曾星智：研究行業(yè)龍頭，專注長線價值投資。

進入2024年以來，少部分人賺錢，大部分投資者都是虧損的，但其中虧損最慘重的，毫無疑問，是買的股票被“退市”了的股民。

“退市”了的股票，無法交易，雖然理論上在三板市場還有價值，但對我們個人投資者來說，實際上就是變成了“0”，什么都沒剩下。

所以，在退市新規(guī)下，每一個理性的中國股民，做投資選股時，最基本的、絕對是排在第一的條件，必然是：不會退市。

如果一只股票，它存在“退市”的風險，那么，不管是出于什么樣的原因，都不要去買它，切記！

今年以來，退市的股票已經(jīng)有幾十只，還有很多股票即將退市，它們“退市”的主要原因包括以下這些：

第1類、財務(wù)造假類：因為財務(wù)造假被監(jiān)管機構(gòu)查出，或者是財報被審計機構(gòu)給出了無法表示意見、否定意見的。

這類“財務(wù)造假”的公司，大部分在出事之前，后者剛出事、還有逃命機會時，就傳出了財務(wù)造假的嫌疑，比如曾經(jīng)的康美藥業(yè)、左江科技等，在出事半年前就傳出財務(wù)造假了，遇到這種股票，絕對不要買。

第2類、連續(xù)虧損類：近年凈利潤持續(xù)虧損為負值，年營業(yè)收入也低于3億元，這種就會被認定為“無法持續(xù)經(jīng)營”，也會被退市。

所以，對于凈利潤虧損的股票，盡量不要去買，特別是營業(yè)收入還低于3億的，就直接剔除。比如同達創(chuàng)業(yè)、園城黃金和碳元科技，都是因為這樣的原因，被監(jiān)管部門認定沒有持續(xù)經(jīng)營能力而退市。

第3類、面值退市類：面值連續(xù)低于1元，總市值低于5億元，持續(xù)時間達到20個交易日，就會被退市，這是今年以來“退市”最多的類型。

為回避此類退市股，凡是低于2元的股票，就不要去買了。即將退市的愛康科技、還在交易但已鎖定退市的：中銀絨業(yè)、億利潔能、聯(lián)絡(luò)互動、超華科技、首航高科等等，都是這樣跌下來然后面臨退市的。

當前A股市場上，2元以下和2元附近的股票，還有200多只，有的已經(jīng)鎖定退市，有的在退市的邊緣徘徊，對這些股票，一定要避而遠之。

近年來，我的長線投資系統(tǒng)，為了追求更長期的復合收益，更穩(wěn)定的資金波動，已經(jīng)放棄了很多的投資方法，比如底部質(zhì)變股（收益很大但概率不高），更專注行業(yè)龍頭股，對業(yè)績的要求很高了。

我們所在的A股市場，在運行根本上，已經(jīng)發(fā)生了很多的變化，近年最大的變化就是“退市機制”，我們必須基于此，去調(diào)整自己的投資系統(tǒng)，否則將會被市場淘汰。

所以，遠離可能會被退市的股票，是我們長線投資者，選股的最基本條件，它排在所有的要素之前，是第一步考慮的。

曾星智，2024年6月20日

曾星智，哲學與文學雙學士、工商管理與金融雙碩士，曾任職騰訊和IDG，從2012年成為職業(yè)投資者，創(chuàng)立“力量投資理念”，專注技術(shù)面上在月線級別、基本面上在產(chǎn)業(yè)層次的長線投資。