動(dòng)力電池通常指為汽車提供動(dòng)力的電池，是新能源汽車不可或缺的核心部件，直接關(guān)系著整車性能，重要性不言而喻。動(dòng)力電池約占純電動(dòng)汽車生產(chǎn)總成本的1/3，產(chǎn)品價(jià)值高，市場(chǎng)空間大，需求跟隨新能源汽車同步放量高速增長(zhǎng)，是隨新能源汽車發(fā)展而誕生的新興行業(yè)。

相較于其他二次電池，動(dòng)力鋰電池具有較高的能量密度以及較長(zhǎng)的循環(huán)壽命，能量密度可達(dá)100-200wh/kg，循環(huán)壽命大于1000次，遠(yuǎn)高于其他二次電池。此外，鋰電池還具備可快速充電、高功率放電、環(huán)保性能好等優(yōu)點(diǎn)。因此鋰電池成為新能源汽車最主流的電池。

1.構(gòu)成

鋰電池的四大組成材料包括正極、負(fù)極、電解液和隔膜。鋰電池通過Li+在正負(fù)極之間往返嵌入和脫出完成充放電過程。在充電時(shí)，Li+從正極脫嵌，經(jīng)過電解質(zhì)嵌入負(fù)極，負(fù)極處于富鋰狀態(tài)；放電時(shí)則相反。

（1）正極材料

正極材料是鋰離子電池的核心材料，目前成本占比超過45%，常見的動(dòng)力電池正極材料包括三元材料（NCM&NCA）、磷酸鐵鋰材料（LFP）和錳酸鋰材料（LMO）三大類，三元電池和磷酸鐵鋰電池兼具高能量密度和低成本等特點(diǎn)，適合作為車用動(dòng)力電池。錳酸鋰動(dòng)力電池更多地應(yīng)用于兩輪電動(dòng)車等，市場(chǎng)占比較小。三元材料目前規(guī)模應(yīng)用較多的是NCM（鎳鈷錳）和NCA（鎳鈷鋁）。韓國(guó)主要發(fā)展NCMA多元正極材料，主要供應(yīng)LGES等。中國(guó)正極材料主要為NCM，部分企業(yè)能出貨NCA，主要供應(yīng)寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航等企業(yè)。日本重點(diǎn)發(fā)展NCA，主要供應(yīng)松下等企業(yè)。技術(shù)上三元材料以高鎳化、無鈷化、單晶化為主要發(fā)展方向。三元鋰電池理論比容量（能量密度）比磷酸鐵鋰高60%，充電倍率更高，低溫性能好，適合于中高端乘用車。

基本情況

1.構(gòu)成

鋰電池的四大組成材料包括正極、負(fù)極、電解液和隔膜。鋰電池通過Li+在正負(fù)極之間往返嵌入和脫出完成充放電過程。在充電時(shí)，Li+從正極脫嵌，經(jīng)過電解質(zhì)嵌入負(fù)極，負(fù)極處于富鋰狀態(tài)；放電時(shí)則相反。

（1）正極材料

正極材料是鋰離子電池的核心材料，目前成本占比超過45%，常見的動(dòng)力電池正極材料包括三元材料（NCM&NCA）、磷酸鐵鋰材料（LFP）和錳酸鋰材料（LMO）三大類，三元電池和磷酸鐵鋰電池兼具高能量密度和低成本等特點(diǎn)，適合作為車用動(dòng)力電池。錳酸鋰動(dòng)力電池更多地應(yīng)用于兩輪電動(dòng)車等，市場(chǎng)占比較小。三元材料目前規(guī)模應(yīng)用較多的是NCM（鎳鈷錳）和NCA（鎳鈷鋁）。韓國(guó)主要發(fā)展NCMA多元正極材料，主要供應(yīng)LGES等。中國(guó)正極材料主要為NCM，部分企業(yè)能出貨NCA，主要供應(yīng)寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航等企業(yè)。日本重點(diǎn)發(fā)展NCA，主要供應(yīng)松下等企業(yè)。技術(shù)上三元材料以高鎳化、無鈷化、單晶化為主要發(fā)展方向。三元鋰電池理論比容量（能量密度）比磷酸鐵鋰高60%，充電倍率更高，低溫性能好，適合于中高端乘用車。

（2）負(fù)極材料

負(fù)極材料是指負(fù)極活性物質(zhì)碳材料或非碳材料、粘合劑和添加劑混合制成糊狀膠合劑均勻涂抹在銅箔兩側(cè)，經(jīng)干燥、滾壓而成的材料。負(fù)極材料包括傳統(tǒng)的石墨類負(fù)極材料和新型負(fù)極材料，其中石墨類負(fù)極材料包括人造石墨和天然石墨，新型負(fù)極材料包括硅基負(fù)極材料、鈦酸鋰等材料。

（3）電解液

鋰電池電解液是鋰離子電池遷移和電荷傳遞的介質(zhì)，在鋰電池正、負(fù)極之間起到傳導(dǎo)離子的作用，決定了鋰離子電池的能量密度、功率密度等性能。根據(jù)下游產(chǎn)品不同，電解液可分為數(shù)碼電解液、動(dòng)力電解液和儲(chǔ)能電解液。其中3C常規(guī)電解液可滿足鋰電池高容量和大倍率等要求，動(dòng)力儲(chǔ)能類電解液則可滿足鋰電池長(zhǎng)壽命和高安全等要求。

（4）隔膜

隔膜位于正極和負(fù)極之間，主要作用是將正負(fù)極活性物質(zhì)分隔開，防止兩極因接觸而短路；此外在電化學(xué)反應(yīng)時(shí)，能保持必要的電解液，形成離子移動(dòng)的通道。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，可將隔膜分為干法隔膜、濕法隔膜和涂敷膜。涂覆隔膜主要用濕法隔膜作為基底，增加涂覆圖層而得到的隔膜材料。

2.行業(yè)發(fā)展

鋰電池商業(yè)化始于1991年，發(fā)展歷程可劃分為三階段。

第一階段（1991-2000年）：日本壟斷鋰電池產(chǎn)業(yè)

日本索尼公司于1991年推出商品化可充電鋰電池，并實(shí)現(xiàn)鋰電池首次應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域，該階段鋰電池容量較小，主要應(yīng)用于移動(dòng)式電話和便攜式消費(fèi)電子產(chǎn)品中。日本企業(yè)憑借在鋰電池技術(shù)上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，迅速占據(jù)消費(fèi)電子市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)電池網(wǎng)數(shù)據(jù)，1998年，全球鋰電池產(chǎn)量為2.8億支。此時(shí)，根據(jù)鉅大鋰電數(shù)據(jù)，日本鋰電池產(chǎn)能達(dá)4億支/年。在此階段，日本為全球鋰電池研發(fā)和加工中心。

第二階段（2001-2011年）：中國(guó)和韓國(guó)鋰電池生產(chǎn)商逐漸崛起

智能手機(jī)等新一輪消費(fèi)電子產(chǎn)品興起，拉動(dòng)鋰電池需求增長(zhǎng)。在此階段，中國(guó)和韓國(guó)企業(yè)鋰電池技術(shù)逐漸發(fā)展成熟，搶占鋰電池消費(fèi)領(lǐng)域市場(chǎng)。其中我國(guó)鋰電池出貨量占全球鋰電池出貨量的比例從2003年的12.62%增長(zhǎng)至2009年的16.84%，上漲4.22pct；韓國(guó)鋰電池出貨量占比從2003年的12.17%增長(zhǎng)至2009年的32.35%，上漲20.18pct；日本鋰電池出貨量占比從2003年的61.82%下降至2009年的46.43%，下降15.39pct。據(jù)TechnoSystemsResearch數(shù)據(jù)，2011年二季度韓國(guó)鋰電池出貨量首次超過日本，位列全球第一。鋰電池行業(yè)形成中日韓爭(zhēng)霸格局。

第三階段（2012-至今）：動(dòng)力電池成為新增長(zhǎng)點(diǎn)

隨著消費(fèi)鋰電池市場(chǎng)增速逐漸放緩以及新能源汽車行業(yè)迎來快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池出貨量占鋰電池出貨量的比例總體上呈上漲趨勢(shì)。2017至2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量占我國(guó)鋰電池出貨量的比例從55%增長(zhǎng)到69%，上漲14pct。截至2022年，中國(guó)鋰電池出貨655GWh，同比增長(zhǎng)100%。其中，動(dòng)力電池市場(chǎng)出貨量480GWh，同比增長(zhǎng)超1倍；儲(chǔ)能電池出貨量130GWh，同比增長(zhǎng)1.7倍。

3.分類

按照不同的封裝形式與外形，鋰離子電池可劃分為圓柱鋰離子電池、方形鋰離子電池和聚合物軟包鋰離子電池三大類。軟包電池主要采取疊片工藝，采用鋁塑膜作為包裝材料，質(zhì)量較輕，能量密度較高，在保持一定電池容量的條件下體積更小，且設(shè)計(jì)靈活性強(qiáng)，能夠較好滿足消費(fèi)類電子產(chǎn)品對(duì)輕薄、安全、能量密度、尺寸多變等方面的需求，在消費(fèi)電池領(lǐng)域已替代方形、圓柱電池占據(jù)主流地位，在新能源車中的應(yīng)用逐步推廣。其缺陷在于強(qiáng)度較低，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，且高端鋁塑膜進(jìn)口依賴性強(qiáng)。

4.生產(chǎn)流程

鋰電池的生產(chǎn)流程主要包括電芯、模組和PACK的生產(chǎn)。

（1）電芯工藝流程：:以規(guī)定比例調(diào)制攪拌成漿料，將正極涂覆在鋁箔上、負(fù)極涂覆在銅箔表面、分別制成極片；對(duì)極片進(jìn)行模切、冷壓、分條，正負(fù)極片間用隔膜分隔、卷成卷芯，進(jìn)行熱壓和電阻測(cè)試、X光檢測(cè)；對(duì)軟連接片進(jìn)行焊接，包聚酷薄膜，處理好的卷芯進(jìn)行真空烘烤、裝入金屬外殼、焊接頂蓋，氣密性檢測(cè)合格后進(jìn)行注液、靜置、化成、抽氣密封焊接:進(jìn)行開路電壓和內(nèi)阻、自放電測(cè)試等電池的一致性檢驗(yàn)后、分容、打包入庫(kù)。

供需情況

1.需求

主要應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋電動(dòng)乘用車、電動(dòng)客車和電動(dòng)物流車等新能源汽車市場(chǎng)。近幾年，全球新能源汽車高速發(fā)展，根據(jù)CleanTechnica和第一電動(dòng)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2022年，全球新能源乘用車銷售1007.53萬輛，同比增長(zhǎng)56.40%，占比由2021年的9%大幅提升至2022年的14%；全球純電動(dòng)車銷量723.31萬輛，占全球新能源車市場(chǎng)的72%。這其中又是主要受益于中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的大力發(fā)展，根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)到688.7萬輛，同比增長(zhǎng)93.4%。從銷量結(jié)構(gòu)來看，純電動(dòng)汽車占據(jù)市場(chǎng)主體，2022年純電動(dòng)汽車銷量536.5萬輛，同比增長(zhǎng)81.6%，占我國(guó)新能源汽車總銷量比例77.9%;插電式混合動(dòng)力汽車銷量151.8萬輛，同增151.6%:燃料電池汽車銷量3000余輛，同比增長(zhǎng)112.8%。

進(jìn)入2023年，全球新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng)。2023年1-8月，全球新能源乘用車合計(jì)銷售816.18萬輛，同比增長(zhǎng)41.26%。2023年1-9月，我國(guó)新能源汽車合計(jì)銷售627.49萬輛，同比增長(zhǎng)36.65%，占比持續(xù)提升，達(dá)到29.79%。

2.供給

隨著終端需求爆發(fā)，動(dòng)力電池產(chǎn)量同樣維持高速增長(zhǎng)。2022年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池總產(chǎn)量為545.9GWh，同比增長(zhǎng)148.5%，連續(xù)兩年翻倍增長(zhǎng)；按材料劃分來看，2022年磷酸鐵鋰總產(chǎn)量為332.4GWh，占總產(chǎn)量60.9%，同比增長(zhǎng)165.1%；三元電池總產(chǎn)量212.5GWh，占總產(chǎn)量38.9%，同比增長(zhǎng)126.4%。2023年1-9月，我國(guó)動(dòng)力及儲(chǔ)能電池累計(jì)產(chǎn)量533.70GWh，同比增長(zhǎng)37.4%。出口方面，2022年我國(guó)動(dòng)力電池合計(jì)出口68.08GWh，出口在我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量中占比12.49%，其中三元電池出口46.92GWh，合計(jì)占比68.9%；磷酸鐵鋰電池出口20.89GWh，合計(jì)占比30.7%。2023年1-9月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)出口101.2GWh，出口占比提升至18.96%。

3.庫(kù)存

2022年，新能源汽車動(dòng)力電池裝車量合計(jì)294.66GWh，同比增長(zhǎng)90.09%；2023年1-9月，255.65GWh，同比增長(zhǎng)31.90%。細(xì)分市場(chǎng)看：2022年乘用車合計(jì)市場(chǎng)占比提升至88.66%，2023年1-9月乘用車合計(jì)裝機(jī)占比91.59%。就材料體系而言：2022年三元材料合計(jì)占比37.48%，較2021年回落10.73個(gè)百分點(diǎn)；2023年1-8月三元材料累計(jì)占比31.90%。