加快了上市速度，在遞表52天后即上市。彩虹也在隨后，陜投旗下的陜能股份也定下了“A+H”上市目標。

其次快速上市背后，也得益于各級政府對于資本市場發(fā)展的連續(xù)推動。

從省上看，7月18日，省地方金融監(jiān)管局局長蘇虎超專程拜訪深交所，隨同拜訪的企業(yè)名單中就有諾瓦星云、拓爾微、彩虹新能源等，而這些企業(yè)，大多屬于陜西第二批上市后備企業(yè)中的A檔。目前諾瓦星云、彩虹新能源已經(jīng)成功過會。

據(jù)了解，蘇虎超還曾在7月8日來咸調(diào)研上市后備企業(yè)上市工作及生產(chǎn)經(jīng)營情況，先后到咸陽高新區(qū)規(guī)劃館、天成航材、彩虹新能源、科隆新材料、西安航空制動等地實地調(diào)研，提出要高度重視企業(yè)上市工作，推動惠企政策快捷高效落實落細，全力支持企業(yè)上市。

從市上看，8月19日，咸陽市長冷勁松主持召開市政府第十次常務會議，會上審議《關于加快推進企業(yè)上市工作的意見》《咸陽市推進上市企業(yè)掛牌三年行動計劃（2022—2024年）》，并且提到將加強培訓輔導和政策支持，下氣力解決企業(yè)上市過程中的難點堵點問題。針對重點企業(yè)，要成立工作專班服務、推進，助力企業(yè)上市，形成爭上市、快上市的濃厚氛圍。

作為區(qū)域財經(jīng)觀察者，我們的關注點是，咸陽上市公司目前僅有彩虹股份、興化股份（002109）、煉石航空（000697）和康惠制藥（603139）4家，尤其是自2017年4月21日康惠制藥上市之后，一直沒有新增上市公司，彩虹新能源可謂是“以返身A股的方式打開了突破口”。

從未來上看，省上360家后備企業(yè)中可以看出，咸陽共有15家企業(yè)入圍，其中上市進程相對較快的A股共有兩家，分別是彩虹新能源和科隆新材料，而在B檔，天成航天引人關注，因為知名企業(yè)家三角防務（300775）董事長嚴建亞及三人行（605168）董事長錢俊東已通過創(chuàng)投基金入伙，這都意味著咸陽上市公司保有量還將繼續(xù)增加。

我們相信，對“千年第一帝都”來說，更多本地公司登上資本市場，將迎來一個新的開始。