蘋果CEO庫(kù)克

鳳凰網(wǎng)科技訊 北京時(shí)間1月4日消息，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，蘋果公司創(chuàng)造了一個(gè)新的里程碑，成為全球首家市值觸及3萬(wàn)億美元的公司，盡管收盤時(shí)沒有守住。

蘋果股價(jià)的持續(xù)上漲證明了該公司資本回報(bào)計(jì)劃的力量。過去幾年，蘋果一直是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股中最大的回購(gòu)者。截至去年9月的2021財(cái)年，蘋果投入了855億美元回購(gòu)股票，花費(fèi)145億美元支付股息。蘋果在股票回購(gòu)上的支出超過了其他大量回購(gòu)股票的公司，包括Facebook母公司Meta、谷歌母公司Alphabet、美國(guó)銀行以及甲骨文。

股票回購(gòu)的價(jià)值

股票回購(gòu)能夠減少市場(chǎng)上的股票供應(yīng)，從而推高公司的股票價(jià)格，實(shí)際上以更高的股價(jià)把資金返還給投資者。此外，流通股的減少可以提高每股收益，后者是許多以價(jià)值為基礎(chǔ)的投資者用來判斷一只股票的指標(biāo)。

蘋果從2012年3月開始支付季度股息并回購(gòu)股票。根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智公司提供的數(shù)據(jù)，從那以后一直到去年夏天，蘋果已經(jīng)在股票回購(gòu)上花費(fèi)了超過4670億美元。標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智將蘋果稱之為股票回購(gòu)的“典范”。

蘋果市值的3萬(wàn)億美元?dú)v程

實(shí)際上，自2018年8月蘋果市值首次達(dá)到1萬(wàn)億美元以來，其股價(jià)已經(jīng)上漲了252%，但市值只增長(zhǎng)了大約200%。這一差異是蘋果回購(gòu)計(jì)劃的直接結(jié)果，該計(jì)劃已把蘋果的流通股數(shù)量從2018年6月底的約194億股減少到目前的約164億股。

由于蘋果擁有龐大現(xiàn)金流，且愿意將這筆錢返還給投資者，投資者開始將其視為一種“安全資產(chǎn)”或優(yōu)質(zhì)交易。

“近期股價(jià)的上漲一定程度上可能反映出，對(duì)于一只表現(xiàn)與股市大體一致的股票，投資者預(yù)期它的需求相對(duì)穩(wěn)定，現(xiàn)金流和資本回報(bào)持續(xù)強(qiáng)勁?！泵楞y證券分析師瓦姆斯·莫漢(Wamsi Mohan)在12月的研報(bào)中稱。

巨額資本回報(bào)可持續(xù)嗎？

對(duì)于投資者來說，蘋果龐大的現(xiàn)金流是他們相信該公司能夠在增加員工，投資研發(fā)的同時(shí)，繼續(xù)在股票回購(gòu)上投入大量資金的原因之一。蘋果的財(cái)報(bào)顯示，其2021財(cái)年的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到1040億美元，在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。相比之下，同為科技巨頭的微軟和Alphabet在最近一個(gè)財(cái)年的現(xiàn)金流分別約為770億美元和650億美元。

而且，蘋果創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力也可以讓他們繼續(xù)執(zhí)行資本回報(bào)計(jì)劃，即使當(dāng)它實(shí)現(xiàn)“凈現(xiàn)金中性”目標(biāo)時(shí)。蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)曾表示，“凈現(xiàn)金中性”意味著蘋果的總現(xiàn)金規(guī)模與其總債務(wù)相當(dāng)。

2017年12月，根據(jù)一項(xiàng)允許蘋果將大部分現(xiàn)金儲(chǔ)備從海外轉(zhuǎn)移回美國(guó)的新稅法外，蘋果表示它計(jì)劃不再維持龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備，逐漸將它們返還給投資者。

自那之后，蘋果的回購(gòu)步伐立刻加快，從2017財(cái)年的330億美元增至2018財(cái)年的730億美元。蘋果CFO盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)表示，截至去年10月，蘋果擁有660億美元的凈現(xiàn)金，低于決定宣布時(shí)的大約1630億美元凈現(xiàn)金。

去年11月，伯恩斯坦分析師托尼·薩克納吉(Toni Sacconaghi)預(yù)測(cè)，在不承擔(dān)凈債務(wù)的情況下，蘋果能夠繼續(xù)回購(gòu)3%至4%的已發(fā)行股票，一直到2026年。近幾年，蘋果通過借債來資助其資本回報(bào)計(jì)劃，但這些支出被其現(xiàn)金儲(chǔ)備所抵消。

蘋果通常會(huì)在4月份公布第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)時(shí)向投資者更新股東回報(bào)計(jì)劃?；ㄆ旆治鰩燁A(yù)計(jì)，蘋果屆時(shí)將宣布另外900億美元股票回購(gòu)，并將股息提高10%。(作者/簫雨)

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