一個(gè) 100~200 平米的 網(wǎng)點(diǎn)在第一年/第二年/第三年收入約為 120/180/210 萬元，凈利潤為 15/75/105 萬元，單 網(wǎng)點(diǎn)凈利率為 13%/42%/50%，此后保持穩(wěn)定。

（1）收入端：單店年?duì)I業(yè)額=網(wǎng)點(diǎn)最大可容納人數(shù)*網(wǎng)點(diǎn)利用率*人均年付費(fèi)。網(wǎng)點(diǎn)最大可容納人數(shù)：AI 自習(xí)室通常面積為 100~200 平米，可容納約 50 個(gè)座位， 假設(shè)每個(gè)座位平均可供 4 個(gè)用戶使用（因?yàn)橛脩糁g的時(shí)間會(huì)有交錯(cuò)），理論上最大可 容納 50*4=200 人。 網(wǎng)點(diǎn)利用率：座位存在空置的情況，理論上第一年空置率較高，而隨著網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營年 份增加，網(wǎng)點(diǎn)利用率或逐步提升，我們假設(shè)第一年/第二年/第三年利用率分別為 50%/60%/70%，此后穩(wěn)定在 70%。 人均年付費(fèi)：AI 自習(xí)室收入包括硬件銷售收入和伴學(xué)服務(wù)費(fèi)，價(jià)格因城市線級(jí)而 異。根據(jù)澎湃新聞 2024 年 5 月報(bào)道，文曲星 AI 自習(xí)室定價(jià)約為 1.2 萬元/人/年，松鼠 AI 的一家位于江蘇省泗洪縣的門店定價(jià)為 800 元/人/月。根據(jù)湖南日?qǐng)?bào) 2024 年 8 月對(duì) 長沙市部分門店的調(diào)研，“趕考小狀元自習(xí)室”定價(jià) 9980 元/學(xué)期（包含一個(gè)價(jià)值 5780 余元的學(xué)習(xí)機(jī)）；“愛友 AI”定價(jià) 1000 余元/月；“曉果智學(xué)”按課時(shí)收費(fèi)，初中生平均 一課時(shí)約 80 元，50 課時(shí)起售。我們假設(shè)單個(gè)用戶平均付費(fèi)為 1.2 萬元/年。

（2）成本方面：AI 自習(xí)室的成本包括初始的一次性支出（加盟費(fèi)、裝修成本、設(shè) 備采購成本等）和后期的運(yùn)營成本（包括門店租金、員工成本等）。我們假設(shè)初始的一次 性支出為 40 萬元，按照 5 年進(jìn)行折舊攤銷，對(duì)應(yīng)每年折舊攤銷為 8 萬元。后期運(yùn)營成 本方面，100~200 平米的 AI 自習(xí)室的單月租金在 1~2 萬元不等，假設(shè)每年租金和水電 成本合計(jì) 20 萬元。員工包括一個(gè)店長和 3~5 個(gè)伴學(xué)師，其中店長和部分員工需要承擔(dān) 拉新的任務(wù)，因此我們將銷售費(fèi)用包括在員工成本里，合計(jì)約為 15*5=75 萬元/年。

行業(yè)方面，2024 年，AI 自習(xí)室快速發(fā)展，在北京、上海、廣州、長沙、武漢等地， 每天都有新店開張，一座城市一個(gè)月就會(huì)新增二三十家 AI 自習(xí)室。根據(jù)飛橙生意經(jīng)數(shù) 據(jù)，截至 2024 年 7 月，全國有 5 萬家 AI 自習(xí)室。 AI 自習(xí)室由智能教育產(chǎn)品、督學(xué)伴學(xué)服務(wù)、自學(xué)場所三要素組成，為有升學(xué)壓力的 中小學(xué)生提供個(gè)性化學(xué)習(xí)、督學(xué)陪伴和智能輔導(dǎo)。AI 自習(xí)室變革了傳統(tǒng)線下教培服務(wù) 模式，以線上平板自學(xué)、線下伴學(xué)服務(wù)營造閉環(huán)，用平板替代老師。在訂閱制收費(fèi)模式 下，按學(xué)生使用時(shí)長和科目收會(huì)員或訂閱費(fèi)。此模式能解決供需雙方痛點(diǎn)，對(duì)供給方可 形成服務(wù)閉環(huán)、增加盈利點(diǎn)、利用線下資源拓展市場，對(duì)需求方可解放家長時(shí)間、提高 學(xué)生自學(xué)能力。 我們根據(jù) K12 在校生人數(shù)和 AI 自習(xí)室滲透率估算行業(yè)潛在空間，計(jì)算得到，2024 年 AI 自習(xí)室行業(yè)空間約為 545 億元，預(yù)計(jì) 2034 年將提升至 1169 億元，十年 CAGR 為 8%（由于行業(yè)處于發(fā)展早期，該預(yù)測值受到較多假設(shè)值影響，僅供參考）。

關(guān)鍵假設(shè)如下： （1）K12 在校生人數(shù)根據(jù)每年新出生人數(shù)估算，例如 2024 年小學(xué)在校生人數(shù)預(yù)估 值=2023 年小學(xué)在校生人數(shù)+2018 年新出生人數(shù)-2012 年新出生日人數(shù)。 （2）AI 自習(xí)室滲透率：由于 AI 自習(xí)室承擔(dān)部分托管功能，且高中階段對(duì)于 1V1 教學(xué)需求更高，因此我們預(yù)計(jì)長期來看，AI 自習(xí)室在小學(xué)階段的滲透率將高于在高中階 段的滲透率。我們假設(shè) 2024 年 AI 自習(xí)室在小學(xué)/初中/高中階段的滲透率分別為 3%/2%/1%，并假設(shè)每年分別提升 1pct/1pct/0.5pct，2034 年分別提升至 13%/12%/6%。 （3）AI 自習(xí)室定價(jià)：AI 自習(xí)室定價(jià)因品牌和城市線級(jí)而異，我們假設(shè)平均定價(jià)為 1.2 萬元/人/年，并假設(shè)每年增長 2%。

目前，AI 自習(xí)室的參與者包括四類： 第一類是教培 APP 線下托管，如好未來 2022 年創(chuàng)立的彼芯，現(xiàn)轉(zhuǎn)型為初中生托 管自習(xí)服務(wù)，教室配學(xué)習(xí)機(jī)批改作業(yè)。 第二類是靠 C 端學(xué)習(xí)機(jī)廠家搭建 AI 自習(xí)室。例如讀書郎，全國 4000 多家門店 中，有一千多家融合店是脫胎自傳統(tǒng)教培機(jī)構(gòu)（截至 2023 年 11 月），將原有的教室場 地重新布置，安裝新桌椅和智能硬件設(shè)備如平板、學(xué)習(xí)機(jī)、電腦等，植入讀書郎智能學(xué) 習(xí)系統(tǒng)，完成從補(bǔ)習(xí)教室到 AI 智習(xí)室的轉(zhuǎn)變，為客戶提供智能硬件設(shè)施和系統(tǒng)，輔助 客戶提供更好的服務(wù)給家長，將產(chǎn)品賦能給更多家庭，最后引導(dǎo)到銷售端進(jìn)行硬件的出 售以此盈利。同時(shí)，也有一些中大型的教培機(jī)構(gòu)，出資將部分校區(qū)教室改建為 AI 智習(xí) 室，循序漸進(jìn)地轉(zhuǎn)變?yōu)橹橇?xí)室模式。

第三類是專業(yè) AI 教育品牌，如松鼠 AI、趕考小狀元。發(fā)揮此前構(gòu)建的線下渠道優(yōu) 勢，松鼠 AI 以經(jīng)銷商模式搭建智能自習(xí)室。經(jīng)銷商向?qū)W生銷售學(xué)習(xí)機(jī)，在智能自習(xí)室 配備督學(xué)師，學(xué)生利用學(xué)習(xí)機(jī)就可在自習(xí)室自主學(xué)習(xí)。硬件價(jià)格在 8000~15000 元之間， 一般門店覆蓋周邊 1.5 公里到 3 公里范圍內(nèi)的學(xué)生。松鼠 AI 稱，2023 年已經(jīng)完成 2000 家線下智能學(xué)習(xí)機(jī)門店業(yè)務(wù)布局，2023 年零售額近 20 億元，增長率達(dá) 300%。截至 2024年 7 月，松鼠 AI 在全國約有 3000 家加盟門店。 第四類是聚焦中高考及教學(xué)資源普及的品牌，如想象力智能中高考 AI 自習(xí)室，以 智能系統(tǒng)撬名師資源，突破地域局限共享優(yōu)質(zhì)教學(xué)內(nèi)容。