12.05盤(pán)前操作計(jì)劃（12.42火山旅）

5%  超預(yù)期:一字漲停及漲停，享受持股。

40%高預(yù)期:波動(dòng)實(shí)現(xiàn)3%-7%中陽(yáng)，持股。

50%平預(yù)期:震蕩走完調(diào)整周期-2%～+2%持股。

5%低預(yù)期:殺跌＞-3%，已滿倉(cāng)被動(dòng)持股。

12.05盤(pán)后復(fù)盤(pán)總結(jié)

收盤(pán)價(jià)13.29元，+0.87元，漲7%。

高預(yù)期中大陽(yáng)線，收復(fù)周三失地，多頭勝。

明日走勢(shì)推演，可以看后續(xù)《每日易卦》。

三六零基本面數(shù)據(jù)普及

2019年互聯(lián)網(wǎng)廣告貢獻(xiàn)了97億的營(yíng)收，占比75.78%，但到了2024前三季度，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收只有20億，占比也下降到了55%。

三六零最賺錢(qián)的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)增量已無(wú)，存量回撤，第二增長(zhǎng)曲線政企業(yè)務(wù)和智能硬件不及預(yù)期。

受投資拖累（主要為合眾哪咤投資），連續(xù)三年凈虧損，截止2024三季度末，虧損勢(shì)頭暫時(shí)止住，有盈虧平衡跡象。

這里必須要吐槽一下，老周的投資眼光和能力，和雷總相比確實(shí)是天上地下！

這著實(shí)是老周馬里亞納海溝般的短板。

360的未來(lái)要靠?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)！沒(méi)有良好的內(nèi)生性增長(zhǎng)，則完蛋！

公司盈利能力連續(xù)下降，難能可貴的是毛利率還算穩(wěn)定，但凈利率從2019年的46.33%大降到2022年的-23.46%，2024前三季度公司凈利率仍呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。

公司銷(xiāo)售費(fèi)用率從2018年的15.49%上升到2024前三季度的28.46%；管理費(fèi)用率從2018年的6.38%上升到2024前三季度的8.83%。

三六零連虧、毛利下滑，底氣何在？

一、研發(fā)定軍山（對(duì)比金山辦公）

360研發(fā)砸錢(qián)從不含糊，近五年公司研發(fā)費(fèi)用率高達(dá)42%，年均研發(fā)費(fèi)用總額超30億，遠(yuǎn)高于同行業(yè)的金山辦公，這一點(diǎn)是大A互聯(lián)網(wǎng)之醉！

二、高薪留人才（互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生命線）

2023年三六零人均年薪高達(dá)22.59萬(wàn)，遠(yuǎn)高于同行業(yè)的金山辦公、科大訊飛、用友網(wǎng)絡(luò)，留住人才才有未來(lái)。

三、現(xiàn)金二百四十億（互聯(lián)網(wǎng)困境反轉(zhuǎn)之彈藥）

2024前三季度末現(xiàn)金儲(chǔ)備238億，行業(yè)之最，資產(chǎn)負(fù)債率21%，行業(yè)最低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)極小，安全墊極高。

按照近三年平均虧損速度，可以連虧16年。

這是大A互聯(lián)網(wǎng)天花板級(jí)別。

為什么買(mǎi)$三六零(SH601360)$  ？

唯一性:人工智能時(shí)代網(wǎng)絡(luò)安全不可替代性。

第一性:大A市場(chǎng)最有價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)Ai企業(yè)。

#收盤(pán)點(diǎn)評(píng)#   #社區(qū)牛人計(jì)劃#  

股價(jià)的事交給市場(chǎng)，牛市360不會(huì)缺席。